2024 年 07 月 04 日 证券研究报告/公司研究 化学制剂/化学制药/医药生物 诺诚健华-U 688428.SH 基础数据: 截至 2024 年 7 月 3 日 相对市场表现: huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号:S0200518090001 联系电话:010-68085205 研究助理 魏钰琪 weiyuqi@gwgsc.com 执业证书编号:S0200123060002 联系电话:010-68099389 血液瘤产品商业化持续推进,自免管线进展可喜 主要观点: ◆聚焦恶性肿瘤和自免领域,开发同类最佳或同类首创药物。公司是 当前股价 8.86 元 一家以卓越的自主研发能力为核心驱动力的创新生物医药企业,目前 投资评级 买入 已构建了从源头创新、临床开发、生产到商业化的全产业链平台,产 评级变动 首次覆盖 品布局聚焦于血液瘤、自身免疫性疾病和实体瘤等存在巨大未满足医 总股本 17.63 亿股 流通股本 2.57 亿股 疗需求和广阔市场空间的领域,覆盖小分子药物、单克隆抗体及双特 总市值 156.20 亿元 异性抗体。公司核心产品奥布替尼已在中国和新加坡获批上市,并纳 流动市值 22.7 ...

基础数据: 相对市场表现: 分析师: zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号:S0200524050001 联系电话:010-68099390 研究助理 朱高天 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号:S0200123030001 联系电话:010-68099392 楼中国长城资产大厦 16 层 通信线缆及配套/通信设备/通信 中天科技 600522.SH 光通信及电网业务为基石 海风光储打造第二增长曲线 主要观点: ◆中天科技以光纤通信为起点,形成光通信、智能电网、新能源、海 截至 2024 年 6 月 27 日 当前股价 15.18 元 洋装备、新材料等多元化产业格局。电力传输和光通信及网络业务作 投资评级 买入 为公司传统主营业务,始终在公司总营收中占据较高比例,2023 年, 评级变动 首次 总股本 34.13 亿股 电力传输业务占公司总营收的 37.15%,光通信及网络业务占 20.22%。 流通股本 34.13 亿股 海洋系列及新能源材料业务作为公司第二增长曲线,营业收入逐年攀 总市值 518 亿 升,2019-2022 年海洋系列 CAGR 为 17.02%,2 ...

硅 行业走势: 多举措推动行业高质量发展 行情回顾: 分析师: 行业评级: 报告期:2024.4.13-2024.5.26 投资评级 看好 报告期内电力设备行业指数跌幅为 2.90%,跑输沪深 300 指数 1.13Pct。 评级变动 维持 电力设备申万二级子行业中光伏设备、电网设备、其他电源设备Ⅱ、 电机Ⅱ、风电设备、电池分别变动-1.31%、-2.00%、-3.46%、-3.70%、 -3.72%、-4.23%。重点跟踪的三级子行业锂电池、风电零部件、电池 化学品分别变动-2.13%、-3.52%、-8.31%。 2024 年初至本报告期末,电力设备行业累计下跌 5.49%,沪深 300 指 数累计上涨 4.97%,电力设备行业累计跑输 10.46Pct。电力设备的六个 申万二级子行业中有五个在下跌,其中风电设备累计跌幅最大,为 -16.24%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部 件变动分别为 10.12%、-17.80%、-17.83%。电力设备行业整体表现较 差。 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内,锂电池 分析师 张烨童 行业 31 只 A 股成分股中 6 只上涨 ...

医药生物行业双周报 2024 年第 13 期总第 111 期 2024 医保目录调整启动 创新仍是行业主线之一 行业回顾 行业评级: 报告期:2024.6.10-2024.6.21 投资评级 看好 评级变动 维持评级 行业走势: huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号:S0200518090001 联系电话:010-68085205 weiyuqi@gwgsc.com 执业证书编号:S0200123060002 联系电话:010-68099389 2 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16 层 本报告期医药生物行业指数跌幅为 3.44%,在申万 31 个一级行业中 位居第 18,跑输沪深 300 指数(-2.20%)。从子行业来看,仅原料 药、血液制品上涨,涨幅分别为 0.55%、0.29%;线下药店、中药跌 幅居前,跌幅分别为 17.78%、6.69%。 估值方面,截至 2024 年 6 月 21 日,医药生物行业 PE(TTM 整体法, 剔除负值)为 24.87x(上期末为 25.86x),估值下行,低于负一倍标 准差。医药生物申万三级行业 PE(TTM 整体法,剔除负值)前三的 XXXX@gw ...

硅 行业周报 报告期:2024.6.11-2024.6.23 行业走势: zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号:S0200524050001 联系电话:010-68099390 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号:S0200123030001 联系电话:010-68099392 北京市丰台区凤凰嘴街 2 号院 1 号 楼中国长城资产大厦 16 层 2024 年 6 月 24 日 证券研究报告/行业研究 电新行业双周报 2024 年第 13 期总第 35 期 《2024 全球海上风电报告》发布,海上风电增长强劲 行情回顾: 行业评级: 报告期内电力设备行业指数跌幅为 3.34%,跑输沪深 300 指数 1.14Pct。 电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、电机Ⅱ、其他电源设备 投资评级 看好 评级变动 维持 Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动-0.25%、-3.40%、-3.42%、-3.66%、 -4.71%、-5.57%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电 零部件分别变动-3.24%、-3.97%、-4.10%。 2024 年初至本报告期末,电力设备行业累计 ...

2024年6月12日 证券研究报告 医药生物行业双周报2024年第12期总第110期 行业周报 2024 年医改重点任务发布 行业评级： 卫健委发文推动城市医疗资源下沉 报告期：2024.5.27-2024.6.7 投资评级 看好 评级变动 维持评级 行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为 2.92%，在申万 31个一级行业中 行业走势： 位居第 11，跑输沪深 300 指数（-0.76%）。从子行业来看，仅血液 制品上涨，涨幅为5.65%；线下药店、原料药跌幅居前，跌幅分别为 8.47%、5.63%。 估值方面，截至2024年6月7日，医药生物行业PE（TTM 整体法， 剔除负值）为25.86x（上期末为26.43x），估值下行，低于负一倍标 准差。医药生物申万三级行业PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的 XXXX@gwgsc.com 行业分别为诊断服务（53.94x）、医院（36.20x）、血液制品（35.16x）， 中位数为27.04x，医药流通（15.45x）估值最低。 本报告期，两市医药生物行业共有17家上市公司的股东净减持0.20 亿元。其中，13家增持0.19亿元，4家减持0.39亿元。 重 ...

硅 2024年6月11日 证券研究报告/行业研究 电新行业双周报 2024年第 12期总第 34期 行业周报 多省发布“千乡万村驭风行动”行动方案 陆风中长期发展未来可期 行业评级： 报告期：2024.5.27-2024.6.10 行情回顾： 投资评级 看好 报告期内电力设备行业指数跌幅为4.09%，跑输沪深300指数3.33Pct。 评级变动 维持 电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、电机Ⅱ、其他电源设备 Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动-0.38%、-4.14%、-4.23%、-4.39%、 -5.02%、-6.81%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电 零部件分别变动-3.15%、-5.56%、-6.72%。 行业走势： 2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌 9.36%，沪深 300指 数累计上涨4.17%，电力设备行业累计跑输13.52Pct。电力设备的六个 申万二级子行业中有五个在下跌，其中风电设备累计跌幅最大，为 -20.45%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部 件变动分别为6.65%、-22.37%、-23.36%。电力设备行业整体表现较差。 本报告期 ...

硅 2024年6月11日 证券研究报告/行业研究 电新行业双周报 2024年第 12期总第 34期 行业周报 多省发布“千乡万村驭风行动”行动方案 陆风中长期发展未来可期 行业评级： 报告期：2024.5.27-2024.6.10 行情回顾： 投资评级 看好 报告期内电力设备行业指数跌幅为4.09%，跑输沪深300指数3.33Pct。 评级变动 维持 电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、电机Ⅱ、其他电源设备 Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动-0.38%、-4.14%、-4.23%、-4.39%、 -5.02%、-6.81%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电 零部件分别变动-3.15%、-5.56%、-6.72%。 行业走势： 2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌 9.36%，沪深 300指 数累计上涨4.17%，电力设备行业累计跑输13.52Pct。电力设备的六个 申万二级子行业中有五个在下跌，其中风电设备累计跌幅最大，为 -20.45%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部 件变动分别为6.65%、-22.37%、-23.36%。电力设备行业整体表现较差。 本报告期 ...

2024年6月12日 证券研究报告 医药生物行业双周报2024年第12期总第110期 行业周报 2024 年医改重点任务发布 行业评级： 卫健委发文推动城市医疗资源下沉 报告期：2024.5.27-2024.6.7 投资评级 看好 评级变动 维持评级 行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为 2.92%，在申万 31个一级行业中 行业走势： 位居第 11，跑输沪深 300 指数（-0.76%）。从子行业来看，仅血液 制品上涨，涨幅为5.65%；线下药店、原料药跌幅居前，跌幅分别为 8.47%、5.63%。 估值方面，截至2024年6月7日，医药生物行业PE（TTM 整体法， 剔除负值）为25.86x（上期末为26.43x），估值下行，低于负一倍标 准差。医药生物申万三级行业PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的 XXXX@gwgsc.com 行业分别为诊断服务（53.94x）、医院（36.20x）、血液制品（35.16x）， 中位数为27.04x，医药流通（15.45x）估值最低。 本报告期，两市医药生物行业共有17家上市公司的股东净减持0.20 亿元。其中，13家增持0.19亿元，4家减持0.39亿元。 重 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, SANY Renewable Energy [6]. Core Viewpoints - The company is expected to maintain a strong growth trajectory due to its integrated layout in the wind power industry, cost advantages, and continuous growth in its renewable energy station business, alongside active expansion in offshore wind power and overseas markets [6][4]. Summary by Sections Company Overview - SANY Renewable Energy has been deeply engaged in the wind power sector for over 15 years, focusing on the research, manufacturing, and sales of wind turbines, as well as wind farm design, construction, and operation management [15][16]. Market Position and Growth - The company has seen a significant increase in its market share, becoming one of the top ten global wind turbine manufacturers and one of the top five in China. In 2023, the company achieved a record high of 14.1GW in new orders, with a total order backlog of 15.89GW [3][4][15]. Financial Performance - From 2018 to 2023, the company's revenue grew from 1.035 billion to 14.939 billion yuan, with a compound annual growth rate (CAGR) of 70.56%. The net profit attributable to shareholders also increased from -225 million to 2.006 billion yuan during the same period [25][28]. Research and Development - The company has maintained a high level of R&D investment, with expenditures rising from 114 million yuan in 2017 to 872 million yuan in 2023, reflecting a CAGR of 40.37%. The R&D expense ratio has consistently remained above 5%, significantly higher than that of comparable companies in the industry [3][6]. Integrated Business Model - The company has established a comprehensive integrated layout across the wind power industry chain, which includes product collaborative design, self-manufacturing of core components, and smart manufacturing to enhance production efficiency and reduce costs [3][4]. Offshore Wind Power Strategy - The "Dual Sea" strategy is expected to become a new growth point for the company, with the launch of offshore wind turbine prototypes and active bidding for projects. The company aims to expand its presence in overseas markets, achieving significant breakthroughs in orders and revenue [4][5][6]. Future Projections - The company forecasts net profits of 2.397 billion, 2.589 billion, and 2.730 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding earnings per share (EPS) of 1.99, 2.15, and 2.26 yuan. The current price-to-earnings (P/E) ratios are projected to be 13.97, 12.93, and 12.26 times for the same years [6][8].