公 司 点 评 报 告 公 司 研 究 | --- | --- | |-----------------------------------------|------------------| | | | | | | | | | | ＃市场数据 marketData ＃ 市场数据日期 | | | 收盘价（元） | 2024-08-02 49.17 | | 总股本（百万股） | 164.24 | | 流通股本（百万股） | 164.08 | | 净资产（百万元） | 4206.5 | | 总资产（百万元） | 11887.03 | | 每股净资产 ( 元 ) | 25.61 | ＃相关报告 relatedReport＃ 《【 兴 证 交 运 】 密 尔 克 卫 （603713.SH）2023 年三季报业 绩点评：Q3 营收与利润均环比 改善，盘整后待重回成长》2023- 10-27 《【 兴 证 交 运 】 密 尔 克 卫 （603713.SH）2023 年中报业绩 点评：上半年多项承压，周期底 部加速扩张，有望重拾成长》 2023-08-17 《【 兴 证 交 运 】 密 尔 克 卫 （603713.SH）2 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" investment rating for the company [4][7]. Core Views - The company has shown a recovery in its main business, with new products being successfully launched, resulting in both year-on-year and quarter-on-quarter growth in performance [7]. - The company is positioned as a platform enterprise in the domestic new materials sector, implementing a dual strategy of "internal growth + external mergers and acquisitions" [7]. - The financial forecasts for earnings per share (EPS) for 2024-2026 have been adjusted to 0.76, 0.95, and 1.13 yuan respectively [7]. Financial Summary - For the first half of 2024, the company achieved operating revenue of 1.953 billion yuan, a year-on-year increase of 5.57%, and a net profit attributable to shareholders of 330 million yuan, up 3.6% year-on-year [7]. - The second quarter of 2024 saw operating revenue of 1.127 billion yuan, a year-on-year increase of 5.82% and a quarter-on-quarter increase of 36.3% [7]. - The company’s main business segments, including catalytic materials and precision ceramics, have shown significant growth, with the catalytic materials segment achieving revenue of 618 million yuan, up 22.13% year-on-year [7]. - The gross profit margin for the catalytic materials segment was 28.66%, reflecting a slight year-on-year increase [7]. - The precision ceramics segment reported revenue of 164 million yuan, a year-on-year increase of 34.34%, with a gross profit margin of 31.27% [7]. - The new energy materials segment achieved revenue of 173 million yuan, up 38.51% year-on-year, with a gross profit margin of 20.85% [7]. Future Outlook - The company is expected to benefit from the implementation of the National VI emission standards, which will drive growth in the honeycomb ceramic business [7]. - The company is actively optimizing its process flows and enhancing product quality in the new energy materials sector, leading to rapid improvements in production and sales levels [7]. - The report indicates that the company’s core business trends are positive, with new projects gradually ramping up production, suggesting a promising future for the company [7].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance [4][5]. Core Insights - The company reported a revenue of 1.431 billion yuan for H1 2024, representing a year-on-year growth of 29.84%. The net profit attributable to shareholders was 182 million yuan, with a slight increase of 0.02% year-on-year [4]. - The energy storage business has temporarily hindered the company's growth rate, with the revenue from new energy power conversion equipment reaching 465 million yuan, a year-on-year increase of 19.59%. The gross margin for this segment decreased to 30.01%, down 5.63 percentage points year-on-year [4]. - The electric vehicle charging equipment segment performed strongly, achieving revenue of 556 million yuan in H1 2024, a year-on-year increase of 44.83%. The company is expanding its overseas market presence, which is expected to sustain high growth [4]. - The industrial power supply business showed improvement, with revenue of 251 million yuan in H1 2024, a year-on-year increase of 17.38% and a gross margin of 54.73%, up 1.05 percentage points year-on-year [4]. Financial Summary - The company is projected to achieve net profits of 470 million yuan, 615 million yuan, and 763 million yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively. The corresponding price-to-earnings ratios are estimated to be 13.7, 10.5, and 8.5 times [5]. - The revenue growth rates are forecasted at 76.4% for 2023, 31.8% for 2024, 27.4% for 2025, and 24.3% for 2026 [3][5]. - The return on equity (ROE) is expected to be 27.7% in 2023, decreasing to 25.1% by 2026 [3].

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 传媒 ＃title＃ 重点数据跟踪：1）综艺方面，本期（07/08-07/11）腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒 果 TV 分别各有 12/10/9/8 款综艺进入 TOP30，环比上期（07/01-07/05）+0/-1/- 1/+0 部。2）剧集方面，本期腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果 TV 分别各有 14/14/9/4 款剧集进入 TOP30，环比上期-3/+3/+2/-1 部。 核心观点：经历大小盘分化行情的演绎，当前传媒板块估值及基金持仓均回到历 Kimi 推出生成 PPT 服务，暑期重磅影片密集上映 ＃investSuggestion 推荐 ＃ (维持) ＃ investSugg estionChan ge＃ 行 业 周 报 重点公司 重点公司 评级 恺英网络 增持 上海电影 增持 光线传媒 增持 万达电影 增持 恺英网络 增持 华策影视 增持 盛天网络 增持 芒果超媒 买入 中信出版 增持 中文在线 增持 皖新传媒 增持 昆仑万维 增持 三七互娱 增持 完美世界 增持 吉比特 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 相关报告 ＃related ...

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 农林牧渔 ＃investSuggestion 推荐 ＃ (＃ investS uggesti onChan ge＃ 维持 ） 行 业 周 报 重点公司 重点公司 评级 海大集团 买入 温氏股份 增持 牧原股份 增持 普莱柯 增持 金龙鱼 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃相关报告 relatedReport＃ 《【兴证农业】周报：猪价偏强 震荡，鸡苗价格上涨》 《【兴证农业】周报：猪价窄幅 调整，毛鸡价格回落》 《【兴证农业】周报：节间猪价 小幅调整，静待上涨重新启动》 ＃分析师： emailAuthor＃ 纪宇泽 jiyuze@xyzq.com.cn S0190522080004 曹心蕊 caoxinrui@xyzq.com.cn S0190521050002 潘江滢 panjiangying@xyzq.com.cn S0190524060001 ＃title＃ 猪价连续调涨，毛鸡价格回落 (农业行业周报 20240729-20240802) ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 04 日 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 板块周表 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 家用电器 原材料价格持续回落，继续看好家电配置价值 ＃inve推stSu荐ggestion＃ ( ＃ investS uggesti onChan ge＃ 维持 ） ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 04 日 重点公司 评级 美的集团 增持 海尔智家 买入 石头科技 增持 海信视像 增持 新宝股份 增持 《【兴证家电】政策托底需求+ 高 股 息 ， 继 续 增 配 家 电 》 2024-07-27 《【兴证家电】24Q2 基金重仓家 电板块比例环比继续提升，白电 增配明显》2024-07-21 《【兴证家电】6 月家电出口景 气延续，继续看好龙头配置价 值》2024-07-14 yanxiaoqing@xyzq.com.cn S0190521020002 S0190522070005 苏子杰 suzijie@xyzq.com.cn 王雨晴 wangyuqing@xyzq.com.cn S0190523070007 周庆 zhouqing@xyzq.com.cn 重点公司 投资要点 ＃summary＃ 24W31 铜、铝、ABS、热轧板卷价格环比均下降。 ...

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 建筑材料 重点公司 行 业 周 报 huangyang@xyzq.com.cn S0190518070004 jixiandong@xyzq.com.cn S0190522100003 mengjie@xyzq.com.cn S0190513080002 ＃ investSuggest ion＃ 推荐 （维持） 淡季价格持续回落，零售建材安全边际高 ＃createTime1＃ 2024 年 8 月 4 日 投资要点 ＃summary＃ 地产贝塔因素更为积极，积极布局零售建材先手。近期地产放松政策持续加码， 表明对建材业绩至关重要的贝塔因素已经转向。短期维度来看，消费建材处于 持仓底、估值底；中期维度来看，消费建材处于业绩底，诚然短期数据偏弱， 但是走出底部将由小概率事件逐渐积累为大概率事件；从长期维度来看，消费 建材经营质量提升，C 端发力+未来重装为主，铸就长牛基础。基于此，我们 认为消费建材拐点已现，建议积极布局以获得先手！从竞争格局来看，部分消 费建材龙头已经在零售领域占据主导地位，既受益于二手房成交的增长，又受 益于存量的重装，领域呈现"长坡厚雪 ...

＃title＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 房地产 ＃inve中stSu性ggestion＃ (维持) 新房二手房周报：百强房企销售跌幅延续收窄态势，新型 城镇化五年行动计划发布 2024 年 8 月 4 日 ＃相r关el报ate告dReport＃ 投资要点 《2024 年房地产行业中期策略 报 告 ： 渐 行 渐 近 的 拐 点 》 2024-6-25 ＃emailAuthor＃ 分析师： 我们跟踪 12 个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积 248.8 万方，环 比-1.1%，同比+11.6%。2024 年 7 月以来，新房二手房整体成交面积环比-9.0%， 同比+10.9%。2024 年年初以来，新房二手房整体成交面积同比-20.7%，其中， 一/二/三四线新房二手房整体成交面积累计同比-9.2%/-23.5%/-22.5%。注：12 城为有周频新房二手房数据更新的北京、深圳、杭州、成都、青岛、苏州、厦 门、南宁、扬州、金华、江门、佛山。（数据口径：本周为 7 月 26 日至 8 月 1 日， 2024 年 7 月以来为 7 月 1 日至 7 月 31 日，2024 年年初以来为 1 ...

证券研究报告 房地产行业 ＃title＃ 海外地产周报(2024.07.29-2024.08.04) ＃investSuggestion＃ 推荐 ＃ investSuggesti onChange＃ （维持） 百强房企 7 月销售仍表现较弱 ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 04 日 指数表现： 本月涨跌幅 年内涨跌幅 (%) | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-----------|---------------|-------|--------| | 指数名称 | 指数点位 | 本周涨跌幅(%) | (%) | | | 恒生地产分类指数 | 48,899.54 | -2.29 | -1.49 | -19.49 | | 恒生指数 | 16,945.51 | -0.45 | -2.30 | -0.60 | | 恒生国企指数 | 5,974.85 | -0.60 | -2.17 | 3.58 | | 道琼斯指数 | 39,737.26 | -2.10 | -2.71 | 5.43 | | 纳斯达克指数 | 16,776.16 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 有色金属 ＃inve推stSu荐ggestion＃ ( ＃ investS uggesti onChan ge＃ 维持 ） 重点公司 驰宏锌锗 增持 中矿资源 增持 laifuyang@xyzq.com.cn S0190522050001 zhaoyuanji@xyzq.com.cn S0190524070011 板块逐步企稳，关注超跌反弹机会 ＃createTime1＃ 2024 年 08 月 04 日 投资要点 ＃summary＃ 核心观点：本周板块逐步企稳，近期美国经济及就业数据持续回落继续印证市场 对其衰退的担忧，而在最新的议息会议上，联储回应 9 月降息"可能提上议事日 程"，金价在偏鸽表态下再次上行。虽然金价表现较为强势，但股票反弹明显更 弱，显示降息预期相对充分下市场分歧加大。经过前期调整之后，当前黄金股估 值普遍较低，考虑到未来量增潜力以及金价继续上行空间，建议重点关注板块配 置机会，个股标的如山金国际、赤峰黄金、山东黄金等。对于铜铝等基本金属， 前期衰退交易情绪导致商品价格快速回调，但供需逻辑未变之下预计继续向下空 间较为有限，后期价格逐步企稳关注洛阳 ...