行业周报 | 医药生物 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 1 月 6 日 | 相关研究 【兴证医药】商保是国家医保有效补 充，有望提升创新药械可及性——行业 周报 2024.12.9-2024.12.15-2024.12.19 【兴证医药】医药生物行业 2025 年度策 略报告：创新渐入佳境，国内海外皆开 花-2024.12.15 【兴证医药】加速推动商保，多元支付 体系有望促进创新药等领域发展——医 药行业周报 2024.12.2-2024.12.8- 2024.12.10 分析师：孙媛媛 S0190515090001 sunyuanyuan@xyzq.com.cn 分析师：黄翰漾 S0190519020002 huanghanyang@xyzq.com.cn 政策端持续向好，促进医药产业高质量发展— —医药行业周报（2024.12.30-2025.1.3） 投资要点： 请阅读最后评级说明和重要声明 1/18 ⚫ 2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 3 日医药生物板块跑输沪深 300 指数，医药生物板块 全周下跌 ...

行业周报 | 家用电器 证券研究报告 | | | 相关研究 【兴证家电】内外需求共振，看好家电龙 头跨年行情-2024.12.29 【兴证家电】微信小店开启社交电商新篇 章，关注小家电受益弹性-2024.12.22 【兴证家电】家电行业 2025 年度投资策 略：政策托底内需，出口中长期弹性可期 -2024.12.13 分析师：颜晓晴 S0190521020002 yanxiaoqing@xyzq.com.cn zhouqing@xyzq.com.cn 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 01 月 06 日 国补接力叠加高股息，看好板块估值业绩共 振，同时关注 CES 扫地机电视新品 投资要点： 2025 年家电"以旧换新"加速推进。截至 2025 年 1 月 4 日 24 时，全国共 27 个省级行政 区部署 2025 年家电以旧换新相关工作，其中内蒙古、贵州、重庆、四川、广西、辽宁、 吉林、河北、湖南、新疆、海南、上海、陕西、山东、江苏、湖北、江西、广东、北京、 黑龙江 20 个省市政策落地较快已无缝开启 2025 年家电以旧换新补贴政策的实施。展望 2025 年，"以旧换新"政策延续有望继续 ...

行业周报 | 汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 1 月 6 日 相关研究 【兴证汽车】周动态：蔚来 NIO Day 发 布萤火虫品牌，长安汽车与亿航智能签 订飞行汽车合作协议-2024.12.24 【兴证汽车】周动态：2024 年 11 月汽 车产销创历史新高，Cybertruck 完成工 信部能源消耗量申报-2024.12.16 【兴证汽车】聚焦智能化，关注国际化 ——汽车及汽车零部件 2025 年投资策略 -2024.12.15 分析师：董晓彬 S0190520080001 dongxiaobin@xyzq.com.cn 分析师：王凯丽 S0190522070001 wangkaili@xyzq.com.cn 分析师：于鹏亮 S0190524030006 yupengliang@xyzq.com.cn 分析师：刘馨遥 S0190524070005 liuxinyao@xyzq.com.cn 研究助理：刘思仪 liusiyi23@xyzq.com.cn 周动态：坦克 500 Hi4-Z 元旦上市，新势力 等各大车企发布 12 月销量 投资要点： 表1、重点指数周表现（202 ...

行业周报 | 钢铁 证券研究报告 | | | 相关研究 【兴证金属】岁末已至，钢价季节性走弱 -2024.12.29 【兴证金属】钢铁：矿价震荡，宏观政策 释放积极信号-2024.12.15 【兴证金属】钢铁：黑色商品价格震荡， 矿价偏弱，焦价偏弱 （1）铁矿石：铁矿石方面，全球铁矿石发货量 3479.4 万吨，周环比上升 487.8 万吨。基 本面上，本期铁矿石供需双弱，受前期发运量节奏的影响，铁矿石到港量小幅下降，港口 疏港量平稳，港口库存小幅去库。目前整体冬储价格偏低，冬储意愿较弱，短期铁矿价格 或维持震荡态势，关注后续宏观政策落地力度。（2）焦炭：本期焦炭价格偏弱运行。在焦 企成本支撑走弱之际，当前价格仍有向下压力。临近年末，年前下游钢厂有一定备货需求， 焦炭价格预计维持偏弱运行。 板块重点数据跟踪 需求偏弱：本期（2024.12.30-2025.1.3，下同）全国建筑钢材成交量均值 10.37 万吨，周 环比下降 0.53 万吨。根据 Mysteel 数据测算显示，螺纹钢表观消费 197.26 万吨，周环比 下降 22.3 万吨；热轧板卷表观消费 302.73 万吨，周环比下降 6.6 万吨。 S0 ...

行业周报 | 煤炭 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 01 05 相关研究 12.22- 12.28 -2024.12.29 12.15- 12.21 11 1.8%-2024.12.22 2025 -2024.12.15 分析师：王锟 S0190521010002 wangkun89@xyzq.com.cn 研究助理：李冉冉 liranran@xyzq.com.cn 煤炭行业周报（2024.12.29-2025.1.4）—— 动煤价格触底回升，焦煤 25Q1 长协落地 投资要点： ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ 请阅读最后评级说明和重要声明 1/14 行业周报 | 煤炭 目录 | 一、 周数据跟踪 … | | --- | | （一） 动力煤：煤价止跌回升, 库存延续下滑 | | （二） 焦煤焦炭： 焦煤价格涨跌分化,焦炭成本溢价收窄 8 | | ( 三 ) 下游变化：钢价低位震荡，铁水产量小幅走低 | | (四) 期货:双焦期货价差减少 .. | | （五） 运输情况： 海陆运价持续下跌 | | 二、 周行情回顾（2024.12.30-2025.1.3）…………………………………………………………… ...

行业周报 | 轻工制造 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 01 月 05 日 | 研究助理：储天舒 chutianshu1@xyzq.com.cn 周观点：新年伊始多地家居国补政策衔接执 行，外盘浆价涨价落地 【兴证轻工】轻工制造行业 2025 年年度 策略：把握内需复苏顺周期，出口关注 优质个股-2024.12.10 分析师：林寰宇 S0190524080006 linhuanyu@xyzq.com.cn 分析师：侯宜芳 S0190522100001 houyifang@xyzq.com.cn 相关研究 【兴证轻工】周观点：多地发布明年国 补工作通知，造纸行业景气度回升- 2024.12.29 【兴证轻工】周观点：两会释放积极信 号，重视内需主线布局-2024.12.16 投资要点： ⚫ 风险提示：原材料价格波动；需求大幅下滑；政策风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 1/11 表 1、 重点公司最新估值表（2025 年 1 月 3 日 ）…………………………………………… 4 ⚫ 家居板块：（ 1）12 月恰逢年末冲刺，供求均呈现 ...

| 行业评级 | 中性(维持) | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 01 月 05 日 | 相关研究 【兴证房地产】新房二手房周报：持续用 力推动房地产市场止跌回稳，明年要实施 更加积极的财政政策-2024.12.29 【兴证房地产】新房二手房周报：全国新 建商品房成交规模单月同比转正，国常会 再提专项债收储-2024.12.22 【兴证地产】2025 年房地产行业年度策 略报告： "止跌回稳"，拐点渐近 -2024.12.16 S0190520080003 jinluyu@xyzq.com.cn 分析师：洪波 S0190523040002 hongbo@xyzq.com.cn 行业评级 中性（维持） 报告日期 2025 年 01 月 05 日 新房二手房周报：国常会研究推进城市更新工 作，央行提择机降准降息 投资要点： 行业周报 | 房地产 证券研究报告 请阅读最后评级说明和重要声明 1/15 分析师：靳璐瑜 周专题：上海徐汇地块溢价率 40%，是回暖还是分化？本周上海完成新一轮土拍， 其中徐汇地块溢价率 40%，该幅地块位于上海内环外，直线距离滨江 1.3 公里，规划 建面 3 ...

行业周报 | 国防军工 证券研究报告 | 推荐（维持） | 行业评级 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期 | 2025 | 年 | 01 | 月 | 06 | 日 | 12 月 30 日，中国船舶集团有限公司官网更新信息显示，徐鹏现已担任中国船舶集团有限公司党组书记、董 事长；胡贤甫任职党组成员、副总经理。据新华社 12 月 25 日电，全国人民代表大会常务委员会公告，因涉 嫌严重违纪违法，陆军召开军人代表大会决定罢免尤海涛的第十四届全国人民代表大会代表职务；海军召开 军人代表大会决定罢免李鹏程的第十四届全国人民代表大会代表职务。据国家国防科技工业局官网，2024 年 12 月 26 日下午，中央组织部有关负责同志出席国家国防科技工业局领导干部会议，宣布中央决定：单忠 德同志任国家国防科技工业局党组书记，免去张克俭同志的国家国防科技工业局党组书记职务。 相关研究 【兴证军工】需求结构性反转可待，无人 装备主题活跃-2024.12.23 【兴证军工】军工行业 2025 年投资策略： "十四五"收官之年，结构性反转可待 -2 ...

行业周报 | 基础化工 证券研究报告 报告日期 2025 年 1 月 5 日 相关研究 【 兴 证 化 工 】 化 工 行 业 周 报 ———乙 烷 进 口 关 税 下 调 ，光 刻 胶 企 业 恒 坤 新 材 IPO 获 受 理 ， 继 续 关 注 化 工 核 心 资 产 及 新 材 料 成 长 （ 20241223-20241227） -2024.12.30 【 兴 证 化 工 】 化 工 行 业 周 报 ———OLED 发 光 材 料 采 购 量 创 新 高 ， 继 续 重 点 关 注 化 工 核 心 资 产 及 新 材 料 成 长 （ 20241216-20241220） -2024.12.22 议 积 极 定 调 ， 关 注 化 工 核 心 资 产 估 值 修 复 以 及 光 刻 胶 、 OLED 产 业 链 自 主 可 控 （ 20241209-20241213） -2024.12.15 S0190523070006 liuzihan@xyzq.com.cn 投资要点： 中 长 期 投 资 推 荐 ： 价 值 类 ： 具 备 业 绩 安 全 边 际 的 龙 头 白 马 价 值 凸 显 。 化 工 ...