日前特朗普宣布，他计划对品牌药或专利药征收100%的关税，除非相关公司在美国建厂，同时他还进 一步表示：从美国境外引进的重型卡车也将被征收25%关税，某些家居用品将被加征50%关税，特朗普 在提到这次的征税决定时称，这是为了保护美国的本土企业。 从理论上讲，这一思路其实说得通：对美国消费者而言，关税将使海外商品价格更加昂贵，而价格上涨 也会抑制消费者需求，从而使国内生产商更容易参与竞争，这一想法也一直是特朗普今年以来全面加征 关税举措的主要理论依据。 但一些经济学家质疑，这些举措是否达到了预期目的，即让近几十年来已大量转移到海外的制造业岗位 回流，他们表示，特朗普关税政策的有效性在一定程度上被削弱，他针对药品、家具所发起的征税行动 可能不会引发他所希望看到的大规模国内生产，因为很多企业已通过其他途径得到了豁免。 例如，专利药的生产具有资本密集型特点，对其征收100%的关税，理论上足以促使企业在美国生产， 但许多跨国公司，像辉瑞、默克等已经在美国设厂，因此他们可能符合豁免条件，此外，许多专利药来 自欧盟，但欧盟已与美国达成协议，将对欧盟商品的关税上限定为15%。 每逢上调一系列产品关税，特朗普总是会给出了一个具 ...

加税再扩大 过去一周，美国政府密集宣布将扩大加征关税的产品范围，涉及进口药品、重型卡车、厨房橱柜、软体 家具及外国电影等。目前，药品、木材、家具等行业的关税政策已明确税率及生效时间。 其中，针对进口的所有品牌或专利药品或征收高达100%的关税，定于1日生效；对进口木材和木料征收 10%关税，对厨房橱柜、浴室柜、软体家具征收25%关税，定于14日生效。 特朗普在总统公告中称，木制品支撑着美国的多个关键基础设施部门，其瘫痪或毁坏将对美国的国家安 全造成严重冲击，故以此根据《贸易扩展法》第232条款实施新的关税措施。据美国进步政策研究所统 计，在此轮关税宣布前，特朗普政府实施的关税措施已涵盖近三分之一的美国进口商品。 药品关税方面，欧盟和日本虽与美国政府达成贸易协议，其所生产的药品不在最新的100%关税适用范 围内，但仍需缴纳上限为15%的关税；英国由于尚未就药品关税税率与美国达成一致，其生产的药品无 法得到最新关税的豁免。 "回流"没效果 美国政府新一轮加征关税措施10月1日起将陆续生效，涵盖药品、木材、重型卡车等多个领域。国际观 察人士认为，本轮加征关税打着"国家安全"和保护"美国制造"的幌子，但实际上"损人不 ...

Group 1: Tariff Announcements - On September 29, Trump announced a 10%-25% tariff on imported softwood logs and other products starting October 14, with some rates set to increase on January 1, 2025 [1] - On September 25, Trump declared a 50% tariff on kitchen cabinets, a 30% tariff on furniture, and a 100% tariff on patented and branded pharmaceuticals starting October 1 [1] Group 2: Impact on Industries - The U.S. Labor Statistics Bureau reported that furniture prices in the U.S. rose by 4.7% year-on-year in August 2025 due to the tariff policies [7] - The announcement of a 100% tariff on all branded or patented pharmaceuticals has led to a significant drop in pharmaceutical stocks [6] Group 3: International Reactions - Countries such as Australia, Belgium, and Germany have strongly opposed the new tariff policies, arguing they lack justification and threaten trade relations [10] - The Belgian pharmaceutical industry, which relies heavily on exports to the U.S., expressed concerns that the tariffs could significantly impact their economy, as pharmaceuticals account for 55% of Belgium's total exports [10][12] Group 4: Legal and Policy Concerns - The U.S. Federal Circuit Court ruled that Trump did not have the authority to impose tariffs based on the laws he cited, and the Supreme Court is set to review the legality of these tariffs in November [8] - The European Commission stated that the new tariffs would not affect EU companies, as there was a prior agreement to cap tariffs on EU pharmaceutical exports at 15% [14]

来源：环球市场播报 欲览更多环球财经资讯，请移步7×24小时实时财经新闻 市场 10月1日收盘：美股周二收高，道指与标普连续第五个月上涨 10月1日美股成交额前20：英伟达再创新高，市值突破4.5万亿美元 周二热门中概多数下跌，蔚来涨5.69%，贝壳跌5.99% 周二油价下跌，因OPEC+增产计划加剧供应过剩预期 现货黄金收涨 再创历史新高 特朗普与辉瑞达成协议：降低美国药品价格，豁免该公司药品关税 特朗普：美国政府接近与哈佛大学敲定5亿美元协议 欧洲主要股指集体收涨 宏观 午夜大限将至：美国政府停摆迫在眉睫 特朗普称关门将带来"很多好处" 民主党打出最强王牌 借力政府关门挑战特朗普威势 美联储官员：政府停摆对经济影响取决于持续时间和广度 美国会预算办公室：政府停摆期间每天约75万联邦雇员被迫休假 美国贸易代表预计特朗普在10月底亚洲之行期间将签署更多贸易协议 美国消费者信心指数创4月以来最低水平 美国政府将入股美洲锂业 推动位于内华达州的锂项目 美军将领大会召开 防长强调"正确的文化" 丹麦称美国将向其提供反无人机支持 公司 耐克销售额意外增长，转型之路仍任重道远 伯克希尔哈撒韦据悉以约100亿美元洽购西方 ...

核心观点 地缘动向复盘:本周中美关系持续推进，继上周中美马德里会谈与领导人通话后，本周美国众议员代表团访华，与 中国人大、外交、商务、国防等多个部门举行交流；中方也派遣政府高级代表团，赴联合国总部参加第 80 届联合 国大会一般性辩论，同时，中方工作组层面也与美方商务、财政等对口部门举行会晤。中美交流与对话正在呈现多 部门、多领域、多时机的全面发展态势，推动中美关系整体向好。但是，在俄乌问题上，双方依然没有看到停火和 平的希望。本周，在中欧班列被关闭十余天后，波兰宣布重新开放。关闭中欧班列表面上是为了应对俄罗斯的地缘 压力，背地里却是欧洲对"制裁中国-施压俄罗斯"的尝试，中欧班列急需寻找多元化的通道解决方案，分散东欧 地区的地缘风险。而在全球最重要的多边舞台上，联合国大会反而上演了西方国家乱斗的戏码。先是特朗普公开指 责联合国和其他国家国内政策，随后是俄罗斯就俄乌冲突继续开展外交口水战，最后在巴以问题上，多国在以色列 总理发言时候集体退场，以表达对以色列的抗议。 国金观点周观察： 本周美国 232 贸易调查对药品、家具出台关税举措，同时对医疗设备、机器人开展新调查。9 月 25 日，美国总统 特朗普宣布，自 ...

根据白宫9月29日发布的总统公告，特朗普依据《1962年贸易扩展法》第232条款，认定进口木材及其衍 生产品"对国家安全构成威胁"，并据此调整关税结构。该政策将于2025年10月14日生效，并对部分贸易 伙伴设有关税上限。 白宫政策说明文件显示，美国将对进口软木征收10%的关税；对部分软垫家具征收25%关税，2026年1 月1日起提高至30%；对橱柜和盥洗台征收25%关税，2026年1月1日起上调至50%。白宫称，与美国进行 谈判的贸易伙伴或可寻求关税替代方案。英国、欧盟和日本将享受更优惠待遇，以反映其与美国的贸易 协议条款。其中，从英国进口的涉案木材关税将不超过10%；从欧盟和日本进口的木材，第232条款关 税与最惠国关税合计不超过15%。 白宫表示，该公告是在美国商务部完成232调查后发布的，调查发现，当前木制品进口的数量与情况"可 能损害国家安全"。白宫表示，特朗普认为，过度依赖外国木制品将危及美国国防能力、建筑业和经济 稳定。尽管美国2024年软木产能可满足国内消费的95%，但自2016年以来，美国一直是木材净进口国。 加征关税旨在打击"扭曲市场的外国补贴和掠夺性行为"，推动国内生产，实现自给自足，降 ...

美国经济学家萨姆纳讲过这样一个寓言：A和B制定了一个宏大计划，却完全忽略了该计划将对C先生造成的负面影响。萨姆纳将C先生称为"被遗忘的 人"，他是"改革者、社会投机者和慈善家的受害者"，也是"不惜一切代价"里的那个代价。 在21世纪的全球经济图景中，这个寓言获得了惊人的现实回响。 在特朗普式的政客不断宣传下，似乎降息已经成为了拯救经济的灵丹妙药，而不肯降息的鲍威尔则是恶棍 爱德华·钱塞勒对此于2022年出版了《The Price of Time》一书，提出不那么受欢迎的观点：长期的廉价信贷阻碍了熊彼特概念上的"创造性毁灭"过程，取 而代之的是一种"非自然选择"，即大量本应破产的低效"僵尸公司"得以续命。在这种情况下，中产阶级的晋升机会减少、薪资增长缓慢，同时又因储蓄回 报被压制、养老金体系岌岌可危而财富增值乏力。 用萨姆纳的寓言来讲，在这场宏大的现代经济实验中，中产阶级（C）成为了那个"被遗忘的"、默默承受代价的群体。 一、低利率催生的新"摩根化"和大回购时代 历史经验来看，低利率是催生企业合并与市场垄断的温床。在19世纪末的美国镀金时代，利率的持续下降促成了由J.P.摩根主导的工业托拉斯化浪潮， 即"摩根化 ...

关税突发！ 当地时间9月29日，美国总统特朗普宣布将对进口软木原木及木材征收10%关税，并对进口橱柜、浴室柜及软包木制品加征25%关税。新关税将于10月14日 起生效，部分税率将在明年1月1日起进一步上调。 此前，9月25日，特朗普曾在其社交媒体"真实社交"宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括：对厨房橱柜、浴室洗手台 及相关建材征收50%关税；对进口家具征收30%关税；对专利及品牌药品加征100%关税。 特朗普称："自2025年10月1日起，我们将对所有品牌或专利药品征收100%关税，除非相关公司在美国建立制药厂。"他当天还宣布，自10月1日起将对所有 进口重型卡车加征25%关税。 特朗普称，加州州长"软弱无能"，遭受的打击尤其严重。为了解决这个"长期存在且永无止境"的问题，将对所有在美国境外制作的电影征收100%关税。 该消息一度引发医药股大跌，当地时间9月26日，美国白宫表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。据路透社消息，白宫官员 表示，对于欧盟、日本等贸易伙伴，美国将继续遵守协定中规定的15%关税上限。 美国劳工统计局数据显示，受关税政策影响， ...

新华财经北京9月29日电英国经济正面临通胀高企与增长乏力并存的复杂局面，市场此前对年内降息的 预期正迅速消退。近期顽固的通胀压力与结构性增长疲软，已对宽松货币政策前景构成实质性制约。 细分数据显示，政府支出是当季经济增长的主要驱动力，而私营部门表现挣扎。企业投资环比下降 4%，批发和零售贸易下滑0.9%，部分抵消了第一季度的增幅。值得注意的是，制药业表现强劲，资料 提及该现象可能与企业针对潜在关税言论采取的提前备货行为有关。 此外，8月公布的零售销售数据已被向下修正，表明英国国家统计局此前高估了零售业表现。鉴于此， 第二季度GDP初值亦存在向下修正的可能性，但具体调整幅度暂未披露。 当前，英国经济呈现出"高通胀、弱内需、依赖公共支出"的结构性特征。在通胀未见实质性缓解、私营 部门活力不足的双重约束下，英国央行维持高利率立场的政策逻辑进一步强化，市场对年内降息的预期 已显著降温。 （文章来源：新华财经） 经济合作与发展组织（OECD）近期指出，英国通胀回落速度料将慢于其他主要经济体，短期内难以快 速下降。这一判断对依赖借贷成本下降的房主群体构成压力，意味着进一步降息可能需等待更长时间。 与此同时，财政政策前景亦 ...

多个德国化工和制药领域行业协会日前表示，美国政府对进口药品滥施关税，将严重冲击德国和欧洲制 药业，并对美欧贸易关系造成负面影响。 德国制药业协会表示，美方举措"强硬粗暴，且存在问题"，是一种"不计代价的自我封锁"。该协会在一 份声明中指出，这不仅是对国际贸易和欧洲药品供应保障的严重打击，也是对德国制药业发出的危险信 号。 （文章来源：新华社） 美国政府日前宣布，自10月1日起，美国将对进口的所有品牌或专利药品征收100%关税。 德国化学工业协会就此发表声明说，对美方举措"深感担忧"。该协会首席执行官沃尔夫冈·格罗塞·恩特 鲁普表示，这是对欧盟"当头又一棒"，标志着美欧贸易关系跌至新低。 公开资料显示，美国是德国制药产业最重要的出口市场之一。2024年，德国对美药品出口额超过270亿 欧元，占德国制药出口总额约四分之一。 德国药品研发与生产者联合会指出，全球制药产业高度依赖稳定政策框架和开放市场，美国关税举措将 对德国和欧洲制药业造成沉重打击。该联合会主席施托伊特尔表示，新关税将严重冲击国际供应链，推 高药品生产成本，并危及美欧患者用药供应。"我们已经看到，在德国的制药投资计划出现冻结迹象。" ...