思摩尔国际(06969)再跌超7%，盘中低见15.85港元，较年内高点23.92港元已跌超30%。截至发稿，跌 6.62%，报16.08港元，成交额2.61亿港元。 瑞银预计，思摩尔国际2025年收入同比增长20%，主要由电子烟销售推动，但由于研发和销售费用上升 以及毛利率压力，净利润同比下降40%。该行对2025-27年的净利润预测比市场共识低18-45%。维持思 摩尔国际"沽售"评级，目标价13.11港元。 瑞银发布研报称，近期与日本烟草公司管理层在东京会面，并在深圳与思摩尔管理层举行投资者会议。 虽然美国自2025年初以来加强打击非法电子烟，但从实地考察的反馈来看，由于执法力度不一致，美国 执法的影响可能会减弱。这一点从中国海关数据得到证实，8月份电子烟出口量增长39%，表明中国电 子烟出口商正在适应美国的执法。 ...

瑞银预计，思摩尔国际2025年收入同比增长20%，主要由电子烟销售推动，但由于研发和销售费用上升 以及毛利率压力，净利润同比下降40%。该行对2025-27年的净利润预测比市场共识低18-45%。维持思 摩尔国际"沽售"评级，目标价13.11港元。 智通财经APP获悉，思摩尔国际(06969)再跌超7%，盘中低见15.85港元，较年内高点23.92港元已跌超 30%。截至发稿，跌6.62%，报16.08港元，成交额2.61亿港元。 瑞银发布研报称，近期与日本烟草公司管理层在东京会面，并在深圳与思摩尔管理层举行投资者会议。 虽然美国自2025年初以来加强打击非法电子烟，但从实地考察的反馈来看，由于执法力度不一致，美国 执法的影响可能会减弱。这一点从中国海关数据得到证实，8月份电子烟出口量增长39%，表明中国电 子烟出口商正在适应美国的执法。 ...

当地时间10月6日，美国总统特朗普在其社交平台"真实社交"上发文表示，自2025年11月1日起，所有从 其他国家和地区进口至美国的中型和重型卡车将被征收25%的关税。9月25日，特朗普曾表示，自10月1 日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。 WTO统计官员：2025年上半年AI相关贸易的大部分增长来自亚洲 凤凰网财经讯 10月7日，美股三大指数冲高回落，截至发稿，道指跌0.13%，纳指跌0.01%，标普500跌 0.0%。 中概股方面，开心汽车跌超4%；叮咚买菜跌超3%；房多多、蔚来跌超2%；京东跌超1%。 全球要闻 纽约期金首次触及4000美元/盎司整数大关 年内大涨逾50% 十一假期，金价持续飙升，不断创造历史！10月7日，纽约期金历史首次触及4000美元/盎司整数大关， 年内大涨逾50%。现货黄金报3976.94美元/盎司，同样创下历史新高。随着美联储进一步降息的预期不 断增强，全世界都在翘首以盼现货黄金将迎来"4000美元突破时刻"。 特朗普宣布对进口中型和重型卡车征收25%关税 世贸组织（WTO）经济研究与统计司代理司长巴切塔(MarcBacchetta)在WTO全球贸易展望报告记者会 上表示， ...

中游为电子烟的设计、研发与制造环节，涵盖产品结构设计、电子系统集成及规模化生产。该环节企业 需具备较强的研发能力和质量控制体系，以满足不同市场对安全性、口感和外观的需求。同时，随着产 品向智能化、可调节功率方向发展，技术创新成为竞争关键。 下游则涉及品牌运营、渠道销售和终端消费。品牌方通过线上电商平台、线下专卖店或便利店等多种方 式触达消费者，并借助营销策略建立用户粘性。海外市场尤其是欧美地区，是当前主要的消费市场之 一，出口业务在整体销售中占比较高。 电子烟是一种通过加热含尼古丁的液体产生气溶胶供人吸入的电子产品，其工作原理不同于传统卷烟的 燃烧方式，因此被部分使用者视为减害替代品。近年来，随着健康意识提升和监管政策逐步明确，电子 烟产业逐渐形成较为完整的产业链条，吸引了不少投资者关注。 整个电子烟产业链可分为上游、中游和下游三个环节。上游主要包括核心原材料的供应，如电池、雾化 器、芯片、尼古丁提取物以及烟油成分等。这些材料的技术水平直接影响产品的安全性和使用体验，其 中雾化芯和电池管理芯片是技术含量较高的部分。 需要提醒投资者的是，电子烟行业受政策影响较大。各国对电子烟的监管趋严，包括口味限制、税收政 策 ...

瑞銀发布研报称，维持思摩尔国际(06969)"沽售"评级，目标价13.11港元。 该行表示，近期与日本烟草公司管理层在东京会面，并在深圳与思摩尔管理层举行投资者会议。虽然美 国自2025年初以来加强打击非法电子烟，但从实地考察的反馈来看，由于执法力度不一致，美国执法的 影响可能会减弱。这一点从中国海关数据得到证实，8月份电子烟出口量增长39%，表明中国电子烟出 口商正在适应美国的执法。 瑞银预计，2025年收入同比增长20%，主要由电子烟销售推动，但由于研发和销售费用上升以及毛利率 压力，净利润同比下降40%。该行对2025-27年的净利润预测比市场共识低18-45%。 ...

该行表示，近期与日本烟草公司管理层在东京会面，并在深圳与思摩尔管理层举行投资者会议。虽然美 国自2025年初以来加强打击非法电子烟，但从实地考察的反馈来看，由于执法力度不一致，美国执法的 影响可能会减弱。这一点从中国海关数据得到证实，8月份电子烟出口量增长39%，表明中国电子烟出 口商正在适应美国的执法。 智通财经APP获悉，瑞銀发布研报称，维持思摩尔国际(06969)"沽售"评级，目标价13.11港元。 瑞银预计，2025年收入同比增长20%，主要由电子烟销售推动，但由于研发和销售费用上升以及毛利率 压力，净利润同比下降40%。该行对2025-27年的净利润预测比市场共识低18-45%。 ...

整个产业链始于上游的烟叶种植。烟叶作为核心原材料，主要由特定地区的农户在适宜气候条件下种 植，经采摘后进行晾晒、发酵等初加工处理。这一环节受自然条件、政策调控及种植技术影响较大，价 格波动可能对后续环节产生传导效应。 中游为烟草制品的生产制造，主要包括卷烟、雪茄、电子烟等产品的加工。生产企业需具备较高的工艺 水平和质量控制能力，同时受到国家严格的生产许可和税收监管。由于烟草行业具有高利润率特征，规 模化生产和品牌效应成为企业竞争力的重要体现。此外，近年来新型烟草制品如加热不燃烧产品和电子 雾化设备发展迅速，推动产业链向多元化延伸。 下游则涵盖批发、物流配送及终端销售。我国实行烟草专卖制度，销售渠道高度集中，主要通过专营网 络进行分销。零售端包括便利店、超市、烟酒专卖店等，消费场景广泛分布于城市与乡村。由于烟草消 费具有一定刚性，整体需求相对稳定，但受控烟政策、健康意识提升等因素影响，长期增长空间受限。 值得注意的是，烟草行业受政策影响显著，从生产配额、税收调整到广告限制，均可能对产业链各环节 产生深远影响。同时，全球控烟趋势和公共卫生导向也促使企业加快转型步伐，探索减害产品或多元化 布局。 烟草作为一种特殊消 ...

天眼查App显示，近日，赣州鲸森三喜食品有限公司成立，法定代表人为朱挺树，注册资本1万人民 币，经营范围为许可项目：食品销售，酒类经营，电子烟零售，烟草制品零售，食品互联网销售（依法 须经批准的项目，经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相 关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：食品销售（仅销售预包装食品），食品互联网销售（仅销 售预包装食品），保健食品（预包装）销售，食用农产品批发，食用农产品零售，初级农产品收购，互 联网销售（除销售需要许可的商品），外卖递送服务，技术进出口，服装服饰批发，日用百货销售，日 用品批发，日用品销售，母婴用品销售，销售代理，国内贸易代理（除依法须经批准的项目外，凭营业 执照依法自主开展经营活动）。 ...

Core Viewpoint - The company has successfully developed and begun small-scale sales of self-lubricating PEEK materials in collaboration with DANFOSS, indicating a strong position in advanced material applications [1] Group 1: Product Development - The company has partnered with DANFOSS to develop PEEK materials with excellent self-lubricating properties [1] - Small-scale sales of these PEEK materials have already been achieved [1] Group 2: Application Areas - PEEK materials are being utilized in various products, including electronic cigarettes, industrial printer print heads, and components for medical sterilization diagnostic equipment [1] Group 3: Production Capabilities - The company possesses mature production technology in mold design, manufacturing, and subsequent mass production processing of PEEK material products [1]

Group 1 - The company has developed a self-lubricating PEEK material T-type screw in collaboration with DANFOSS and has achieved small-scale sales [2] - PEEK materials are applied in various products such as e-cigarettes, industrial printer print heads, and medical sterilization diagnostic equipment components [2] - The company possesses mature production technology in mold design, manufacturing, and subsequent mass production processing of PEEK material products [2]