Group 1 - The core viewpoint of the report is that Prudential (02378) is currently trading at 1.0x/0.8x 26e/27e P/EV, and the firm maintains an outperform rating based on the positive impact of the IPO of its joint venture in India on earnings [1] - The company announced that its joint venture with ICICI Bank, ICICI Prudential Asset Management Company Limited, completed its IPO on the National Stock Exchange of India, raising approximately $1.4 billion, which will be used to enhance shareholder returns [2] - A new stock buyback plan of $1.2 billion was announced, expected to be completed by December 18, 2026, with about $700 million coming from the IPO proceeds, continuing the previous $2 billion buyback plan completed in 2025 [3] Group 2 - The company is set to have a new independent chairman, Sir Douglas Flint, starting in May 2026, who has extensive experience in wealth management and asset management, suggesting a potential shift in strategic direction and financial goals [4] - The company reported a 13% year-on-year increase in new business profit (NBP) for the first nine months of 2025 at constant exchange rates, with double-digit growth in both Hong Kong and mainland China businesses in Q3 2025, indicating a strong growth outlook for the mainland insurance market [5]

新单保费增速不及预期；美债利率和资本市场大幅波动；海外金融风险事件。 关注董事会独立主席换届后的战略方向。公司此前公告DouglasFlint爵士将于2026 年5 月接任公司非执 行董事和董事会主席，其曾担任汇丰集团、Aberdeen Group plc和IP Group plc主席，在财富管理、资产 管理等领域均有丰富经验，建议关注其上任后的战略方向、财务目标及投资者预期的可能变化。 重申看好中国大陆业务发展。公司9M25 新业务利润（NBP）在固定汇率（CER）下同比+13%，其中 3Q25 中国香港、中国大陆业务NBP均录得两位数增长。我们重申此前判断，中国大陆保险业正迈入黄 金发展期，在"存款搬家"和客群升级背景下，公司中国大陆业务有望继续维持较快增长。 盈利预测与估值 保诚当前交易于1.0x/0.8x 26e/27e P/EV。我们维持公司跑赢行业评级不变，基于印度合资公司上市对盈 利影响，我们上调公司25e EPS 1.8%至1.06 美元；我们看好公司中国大陆业务发展和新任董事会主席给 公司未来经营带来的积极变化，上调公司26eEPS 9.5%至1.24 美元，首次引入27e EPS 1.44 ...

Core Viewpoint - The AI Fund, CITIC Prudential State-Owned Enterprise Dividend Quantitative Stock A, reported a profit of 132,700 yuan for Q4 2025, with a weighted average profit per fund share of 0.0284 yuan, and a net asset value growth rate of 1.97% during the reporting period [3]. Fund Performance - As of January 21, the fund's unit net value was 1.091 yuan, with a fund size of 4.8765 million yuan [3][18]. - The fund's performance over the past three months showed a return of -2.22%, ranking 115 out of 121 comparable funds; over the past six months, it returned -1.66%, ranking 117 out of 121; and over the past year, it achieved a return of 6.31%, ranking 115 out of 119 [4]. Investment Strategy - The fund maintained a high stock position during the reporting period, focusing on investment opportunities in high-dividend state-owned enterprises, and employed a quantitative stock selection model to strive for long-term returns exceeding the performance benchmark [3]. Risk Metrics - The fund's Sharpe ratio since inception is 0.5564, indicating a moderate risk-adjusted return [9]. - The maximum drawdown since inception is 12.44%, with the largest quarterly drawdown occurring in Q2 2025 at 6.09% [13]. Portfolio Composition - The average stock position since inception has been 88.66%, slightly above the peer average of 88.34%. The fund reached a peak stock position of 90.27% at the end of 2025, with a low of 83.8% at the end of Q3 2024 [16]. - As of Q4 2025, the top ten holdings of the fund include China Shenhua, Hengyuan Coal Power, China Construction Bank, Bank of Communications, Changsha Bank, Industrial and Commercial Bank of China, Jiangsu Jinzhong, Bohai Ferry, Jianfa Co., and Sheneng Co. [21].

Core Insights - The AI Fund, CITIC Prudential Dividend Navigation Quantitative Stock A (021983), reported a profit of 263,500 yuan for Q4 2025, with a weighted average profit per fund share of 0.0391 yuan. The fund's net value growth rate for the reporting period was 2.24%, and the fund size reached 5.9149 million yuan by the end of Q4 2025 [3][14]. Fund Performance - As of January 21, the fund's unit net value was 1.034 yuan. Over the past year, the fund achieved a net value growth rate of 5.41%, ranking 12th out of 13 comparable funds [3][4]. - The fund's performance over the last three months showed a net value growth rate of -0.87%, and over the last six months, it was -0.89%, both ranking 12th out of 13 in its category [4]. Investment Strategy - The fund maintains a high stock position, focusing on investment opportunities related to dividend themes. It employs a quantitative stock selection model to strive for long-term returns that exceed the performance benchmark [3]. Risk Metrics - The fund's maximum drawdown since inception is 7.02%, with the largest quarterly drawdown occurring in Q3 2025 at 5.5% [9]. Portfolio Composition - The average stock position since inception is 89.85%, slightly above the category average of 89.51%. The fund reached its highest stock position of 90.91% at the end of Q1 2025 and its lowest of 89.38% at the end of 2025 [13]. - As of Q4 2025, the top ten holdings of the fund include China Shenhua, Hengyuan Coal Power, Jizhong Energy, and several major banks [17].

执行总裁Anil Wadhwani(华康尧)表示："保诚服务马来西亚家庭已逾一个世纪，建立起深受信赖的人寿 及健康保险业务，并支持该国的长期保障及储蓄需求。是次增持PAMB的股权，彰显我们对马来西亚的 深切承诺，以及我们对其前景的信心。" "我们将继续专注于落实我们的策略，并透过高度纪律性的资本分配框架支持，确保我们持续为马来西 亚各地的客户及社区创造长期价值。" SHS为拥有Prudential Assurance Malaysia Berhad(PAMB)的控股公司。PAMB为保诚于马来西亚的传统人 寿保险业务，该业务与其于Prudential BSN Takaful Berhad的伊斯兰保险业务中的权益，共同呈报为保诚 的马来西亚人寿保险分部。 交易完成后，倘DR决定将其于SHS的剩余30%股权出售予一名或多名经双方同意的第三方，PCHL同意 就该等出售事宜配合DR。 保诚(02378)公布，公司全资附属公司PCHL已同意向Detik Ria Sdn.Bhd.(DR)收购SHS额外19%的股权， 代价约为15.2亿马币(约3.75亿美元)，于完成后，保诚的合共持股比例将增至70%。本次交易已获得马来 西 ...

智通财经APP讯，保诚(02378)公布，公司全资附属公司PCHL 已同意向 Detik Ria Sdn. Bhd.(DR)收购 SHS 额外 19% 的股权，代价约为 15.2 亿马币(约 3.75 亿美元 )，于完成后，保诚的合共持股比例将增至 70%。本次交易已获得马来西亚国家银行批准，预期将于短期内完成交易。 SHS 为拥有 Prudential Assurance Malaysia Berhad(PAMB)的控股公司。PAMB 为保诚于马来西亚的传统 人寿保险业务，该业务与其于 Prudential BSN Takaful Berhad 的伊斯兰保险业务中的权益，共同呈报为 保诚的马来西亚人寿保险分部。 交易完成后，倘 DR 决定将其于 SHS的剩余 30% 股权出售予一名或多名经双方同意的第三方，PCHL 同意就该等出售事宜配合 DR。 执行总裁 Anil Wadhwani(华康尧)表示："保诚服务马来西亚家庭已逾一个世纪，建立起深受信赖的人寿 及健康保险业务，并支持该国的长期保障及储蓄需求。是次增持 PAMB 的股权，彰显我们对马来西亚 的深切承诺，以及我们对其前景的信心。" "我们将继续专注于 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及新加坡證券交易所有限公司對本公告的內容概 不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而 產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 主席 Shriti Vadera 執行董事 Anil Wadhwani (華康堯) （執行總裁） 獨立非執行董事 Jeremy David Bruce Anderson (安德森) CBE、Arijit Basu、蔡淑君、Guido Fürer、路明、 George David Sartorel、Mark Vincent Thomas Saunders (馬崇達) FIA, FASHK、 Claudia Ricarda Rita Suessmuth Dyckerhoff 及 王開源 * 僅供識別 （於英格蘭及威爾斯成立及註冊的有限責任公司，註冊編號為 01397169 ） （股份代號： 2378） 海外監管公告 保誠同意以約 3.75 億美元將其於 PRUDENTIALASSURANCE MALAYSIA BERHAD 之股份權益增加至 70% 隨附公告已於保誠有限公司上市的其 ...

SHS为PAMB的控股公司，而PAMB为保诚在马来西亚的传统寿险业务。 预计订立购股协议及完成本次交易，将使保诚能够从SHS获得更大的经济利益，同时在资本支出及因持 股比例上升而增加的风险的商业考量之间取得平衡。 根据保诚集团截至2025年6月30日止6个月的未经审核财务业绩，本次交易应对保诚集团的按《国际财务 报告准则》计算的每股盈利(按调整后经营溢利计算)、传统内含价值及按《国际财务报告准则》计算的 每股股东权益具有增益作用。 保诚(02378)发布公告，于2026年1月22日，PCHL(为保诚的间接全资附属公司)(作为买方)与Detik Ria(作 为卖方)就买卖SHS已发行股本的19%订立购股协议，总代价为15.2亿马币(约3.75亿美元)。购股协议完 成后，预计PCHL(连同PCAIPS，其为PCHL的全资附属公司，并持有SHS0.001%的股权)及Detik Ria将分 别持有SHS70%及30%的股权。 董事(包括独立非执行董事)已确认，购股协议及其项下拟进行的本次交易乃按正常商业条款或更佳条款 订立，且属保诚集团一般及日常业务范畴，协议条款属公平合理，并符合保诚及其股东的整体利益。 于本公告日 ...

智通财经APP讯，保诚(02378)发布公告，于2026年1月22日，PCHL(为保诚的间接全资附属公司)(作为 买方)与 Detik Ria(作为卖方)就买卖 SHS 已发行股本的 19% 订立购股协议，总代价为 15.2亿马币(约 3.75 亿美元)。 购股协议完成后，预计 PCHL(连同 PCAIPS，其为 PCHL 的全资附属公司，并持有 SHS 0.001% 的股权)及 Detik Ria 将分别持有 SHS 70% 及 30% 的股权。 于本公告日期，Detik Ria 为 SHS(保诚的间接附属公司)的主要股东， 因而根据《香港上市规则》， Detik Ria为保诚于附属公司层面的关连人士。据此，本次交易构成保诚的关连交易。 预计订立购股协议及完成本次交易，将使保诚能够从 SHS 获得更大的经济利益，同时在资本支出及因 持股比例上升而增加的风险的商业考量之间取得平衡。 根据保诚集团截至2025年6月30日止6个月的未经审核财务业绩，本次交易应对保诚集团的按《国际财务 报告准则》计算的每股盈利(按调整后经营溢利计算)、传统内含价值及按《国际财务报告准则》计算的 每股股东权益具有增益作用。 董事(包 ...

据悉，SHS为PAMB的控股公司，而PAMB为保诚在马来西亚的传统寿险业务。 格隆汇1月22日丨保诚(02378.HK)公布，于2026年1月22日，PCHL(为保诚的间接全资附属公司)(作为买 方)与Detik Ria(作为卖方)就买卖SHS已发行股本的19%订立购股协议，总代价为15.2亿马币(约3.75亿美 元)。购股协议完成后，预计PCHL(连同PCAIPS，其为PCHL 的全资附属公司，并持有SHS 0.001%的股 权)及 Detik Ria 将分别持有 SHS 70% 及30%的股权。 ...