Compa n y U pda te Ch in a Re sea rch Dep t . 阿 2024年06月03日 安琪酵母(600298.SH) TRADING BUY 区间操作 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 35 发布股权激励计划，调动骨干员工积极性 公司基本资讯 结论与建议： 产业别 农林牧渔 A股价(2024/5/31) 30.58 事件概要： 上证指数(2024/5/31) 3086.81 股价12个月高/低 37.66/27.93 公司发布2024年员工股权激励计划（草案），拟一次性向1006名员工 总发行股数(百万) 868.67 （董事、高管、核心技术人员、管理骨干等）授予限制性股票1189万股，约 A股数(百万) 865.97 A市值(亿元) 264.81 为当前总股本的1.37%，股票来源于二级市场回购，授予价格为15.41元/股。 主要股东 湖北安琪生物  激励计划有望进一步激发经营活力。根据激励草案来看，本次激励解锁 集团有限公司 (38.07%) 期为2024-2026年，对应年份业绩考核目标分别为：1）净资产现金回报 每股净值(元) 11.2 ...

C h i n a R e s e a r c h D e p t . C o m p a n y U p d a t e 【投资评等说明】 2024 年 5 月 31 日 2 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|-------|-------|------------------------------|-------| | 附一：合幷损益表 | | | | | | | 百万元 | | | | 2022 2023 2024F 2025F 2026F | | | 营业收入 | | | | 3881 4652 5252 6472 7590 | | | 经营成本 | | | | 2567 3167 3529 4392 5128 | | | 营业税金及附加 | | | | 22 25 30 37 43 | | | 销售费用 | | | | 302 403 420 498 584 | | | 管理费用 | | | | 383 445 498 596 699 | | | 财务费用 | | | | 83 1 ...

Compa n y U pda te Ch in a Re sea rch Dep t . 2024年05月31日 宝信软件 (600845.SH) BUY 买进 何利超 H70529@capital.com.tw 目标价(元) 50 持续加大高科技产业投入，未来关注工业机器人、IDC等产业布局 公司基本信息 事件： 产业别 计算机 公司钢铁信息化相关主要业务正伴随工业复苏而逐步回暖，后续有望带 A股价(2024/5/31) 39.55 动公司盈利能力逐步提升；此外公司近些年持续加大研发投入，近期拟在张 上证指数(2024/5/31) 3091.68 股价12个月高/低 55.4/35.28 江软件园投资5.4亿元建设智慧制造研发中心，后续高科技产业如工业机器人、 总发行股数(百万) 2403.67 IDC、大型PLC等产品有望逐步放量，带动公司业绩增长。考虑到目前估值处 A股数(百万) 1745.28 于较低位置，给予“买进”建议。 A市值(亿元) 690.26 主要股东 宝山钢铁股份  持续加大高新技术领域研发投入，拟投入5.4亿元建造智能制造研发中心： 有限公司 公司近年来研发投入持续增长，2023年 ...

Compa n y U pda te Ch in a Re sea rch D ep t . 2024年05月31日 兆易创新（603986.SH） Buy 买进 朱吉翔 H70138@capital.com.tw 存储领域2H24向好趋势未变，公司业绩弹性大 目标价(元) 100 结论与建议： 公司基本资讯 自4Q23起，存储芯片原厂逐步调升产品价格，Nand、Dram产品价格显著 产业别 电子 A股价(2024/5/30) 82.38 提升。而Nor Flash、SLC Nand产品价格表现较弱，反应细分领域去库存速度 上证指数(2024/5/30) 3091.68 偏缓。但是随着去库存的推进，目前细分领域供需逐渐好转，并且基于下游 股价12个月高/低 123.3/55.2 需求持续稳步增长的判断（AI引领的服务器、终端产品需求提振、手机等领 总发行股数(百万) 666.91 域的恢复增长），我们预计后续包括Nor Flash在内的存储产品有望在2H24获 A股数(百万) 665.24 A市值(亿元) 548.02 得量价齐升的机会。 主要股东 朱一明(06.86%) 兆易创新作为国内存储领域的龙头，长期 ...

Compa n y U pda te Ch in a Resea rch Dep t . 2024年5月30日 中兴通讯（000063.SZ/00763.HK） Buy 买进 何利超 H70529@capital.com.tw 目标价(元) 35 盈利水平持续向上，5G-A、算力等新兴业务有望推动公司业绩 结论与建议： 公司基本资讯 产业别 通信 公司是全球领先的通信技术方案提供商，针对近两年来国内运营商相关业 A股价(2024/5/30) 26.85 务周期的波动，公司提前加大了对5G-A、算力等相关新兴业务的投入，将在 深证成指(2024/5/30) 9384.72 5G基站建设末期保持营收端持续增长。由于公司持续提升高技术含量高毛利 股价12个月高/低 46.75/20.89 的相关业务占比，并保持降本增效的费用管控措施，近期盈利能力持续提升。 总发行股数(百万) 4783.25 考虑到公司目前估值处于低位，维持“买进”评级。 A股数(百万) 4027.02 A市值(亿元) 1081.26  2023年毛利率快速爬升，带动整体盈利能力表现优异：公司运营商业务 主要股东 中兴新通讯有 2023年营业收入 ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年05月30日 宝丰能源(600989.SH) Buy 买进 费倩然 H70507@capital.com.tw 目标价(元) 20 能效标杆企业成长可期，绿氢助力节能降碳 事件： 公司基本资讯 国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，细化重点领域和行业节能目 产业别 化工 标。对于石化化工行业，《方案》提出：1.严格石化化工产业政策要求。2. A股价(2024/5/29) 16.63 加快石化化工行业节能降碳改造。2024—2025年，石化化工行业节能降碳改 上证指数(2024/5/29) 3111.02 造形成节能量约4000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.1亿吨。3.推进石化化 股价12个月高/低 17.6/11.95 总发行股数(百万) 7333.36 工工艺流程再造。大力推进可再生能源替代，鼓励可再生能源制氢技术研发 A股数(百万) 7333.36 应用，支持建设绿氢炼化工程，逐步降低行业煤制氢用量。 A市值(亿元) 1219.54 结论及点评： 主要股东 宁夏宝丰集团 节能降碳目标重提，预 ...

2024 年 05 月 30 日 费倩然 H70507@capital.com.tw 目标价(元) 25.5 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|----------|--------|---------------| | | | | | | | | | | | 公司基本资讯 | | | | | 产业别 | | | 化工 | | A 股价 (2024/5/29) | | | 20.98 | | 上证指数 (2024/5/29) | | | 3111.02 | | 股价 12 个月高/低 | | | 21.08/13.44 | | 总发行股数(百万 ) | | | 1834.33 | | A 股数(百万 ) | | | 1834.33 | | A 市值(亿元) | | | 384.84 | | | | | | | 主要股东 | | | 云天化集团有 | | | | | 限责任公司 | | | | | | | | | | (38.12%) | | 每股净值 (元) | | | 10.04 | | | | | | | 股价/账面净值 | | | 2. ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年5月30日 南方航空 赵旭东 H70556@capital.com.tw (600029.SH/01055.HK) 买进（Buy） A股目标价(元) 7.0 H股目标价(港元) 3.8 公司率先扭亏为盈，国际航线复苏将助力公司业绩继续修复 公司基本信息 结论与建议： 产业别 交通运输 A股价(2024/5/29) 5.92 公司构建以广州、北京为枢纽的航空网络，客运量长期处于业内领先水 上证指数(2024/5/29) 3111.02 平。2024年公司经营态势稳固回升，一季度率先实现扣非后净利润扭亏为盈， 股价12个月高/低 7.12/5.32 总发行股数(百万) 18120.91 盈利水平优于国航、东航。展望未来，随着国际航线进一步复苏，飞机日利 A股数(百万) 12673.34 用率将持续提升，公司盈利弹性将得到释放。考虑到公司当前估值较低，给 A市值(亿元) 750.26 与“买进”的投资建议。 主要股东 中国南方航空 集团有限公司 点评： (51.90%) 每股净值(元) 2.07  2023 年国 ...

Compa n y Up da te Ch in aRes ea rch Dep t . 2024年5月28日 北方华创 (002371.SZ) BUY 买进 朱吉翔 C0044@capital.com.tw 目标价 370元 大基金3期成立，板块估值提升，利好龙头。 结论与建议： 公司基本资讯 产业别 电子 中国半导体大基金三期成立，规模为前两期的总和，幷且我们预计大基 A股价(2024/5/27) 304.00 深证成指(2024/5/27) 9507.75 金三期将针对半导体领域高端产品、设备、材料进行投资，以进一步增强中 股价12个月高/低 327.5/213.42 国本土半导体产业的话语权。从过往经验看，大基金一期、二期成立后，半 总发行股数(百万) 530.94 导体板块信心有所提振，短期内板块都跑赢市场。对于龙头公司股价形成利 A股数(百万) 530.44 A市值(亿元) 1612.55 好。 主要股东 北京七星华电 科技集团有限 展望未来，公司作为国内设备平台企业，在刻蚀、沉积、热处理、清洗 责任公司 设备等半导体设备领域均有大量积累，在承载国产化重任的同时自身市场空 (33.56%) 每股净 ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年05月24日 圆通速递 (600233.SH) 买进（Buy） 赵旭东 H70556@capital.com.tw 目标价(元) 20 公司维持市占率领先，竞争格局优于同业 公司基本资讯 结论与建议： 产业别 交通运输 A股价(2024/5/24) 17.25 公司深耕国内经济快递领域，在产品服务、数位化等领域位居行业前列， 上证指数(2024/5/24) 3088.87 2024年1-4月市占率维持领先。当前快递行业件量增速可观，虽然价格竞争仍 股价12个月高/低 17.7/10.72 旧激烈，但公司所处价格带优于韵达、申通。我们看好公司业绩稳健增长， 总发行股数(百万) 3442.23 A股数(百万) 3442.23 对此给予公司“买进”的投资建议。 A市值(亿元) 593.78 主要股东 上海圆通蛟龙  2024年1-4月快递收入增长近两成，市占率维持领先。公司1-4月快递业 投资发展(集团) 务累计实现收入184.8亿元，YOY+19.2%，增速较韵达、申通分别领先 有限公司 (30.30%) 10 ...