[Table_ReportDate] 2025 年 01 月 22 日 [Table_ReportIndustryName] 电力新能源 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 [Table_IndustryRank] 投资评级：中性 相对指数表现 [Table_Chart] -0.65 -0.35 -0.06 0.23 0.53 0.82 2024-1 2024-4 2024-7 2024-10 2025-1 电力设备 沪深300 资料来源：Wind [Table_ReportAuthors] 智能制造组 分析师：王雪萌（分析师） 联系方式：0871-63563491 邮箱地址：wangxm@hongtastock.com 资格证书：S1200520120003 分析师：陈梦瑶（分析师） 邮箱地址：chenmy@hongtastock.com 资格证书：S1200521120002 [电网投资 Table_Title] 超六千亿 年末电源抢装拉动投资额 报告摘要 [Table_Summa 电网及电源设备： ry] 2024 年电网基本建设投资额为 6083 亿元，同 比增速为 1 ...

相关研究 [Table_ReportDate] 2025 年 01 月 21 日 [Table_ReportIndustryName] 汽车 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业深度报告 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] -0.61 -0.31 -0.01 0.29 0.59 0.89 2024/1 2024/4 2024/7 2024/10 2025/1 汽车 沪深300 资料来源：Wind [Table_ReportAuthors] 新材料新能源 分析师：唐贵云（分析师） 联系方式：0871-63563491 邮箱地址：tanggy@hongtastock.com 资格证书：S1200521070002 [Table_ReportList] 政策带动下，11 月汽车销量同比增长 11.7% 2024.12.20 汽车市场持续好转，新能源同比大增 2024.11.19 汽车市场回暖，新能源销量同比增长 42.3% 2024.10.22 8 月汽车环比实现正增长，固态电池发展加速 2024.09.27 7 月淡季汽车销 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 01 月 22 日 [Table_ReportName] 证券研究报告 —策略深度报告 [Table_ReportAuthors] 宏观总量组 分析师：杨欣（分析师） 联系方式：0871-63577941 邮箱地址：yangxin@hongtastock.com 资格证书：S1200522090001 [宏微观的背离： Table_Title] 1 月经济综述 报告摘要 [Table_Summary] 2024 年四季度中国经济增长好于预期，四季度 GDP 增长 5.4%， 全年增长 5%，达成主要发展目标。这得益于 924 后资本市场企稳、926 政治局会议逆周期调节，具体表现为服务业消费与金融企业 GDP 回升、 基建投资拉动、以旧换新刺激消费、房地产市场信心恢复。 同时，出口-制造业投资-工业生产链条贯穿全年，出口带动制造业 投资增长，促进工业增加值提升。然而，宏观数据向好背后存在微观主 体感受不佳的情况，主要是实际值和名义值背离，物价负增长使微观主 体获得感弱，以及实体回报率有待提升，工业企业利润下滑，制造业投 资向盈利转化能力不足。 后续应巩固经济 ...

[Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 [Table_ReportDate] 2025 年 01 月 08 日 [Table_ReportIndustryName] 通信 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相对指数表现 [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：肖立戎（分析师） 联系方式：0871-63577941 邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com 资格证书：S1200521020001 相关研究 [Table_ReportList] TMT 行业月报：手机直连卫星技术开始普 及，谷子经济释放年轻人的消费潜力 2024.12.05 TMT 行业月报：市场对科技领域关注度提 高，三季度通信行业业绩保持稳定增长，计 算机行业呈现分化 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理 判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受 任何第三方的授意、影响，特此声明。 [Table_Title] TMT 行 业 月 报 ： 交 换 机 市 场 需 求 加 速 ； DeepSeek-V3 大模型开 ...

[Table_PageHeader] 食品饮料 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------|-------------------------------|--------|---------------|--------|---------------|--------|---------------|------------------------| | | | | | | | | | | | | [Table_TeamList] 宏观总量组 | | 消费组 | | 生物医药组 | | 智能制造组 | 高新技术组 | | 杨欣 | 0871-63577941 | 于快 | 0871-63577941 | 代新宇 | 0871-63577083 | 陈梦瑶 | 0871-63563491 | 肖立戎 0871-63577941 | | | 新材料新能源 | | 汽车 | | 质控风控 | | 合规 | | | 唐贵云 | 0871-63563491 | 唐贵云 | 0871-63563491 | 李雯婧 | 0871-6 ...

[Table_ReportDate] 2024 年 12 月 17 日 [Table_ReportIndustryName] 汽车 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业深度报告 [Table_ReportAuthors] 新材料新能源 [政策带动下， Table_Title] 11 月汽车销量同比增长 11.7% 未经红塔证券许可 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 需求市场的带动下，我国动力和其他电池合计产量为 117.8GWh，环比 增长 4.2%，同比增长 33.3%。1-11 月，我国动力和其他电池累计产量 为 965.3GWh，累计同比增长 37.7%。销量方面， 11 月，我国动力电 池和其他电池销量为 118.3GWh，同比增长 40.1%，1 月至 11 月，动 力电池和其他电池累计销量为 914.3GWh，同比增长 42.8%。出口方 面，11 月，我国动力和其他电池合计出口 21.9GWh，环比增长 10.3%， 同比增长 23.5%。动力电池和其他电池出口占比分别为 57.0%和 43.0%。1-11 月，我国动力和其他电池累计出口达 167.9GWh ...

[Table_Chart] 0.17 0.46 0.74 电力设备 沪深300 -0.70 -0.41 -0.12 | --- | --- | |------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------| | | | | [Table_ReportList] 电网投资景气依旧 善 | 风光水新增装机环比改 | | 核电机组核准加速，电网投资建设企稳 | 2024.10.31 | | 电网投资景气度不减 | 2024.09.13 | | 电网电源投资双增长 点 | 2024.08.09 中东成为光伏出海亮 | | 电网建设投资保持增长 | 2024.07.19 | | 独立性声明 | 2024.06.14 | | 判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受 | 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理 | | 红塔证券股份有限公司 诸务必则读求页的重要说明 [Table_IndustryRa ...

[Table_ReportDate] 2024 年 12 月 12 日 [Table_ReportIndustryName] 电力新能源 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] -0.70 -0.41 -0.12 电力设备 沪深300 0.17 0.46 0.74 [Table_ReportAuthors] 智能制造组 分析师：王雪萌（分析师） 联系方式：0871-63563491 邮箱地址：wangxm@hongtastock.com 资格证书：S1200520120003 分析师：陈梦瑶（分析师） 联系方式： 0871-63577091 邮箱地址：chenmy@hongtastock.com 资格证书：S1200521120002 ybjieshou@eastmoney.com [风电装机高增长 Table_Title] 看好来年海风装机 报告摘要 [Table_Summary] 电网及电源设备： 2024 年 1-10 月电网基本建设投资额为 4502 亿元，同比增速为 2 ...

Industry Investment Rating - The report assigns a **Neutral** rating to the pharmaceutical and biotechnology industry [2] Core Views - The domestic nuclear medicine industry is in its early stages of development, with significant growth potential driven by policy support and the localization of medical isotopes [5] - The penetration rate of nuclear medicine diagnostics has been rapidly increasing, with PET/CT and PET/MR examinations showing significant growth from 2019 to 2023 [5] - RDC (Radionuclide Drug Conjugates) nuclear drugs are expected to become the second growth curve for the nuclear medicine market, with treatment-oriented nuclear drugs driving future market expansion [5] Industry Chain Analysis Upstream: Medical Isotopes Localization - 90% of medical isotopes in China are currently imported, but domestic production is expected to increase with the commissioning of new reactors like the Qinshan Nuclear Power Plant in 2024 and the China Nuclear Power Research and Design Institute's reactor in 2027 [5][25] - The localization of isotopes such as lutetium-177, strontium-89, and yttrium-90 is expected to reduce prices and promote the development of radiopharmaceuticals [5][25] Midstream: Nuclear Medicine Policy and RDC Development - The policy framework for nuclear medicine in China is becoming clearer, with high regulatory barriers and continuous optimization of the policy system [26] - The penetration rate of nuclear medicine diagnostics has increased significantly, with PET/CT and PET/MR examinations growing by 62.5% and 97.4% respectively from 2019 to 2023 [29][34] - RDC drugs, which combine diagnostic and therapeutic functions, are expected to open up new treatment areas in nuclear medicine, with significant clinical advantages such as non-invasive diagnostics and reduced resistance to treatment [36][40] Downstream: Nuclear Pharmacy Layout - The nuclear pharmacy market in China is highly concentrated, with key players like Dongcheng Pharmaceutical and China Isotope & Radiation Corporation dominating the market [59] - The construction of nuclear pharmacies requires significant investment and long approval processes, making it a critical component for the commercialization of nuclear drugs [59] Investment Recommendations - The report recommends focusing on pharmaceutical companies with advanced clinical progress in innovative nuclear drugs, such as Dongcheng Pharmaceutical, China Isotope & Radiation Corporation, and Grand Pharmaceutical [59] - Companies with nuclear pharmacy layouts are also highlighted as key players for future commercialization [59] Market Trends and Data - The domestic nuclear medicine market size was approximately 4.55 billion yuan in 2023, with diagnostic nuclear drugs accounting for over 80% of sales [29] - The number of PET/CT and PET/MR examinations increased by 62.5% and 97.4% respectively from 2019 to 2023, indicating rapid growth in nuclear medicine diagnostics [34] - The global RDC market is gaining traction, with Novartis' Pluvicto achieving over $1 billion in sales, demonstrating the commercial potential of RDC drugs [44]

[Table_ReportDate] 2024 年 12 月 04 日 [Table_ReportIndustryName] 通信 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] -0.89 -0.55 -0.20 0.14 0.48 0.82 通信 计算机 游戏Ⅲ 沪深300 [Table_ReportAuthors] 高新技术组 分析师：肖立戎（分析师） 联系方式：0871-63577083 邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com 资格证书：S1200521020001 相关研究 [Table_ReportList] TMT 行业月报：市场对科技领域关注度提 高，三季度通信行业业绩保持稳定增长，计 算机行业呈现分化 2024.11.13 TMT 行业月报：光缆市场集中度提高，纯血 鸿蒙开启公测 2024.10.11 TMT 行业月报：2024 年上半年业绩点评，通 信行业整体平稳，计算机行业盈利能力偏弱， 游戏行业或需寻求新的增长点 2024.09.06 TMT 行业 ...