研究早观点 2024 年 12 月 11 日 星期三 市场走势 资料来源：最闻 【行业评论】非银行金融：行业周报（20241202-20241208）：-并购重组进 展快速，跨境理财通正式落地 | --- | --- | --- | |-------|-----------|----------| | | 收盘 | 涨跌幅 % | | | 3,422.66 | 0.59 | | | 10,812.58 | 0.75 | | 300 | 3,995.64 | 0.73 | | | 6,595.41 | 0.79 | | | 2,264.05 | 0.69 | | | | | 指数 上证指数 深证成指 沪深 中小板指 创业板指 科创 50 1,010.91 0.75 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【固定收益】12 月政治局会议点评报告-适度宽松的货币政策更加积极 【山证军工】内蒙一机（600967.SH）参股爱生无人机点评-打造空地一体 无人作战标杆企业 【今日要点】 【山证宏观】2024 年 ...

证券研究报告 证 计算机 行业点评 领先大市-A(维持) 明年有望成为 AI Agent 应用爆发元年 2024 年 12 月 10 日 行业研究/行业分析 计算机板块近一年市场表现 投资要点： AI 应用端释放积极信号，以 Applovin、Palantir 为代表的海外 AI 应用 厂商受惠于生成式 AI，近期股价和业绩表现亮眼。其中，Applovin 基于 AI 驱动的 AXON 2.0 广告营销引擎，推动广告变现率提升，今年三季度营收同 比增长 39%，净利润同比高增 300%，8 月至今股价涨幅达 344%；Palantir 受益于企业客户对生成式 AI 产品 AIP 的需求快速增长，今年以来营收增长 逐季加速，三季度营收同比增 30%，同时商业客户数同比增长 51%，8 月以 来股价累计上涨 169%；Duolingo 新增的 AI 视频通话功能提供真正的、非结 构化的对话练习，吸引新用户的同时推动用户 ARPU 提升，三季度营收同比 首选股票 评级 增长 40%，净利润同比大增 732%，8 月以来股价涨幅达 110%；受益于客户 688111.SH 金山办公 买入-A 对 AI 驱动的 Fal ...

证券研究报告 通信 周跟踪（20241202-20241206） 领先大市-A(维持) ——OpenAI 新品发布催化需求，低轨卫星发射继续加速 2024 年 12 月 10 日 行业研究/行业周报 通信行业近一年市场表现 观点：海南商发首发成功，智谱发布全 新 Agent 家族 2024.12.3 1）"OpenAI 12Days"活动召开，发布 o1 正式版&pro 版以及 ChatGPT pro 完整版 o1 较 o1 preview 更快更强大，在代码、数学和写作上表现更好且还 在具备了图片推理原生能力。而 o1 pro 能够处理博士级别科学问题，我们看到 OpenAI 在 cot 思维链推理时间和推理表现上持续进行优化，更准确的测试表现意 味着 o1 在 agent 系列应用中将逐渐能独当一面，推理时长、用户增长共同驱动算 力需求爆发。此外针对 chatGPT 重度用户，OpenAI 推出的 ChatGPT pro 产品订阅 费用为 200 美元/月，可无限制访问包括 o1 pro 的多种模型。根据彭博社报道， ChatGPT 周活跃用户已达到 2.5 亿，75%收入来自消费者，而企业版付费用户已 ...

证券研究报告 非银行金融 行业周报（20241202-20241208） 领先大市-A(维持) 并购重组进展快速，跨境理财通正式落地 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 非银行金融行业近一年市场表现 | 投资要点 | | | 券业并购重组再迎新进展。本周国信证券及浙商证券并购重组 | | | 事件均迎来新进展： 1 、证监会核准浙商证券成为国都证券主要股 | | | 东，核准浙江交投成为国都证券的实际控制人，对公司依法受让国 | | | 都证券 19.97 亿股股份（占国都证券股份总数 34.25% ）无异议。2、 | | | 国信证券收购万和证券最新进展，国信证券拟通过发行 A 股股份的 | | 资料来源：最闻 | 方式向深圳资本、 ...

2024 年 12 月 10 日 行业研究/行业周报 非银行金融行业近一年市场表现 资料来源：最闻 券业并购重组再迎新进展。本周国信证券及浙商证券并购重组 事件均迎来新进展：1、证监会核准浙商证券成为国都证券主要股 东，核准浙江交投成为国都证券的实际控制人，对公司依法受让国 都证券 19.97 亿股股份（占国都证券股份总数 34.25%）无异议。2、 国信证券收购万和证券最新进展，国信证券拟通过发行 A 股股份的 方式向深圳资本、鲲鹏投资、深业集团等 7 名对手方购买其持有的 万和证券合计 96.08%的股份，交易价格 51.92 亿元。行业并购重组 交易进展进程较快，同一股东系证券公司整合加速推进，进一步推 动行业供给侧改革，通过并购重组快速扩大规模，提升区域布局， 相关报告： 助力金融强国战略。 【山证非银行金融】中小券商股权流转 提速，行业并购重组有望持续-行业周报 （20241125-20241201）： 2024.12.3 【山证非银行金融】国君海通发布合并 草案，行业并购重组再加速-行业周报 （20241118-20241124）： 2024.11.25 加强集团风险管理能力，并表管理指引出台。本 ...

证券研究报告 通信 周跟踪（20241202-20241206） 领先大市-A(维持) ——OpenAI 新品发布催化需求，低轨卫星发射继续加速 2024 年 12 月 10 日 行业研究/行业周报 通信行业近一年市场表现 观点：海南商发首发成功，智谱发布全 新 Agent 家族 2024.12.3 1）"OpenAI 12Days"活动召开，发布 o1 正式版&pro 版以及 ChatGPT pro 完整版 o1 较 o1 preview 更快更强大，在代码、数学和写作上表现更好且还 在具备了图片推理原生能力。而 o1 pro 能够处理博士级别科学问题，我们看到 OpenAI 在 cot 思维链推理时间和推理表现上持续进行优化，更准确的测试表现意 味着 o1 在 agent 系列应用中将逐渐能独当一面，推理时长、用户增长共同驱动算 力需求爆发。此外针对 chatGPT 重度用户，OpenAI 推出的 ChatGPT pro 产品订阅 费用为 200 美元/月，可无限制访问包括 o1 pro 的多种模型。根据彭博社报道， ChatGPT 周活跃用户已达到 2.5 亿，75%收入来自消费者，而企业版付费用户已 ...

证券研究报告 公司近一年市场表现 内蒙一机 上证指数 | --- | --- | |---------------------------------------------|-------------| | 市场数据： 2024 年 12 月 9 \n收盘价（元）： | 日 \n8.78 | | 年内最高/最低（元）： | 8.78/6.33 | | 流通 A 股/ 总股本（亿）： | 16.99/17.02 | | 流通 A 股市值（亿）： | 149.16 | | 总市值（亿）： | 149.42 | | 基础数据： 2024 年 9 月 30 | 日 | | 基本每股收益(元)： | 0.21 | | 摊薄每股收益 (元) ： | 0.21 | | 每股净资产 (元) ： | 6.79 | | 净资产收益率(%)： | 3.15 | | 资料来源：最闻 | | 分析师： 预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.51\0.56\0.62，对应公司 12 月 9 日收盘价 8.78 元，2024-2026 年 PE 分别为 17.2\15.7\14.1，维持"增持-A" 评级。 骆志伟 执业 ...

6u 化学原料行业近一年市场表现 2024 年 12 月 10 日 行业研究/行业周报 资料来源：最闻 【山证新材料】江苏省发布化工产业高 质量发展新政，梅花拟收购协和发酵部 分资产- 新材料周报 （241125-1129 ） 2024.12.3 可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(18600 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201 吹膜级)(17700 元/吨，不变)、PBS(19000 元/吨，-7.32%)、PBAT(9950 元/吨， -1.49%) 【山证新材料】上海市出台新材料发展 新方案，叶酸市场价格大幅上涨-新材料 周报（241111-1115） 2024.11.18 维生素：维生素 A(161000 元/吨，不变)、维生素 E(147500 元/吨，不变)、 维生素 D3(260000 元/吨，不变)、泛酸钙(54000 元/吨，不变)、肌醇(45000 元/ 吨，不变) 冀泳洁 博士 分析师： 塑料及纤维：碳纤维(83750 元/吨，-1.47%)、涤纶工业丝(8200 元/吨，不变)、 涤纶帘子布 10 月出口均价为(17869 元/吨，0.88%)、芳纶(9.83 万元/吨 ...

打牢基础。 址:jjj 证券研究报告 宏观 更大力度稳预期 ——2024 年 12 月中央政治局会议解读 2024 年 12 月 10 日 宏观研究/事件点评 投资要点： 【山证宏观】2024 年 7 月中央政治局会 议解读：突出强调改革和新质生产力 2024.7.31 事件：中共中央政治局 12 月 9 日召开会议，其中分析研究了 2025 年经 相关报告： 济工作。总体看，明年经济目标要求是持续回升向好，预计 2025 年仍将保 持 5%的 GDP 增长目标。政策层面将系统施策，宏观政策积极有为，强调前 瞻性，强调"加强超常规逆周期调节"。 【山证宏观】2024 年 9 月中央政治局会 议解读：加力推出增量政策 2024.9.27 推动经济持续回升向好，预计 2025 年仍将保持 5%的 GDP 增长目标。 会议指出，2024 年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。在此基础上，提 出 2025 年要推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和 谐稳定，高质量完成"十四五"规划目标任务，为实现"十五五"良好开局 山证策略团队 执业登记编码：S0760514050002 电话：0351-868697 ...

研究早观点 2024 年 12 月 10 日 星期二 市场走势 资料来源：最闻 【行业评论】太阳能：行业周报（20241202-20241208）-六部门鼓励大力 实施可再生能源替代行动，组件价格持稳 | --- | --- | --- | |-------|-----------|----------| | | 收盘 | 涨跌幅 % | | | 3,402.53 | -0.05 | | | 10,731.66 | -0.55 | | 300 | 3,966.57 | -0.17 | | | 6,543.96 | -0.35 | | | 2,248.63 | -0.81 | | | | | 指数 上证指数 深证成指 沪深 中小板指 创业板指 科创 50 1,003.38 -1.09 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【今日要点】 【山证宏观】2024 年 11 月物价点评：政策驱动项有所改善 【行业评论】电子：山西证券电子行业周跟踪-美国对华半导体出口管制 落地，OpenAI 进入新品发布期 ...