Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (首次) [1] Core Views - The company is expected to achieve significant revenue and profit growth in 2024, driven by the ongoing Singapore UMC project, with projected revenue between 5.166 billion to 5.597 billion yuan, representing a year-on-year increase of 61.39% to 74.84% [3] - The net profit attributable to shareholders is expected to be between 611 million to 662 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 112.90% to 130.64% [3] - The company has established long-term partnerships with high-quality clients, enhancing its competitive advantage [4] - The domestic and overseas markets are expected to continue driving growth, with significant contributions from the semiconductor industry [5] - The company has shown improvement in cash flow and maintains a high dividend payout ratio, indicating strong shareholder returns [6] Summary by Sections Financial Performance - For 2024, the company forecasts total revenue of 5.398 billion yuan, a 68.6% increase from 2023, and a net profit of 626 million yuan, a 118.2% increase [8] - The gross profit margin is projected to be 18.1% in 2024, up from 14.2% in 2023 [8] - Earnings per share (EPS) is expected to rise to 2.93 yuan in 2024, with a corresponding price-to-earnings (PE) ratio of 10.4 times [8] Market Position and Strategy - The company benefits from a dual-market strategy, with significant revenue contributions from both the domestic and Singaporean markets, accounting for 58.11% and 41.82% of total revenue, respectively [5] - The semiconductor industry in Singapore is robust, with a manufacturing output exceeding 1,330 billion SGD (approximately 1,010 billion USD), which is expected to drive demand for cleanroom engineering services [5] Cash Flow and Dividends - The company's operating cash flow improved significantly, with a net cash flow of 1.343 billion yuan in Q3 2024, a 53.39% increase year-on-year [6] - The dividend payout ratio has been consistently above 30%, reaching 74.37% in 2023, indicating a strong commitment to returning value to shareholders [6]

海外公司跟踪报告 | 美股 证券研究报告 | 公司评级 | 增持（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 02 月 14 日 | 基础数据 | 2 月 12 日收盘价（美元） | 68.71 | | --- | --- | | 总市值（亿美元） | 2956 | | 总股本（亿股） | 43 | | 来源：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理 | | 相关研究 【兴证海外食饮】可口可乐(KO.N)：拉 美、北美地区收入增速亮眼-2024.11.08 【兴证海外食饮】可口可乐(KO.N)：销 量回升，新兴市场表现亮眼-2024.07.26 【兴证海外食饮】可口可乐(KO.N)：营 收与毛利稳步增长，拉美市场表现亮眼- 2024.05.15 分析师：张博 S0190519060002 BMM189 zhangboyjs@xyzq.com.cn 分析师：张悦 S0190522080006 请注意: 张悦并非香港证券及期货事务监 察委员会的注册持牌人，不可在香港从事 受监管的活动。 zhangyue20@xyzq.com.cn 可口可乐(KO.N) 超强定价权带动业绩增长 投资要点： 主 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking the first coverage [1]. Core Insights - The company is positioned as a leader in fingerprint and touch control technologies, with a diverse product line that supports robust growth [6]. - The profit pressure period has ended, and the company is back on a growth trajectory, with significant profit recovery observed in 2024 [3][15]. - The introduction of a new ultrasonic fingerprint sensor is expected to catalyze growth in the Android market, enhancing the company's competitive position [3][49]. - The company plans to acquire Yunyinggu to create a complete OLED solution, which is anticipated to strengthen its market position [3][64]. - A diversified product portfolio, including light sensors and health sensors, is expected to stabilize revenue growth and enhance long-term growth certainty [3][23]. Summary by Sections Company Overview - The company, founded in 2002, provides leading semiconductor hardware and software solutions for smart terminals, IoT, and automotive electronics, evolving from a multi-functional phone chip supplier to a leader in touch control chips [6][9]. Financial Performance - The total revenue for 2023 is projected at 44.08 billion yuan, with a year-on-year growth of 30.3%. The net profit attributable to shareholders is expected to reach 1.65 billion yuan, reflecting a significant year-on-year increase of 122.1% [3]. - The company has successfully recovered from a period of losses in 2022, with net profit for the first three quarters of 2024 reaching 448 million yuan, a substantial increase compared to the previous year [15]. Product Lines and Market Position - The company has developed five key product lines: sensors, touch control, connectivity, audio, and security, which are widely used across various applications [9]. - The ultrasonic fingerprint recognition technology is expected to penetrate the market rapidly, with the first deployment in the Vivo X100 Ultra in May 2024 [3][44]. - The touch control products are positioned to benefit from the growing OLED market, with the company planning to enhance its capabilities through the acquisition of Yunyinggu [3][64]. Growth Projections - Revenue forecasts for 2024-2026 are 43.78 billion, 52.96 billion, and 64.01 billion yuan, with corresponding net profits of 6.09 billion, 9.25 billion, and 11.97 billion yuan, indicating strong growth potential [3].

公司深度报告 | 交通运输 证券研究报告 | 公司评级 | 增持（首次） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 02 月 11 日 | 基础数据 | 02 月 10 日收盘价（元） | 3.71 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 101.82 | | 总股本（亿股） | 27.44 | | 来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 | | 相关研究 分析师：陈尔冬 S0190524080005 chenerdong@xyzq.com.cn 分析师：张晓云 S0190514070002 zhangxiaoyun@xyzq.com.cn 分析师：王凯 S0190521090002 wangkai21@xyzq.com.cn 福建高速(600033.SH) 路产优质领跑行业，分红预期显著改善 数据来源：携宁，兴业证券经济与金融研究院整理 注：每股收益均按照最新股本摊薄计算 请阅读最后评级说明和重要声明 1/25 ⚫ 持有福建省优质高速公路资产，路产盈利水平高，领先同业：公司运营高速公路里程 282 公里，坐拥福建省最优质路产。全国范围内对比，2023 年福建高速控 ...

分析师：孙媛媛 S0190515090001 sunyuanyuan@xyzq.com.cn 分析师：黄翰漾 S0190519020002 huanghanyang@xyzq.com.cn 行业周报 | 医药生物 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 02 月 11 日 相关研究 【兴证医药】医药板块持仓降至历史低 位、继续看好创新药+创新药产业链—— 兴证医药 2025 年 2 月投资月报- 2025.02.05 【兴证医药】医保丙类目录推进中，有 望进一步提升创新药可及性——医药行 业周报（2025.1.13-2025.1.17）- 2025.01.20 【兴证医药】设备更新现进展，预计板 块业绩趋势平稳——医药行业周报 （2025.1.6-2025.1.10）-2025.01.14 AI 有望赋能医疗领域，继续看好创新药+创新 药 产 业 链 —— 医 药 行 业 周 报 （ 2025.2.3- 2025.2.7） 投资要点： ⚫ 风险提示：行业政策超预期变化，板块比较优势弱化。 请阅读最后评级说明和重要声明 1/17 ⚫ 2025 年 2 月 3 日-2025 年 2 月 7 ...

行业跟踪报告 | 汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 02 11 相关研究 - 2025.02.10 1 - 2025.02.09 Optimus 1-2025.01.30 分析师：董晓彬 S0190520080001 dongxiaobin@xyzq.com.cn 分析师：刘馨遥 S0190524070005 liuxinyao@xyzq.com.cn Deepseek 赋能，智能化平权加速来临 请阅读最后评级说明和重要声明 1/10 ⚫ DeepSeek R1 OpenAI o1 2025 1 20 DeepSeek DeepSeek-R1 R1 1 Deepseek 1 R1 DeepSeek-R1 2 Deepseek 2 DeepSeek ⚫ Deepseek R1 1 DeepSeek R1 DeepSeek R1 1.5B/7B/14B/32B/70B Deepseek R1 2025 2 6 DeepSeek-R1 2 DeepSeek R1 DeepSeek R1 DeepSeek R1 ⚫ Deepseek 1 NOA + 2 J6E/J6M ⚫ | Deeps ...

行业点评报告 | 基础化工 证券研究报告 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 02 月 10 日 | 相关研究 【兴证化工】化工行业周报———旺季 将至有望带动化工品价格上行，继续关 注化工核心资产及新材料成长 （20250203-20250207）-2025.02.09 【兴证化工】有机硅行业跟踪报告：新 兴领域需求快速增长叠加供给投放接近 尾声，行业盈利有望改善-2025.01.27 【兴证化工】化工行业周报———中长 期资金入市工作实施方案发布、空调排 产数据强劲，继续关注化工核心资产及 新材料成长（20250120-20250124）- 2025.01.26 分析师：刘梓涵 S0190523070006 liuzihan@xyzq.com.cn 分析师：吉金 S0190522030003 jijin@xyzq.com.cn 分析师：张勋 S0190521100002 zhangxun19@xyzq.com.cn ⚫ 风险提示：原材料价格波动风险；下游需求不及预期风险；行业内企业投产计划调整风 险。 请阅读最后评级说明和重要声明 1/2 ⚫ 近 ...

海外行业跟踪报告 | 可选消费 证券研究报告 报告日期 2025 年 02 月 10 日 相关研究 S0190520050002 BQI321 songjingru@xyzq.com.cn S0190524010001 请注意: 陈雅雯并非香港证券及期货事务 监察委员会的注册持牌人，不可在香港从 事受监管的活动。 chenyawen@xyzq.com.cn 行业评级 推荐（维持） 小米家电：多品类扩张与智能生态布局 投资要点： 请阅读最后评级说明和重要声明 1/17 分析师：宋婧茹 分析师：陈雅雯 小米家电具备多元化优势，多品类市场份额领先：小米家电产品种类多元，覆盖了大家 电、小家电、智能家居和智能厨房等多个领域。小米家电 2024Q3 在电视、空调、加湿 器、净水器领域国内市占率均位于前 3，冰箱、洗衣机的市场份额不断向行业头部靠拢。 小米持续完善 IoT 与生活消费产品矩阵，2024Q3 小米 IoT 与生活消费产品收入同比增 长 26%达到 261 亿元，主要得益于平板、智能大家电及可穿戴产品收入的增加。小米 家电从电视一枝独秀逐步拓展到多品类优势提升阶段，小米大家电业务在 2024Q3 同比 增长超 ...

行业投资月度报告 | 房地产 证券研究报告 行业评级 中性（维持） 报告日期 2025 年 02 月 10 日 相关研究 【兴证地产】新房二手房周报：受春节 假期影响，1 月百强房企销售金额同比微 跌-2025.02.02 【兴证地产】新房二手房周报：房地产 "白名单"融资已达 5.6 万亿元，深化农 村土地制度改革-2025.01.26 【兴证地产】新房二手房周报：全国新 建商品房销售额延续正增长，下阶段房 地产市场有望继续改善-2025.01.19 分析师：靳璐瑜 S0190520080003 jinluyu@xyzq.com.cn 分析师：宋词 S0190523120004 songci@xyzq.com.cn 2025 年 1 月房地产行业回顾：回稳与分化 投资要点： 指标回暖下，土地市场分化明显。具体来看，一/二/三四线土地成交金额同比分别为 +101%/-4%/-18%，溢价率分别为 15%/18%/3%；流拍率分别为 0%/13%/16%。 本月公司重要公告主要聚焦在业绩预告、可转债发行和重大资产重组。从业绩预告情况 来看，板块业绩仍然存在一定压力。 ⚫ 投资建议：1 月销售受到春节影响，需要进 ...

S0190524030006 yupengliang@xyzq.com.cn 分析师：董晓彬 S0190520080001 dongxiaobin@xyzq.com.cn 行业深度报告 | 汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 02 月 10 日 相关研究 【兴证汽车】特斯拉人形机器人 Optimus 复盘专题——人形机器人系列 研究 1-2025.01.30 【兴证汽车】周动态：赛力斯 2024 年首 次实现扭亏为盈；工信部倡导积极扩大 新能源汽车消费-2025.01.28 【兴证汽车】周动态：长城汽车 2024 年 业绩预告符合预期，电动两轮车新国标 正式稿出台-2025.01.19 分析师：于鹏亮 电动重卡深度：势不可挡，群雄逐鹿 投资要点： 风险提示：新车销量不及预期；原材料价格大幅上涨；政策力度不及预期 请阅读最后评级说明和重要声明 1/21 电动重卡总量持续高增长，渗透率快速提升。2024 年电动重卡总量达 77067 辆，同 比增速 154.1%。2022-2024 年月度来看，电动重卡总量月度呈现明显上升趋势。从 上险数据看，电动重卡渗透率从 2024 年 3 月 ...