2月27日，云从科技（688327.SH）发布2025年度业绩快报。报告显示，公司全年实现营业总收入5.01亿 元，同比增长25.86%；实现归属于母公司所有者的净利润-5.45亿元，较上年同期亏损的6.96亿元大幅收 窄；基本每股收益-0.52元，亏损幅度同比收窄。公司在战略转型深化与行业景气度回升的背景下，实 现收入增长与亏损收窄的阶段性成果，经营基本面呈现持续改善态势。 值得注意的是，报告期末公司总资产为12.48亿元，较期初减少37.03%；归属于母公司的所有者权益为 7.44亿元，较期初减少33.46%。公司解释，这主要系当期仍处亏损状态，未弥补亏损增加，叠加期内处 置部分资产及计提应收款项减值准备所致。 2025年，云从科技坚定执行"AI基础设施+AI智能体"双轮驱动发展战略，积极响应国家"人工智能+"行 动计划及人工智能基础设施加速布局的产业趋势，围绕算力底座建设与场景化应用落地协同推进业务拓 展。 面对阶段性盈利压力，公司持续推进精细化管理与组织效能优化，通过优化组织架构与人员配置、强化 项目全流程管控、严格费用预算执行，提升资源配置效率和成本管控水平。报告期内期间费用同比有所 下降，费用投入 ...

亚洲股市跑赢了欧洲和美国基准指数，因为投资者涌向支撑AI基础设施扩张的公司，将该地区的企业视为供应链中的"卖铲人"。相比之下，这项 新技术的颠覆性潜力数周来一直扰乱着美国各行业的股票，这被称为"AI恐慌交易"。 管理着超过20万亿美元资产的全球资产管理公司对新兴市场股票、货币、国内债券和信贷的看涨情绪日益高涨，这可能为该板块打破纪录的涨势 提供新的动力。 2月27日，亚洲股市正迈向有史以来表现最好的2月。投资者大举买入该地区提供人工智能（AI）基础设施建设的公司，推动了这一创纪录的涨 幅。 MSCI亚太指数尽管今日小幅上涨，本月累计上涨6.3%。这是该指数自1998年创立以来的最佳2月表现。该指标也有望连续第三个月跑赢标普500 指数。周五美国股指期货下跌，预示华尔街基准指数将进一步走低。 韩国作为AI投资的风向标，是亚洲表现最亮眼的市场。韩国综合股价指数（Kospi）本月上涨约18%，今年迄今飙升46%，成为全球表现最好的基 准指数。 花旗集团（Citigroup Inc.）审查了全球一些最大资产管理公司发布的展望，发现基金增加了对亚洲、拉丁美洲以及欧洲、中东和非洲市场的多头 头寸。这一发现出现之际，MSC ...

此外，集团正在探索建立其AI基础设施及软件即服务(SaaS)能力，以支持其AI驱动业务计划。为探索AI 基础设施与软件的开发与实施的商机，公司已分别与知名的AI技术、运算能力与解决方案供应商(均为 独立第三方)订立合作谅解备忘录。这些AI服务供应商专精于云端运算能力、绿色能源AI数据中心、源 网荷储整合式智能运算支援解决方案、客制化核心演算法及特定产业模型训练。 应星控股(01440)再涨超7%，月内累涨逾40%。截至发稿，涨6.02%，报10.57港元，成交额1320.38万港 元。 消息面上，应星控股近期公告称，集团已成功与国际知名IP合作伙伴达成各种形式的合作。近期，公司 一直利用国际串流平台上一套剧集的IP，从事一系列商品的设计、制造、推广及销售，并已于香港一个 购物中心开设快闪店，同时开设网店销售有关商品。 ...

此外，集团正在探索建立其AI基础设施及软件即服务(SaaS)能力，以支持其AI驱动业务计划。为探索AI 基础设施与软件的开发与实施的商机，公司已分别与知名的AI技术、运算能力与解决方案供应商(均为 独立第三方)订立合作谅解备忘录。这些AI服务供应商专精于云端运算能力、绿色能源AI数据中心、源 网荷储整合式智能运算支援解决方案、客制化核心演算法及特定产业模型训练。 消息面上，应星控股近期公告称，集团已成功与国际知名IP合作伙伴达成各种形式的合作。近期，公司 一直利用国际串流平台上一套剧集的IP，从事一系列商品的设计、制造、推广及销售，并已于香港一个 购物中心开设快闪店，同时开设网店销售有关商品。 智通财经APP获悉，应星控股(01440)再涨超7%，月内累涨逾40%。截至发稿，涨6.02%，报10.57港元， 成交额1320.38万港元。 ...

尽管微软、谷歌、亚马逊和Meta等科技巨头计划在2026年投入超过6000亿美元用于AI基础设施，但这 一资本支出热潮并未显著推高英伟达股价。2026年2月以来，英伟达股价出现回调，截至2月13日收盘价 为182.81美元，较2月初下跌约1.98%，区间振幅达12.58%。市场从过去"无脑追捧"算力规模转向关注资 本开支回报率，投资者担忧AI应用端收入能否匹配巨额投入，压制了股价上行动力。 公司估值 来源：经济观察网 经济观察网 英伟达股价近期持续震荡，主要受市场对AI行业前景、公司估值逻辑切换以及短期事件等 多重因素影响。 股票近期走势 英伟达的估值正经历压缩。截至2026年2月13日，其预期市盈率约为24倍，接近纳斯达克100指数水平， 远低于过去五年38倍的平均值。同时，营收增长预期从2026年的58%放缓至2027年的28%，市场开始将 其视为兼具周期性的半导体公司，而非纯粹高成长股，导致估值溢价收缩。Advisors Capital Management的JoAnne Feeney指出，市场担心AI收入无法追赶资本支出步伐，加剧了估值压力。 行业与风险分析 截至2026年2月13日，英伟达总市值约4 ...

Core Viewpoint - Cisco's stock price increased by 2.77% on February 13, driven by strong financial performance and progress in AI infrastructure orders [1][2]. Financial Performance - Cisco reported revenue of $15.35 billion for Q2 of FY2026, a year-over-year increase of 9.71%, exceeding market expectations of $15.12 billion [1]. - Adjusted earnings per share were $1.04, surpassing the market forecast of $1.02 [1]. - Net profit reached $3.18 billion, reflecting a year-over-year growth of 30.77% [1]. - Product gross margin was 66.4%, down 130 basis points year-over-year, but overall profitability and revenue growth remained strong [1]. Business Progress - In the AI sector, Cisco achieved over $2.1 billion in AI infrastructure orders for Q2, indicating significant cumulative orders for the year [2]. - CEO Chuck Robbins emphasized that AI is not a short-term trend and that the company's investments in this area are beginning to yield results, alleviating investor concerns about falling behind in the AI wave [2]. Company Fundamentals - Rising memory prices have pressured gross margins, but management has outlined specific strategies to mitigate cost pressures, including price increases, contract modifications, and supply chain optimization [3]. - CFO Mark Patterson stated that the company will actively manage controllable aspects, enhancing market expectations for profit improvement [3]. Recent Stock Performance - On February 13, the tech sector stabilized, with the Nasdaq index rising by 0.13% and the communication services sector increasing by 0.75% [4]. - Cisco's stock experienced a technical rebound after a decline due to earnings report concerns, with trading volume around $2.07 billion and a turnover rate of 0.69%, indicating active trading [4].

股价与资金表现 经济观察网亚马逊股价近期持续下跌，主要受其激进的资本支出计划引发市场担忧，以及科技板块整体 情绪疲软的影响。 股票近期走势 根据财报，亚马逊宣布2026年资本支出计划高达2000亿美元，较2025年的1310亿美元激增逾50%，远超 华尔街预期。这一巨额支出主要投向AI基础设施、自研芯片和低地球轨道卫星项目。市场担忧高投入 会挤压短期利润，导致自由现金流大幅缩水。财报显示，过去12个月自由现金流从382亿美元骤降至112 亿美元，降幅达70.7%。此外，公司对2026年第一季度的营业利润指引中值低于市场预期，加剧了投资 者对短期盈利压力的疑虑。 行业板块情况 美股科技股近期普遍回调，纳斯达克指数在2月初一度跌超2%。市场对AI领域巨额投资的回报周期产生 担忧，亚马逊、微软、Meta和Alphabet四家公司2026年AI相关资本支出预计合计超6300亿美元。投资者 正重新评估高估值科技股的风险，尤其在AMD等芯片公司业绩指引不及预期后，板块情绪进一步恶 化。 尽管亚马逊2025年业绩亮眼，但股价未能得到支撑。截至2026年2月12日，亚马逊股价收于199.60美 元，较近期高点下跌21.4%， ...

本公司一直致力于透过积极寻求新商机令收入来源多元化，从而加强本集团的业务模式与营运以及财务 状况，同时促进具增长潜力的可持续业务模式的发展，此举符合本公司股东的最佳利益。 本集团将继续关注云端运算能力及智能运算支援解决方案等AI解决方案的市场发展，探索合适商机以 推动可持续增长。 随着AI技术广泛应用于本集团各营运范畴，本集团正在探索建立其AI基础设施及软件即服务(SaaS)能 力，以支持其AI驱动业务计划。为探索AI基础设施与软件的开发与实施的商机，本公司已分别与知名 的AI技术、运算能力与解决方案供应商(均为独立于本集团的第三方)订立合作谅解备忘录。这些AI服务 供应商专精于云端运算能力、绿色能源AI数据中心、源网荷储整合式智能运算支援解决方案、客制化 核心演算法及特定产业模型训练。透过这些战略合作伙伴关系，本集团将能够推动其AI技术发展，并 在市场中探索商业解决方案与商机。 本公司董事会认为，本次策略性进军AI解决方案，符合本集团的长期发展策略。本集团透过结合AI发 展与自身的核心竞争力及资源，务求提升营运效率、优化供应链流程，为客户创价增值。 来源：智通财经网 应星控股(01440)发布公告，凭藉本集 ...

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道 即使是近期相对稳健的就业数据也难以提振美股。美国1月份非农就业岗位新增13万个，远超华尔街预 期，失业率也从去年12月的4.4%降至4.3%，但市场在短暂的上扬之后再度疲软。 谷歌、Meta、微软和亚马逊均公布了庞大的资本支出计划，四家科技公司今年合计将支出高达6500亿 美元，这些资金将主要用于扩建AI基础设施。 投资者对这些科技企业资金流可持续性的担忧可能会对市场情绪造成影响，当前这些企业的资本支出已 经越来越依赖债务或股权融资。 投资者对AI热潮的追捧促成了美股三年牛市，如今这股热潮已经跌跌撞撞。 近期，美股市场轮动的趋势正愈发明显。亚马逊、谷歌母公司Alphabet等科技巨头公布了巨额资本支出 计划，加上投资者们对Anthropic新工具的担忧再度加剧，导致众多人工智能相关的企业股票遭到抛 售，资金纷纷涌入其他板块的价值型股票。 美国东部时间2月12日，道琼斯指数收跌1.34%，报49,451.98点；标普500指数跌1.57%，报6,832.76点； 纳斯达克指数跌2.03%，报22,597.15点。 近期市场基调已转变为对AI颠覆性潜力的担忧，软件、法律服 ...

Core Viewpoint - Alphabet's issuance of a £1 billion century bond is seen as a sign of excessive optimism in the credit cycle, particularly in the context of AI infrastructure financing [1][2] Group 1: Bond Issuance Details - This is Alphabet's first foray into ultra-long bonds denominated in pounds, part of a broader $20 billion multi-currency financing plan [1] - The century bond attracted nearly 10 times the subscription, with a coupon 120 basis points above the 10-year UK government bond [1][2] Group 2: Market Sentiment and Risks - Bill Blain from Wind Shift Capital views the bond issuance as indicative of a market bubble, given the historically low credit spreads and uncertain long-term demand for data centers [2] - The rapid technological changes in the industry may create winners and losers, further complicating the outlook for such long-term financing [2] Group 3: Strategic Financing Approach - Alphabet's choice to issue bonds in the UK market aligns with the liability matching needs of UK insurance and pension funds, while also diversifying its funding sources to avoid saturation in the dollar market [3] - The issuance of century bonds places high demands on the issuer's long-term survival and innovation capabilities, as such offerings are rare even among governments [3]