行业周报 | 汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 03 月 09 日 相关研究 【兴证汽车】周动态：上汽与华为签署 深度合作协议，人形机器人巨头 Figure 重磅发布 Helix-2025.02.24 【兴证汽车】周动态：比亚迪宣布全系 车型将搭载高阶智驾，华为上汽或合作 敲定鸿蒙智行新品牌-2025.02.17 【兴证汽车】Deepseek 赋能，智能化平 权加速来临-2025.02.11 分析师：董晓彬 S0190520080001 dongxiaobin@xyzq.com.cn 分析师：王凯丽 S0190522070001 wangkaili@xyzq.com.cn 分析师：于鹏亮 表1、重点指数周表现（2025.03.01-2025.03.07） | 指数 | 周涨跌幅 | | 周成交额（亿元） 年初至今涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 上证综指 | 1.6% | 32248 | 5.0% | | 创业板指 | 1.6% | 24870 | 9.4% | | SW 汽车 | 3.1% | 4798 | 20.1% | | SW 乘用车 ...

行业周报 | 计算机 证券研究报告 | | | 报告日期 2025 年 03 月 09 日 相关研究 【兴证计算机】DeepSeek 跟踪：AI 平 权领军，加力开源及降价-2025.03.02 【兴证计算机】一文看懂 DS 带动下推理 算力市场空间及投资机会-2025.02.23 【兴证计算机】云计算：全面解析 DeepSeek 影响下的投资机会- 2025.02.16 分析师：蒋佳霖 S0190515050002 jiangjialin@xyzq.com.cn 分析师：孙乾 S0190518110001 sunqian@xyzq.com.cn 分析师：陈鑫 S0190522030001 chenxin21@xyzq.com.cn 分析师：杨本鸿 S0190522080001 yangbenhong@xyzq.com.cn 分析师：张旭光 S0190523090002 zhangxuguang@xyzq.com.cn 分析师：杨海盟 S0190523070001 yanghaimeng@xyzq.com.cn 分析师：桂杨 S0190524040005 guiyang@xyzq.com.cn RISC-V ...

行业深度报告 | 国防军工 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 03 月 09 日 | | --- | --- | | 行业评级 | 推荐（维持） | 相关研究 【兴证军工】军费增速连续三年保持 7.2%，锚定建军百年目标攻坚——2025 年国防开支预算数据评析-2025.03.06 军事人工智能独角兽，国防科技产业变 革引领者 Auduril 深度研究——【兴证军 工】海外研究启示录 2025-2025.02.27 【兴证军工观察】继续战略看多航天精 导产业链，十四五末需求拐点已至- 2025.02.23 请阅读最后评级说明和重要声明 1/40 ⚫ 21 世纪初至今，军事人工智能在技术突破催化下进入快速发展期。大数据、云计算、 GPU 的发展使得深度学习模型的规模和复杂性不断增加，促进了人工智能在军事领域 的全面应用，主要包括：实现作战指挥过程中辅助决策的专家系统、提升军事训练质量 和效益的辅助训练系统、提升无人作战平台的环境感知和自主控制、实现对作战目标的 快速识别、特征提取和计算视觉技术等。军事人工智能在国家层面的竞争拉开序幕，中 国、俄罗斯等国家相继颁布相关文件，立足顶层对人工智能在军事领域 ...

行业周报 | 电子 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 09 日 | 相关研究 【兴证电子】周报：国补点燃中国智能 手机市场，看好端侧 AI 硬件创新浪潮和 国产算力需求-2025.03.02 【兴证电子】周报：阿里巴巴资本开支 超预期，看好端侧 AI 硬件创新浪潮和国 产算力需求-2025.02.23 分析师：姚康 S0190520080007 yaokang@xyzq.com.cn 分析师：仇文妍 S0190520050001 qiuwenyan@xyzq.com.cn 分析师：张元默 S0190523020002 zhangyuanmo@xyzq.com.cn 分析师：胡园园 S0190525010001 huyuanyuan1@xyzq.com.cn 分析师：王恬恬 S0190524040002 wangtiantian22@xyzq.com.cn 研究助理：刘珂瑞 liukerui@xyzq.com.cn 【兴证电子】半导体设备皇冠上的明 珠，自主可控大势所趋—光刻机行业深 度报告-2025.03.04 研究助理：刘 ...

行业点评报告 | 银行 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 03 月 07 日 【兴证银行】险资持续举牌银行，长期 配置价值凸显 ——银行业周报 （2025.02.24-2025.03.02）-2025.03.03 【兴证银行】LPR 持平，银行业季度经 营数据披露——银行业周报 （2025.02.17-2025.02.23）-2025.02.23 【兴证银行】低利率时期银行股表现全 球比较分析-2025.02.21 分析师：陈绍兴 S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 分析师：王尘 S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn 分析师：曹欣童 S0190522060001 caoxintong@xyzq.com.cn 如何理解银行同业存单备案额度显著增长 投资要点： 相关研究 （1）信贷方面，2025 年 1 月全口径新增人民币贷款+5.13 万亿元，同比多增 2100 亿元，信贷增量超市场预期。银行主动靠前发力意愿较强，前期项目储备释放，信 贷投放在高基数下仍实现同比多增，结构上对公端表现强劲，预计制造业贷款、" ...

行业周报 | 计算机 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 03 月 02 日 相关研究 【兴证计算机】一文看懂 DS 带动下推理 算力市场空间及投资机会-2025.02.23 【兴证计算机】云计算：全面解析 DeepSeek 影响下的投资机会- 2025.02.16 【兴证计算机】从 DeepSeek 崛起看国 产 AI 生态投资机会-2025.02.09 分析师：蒋佳霖 S0190515050002 jiangjialin@xyzq.com.cn 分析师：孙乾 S0190518110001 sunqian@xyzq.com.cn 分析师：杨本鸿 S0190522080001 yangbenhong@xyzq.com.cn 分析师：张旭光 S0190523090002 zhangxuguang@xyzq.com.cn 分析师：杨海盟 S0190523070001 yanghaimeng@xyzq.com.cn 分析师：桂杨 S0190524040005 guiyang@xyzq.com.cn DeepSeek 跟踪：AI 平权领军，加力开源及 降价（02.23-03.01） 投资要点 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy (Maintain)" [1] Core Insights - The report highlights that BYD is expanding its overseas market through new share placements, while continuing to advance in high-end and intelligent vehicle segments [3] Financial Metrics Summary - Revenue projections are as follows: - 2023A: 602.32 billion - 2024E: 797.59 billion - 2025E: 968.40 billion - 2026E: 1,120.26 billion - The revenue growth rates are projected at: - 2024E: 32.4% - 2025E: 21.4% - 2026E: 15.7% [4][7] - Net profit estimates are: - 2023A: 30.04 billion - 2024E: 39.83 billion - 2025E: 54.43 billion - 2026E: 64.99 billion - The net profit growth rates are projected at: - 2024E: 32.6% - 2025E: 36.7% - 2026E: 19.4% [4][7] - Return on Equity (ROE) is expected to be: - 2023A: 21.6% - 2024E: 23.9% - 2025E: 26.7% - 2026E: 26.1% [4][7] - Earnings per Share (EPS) projections are: - 2023A: 10.33 - 2024E: 13.69 - 2025E: 18.71 - 2026E: 22.34 [4][7]

行业周报 | 计算机 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 03 月 02 日 【兴证计算机】一文看懂 DS 带动下推理 算力市场空间及投资机会-2025.02.23 【兴证计算机】云计算：全面解析 DeepSeek 影响下的投资机会- 2025.02.16 相关研究 【兴证计算机】从 DeepSeek 崛起看国 产 AI 生态投资机会-2025.02.09 分析师：蒋佳霖 S0190515050002 jiangjialin@xyzq.com.cn 分析师：孙乾 S0190518110001 sunqian@xyzq.com.cn 分析师：陈鑫 S0190522030001 chenxin21@xyzq.com.cn 分析师：杨本鸿 S0190522080001 yangbenhong@xyzq.com.cn 分析师：张旭光 S0190523090002 zhangxuguang@xyzq.com.cn 分析师：杨海盟 S0190523070001 yanghaimeng@xyzq.com.cn 分析师：桂杨 S0190524040005 guiyang@xyzq.com.cn De ...

海外公司点评报告 | 美股 证券研究报告 | 公司评级 | 增持（首次） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 03 月 05 日 | 基础数据 | 3 月 4 日收盘价（美元） | 19.00 | | --- | --- | | 总市值（亿美元） | 86.15 | | 总股本（亿股） | 4.54 | 来源：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理 投资要点： 相关研究 主要财务指标 分析师：余小丽 | 会计年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万美元） | 436 | 555 | 894 | 1,207 | | 同比增长 | 78% | 27% | 61% | 35% | | 归母净利润（百万美元） | -190 | -157 | -57 | 68 | | 毛利率 | 27% | 30% | 35% | 40% | | 每股收益（美元） | -0.38 | -0.32 | -0.12 | 0.14 | | 市销率 | 19.75 | 15.51 | 9.63 | 7. ...

行业点评报告 | 煤炭 证券研究报告 | | | 报告日期 2025 年 03 月 05 日 相关研究 【兴证煤炭】煤炭行业周报（2025.2.23- 2025.3.1）——煤价压力逐步释放，聚焦 红利煤炭龙头-2025.03.02 【兴证煤炭】煤炭行业周报（2025.2.16- 2025.2.22）——动煤价格加速触底，焦 煤将迎补库行情-2025.02.23 【兴证煤炭】煤炭行业周报（2025.2.9- 2025.2.15）——煤价弱势下行，静待需 求回暖-2025.02.16 分析师：王锟 S0190521010002 wangkun89@xyzq.com.cn 政策护航转型，煤业焕新动能 ——2025 政府工作报告点评 投资要点： 2025 年 3 月 5 日，国务院总理李强在第十四届全国人大三次会议上作政府工作报告，对此 我们点评如下： 宏观政策定调积极，红利龙头受益显著： 能源行业结构转型，"一体化+"迎价值重估： 请阅读最后评级说明和重要声明 1/2 ⚫ 经济增长与能耗约束双重作用：报告明确"国内生产总值增长 5%左右"的增速目标，为 煤炭需求提供基础支撑。但"单位国内生产总值能耗降低 3%左右 ...