2025 年 4 月 1 日 行业研究/行业周报 非银行金融行业近一年市场表现 相关报告： 孙田田 执业登记编码：S0760518030001 电话：0351-8686900 邮箱：suntiantian@sxzq.com 刘丽 执业登记编码：S0760511050001 电话：0351--8686985 邮箱：liuli2@sxzq.com 研究助理： 李明阳 邮箱：limingyang@sxzq.com 非银行金融 行业周报（20250324-20250330） 领先大市-A(维持) 券商业绩显著改善，鼓励耐心资本入市 【山证非银行金融】行业并购再推进， 关 注 券 商 业 绩 披 露 - 行 业 周 报 （20250317-20250323）： 2025.3.25 【山证非银行金融】资本市场助力提振 消费，券商财富管理优势凸显-行业周报 （20250310-20250316）： 2025.3.19 投资要点 券商业绩显著提升。上周 19 家券商披露 2024 年年报，整体业 绩改善显著。其中，13 家证券公司实现收入正增长，15 家证券公 司实现归母净利润正增长，13 家证券公司加权平均净资产收益率实 ...

2025 年 4 月 1 日 行业研究/行业周报 非银行金融行业近一年市场表现 相关报告： 【山证非银行金融】行业并购再推进， 关 注 券 商 业 绩 披 露 - 行 业 周 报 （20250317-20250323）： 2025.3.25 【山证非银行金融】资本市场助力提振 消费，券商财富管理优势凸显-行业周报 （20250310-20250316）： 2025.3.19 孙田田 执业登记编码：S0760518030001 电话：0351-8686900 邮箱：suntiantian@sxzq.com 刘丽 执业登记编码：S0760511050001 电话：0351--8686985 邮箱：liuli2@sxzq.com 研究助理： 李明阳 邮箱：limingyang@sxzq.com 非银行金融 行业周报（20250324-20250330） 领先大市-A(维持) 券商业绩显著改善，鼓励耐心资本入市 投资要点 券商业绩显著提升。上周 19 家券商披露 2024 年年报，整体业 绩改善显著。其中，13 家证券公司实现收入正增长，15 家证券公 司实现归母净利润正增长，13 家证券公司加权平均净资产收益率实 ...

炼焦煤 淮北矿业（600985.SH） 增持-A(维持) 一体化经营继续加深，红利成长双可期 2025 年 4 月 1 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年度报告：报告期内公司实现营业收入 657.35 亿元，同 比-10.43%，归母净利润 48.55 亿元，同比-22.00%，扣非后归母净利润 46.43 亿元，同比-21.19%。经营活动产生的现金流量净额 90.63 亿元，同比-30.45%； 基本每股收益为 1.84 元，同比-26.69%；加权平均 ROE 为 11.95%，同比降 低 5.67 个百分点。 事件点评 26.93/26.93 煤炭量、价随市场下行，但成本下降，毛利率持平。2024 年以来受下游 需求不振及进口增速超预期等影响，国内煤、焦产业链价格以回调为主。2024 年，秦皇岛港动力末煤 Q5500、京唐港主焦煤全年均价分别同比变化-11.44% 和-11.42%，淮北产二级冶金焦均价同比-15.41%。公司产品以炼焦精煤、焦 炭为主，售价的下行拖累公司业绩；公司 2024 年累计实现商品煤产销量分 别 2055.30、1536.69 万吨，同比变化-6.46% ...

基础数据：2024 年 12 月 31 日 基本每股收益(元)： 1.84 摊薄每股收益(元)： 1.84 每股净资产(元)： 17.40 净资产收益率(%)： 9.55 资料来源：最闻 分析师： 煤化工板块继续受成本压制及售价下行影响，毛利亏损。报告期内公司实现 焦炭产量 354.65 万吨，同比-5.95%；销量 352.21 万吨，同比-6.05%；吨焦 售价 1961.04 元/吨，同比-15.85%；实现甲醇产量 40.77 万吨，同比-22.74%， 销售 19.84 万吨，同比-61.75%，单位售价 2157.21 元/吨，同比+1.58%。甲 醇销量变化主要受延伸产业链利用甲醇生产无水乙醇影响，2024 年公司 60 万吨无水乙醇项目正式投产，全年累计产量 37.11 万吨，销量 36.19 万吨， 单位售价 4999.42 元/吨。但整体来看，因受焦炭下游市场需求不振影响， 公司煤化工板块整体毛利率实现 19.34%，同比降低 0.99 个百分点。 炼焦煤 淮北矿业（600985.SH） 增持-A(维持) 一体化经营继续加深，红利成长双可期 2025 年 4 月 1 日 公司研究/公司快报 ...

航空军工 中直股份（600038.SH） 增持-A(首次) 高效整合重新启航，紧抓低空经济机遇 2025 年 4 月 1 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 | 年 市场数据：2025 3 | 月 | 日 31 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | | 36.58 | | 年内最高/最低（元）： | | | 46.10/34.48 | | 流通 A 股/总股本（亿）： | | | 6.69/8.20 | | 流通 A 股市值（亿）： | | | 244.70 | | 总市值（亿）： | | | 299.92 | 基础数据：2024 年 12 月 31 日 | 基本每股收益(元)： | 0.72 | | --- | --- | | 摊薄每股收益(元)： | 0.72 | | 每股净资产(元)： | 19.99 | | 净资产收益率(%)： | 2.94 | 资料来源：最闻 分析师： 骆志伟 执业登记编码：S0760522050002 邮箱：luozhiwei@sxzq.com 李通 电话：010-83496308 邮箱：litong@sxzq. ...

航空军工 中直股份（600038.SH） 增持-A(首次) 公司近一年市场表现 事件描述 | 年 月 市场数据：2025 | 3 | 日 31 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | | 36.58 | | 年内最高/最低（元）： | | | 46.10/34.48 | | 流通 A 股/总股本（亿）： | | | 6.69/8.20 | | 流通 A 股市值（亿）： | | | 244.70 | | 总市值（亿）： | | | 299.92 | 基础数据：2024 年 12 月 31 日 | 基本每股收益(元)： | 0.72 | | --- | --- | | 摊薄每股收益(元)： | 0.72 | | 每股净资产(元)： | 19.99 | | 净资产收益率(%)： | 2.94 | 分析师： 骆志伟 执业登记编码：S0760522050002 邮箱：luozhiwei@sxzq.com 高效整合重新启航，紧抓低空经济机遇 2025 年 4 月 1 日 公司研究/公司快报 李通 执业登记编码：S0760521110001 电话：010-83496308 邮 ...

研究早观点 2025 年 4 月 1 日 星期二 市场走势 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,335.75 | -0.46 | | 深证成指 | | 10,504.33 | -0.97 | | 沪深 | 300 | 3,887.31 | -0.71 | | 中小板指 | | 6,570.50 | -1.16 | | 创业板指 | | 2,103.70 | -1.15 | | 科创 | 50 | 1,022.71 | -0.66 | 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【今日要点】 【山证新股】新股周报（2025.03.31-2025.04.03）-3 月份双创板块新股 首日涨幅下降，科创板胜科纳米上市 【山证农业】农业行业周报（2025.03.24-2025.03.30）-水产饲料需求或有望 见底回升，看好海大集团的配置时机 【行业评论】化学原料：新材料周报（250324-03 ...

公司近一年市场表现 | 年 月 市场数据：2025 3 | 日 28 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 53.66 | | 年内最高/最低（元）： | | 70.89/46.12 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 4.03/4.07 | | 流通 A 股市值（亿）： | | 216.18 | | 总市值（亿）： | | 218.23 | | 基础数据：2024 年 | 12 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 2.98 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 2.98 | | 每股净资产(元)： | | | 25.92 | | 净资产收益率(%)： | | | 11.41 | 分析师： 李旋坤 执业登记编码：S0760523110004 邮箱：lixuankun@sxzq.com 研究助理： 王金源 邮箱：wangjinyuan@sxzq.com 农药 扬农化工（600486.SH） 买入-B(维持) 一证一品推动供给侧改革，景气修复可期 2025 年 3 月 31 日 公司研究 ...

2025 年 3 月 31 日 公司研究/公司快报 资料来源：最闻 李旋坤 执业登记编码：S0760523110004 王金源 邮箱：wangjinyuan@sxzq.com 其他化学制品Ⅲ 同益中（688722.SH） 买入-A(维持) 2024Q4 盈利水平提升，差异化产品矩阵不断丰富 | 市场数据：2025 年 3 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 16.25 | | 年内最高/最低（元）： | | 19.29/9.57 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 2.24/2.25 | | 流通 A 股市值（亿）： | | 36.42 | | 总市值（亿）： | | 36.51 | | 年 基础数据：2024 | 月 12 | 日 31 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.58 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.58 | | 每股净资产(元)： | | | 6.31 | | 净资产收益率(%)： | | | 9.52 | 事件描述 3 月 29 日，公司发布《2024 ...

2025 年 3 月 31 日 行业研究/行业周报 化学原料行业近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 落地，国内民航 SAF 第二阶段试点启动- 新材料周报（250317-0321） 2025.3.24 行动计划，永成新材 T1100 碳纤维实现 量 产 - 新 材 料 周 报 （ 250310-0314 ） 2025.3.18 冀泳洁 博士 执业登记编码：S0760523120002 邮箱：jiyongjie@sxzq.com 王锐 执业登记编码：S0760524090001 邮箱：wangrui1@sxzq.com 研究助理： 申向阳 邮箱：shenxiangyang@sxzq.com 新材料 新材料周报（250324-0328） 领先大市-B(维持) 麦加芯彩取得 DNV 防污漆证书，赢创和科思创 IPDI 供应遭遇异常 摘要 二级市场表现 市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为 1.33%，跑输创 业板指 0.21%。近五个交易日，合成生物指数下跌 0.46%，半导体材料下跌 3.22%， 电子化学品上涨 0.80%，可降解塑料下跌 2.05%，工业气体上涨 2.27%，电池化 学 ...