硅 欣旺达 300207.SZ 消费电池盈利能力明显提升 动力电池出货量实现高增 基础数据： 截至 2024 年 9 月 2 日 事件：公司发布2024年半年度报告，2024H1公司实现营收239.18亿元， 当前股价 16.34 元 同比增长7.57%；实现归母净利润8.24亿元，同比增长87.89%；实现扣 投资评级 买入 非归母净利润8.10亿元，同比增长119.27%；实现整体毛利率16.59%， 评级变动 维持 总股本 18.62 亿股 较2023年年末上升了1.99Pct，较2023H1上升了2.13Pct。 流通股本 17.28 亿股 总市值 304 亿元 事件点评： 流动市值 282 亿元 zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200524050001 联系电话：010-68099390 ◆消费类板块盈利能力明显提升，消费电芯自供比例不断提升。 相对市场表现： 2024H1，公司消费类电池业务实现收入132.01亿元，同比下降1.19%； 实现毛利率18.07%，较2023年年末提升了3.16Pct，较2023H1提升了 4.14Pct，营收规模继续保持增长，毛利率水平 ...

2024 年 9 月 2 日 证券研究报告/公司研究 总股本 0.61 亿股 新签订单环比显著改善，毛利率环比回升 基础数据： 事件： 分分析析师师：XXX 投资建议： 医疗研发外包/医疗服务/医药生物 截至 2024 年 8 月 30 日 公司发布2024年半年报：2023年公司实现营收3.94亿元，同比增长 当前股价 25.25 元 13.16%；归母净利润0.55亿元，同比下滑11.33%；扣非归母净利润为0.48 投资评级 买入 评级变动 维持 亿元，同比下滑2.81%。 事件点评： 流通股本 0.47 亿股 总市值 15.40 亿元 ◆毛利率环比回升，政府补助影响利润端表现。今年上半年，公司实现 流动市值 11.88 亿元 营业收入3.94亿元，同比增长13.16%，归母净利润0.55亿元，同比下滑 相对市场表现： 11.33%，主要系上半年政府补助为32万元，同比减少1032万元。今年上 半年，公司毛利率为26.40%，较2023年下滑4.01个百分点，较2024Q1 提升1.07个百分点。费用率方面，今年上半年，公司管理、销售、研发、 财务费用率分别为5.56%/1.00%/4.25%/-0.4 ...

2024 年 9 月 2 日 证券研究报告/公司研究 总股本 1.08 亿股 泓博医药 301230.SZ 医疗研发外包/医疗服务/医药生物 新签订单快速增长，盈利能力持续修复 基础数据： 事件： 截至 2024 年 9 月 2 日 公司发布2024年半年报：2024上半年公司实现营收2.66亿元，同比增长 当前股价 19.98 元 11.83%；归母净利润0.16亿元，同比下滑51.42%；扣非归母净利润0.09 投资评级 增持 评级变动 维持 亿元，同比下滑71.70%。 事件点评： 流通股本 0.77 亿股 huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518090001 联系电话：010-68085205 ◆药物发现保持增长态势，商业化板块重回增长。截至 2024 年上半年 公司药物发现/工艺研究与开发/商业化生产板块分别实现营收 1.58/0.22/0.79 亿元，占总营收比例分别为 59.54%/8.27%/29.80%，同比 研究助理 魏钰琪 增速分别为 14.75%/-51.47%/72.31%，药物发现作为公司当前核心业务 板块，保持增长态势，商业化板块受替格瑞洛放量重回增长 ...

硅 行业周报 报告期：2024.8.19-2024.9.1 行业评级： 投资评级 看好 报告期内电力设备行业指数涨幅为 1.61%，跑赢沪深 300 指数 2.33Pct。 评级变动 维持 电力设备申万二级子行业中电池、风电设备、光伏设备、电网设备、 其他电源设备Ⅱ、电机Ⅱ分别变动 3.83%、0.95%、0.77%、0.00%、 -1.49%、-2.49%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电 零部件分别变动 5.08%、2.01%、-0.40%。 行情回顾： 2024 年 9 月 2 日 证券研究报告/行业研究 电新行业双周报 2024 年第 18 期总第 40 期 电力设备行业 2024H1 业绩总结： 行业竞争加剧 盈利能力持续承压 2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌 18.32%，沪深 300 指 数累计下跌 3.20%，电力设备行业累计跑输 15.12Pct。电力设备的六个 申万二级子行业全部下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为-29.98%。 重点跟踪的三个三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品变动分 别为 1.33%、-34.42%、-35.96%。电力设备行业整体表现较 ...

2024 年 8 月 28 日 证券研究报告/公司研究 九洲药业 603456.SH CDMO 新增项目数可观，多肽与偶联业务进展顺利 医疗研发外包/医疗服务/医药生物 基础数据： 事件： 截至 2024 年 8 月 27 日 公司发布2024年半年报：2024年上半年公司实现营收27.64亿元，同比 当前股价 12.26 元 下降15.07%；归母净利润4.75亿元，同比下降23.62%；扣非归母净利润 投资评级 买入 评级变动 维持 为4.68亿元，同比下降23.66%。 总股本 8.99 亿股 事件点评： 流通股本 8.98 亿股 总市值 110.27 亿元 ◆API业务略有增长，CDMO业务承压。2024年上半年公司实现营收 流动市值 110.11 亿元 27.64亿元，同比下降15.07%。其中公司API及中间体业务销售收入7.32 相对市场表现： 亿元，同比增长6%；CDMO业务销售收入19.71亿元，同比下降21%。 公司营业收入的下滑主要系CDMO业务下滑所致。 分分析析师师：XXX huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518090001 联系电话：010-68085 ...

2024 年 8 月 23 日 证券研究报告/公司研究 美亚光电 002690 其他专用机械/专用设备/机械设备 色选机板块保持稳定，医疗设备板块承压 基础数据： 事件：公司发布2024年半年报：2024年上半年公司实现营收9.30亿元， 截至 2024 年 8 月 22 日 同比下滑3.83%；归母净利润2.72亿元，同比下降21.48%；扣非归母净 当前股价 13.60 元 利润2.65亿元，同比下降22.25%。 投资评级 增持 评级变动 维持 事件点评： 总股本 8.82 亿股 ◆二季度营收实现正增长，色选机营收占比接近七成。2024年上半年公 流通股本 4.32 亿股 总市值 120 亿元 司实现营收9.30亿元，同比下滑3.83%。分季度看Q1和Q2营收分别为 流动市值 59 亿元 3.31/5.99亿元，同比增速分别为-18.57%/6.87%。分板块看，色选机、医 相对市场表现： 疗设备、X射线工业检测机的营收分别为6.45/2.05/0.64亿元，占营收比 重分别为69.30%/22.06%/6.84%，同比增速分别为 14.40%/-32.27%/-21.77%。 分分析析师师：XXX h ...

总股本 17.63 亿股 诺诚健华 688428.SH 2024 年 08 月 22 日 证券研究报告/公司研究 化学制剂/化学制药/医药生物 奥布替尼增长强劲，亏损进一步收窄 基础数据： 事件：公司发布2024年半年报：2024年上半年公司实现营收4.20亿元， 截至 2024 年 8 月 21 日 同比增长11.17%；其中，产品销售收入4.18亿元，较去年同比增加29.97% 当前股价 9.74 元 归属于上市公司股东的净利润-2.62亿元，归属于上市公司股东的扣除非 投资评级 买入 评级变动 维持 经常性损益的净利润-2.53亿元。 事件点评： 流通股本 2.58 亿股 分分析析师师：XXX huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518090001 联系电话：010-68085205 ◆公司亏损收窄，毛利率提升近6个百分点。2024年上半年公司亏损同 比缩窄37.6%，减少至2.7亿元，主要因为奥布替尼销售收入增加、销售 分析师： 费用使用效率提升及股权激励支付减少带来的销售费用减少，以及汇兑 损失减少的结果。今年上半年公司综合毛利率达到85.67%，同比提升 5.82个百分点 ...

硅 行业周报 行业评级： 报告期：2024.8.5-2024.8.18 zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200524050001 联系电话：010-68099390 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号：S0200123030001 联系电话：010-68099392 北京市丰台区凤凰嘴街 2 号院 1 号 楼中国长城资产大厦 16 层 2024 年 8 月 19 日 证券研究报告/行业研究 电新行业双周报 2024 年第 17 期总第 39 期 海风再得政策推动 下半年有望迎来交付旺季 行情回顾： 报告期内电力设备行业指数跌幅为 2.43%，跑输沪深 300 指数 1.29Pct。 电力设备申万二级子行业中光伏设备、电网设备、电池、其他电源设 投资评级 看好 评级变动 维持 备Ⅱ、电机Ⅱ、风电设备分别变动-0.51%、-1.26%、-3.42%、-4.66%、 -4.77%、-6.23%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电 零部件分别变动-2.58%、-5.40%、-7.17%。 2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌 19.61%，沪深 ...

华东医药 000963 基础数据： 分分析析师师：XXX huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518090001 联系电话：010-68085205 2024 年 8 月 16 日 证券研究报告/公司研究 化学制剂/化学制药/医药生物 创新步入收获期，BD 合作持续推进 事件：公司发布2024年半年报：2024年上半年公司实现营收209.65亿元， 截至 2024 年 8 月 16 日 当前股价 30.25 元 投资评级 买入 评级变动 维持 总股本 17.54 亿股 流通股本 17.50 亿股 总市值 530.59 亿元 流动市值 529.65 亿元 事件点评： 同比增长2.84%；归母净利润16.96亿元，同比增长18.29%；扣非归母净 利润16.25亿元，同比增长13.85%。其中第二季度公司实现营业收入 105.54亿元，同比增长2.76%；归母净利润 8.34亿元，同比增长 22.85%; 扣非归母净利润7.87亿元，同比增长17.46%。如扣除股权激励费用及参 控股研发机构等损益影响，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益净利润18.02亿元，相比2023年上半年度 ...

2024 年 8 月 19 日 证券研究报告 行业周报 行业评级： 报告期：2024.8.5-2024.8.16 投资评级 看好 评级变动 维持评级 huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518090001 联系电话：010-68085205 研究助理 魏钰琪 weiyuqi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200123060002 联系电话：010-68099389 2 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16 层 医药生物行业双周报 2024 年第 17 期总第 115 期 《2024 年 1-6 月基本医疗保险统筹基金和生育保险主要 指标》发布，关注业绩确定性及创新属性公司 行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为 0.36%，在申万 31 个一级行业中 位居第 6，跑赢沪深 300 指数（-1.15%）。从子行业来看，体外诊断、 行业走势： 中药涨幅居前，涨幅分别为 3.86%、1.67%；医疗研发外包、线下药 店跌幅居前，跌幅分别为 5.88%、4.30%。 估值方面，截至 2024 年 8 月 16 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法， 剔除负值）为 23.99x（上 ...