机械 设备更新政策点评 同步大市-A(维持) 补贴力度加大，预期下游景气行业效果将更加显著 2024 年 7 月 30 日 行业研究/行业动态分析 投资要点： 排大规模设备更新改造总投资超 3 万亿元。 事件内容：7 月 24 日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持 大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出统筹安排 3000 亿元左 右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新；7 月 26 日，国新办"推动高质量发展"发布会表示，未来 5 年中央企业预计安 支持各类企业设备更新，资金规模将近 1500 亿元。（1）扩大设备更新 的支持范围。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗 等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、 老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造。（2）降低超长 期特别国债资金申报门槛。取消"项目总投资不低于 1 亿元"要求，支持 中小企业设备更新。（3）支持老旧营运船舶报废更新。加快高能耗高排放老 旧船舶报废更新，推动新能源清洁能源船舶发展。支持内河客船 10 年以上、 货船 15 年以上以及沿海客船 15 ...

分析师： 市场数据：2024 年 7 月 29 日 收盘价（元）： 42.87 年内最高/最低（元）： 54.54/37.08 流通 A 股/总股本（亿 16.63/16.64 股）： 流通 A 股市值（亿元）： 712.72 总市值（亿元）： 713.25 基础数据：2024 年 6 月 30 日 基本每股收益(元)： 1.28 摊薄每股收益(元)： 1.28 每股净资产(元)： 12.94 净资产收益率(%)： 10.35 资料来源：最闻 饲料加工 海大集团（002311.SZ） 买入-A(维持) 业绩同比大幅回升，饲料业务逆势增长 2024 年 7 月 30 日 公司研究/公司快报 公司披露 2024 年半年报。公司 2024 年上半年实现营业收入 522.96 亿元， 同比-0.84%，归属净利润 21.25 亿元，同比增长 93.15%，EPS1.28 元，加权 平均 ROE10.56%，同比回升 4.33 个百分点。公司 2024 年 2 季度实现营业收 入 291.24 亿元，同比-0.87%，归属净利润 12.64 亿元，同比增长 82.66%。 饲料业务逆势增长，市场份额进一步提升。2024 ...

2024 年二季度国内经济特征：量稳，价延续修复 及预期，根源在于供给扩张快于需求恢复。节奏上，一季度量价背离特征比 2024.4.23 第二，历史经验看，经济动能指数对经济具有领先性，而目前产成品库 张治 邮箱：zhangzhi@sxzq.com 证券研究报告 2024 年 7 月 30 日 宏观研究/主题报告 分析师： 电话：0351-8686977 投资要点： 相关报告： 较明显，二季度这一现象有所收敛。 后看，M1 企稳不仅需要融资端平稳，还需要市场主体加快支出进度。 存增速相对于需求增速仍偏高。 的弹性和持续性。目前看，生产增速相较于需求增速偏快的状态没有明显改 中期国内经济展望："稳"依然是主旋律 ——2024 年中期国内经济展望 二季度经济的总体表现是量大致稳定，价格延续修复。维持二季度总需 郭瑞 展望下半年，名义增速大概率持续修复但幅度有限。总需求层面，广义 财政支出节奏加快和外需韧性是主要的有利因素；国内加快推动大规模设备 更新和消费品以旧换新或带来阶段性支撑；但二季度居民可支配收入增速放 缓、物价预期偏弱、消费边际放缓等，显示内生动能可能仍在减速，对稳增 长政策提出了更高的要求；7 月广谱 ...

证券研究报告 电力及公用事业 电力月报 同步大市-A(维持) 6 月用电增速稳健，来水带动水电向好 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 2024 年 7 月 30 日 电力及公用事业 ...

Group 1: Market Overview - The overall market experienced a decline during the week of July 22-28, 2024, with the Shanghai Composite Index down by 3.07% and the Shenzhen Component Index down by 3.44% [19][40] - The new materials sector saw a decrease of 2.59%, while the synthetic biology index fell by 3.14% and semiconductor materials dropped by 5.49% [10][19] Group 2: Industry Insights - The AI applications showcased during the Paris Olympics highlight the growing strength of domestic technology in international markets, with significant contributions from companies like Alibaba and Baidu [17] - The release of OpenAI's Search GPT and its integration into Bing indicates a shift towards AI-driven search engines, which is expected to increase demand for computational power [18] Group 3: Chemical Raw Materials - The vitamin D3 market saw a significant price increase of 47.69%, while other materials like industrial gas and electronic chemicals experienced varying price changes [11][12] - The automotive polyester industrial yarn market is improving due to rising demand from the new energy vehicle sector and overseas tire replenishment needs [12] Group 4: Agricultural Sector - The pig farming industry is expected to experience a longer profit cycle than previously anticipated, with pig prices showing a week-on-week increase [34][35] - The overall financial health of the pig farming sector is under pressure, with high debt levels affecting the ability to restock breeding sows [35] Group 5: Electronic Industry - SK Hynix reported a strong Q2 performance with a revenue increase of 124.8% year-on-year, driven by demand for HBM and eSSD products [41][43] - Meta's release of its latest AI model, Llama 3.1, positions it competitively against other major players in the AI space [41] Group 6: Textile and Apparel - Chow Tai Fook's retail value growth turned negative in FY25Q1, with a 20% decline compared to the previous year, indicating pressure on same-store sales [47][48] - The textile and apparel sector is facing challenges due to weak domestic consumption recovery, with sales growth for textile and apparel categories showing a decline [54]

6u 证券研究报告 2024 年 7 月 29 日 行业研究/行业周报 化学原料行业近一年市场表现 资料来源：最闻 氨基酸：缬氨酸(13850 元/吨，不变)、精氨酸(33000 元/吨，-5.71%)、色氨 酸(60500 元/吨，1.68%)、蛋氨酸(20850 元/吨，-1.65%) 相关报告： 可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(19500 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201 吹膜级)(18200 元/吨，不变)、PBS(25000 元/吨，-1.57%)、PBAT(11100 元/吨， -3.06%) 【山证新材料】挖掘新质生产力机遇， 关注供需格局改善板块-新材料 2024 年 中期策略 2024.7.9 【山证新材料】工程化合成万物，生物 经济颠覆性力量-合成生物产业深度报告 之一 2024.4.2 维生素：维生素 A(90500 元/吨，2.84%)、维生素 E(92500 元/吨，5.71%)、 维生素 D3(240000 元/吨，47.69%)、泛酸钙(53000 元/吨，不变)、肌醇(48000 元 /吨，-4.00%) 冀泳洁 塑料及纤维：碳纤维(91250 元/吨，不 ...

公司近一年市场表现 2024 年 7 月 29 日 公司研究/公司快报 公司发布公告，由于公司与部分交易对手方不能达成一致，终止发行股 份购买汇伦医药 85.12%的股权股份暨关联交易。目前公司仍持有汇伦医药 14.88%的股权。 汇伦医药研发及商业化能力兼而有之。汇伦医药已建立 200 余人的研发 团队，定位为高端特色小分子化学药，布局竞争格局好、有一定壁垒的高端 市场数据：2024 年 7 月 29 日 仿制药、创新药，具特色的 2 类新药及首仿、快仿的高端仿制药梯队持续扩 收盘价（元）： 7.58 充为汇伦带来快速增长的现金流，并积极探索 1 类创新有望打开公司长期成 年内最高/最低（元）： 14.33/7.54 长天花板。 在研管线方面： 1）汇伦医药在研 1 类、2 类创新品种 10 余个，其中 1 类在研品种 6 个， 摊薄每股收益(元)： 0.07 3 个处于 I 期临床，1 个已结束 II 期入组，即将开展 III 期临床，2 个即将申 每股净资产(元)： 4.39 报 IND；2 类在研品种 3 个，其中 1 个处于临床 II 期，2 个处于临床 I 期； 净资产收益率(%)： 1.53 此 ...

投资要点： 相关报告： 执业登记编码：S0760523070002 邮箱：fanxin@sxzq.com 美国二季度实际 GDP 增速凸显经济韧性。受强劲的消费数据及出口超 预期提振，美国二季度实际 GDP 环比增 2.8%，超越市场预期水平。在超额 储蓄耗尽的前提下，个人消费支出季同比增 2.5%，季环比增 2.3%，均较 24Q1 山证宏观策略团队 明显走升，验证了强劲的就业市场对于美国居民消费的支撑。与此同时，核 心 PCE 季环比增 2.9%，较 24Q1 明显回落。月度数据方面，6 月 PCE 同比 增 2.5%，延续下行，环比增 0.1%，小幅走升，核心 PCE 同比、环比增速均 小幅回升，但整体仍处于低位。地产市场需求端依旧表现低迷，6 月二手房 与新房销售年率均延续下行。 【 山证 宏观 策 略】 海 外经 济周 观 察 （20240708~20240714） 2024.7.16 【 山证 宏观 策 略】 海 外经 济周 观 察 （20240610~20240616） 2024.6.18 【 山证 宏观 策 略】 海 外经 济周 观 察 （20240603~20240609） 2024.6.1 ...

证券研究报告 新材料 2024 年 7 月 29 日 化学原科行业近一年市场表现 10% 0% -10% -20% -30% -40% 23/07 23/09 23/11 24/01 24/03 24/05 化学原料 沪深300 资料来源:最间 相关报告: 【山证新材料】挖掘新质生产力机遇, 关注供需格局改善板块-新材料 2024 年 中期策略 2024.7.9 【山证新材料】工程化合成万物，生物 经济颠覆性力量-合成生物产业深度报告 之一 2024.4.2 分析师: 翼泳洁 执业登记编码: S0760523120002 邮箱：jiyongjie@sxzq.com 研究助理: 王锐 邮箱:wangruil@sxzq.com 新材料周报（240722-0726） 领先大市-B(维持) 上周维生素 D3 领涨,车用涤纶工业丝景气改善 行业研究/行业周报 摘要 二级市场表现 市场与板块表现:本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为2.59%,跑赢创 业板指 1.23%。近五个交易日,合成生物指数下跌 3.14%,半导体材料下跌 5.49%, 电子化学品下跌 4.20%，可降解塑料下跌 3.47%，工业气体下跌 1.83 ...

投资要点 相关报告： 风险提示： 通信 周跟踪（20240722-20240728） 领先大市-A(维持) ——巴黎奥运会首次展现 ai＋体育应用场景，国内科技出海展现新实力 2024 年 7 月 29 日 行业研究/行业周报 通信行业近一年市场表现 行业动向： 算力产业链。 1）本届奥运会 AI 赋能元素随处可见，中国科技展现出海实力。阿里云承担 了超过三分之二的奥运转播信号并实时生成高自由度回放画面、商汤"日日新" 助力中国国家篮球队在训练中解析运动员状态与篮球轨迹、百度 AI 辅助训练系 统辅助国家跳水队训练。此外，奥运开幕式中历史人物的实时动画生成、机器狗 场地巡检、AI 网络舆论监控、场馆数字孪生人流管控、电视转播 AI 概述等等功 资料来源：最闻 能也将在本届奥运会进行当中发挥重要作用。我们认为，大模型赋能的 AI 应用 正逐渐渗透体育赛事，算力需求快速增长，建议持续关注光模块、铜连接、国产 2）OpenAI 推出 Search GPT，微软将 AI 搜索逐步集成至 Bing，搜索引擎 【山证通信】光模块、服务器等环 有望成为继 copilot 后的大模型超大应用场景。OpenAI 的 Searc ...