呃接下来是物化电子烟的行业端呃目前电子烟新型烟草基于客户的需求也是发展出了一次性电一次性电子烟换代式电子烟开放式大烟以及全逼这四款产品啊那么这是四款产品的话四模二也是均有覆盖的 嗯截至2022年物化电子烟仅占整体烟草行业规模的3.2%加热不燃烧占比也仅为5.3%随着后续各国烟草的一个减害的推行这两个的可渗透空间也较也较大嗯从这张图我们也可以看到苏摩尔客户在物化电子烟行业中市占率也是靠前的比如说英文烟草的一个views它的一个市占率也是第一达到了20.5% 那么接下来的话就是政策段我国的行业政策经历之前严格的口味限制和销售之后目前的政策导向还是驱动不合规企业和产品出新的一个阶段目的还是主要是持续规划规划这个电子烟市场的一个合规性那么世界范围来看的话就可以看到现在世界各国的一个执法也是偏向不断打击这种不合规产品 那我们来看目前斯沫尔主要两个市场的一个审批对比首先是美国的一个PMTA整体上市的申请流程较长要求较严且对企业而言它的花销也是比较大的但是欧美的这个GPD的话在提供产品具体的且符合要求这种含量报告之后它就可以开始走流程 24年我们也是看到美国PMPA的一个换单店之间的一个监管有所转向24年的一个六月份Sma ...

本次电话会议仅服务于国泰GN证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰GN证券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰GN证券研究所审核后方可留存国泰GN证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容未经允许和授权 转载转发均属侵权国泰均安证券将保留追究其法律责任的权利国泰均安证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策大家好欢迎参加国泰均安证券国军轻访电话会议 目前所有参会者均处于静音状态下面有请珠江老师讲话 谢谢好的好的 谢谢那个会议秘书啊那个各位投资者大家早上好我是国泰局员秦宫访服的刘家坤然后因为那个上周五晚上这个宋博尔也刚发了这个公告就是对这个董事会主席陈总有一个这个 未来的这个关于市值的这样一个五全其力然后我们也第一时间出了点评然后因为Smart其实也是我们跟踪覆盖非常多年也是一直在持续重点推荐的电子烟的绝对的龙头公司然后我们今天早上时间来跟大家汇报一下我们这样一个观点包括对这个行业 物化H&B的这样的一个观察以及未来的这样一个展望首先这个公告我就大概简单说一下就是给董事会主席陈总有一个6100万股的股权激励行权价就是周五的收盘价考核目标直接定的是市值2 ...

任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改解读等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 信号的点包括9月份特朗普在社交媒体上喊话如果他上台他就会拯救调味店的点这个也是一个变化那么另外就是从这个从后续的这个时间点上来看的话我们觉得应该2025年水果口味是不是可以放开应该会有个定论那么如果水果口味可以去放开 后续的一个分量市场因为在2014年的2月份这两者已经解决了专利的这个已经和解了专利纠纷然后在现在预计iQOS的产品就是飞沫的iQOS产品应该在25年的三季度应该会正式上市这个是指的iQOS的这个的替代产品那么因为也要通过P&T的审核之前的iQOS的有一款老产品其实之前已经通过P&T审核的 3到5年的维度整个市场规模还可以去再翻一倍因为从目前从目前H&P的每年的市场增速上来看的话3到5年翻一倍这个确定性还是相对比较高的而另外一点如果产品硬确实在核心市场表现很好的话那么市场份额再翻一倍现在15% 16%的市场份额可以再翻一倍因为ICOS的市场份额不可能长期一直保持接近80%这样一个垄断的位置 其实还比较小 一个亿都不到的这样一个体量OK那基本上我们今天 ...