S0190524030006 yupengliang@xyzq.com.cn 分析师：董晓彬 S0190520080001 dongxiaobin@xyzq.com.cn 行业深度报告 | 汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 02 月 10 日 相关研究 【兴证汽车】特斯拉人形机器人 Optimus 复盘专题——人形机器人系列 研究 1-2025.01.30 【兴证汽车】周动态：赛力斯 2024 年首 次实现扭亏为盈；工信部倡导积极扩大 新能源汽车消费-2025.01.28 【兴证汽车】周动态：长城汽车 2024 年 业绩预告符合预期，电动两轮车新国标 正式稿出台-2025.01.19 分析师：于鹏亮 电动重卡深度：势不可挡，群雄逐鹿 投资要点： 风险提示：新车销量不及预期；原材料价格大幅上涨；政策力度不及预期 请阅读最后评级说明和重要声明 1/21 电动重卡总量持续高增长，渗透率快速提升。2024 年电动重卡总量达 77067 辆，同 比增速 154.1%。2022-2024 年月度来看，电动重卡总量月度呈现明显上升趋势。从 上险数据看，电动重卡渗透率从 2024 年 3 月 ...

行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 02 10 相关研究 -2025.01.26 行业周报 | 通信 证券研究报告 -2025.01.20 -2025.01.13 分析师：章林 S0190520070002 zhanglin20@xyzq.com.cn 分析师：代小笛 S0190521090001 daixiaodi@xyzq.com.cn 分析师：仇新宇 S0190523070005 qiuxinyu@xyzq.com.cn 分析师：朱锟旭 S0190524040001 zhukunxu@xyzq.com.cn 分析师：许梓豪 S0190524070002 xuzihao@xyzq.com.cn 研究助理：王灵境 wanglingjing@xyzq.com.cn 【兴证通信】通信行业周报（02.05-02.09）： 北美大厂 2025 年资本开支维持高增长 投资要点： ⚫ 02.5-02.09 2.69% 2.26% 12.61% 1.13% 300 1.98% 4.74% 5.36% 请阅读最后评级说明和重要声明 1/6 ⚫ 24Q4 ⚫ 2024Q4 723 68% 23% ⚫ 24Q4 143 ...

行业周报 | 基础化工 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 2 月 9 日 相关研究 【兴证化工】化工行业周报———中长期 资金入市工作实施方案发布、空调排产数 据强劲，继续关注化工核心资产及新材料 成长（20250120-20250124）-2025.1.26 【兴证化工】化工行业周报———出口压 制预期缓和有望带动轮胎估值修复，继续 关注化工核心资产及新材料成长 （20250113-20250117）-2025.01.19 【兴证化工】化工行业周报———财政部 积极定调财政政策、BASF 发函调涨 TDI 价格，继续关注化工核心资产及新材料成 长（20250106-20250110）-2025.01.12 分析师：刘梓涵 S0190523070006 liuzihan@xyzq.com.cn 分析师：吉金 S0190522030003 jijin@xyzq.com.cn 分析师：张勋 S0190521100002 zhangxun19@xyzq.com.cn 分析师：陈垒 S0190524070001 chenlei22@xyzq.com.cn 化工品价格、价差底部区域，龙头白马 ...

行业周报 | 钢铁 证券研究报告 | 年 | | | --- | --- | | 02 | | | 月 | | | 09 | | | 日 | | | 行业评级 推荐（维持） 2025 | 报告日期 | 相关研究 【兴证金属】钢铁：钢价盘整，行业政策 文件推升钢铁股普涨-2025.01.27 【兴证金属】宏观情绪转暖推升钢价反弹 -2025.01.20 【兴证金属】钢铁：钢价磨底，关注钢铁 股估值修复机会-2025.01.12 S0190518030002 投资要点： 成本推升钢矿价格上涨，供给侧政策落地有望推动钢铁股估值修复 分析师：蔡屹 caiyi@xyzq.com.cn 黑色商品价格普涨，政策端发酵推升板块大涨 春节假期后，目前钢材需求还未正式启动，但产业基本面实际上已经具备了较多催涨条件。 从基本面结构看，钢材供需结构延续节前态势（产量低、库存低和消费低），最近社库累 库速度虽然呈现季节性快速累库，但仍低于近两年同期水平，绝对水位仍然偏低，随着旺 季逐步临近，需求修复或能提振钢价。铁矿石方面，铁水产量维持高位运行，对原料价格 支撑力度较为明显，而节后钢厂对铁矿的补库需求将逐步释放，或进一步支撑矿价坚挺。 ...

行业周报 | 国防军工 证券研究报告 分析师：石康 截至 2 月 7 日，219 个军工标的中，140 个已发布 2024 年度业绩预告或快报；以预告净利润变动幅 度中值或快报净利润变动幅度为口径统计（本段下同），18 个标的增幅在 100%以上，12 个标的增幅 在 50%至 100%之间，23 个标的增幅在 0 至 50%之间，15 个标的降幅在 0 至 50%之间，29 个标的 降幅在 50%至 100%之间，43 个标的降幅在 100%以上。统计业绩预减的 87 个标的，49 个标的由于 订单或交付原因业绩预减，10 个标的由于计提减值业绩预减，15 个标的由于定价和税收政策变化业 绩预减，5 个标的由于非经常性损益变化业绩预减，8 个标的由于成本或费用增加业绩预减。 | 行业评级 | 推荐（维持） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期 | 2025 | 年 | 02 | 月 | 09 | 日 | 相关研究 【兴证军工】军用四足机器人行业催化有 力，上市公司紧锣密鼓布局-2025.02.02 【兴证军工】2024Q ...

行业周报 | 汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 02 月 09 日 相关研究 【兴证汽车】周动态：汽车以旧换新政 策延续，特斯拉新款 Model Y 正式发布- 2025.01.12 【兴证汽车】2025 汽车以旧换新政策点 评：补贴范围扩大、金额持平，整体符 合预期-2025.01.08 【兴证汽车】供需两端改善明显，智驾 分析师：董晓彬 S0190520080001 dongxiaobin@xyzq.com.cn 分析师：王凯丽 S0190522070001 wangkaili@xyzq.com.cn 分析师：于鹏亮 S0190524030006 yupengliang@xyzq.com.cn 分析师：刘馨遥 S0190524070005 liuxinyao@xyzq.com.cn 周动态： 研究助理：刘思仪 liusiyi23@xyzq.com.cn 周动态：新势力车企公布 1 月销量数据；比 亚迪将举办智驾发布会 投资要点： 表1、重点指数周表现（2025.02.05-2025.02.07） | 指数 | 周涨跌幅 | 周成交额（亿元） | 年初至今涨跌幅 | | - ...

行业周报 | 家用电器 证券研究报告 【兴证家电】一文读懂奥克斯招股书- 2025.01.21 【兴证家电】24M12 家电社零提速增 长，继续看好家电板块配置价值- 2025.01.19 【兴证家电】2024 年 12 月家电内销提 速增长，继续看好 2025 年国补拉动弹性 -2025.01.13 | 行业评级 | 推荐（维持） | | --- | --- | | 报告日期 | 2025 年 02 月 09 日 | 相关研究 无惧短期扰动，继续看好家电中长期出海空间 投资要点： 1）继续首推黑电板块：24Q4 经营&业绩拐点确立的黑电龙头海信视像、内需受以旧换 新拉动弹性大+出口中长期海外份额提升的 TCL 电子； 分析师：颜晓晴 2）推荐内外销共振基本面扎实+优质红利资产属性的白电龙头格力电器、海尔智家、美 的集团、海信家电； S0190521020002 yanxiaoqing@xyzq.com.cn 3）关注 25 年 3 月石头科技、科沃斯等扫地机新品上市。 分析师：苏子杰 S0190522070005 suzijie@xyzq.com.cn 分析师：王雨晴 S0190523070007 wang ...

行业周报 | 交通运输 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 02 月 09 日 相关研究 【兴证交运】油轮板块点评 （2025.02.05）——美国准备制裁伊 朗，油轮供需有望再获提振-2025.02.05 【兴证交运】交通运输行业周报 （2025.01.19-2025.01.25）——春运旅 客量恢复势头良好，同比增长 10.2%- 2025.01.27 投资要点： 根据交通部国家邮政局公告：2024 年 1-12 月，快递业务量同比+21.5%，收入同比 +13.8%。 【兴证交运】油轮板块深度报告——再 论供给：油轮出清在即，看好长期布局 机会-2025.01.23 分析师：张晓云 S0190514070002 zhangxiaoyun@xyzq.com.cn 分析师：王凯 S0190521090002 wangkai21@xyzq.com.cn 分析师：袁浩然 S0190523070003 yuanhaoran@xyzq.com.cn 分析师：陈尔冬 S0190524080005 chenerdong@xyzq.com.cn 分析师：郭军 S0190524110002 guo ...

行业周报 | 房地产 证券研究报告 | 行业评级 | 中性(维持) | | --- | --- | | 报告日期 | 2025年02月09日 | 【兴证地产】新房二手房周报：受春节假 期影响，1 月百强房企销售金额同比微跌 -2025.02.02 【兴证地产】新房二手房周报：房地产"白 名单"融资已达 5.6 万亿元，深化农村土 地制度改革-2025.01.26 【兴证地产】新房二手房周报：全国新建 商品房销售额延续正增长，下阶段房地产 市场有望继续改善-2025.01.19 S0190520080003 jinluyu@xyzq.com.cn 相关研究 投资要点： 风险提示：政策落地不及预期，基本面恢复不及预期，风险化解不及预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 1/14 分析师：靳璐瑜 我们跟踪 15 个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积 55.4 万方，环比 -40.2%，同比+166.4%（本周周环比受春节假期影响，周同比以农历同期销售数据进 行计算(同期初八为假期）。2 月以来，新房二手房整体成交面积环比-79.4%，同比 -71.5%。2025 年年初以来，新房二手房整体成交面积同比-11. ...

补工作通知，造纸行业景气度回升- 2024.12.29 分析师：林寰宇 S0190524080006 linhuanyu@xyzq.com.cn 行业周报 | 轻工制造 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 年 02 月 09 日 | | --- | --- | | 行业评级 | 推荐（维持） | 相关研究 【兴证轻工】周观点：出口板块 2024Q4 业绩或延续，看好消费品补贴政策扩容- 2025.01.13 【兴证轻工】周观点：新年伊始多地家 居国补政策衔接执行，外盘浆价涨价落 地-2025.01.05 【兴证轻工】周观点：多地发布明年国 分析师：侯宜芳 S0190522100001 houyifang@xyzq.com.cn 研究助理：储天舒 chutianshu1@xyzq.com.cn 周观点：多地出台家居国补政策，关税博弈背 景下看好优质出口龙头 投资要点： ⚫ 风险提示：原材料价格波动；需求大幅下滑；政策风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 1/11 ⚫ 家居板块：（1）2025 年春节楼市成交延续止跌回稳。CRIC 监测数据显示，35 个重点 城市在春节周成交面积（网签备案）约 23.46 ...