今天我们再汇报一下3.2T的时间节点观念技术以及对上市公司盈利持续性的影响很多投资者就会问为什么现在1.6T还没来我们就开始就跟市场讲3.2T了首先3.2T离我们真的不远可能我们在2026年的年初就能看到3.2T光模块的小批量测试了 2026年的下半年就能看到3.2T光模块的批量出货了距离现在测试的时间点其实也就是一年半的时间再一个3.2T的进度其实非常影响光模块这些龙头公司的盈利预测以及估值所以说其实必须在这个时间点就要跟大家就是汇报清楚 那在昨天英伟达的CEO黄云勋在台大演讲的时候其实也是透露了英伟达后续GPU的这个迭代路线图那继2025年是Blackwell Ultra交付到客户手里2026年是Rubin交付2027年是Rubin Ultra交付那再加上今年年底交付到客户手里的Blackwell那其实也是兑现了上个月这个他们季报电话会上说的就是一年迭代一次的说法 当然我们也是可以看到就是大的更新GPU这边大的更新比如说从blackwell到ruby这一代还是要花至少要1.5到2年的这个时间 大家也看到了Rubin配套的这种交换机网卡的一个路线图网卡就CX9它的物理端口是1.6T对应到交换机上使用的光模块 ...

各位投资人大家早上好 然后我是广发视频的靳远然后今天的早八点的话我们给大家汇报的就是古井贡九的一个深度报告啊这篇报告的话呢是在呃礼拜天我们发出来的然后昨天来看的话整个古井贡九呢也是这个林长这个白酒板块走势相对还是比较好的呃有有这个超额在里面啊然后呃这篇报告的话呢我们主要是对 今年古井共酒最重要的R法就是全国化的这个进程做了一个非常详细的复盘但首先这个报告的话是分为三个部分第一个部分的话就是区别于传统的就是把公司的整体的历史复盘一遍我们是从渠道的一个角度来解读古井因为我们个人觉得的话古井的 他能变就是不管是他的一个渠道还是说产品然后以及管理层的一个打法所以就是古井的这个可变性是很强的他会跟着一个不同时间的会跟着一个不同时间的大环境的一个变化然后对自身的战略进行一个非常适配的改变那首先我 在这一块历史副盘上因为中国的整个白酒渠道可以分成五个阶段首先的话是第一个阶段就是国营糖酒阶段试用的时间是1988年到1992年当时的话整个白酒的渠道是被国营的这种糖酒公司给控制的包括这个酒店餐饮然后烟酒店这些后面比较流行的流动渠道的话在这个时期的话还尚处于一种门牙的阶段那行业的话整体是处于一个卖房市场 主流的酒企的话呢因为整个渠 ...

尊敬的各位投资者大家早上好我是广发证券公用事业行业的研究员江涛那么非常荣幸能在周一早上继续我们的每周一早上的电力行业的汇报和跟踪那么我们也在这个本周的这个宣传上面提到了我们会在本周电话会议系统性的评估一下当前这个时间点电力各个板块的投资机会以及它到底处于一个什么样的市场预知预期的水平那么我们今天的汇报呢和往常一样会有一些 那么第一个方面呢就是我们还是汇报一下常规数据更新然后再好做一下行情的梳理然后汇报一下市场当前的对于各个板块的感知度的 一个汇报那么还有就是颠改的三句话逻辑和节能降碳的这个政策对于这三句话的解释那么最后我们就综合评估一下各个板块我们之所以选择活水和绿这样的一个排序它的原因以及未来的行情走向那么这是我们今天要汇报的这个主要内容那么首先是从煤价的角度上来看上周已经出现了煤价的回落了那么有两天的时间吧这个五天里面有两天煤价微降 那么情况到目前外达卡的动力煤价达到了885块钱每吨那么上周是890所以应该来说煤价在回落那么港口库存呢还在持续的上升 那么从水情这个数据来讲呢水情的数据应该来说是非常非常明显的大幅度的改善那么因为上周就已经是这个周度同款比的呃这个我们跟做六个六个流域的12个数据这个入库和出库 ...

各位投资者大家早上好我是广发通信的李景飞上周我们看到整个卫星互联网板块表现还是比较亮眼的主要是因为这个两方面催化一个是中国时空信息的落地还有一个是上海蓝剑红旗星座的一个备案对行情进行了一个催化以及市场对于未来后续发新的一个乐观预期的推动 那借此时间点呢我们也再次将对卫星互联网长期的投资逻辑进行一个梳理那我们今天的内容包括四个部分第一是这个卫星互联网赛道大事件的一个再梳理那第二部分是对于卫星互联网建设的战略及商业的双重必要性再进行一个重申那第三部分就是对于这个长期市场空间及这个商业闭环怎么看 那最后一部分再讲一讲这个后续催化有哪些那同时在投资方面呢我们也建议投资者啊重视微信互联网的长期趋势啊结合事件性的催化逢低布局那重点布局于产业空间够大啊有较强确定性份额的一些机会 那么首先第一部分我先梳理一下就是卫星互联网板块至今的一个大事件那20年发改委将这个卫星纳入新基建的概念同年的时候呢在新网集团向ITU申请了JW星座计划一共是近1.3万颗那一年之后呢21年也就是21年4月份新网集团正式成立由国资委完全控股 二二年的七月份海南文昌商业航天发射场的一号和二号工位开工建设而在同年的十月份呢 新王的子公司就发布了 这个中标公 ...

投资者大家晚上好我是广发证券机械行业的分析师戴川那么今天晚上我们周末30分会重点聚焦在传播这个板块实际上最近我们密集的发布了好几篇关于传播行业的专题深度报告那么今天晚上我们可能会重点挑出最近可能关注度比较高的两个小的话题跟大家来做更新 那么第一个呢是关于近期行业里面出现了一些标准化的插船的动作就是在上周这个信号呢等会我会给大家解读第二个呢就是结合到近期呢船价就运价上行之后呢集装箱船的这个需求订单的这个这个这个变化那我们呢这个重点的探讨集装箱船是否会出现二次订单加速的这个迹象 那么首先我们谈谈第一个核心的话题就是关于插船实际上插船这个词在很多老一辈的机械研究员的印象当中是非常的深刻的因为在2002年到08年那一轮周期过程当中因为插船改变了当时的盈利的曲线和盈利轨迹如果大家现在有兴趣可以看一看中国船舶在那一轮周期过程当中 只有一个船厂就外高桥当时的净利润率曾经达到过接近20个点的水平那么在那个年代的话插船的现象是层出不穷的我首先跟大家讲一下什么是插船我们知道船舶行业它的生产和排产它实际上是一个 它是一个很标准的组装的模式也就是说在干船务里面做组装那么在岸上做建造实际上一般来讲对船务的消耗的时间还是需要好几个月的那 ...

各位领导大家晚上好哈本周的周末30分的话呢我们想给大家重点汇报一下芬利华这个个股的这个深度就是航空航天半导体双驱动一体化言神可泣啊公司的话呢成立于1966年在2014年的话呢在深邀所上市是国内的石英板块的这个 行业的介绍者啊也多年从事这个适应玻璃材料适应玻璃制品啊以及包括适应玻璃纤维的材料以及相关的符合材料去制品的制造和销售啊那么公司的话呢我们这一次汇报的话呢主要从营收端格局端和产业链的一体化布局以及产能端的话呢给大家做一个啊简要的汇报啊首先我们来看营收端啊 最大家比较关注的还是半导体这块的进展因为大家看到这个需求是比较旺盛的国产化替代趋势的话呢其实比较值得期待尤其是光野模板的这个技术的这个这一块的话呢大家比较关注一个是我们说这个高端实用玻璃它是半导体的设备的制造和市场构成的一个重要的原材料 Symbolic的话大家也比较了解啊它是一种高纯度的二氧化硅性能的话呢非常优异也比较契合半导体的这个制备的一个需求 那么菲力华的话是国内的高端的石英玻璃制造的领先的企业其产品可以用于半导体高端制造啊里面的话呢尤其是在这个啊光影模板这个基板的这个业务啊他制备难度是比较高的价格也比较高半导体用的石英材料的价格的话呢一般是三十 ...

各位投资人好我是广发传媒互联网分析师叶明婷今天我主要给大家分享一下我们刚发的AI深度报告AI陪伴产品迈向人格化和情感化探索多元商业变现的核心内容那本篇报告主要是聚焦AI陪伴类产品这一赛道通过对比分析国内和海外的头部产品总结各产品的特点和行业发展趋势 我们先来定义一下AI陪伴类产品随着AI大模型机做能力的持续提升应用场景也在逐步的丰富其中AI Chatbot是目前最先落地当前AI领域用户规模最大的应用类型之一由此延伸出对话更个性化带有性格和情感色彩的AI陪伴类产品代表性产品比如说像Character AI Talkie等均已实现商业化 国内也有像星野这些产品在陆续上线与传统的聊天机器人相比这类型的产品相对于知识搜索能力回答的专业性和标准化更加注重对话交流的人格化情感属性也更加强用户对于幻觉的包容度也是更强的那AI通常 被设定为用户的这个朋友恋人这些与用户有比较亲密关系的角色或者是这个游戏主角小说人物这些用户所喜爱的IP角色以满足用户的一个情感需求和这个娱乐需求这类型产品的这个发展历程来看 在此轮AI浪潮之前在这个就是17年到2年这样的一个时间区间里面其实就陆续有产品推出了像这个Replica小冰岛XEVA还有这 ...

各位投资者,大家下午好,我是广发电子行业首席分析师耿真。前段时间,我们分享了电子AI的裂变时刻系列报告解读,详细阐述了AI的投资节奏和投资逻辑,重点推荐了算力、连接、存储三大方向。 近期A股全球AI英伟达产业链相关标的股价有所震荡回调但美股的英伟达股价却一直新高我们认为这主要是整体市场的原因而AI的产业逻辑没有变化仍在持续兑现并发展本次周日谈我们继续推荐全球AI国产AI端测AI三大方向核心的观点是全球AI看需求国产AI看供给端测AI看创新 第一部分 全球AI看需求 全球AI供给端今年的牌一打完 看需求端出牌3月份英伟达在GTC大会上发布了新一代GPU产品GB200 训练性能提升4倍 推理性能提升30倍 我们认为市场对于英伟达在GPU上的竞争力和市场份额稳固性进一步加强以及市场对于英伟达2025年GPU的出货量以及Rex的出货量预期比较一致基本没有分歧英伟达的股价也在比较合理的估值范围内稳步上行 未来英伟达的股价是否能突破现有的估值区间我们认为核心要看需求端的变化包括训练和推理需求英伟达在业绩会上表示目前训练需求占比60%推理需求占比40%训练需求我们建议核心关注GPT-5的进展训练参数是否到10万亿级别以及模 ...

哎各位领导大家晚上好啊那今天晚上由我和我的同事李如娟主要是跟各位领导汇报一下呃一个中期的我觉得算是选行业或者选龙头的一个思路吧啊也就是说寻找未来下一个时代这个黑银资产的一些主要的想法嗯因为最近我们在这个路演过程当中啊呃 有两类不同的这个客户一类客户呢大家还是想找一些这个底部的困境反转的然后呢能有一些这个变化的或者未来的这个订单或者成长性能够爆发出来但是是在相对底部的就还要找找成长性的机会这块呢我们其实一个基本的判断哈就是六月份到七月份我觉得科创版是一个重要的一个看点 包括年初以来整个科创板领跌当然在最近这一周吧出现了这个比较明显的反弹和领涨市场当然这里面有一些这个表观大家看到了一些半导体的催化剂哈当然我觉得这里可能还有一些其他的更深层次的因素吧所以六七月份我觉得是一个很重要的对于科创板对于创新药半导体军工啊这些传统意义上机构偏好的成长股的一个重要的投资窗口 但是今天我们不主要汇报这部分明天晚上八点半的电话会议我们会重点跟大家再汇报关于这个客创版的这个基本的机会的判断包括这个刚才提到一些细分的板块从创新要到半导体再到竣工 那今天的话我们还回到这个这个PBT的这个话题上啊就是另外一部分的这个客户呢大家也会觉得因为 ...

因为上周呢这个行业协会啊这边发布了这个关于啊这个5月份销量内需的一个判断以及呢外需的判断嗯这个很多投资者周末还是比较关心啊就是这个板块未来怎么去看需求的协率跟弹性以及呢持续性的这个判断 所以今天晚上我们可能会着重的把篇幅呢聚焦在评估这轮国内工程界内需的这个状态那么截止到这个电话会议之前我还在跟国内的一些代理商的领导们在交流从跟代理商交流的结果来看的话我觉得单纯我们看345这几个月的数据来看其实分化还是比较剧烈的这个分化其实主要来自于小挖跟中大挖的这种分歧或者分化 就现在目前为止市场上也有很多领导跟我们在交流的时候大家表达了这种数据结构的担忧觉得现在目前传统的基建和地产其实没有怎么修复销量的数据的增长是否具有可持续性针对这个问题我们给大家做两点解读第一个就是这一轮带动着销量本身增长的主力的机型就是小娃这个我们在前面的会议里面也给大家重点讲过 那么导致这个小蛙异常高增长的核心的理由是什么呢最开始的时候大家觉得可能是春耕就是说是农业这个高标准农田的建设在三月份的时候 但是随着四月下旬的小蛙的销量依然保持了很强劲的状态甚至五月份来看增速甚至反而更高了我理解来看我们问了大概国内七到八个省份的代理商大家反馈了一个共同的话 ...