各位亲爱的投资人大家好我是国新汽车的陆强义今天呢很荣幸有机会跟大家汇报一下我们对我们对这个仲卡板块这个核心标的维材动力的这个最新的报告的一个汇报然后还有最最最近的这个仲卡板块的这个行业以及市场观点的这个更新 那威拆这个公司呢是我们一直以来就重点覆盖的一个公司它是重卡行业的这个发动机的龙头公司是直接受益于这一轮的这个整个重卡的内需的输出以及出口的增长然后那这个公司呢它除了重卡行业业务之外就是还有这个很多alpha的业务包括它的凯奥它的插车农机大钢镜啊等等很多增量业务 所以说通过这些年的这个这个收兵购业务的一个很强的扩张然后去平化仲卡行业的一个周期的波动然后公司也披露了这个相对高的这个股权基地的一个业绩目标二二四年大概要做到 8个点的销售利率然后25年做到9然后26年是不低于9然后大概换成到规模口径的话大概会在110 130150亿以上的这个业绩的一个目标所以说公司呢就是作为一个中卡行业的龙头受益于这个行业的复苏然后业绩的确定性非常高因为公司这个基本情况大家都非常了解所以说 大家如果有需要可以再看我们报告或者说跟我们私下交流今天想重点跟大家来汇报一下我们对这个中卡板块的一个核心的观点也是最近跟市场交流比较多然后大 ...

本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供交流研究观点专家发言内容仅代表其个人观点会议内容并不构成对任何人的投资建议 严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改写读等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢好的感谢会议秘书各位领导早上好我是国新汽车陈双红 今天由我和我们组智能汽车组组长浩然老师跟大家一起去分享一下我们近期华为的一个观点一个是我们文案上做的研究第二个是近期的调研都跟大家进行汇报一下因为近期的话华为系这边确实股价有些波动包括市场关注度也很高统一给大家做个解答首先是 我们对华为汽车这边整体的观点应该也是在前几周我们提出来关于整车这块大的观点体系还是说两端话就是微笑曲线两端话就是什么意思就是以前汽车这个行业从整车这个角度来说格局相对来说是比较模糊的我说的是自主品牌的格局相对比较模糊其实以前如果按照格局的好和差 如果画一条线按价格带就画一条线的话这条线一定是一个单调递增的曲线单调递增的曲线也就是说什么意思呢就是价格带越高格局是越好 盈利能力是越强以前是这么个情况但是这几年会出现一个大的变化就是这个曲线变弯了中间是塌陷了 但两端是更高 所以变成 ...

那么今天的话呢就是因为我们看到维生素E啊它出现了一个非常好的一个上岗的势头那么核心原因的话呢就是说呃只是我们国内的供给主要是最佳医药新泽城然后还有一个相对比较小的产能叫北方三家啊然后本能供给出现核心的这个呃优化的本质原因就是巴斯夫他的这个供给啊出现了一些这个扰动啊 然后所以的话就是说我们看到现在整个供需格局是在一个持续优化的过程当中那么在这个寡头格局持续集中产业的看涨热情浓厚的背景之下我们看到现在唯一的最新的报价已经提到90块一公斤左右那么接单价也涨到了超过70块钱一公斤那么后续有望持续看好 那么今天我们请到了这个专业的咨询机构百川银服的这个维生素的分析师与我们分享一下这个行业的情况跟信息的观点我们把时间交给这个活动大家下午好我是百川银服维生素行业分析师胡娇娇就近期维生素E市场的一个行情变化呢今天下午给大家做一个分享 近期维生素E市场可以说是呈现了一系列比较引人注目的一个状态变化市场也比较热闹尤其是这个世界制药元料展会后市场的价格再度提升有了再度的一个提升就近期维生素E市场的话 从六月份来说吧,六月份首先是从驾驶这块迪斯曼分枚叶,它先出了一个报价,当时报价是提到了一个85。减随这条动态之后呢,是浙江医药公布了 ...

这里边有一个比较大的亮点，就是在微软，因为微软我们预测明年可能有三四百万的一个 800G 的需求。 原来因为微软一直是在英伟达这个体系内采购采购整体解决方案。去年其实微软也是说我自己出来采，但 是后边就没有下文了，所以说我们在之前的预估中，一直就是忽视了微软的这个量。这次微软还是有一个 比较大的一个量，具体是什么原因？我们了解了一下，就是既有推理的原因，也有需求的原因，也有训练 的原因。 首先第一块，就是对于今天下跌的原因的分析首先我们是排查了基本面，并没有发现任何跟基本面相关的 一些利空。这样的话更多的我觉得两方面，一方面是因为昨天英伟达是有一个非常大成非常大幅度的一个 回调，这个可能也是影响了一些国内对于光模块的一个信心。那英伟达的回调原因肯定有很多。我觉得大 家，特别是熟悉美股的投资者也可以自己去看一下。就我们了解下来，应该也不是由于基本面的原因，可 能是由于其他的一些因素，所以说就是拖累了 A 股的这个高模块的行情，这是一个。另外一个也可能会有 一些，就是因为光块最近除了天，我可能稍微弱势一点，就像中信信创跟信息市场上都还是比较强势，前 段时间都创了新高。所以说也可能会有一些在整体的大盘挑战比较大的情 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - The company aims to achieve a sales profit margin of 8% in 2024, 9% in 2025, and not less than 9% in 2026, with revenue targets of over 11 billion, 13 billion, and 15 billion respectively [4] - The profit total for the first five months of the year increased by 64% year-on-year, with estimates for the first half of the year suggesting a profit total of around 9 billion [21][22] Business Line Data and Key Metrics Changes - The performance of the company's engine segment is expected to improve, with a focus on cost reduction and efficiency [23] - The company has not provided discounts to customers despite the price war in the natural gas heavy truck segment, indicating strong pricing power [23] Market Data and Key Metrics Changes - The domestic market has shown weaker-than-expected performance, with a shift from optimistic to cautious market sentiment [7][24] - The penetration rate of natural gas heavy trucks has reached a relatively high level, around 40%, but growth has slowed [10][12] Company Strategy and Development Direction and Industry Competition - The company is positioned as a leader in the heavy truck industry, benefiting from the recovery of the sector and maintaining high earnings certainty [4][15] - The competitive landscape is characterized by price wars and market share shifts, particularly in the natural gas segment, with some companies experiencing a decline in market share [14][20] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - The management acknowledges the current weak domestic demand but believes it aligns with their expectations, suggesting a gradual recovery in the coming years [24][25] - The outlook for the Russian market remains cautiously optimistic, with expectations of stable growth despite high inventory levels [28][29] Other Important Information - The company has been actively expanding its market presence and product offerings, particularly in overseas markets [30][31] - The management emphasizes the importance of product quality and differentiation in maintaining competitive advantage [20] Q&A Session Summary Question: What are the expectations for the heavy truck market recovery? - The management believes that the heavy truck market will recover to around 800,000 to 900,000 units by 2025-2026, driven by replacement demand [25][31] Question: How is the company addressing the price competition in the market? - The company has not engaged in price reductions despite the competitive landscape, focusing instead on maintaining product quality and profitability [23][20] Question: What is the outlook for the Russian market? - The management is optimistic about the Russian market, expecting stable growth despite current challenges, with a projected annual sales volume of around 60,000 units [29][28]

呃各位投资者大家晚上好我是广发通信的手游分析师韩东欢迎参加我们广发通信A2024AI再提速系列电话会啊那今天呢因为呃整个这个光谱块的这个龙头公司啊三家龙头像中医区创新医生跟天福都有一个不同程度的调整啊那我们借此机会呢呃去再重申一下我们的观点啊另外呢也汇报一下这个啊近期在市场上比较关注的就是25年 啊光模块需求上调的一个情况那我今天的这个汇报内容呢分成三部分第一部分呢就是啊我们简要的分析一下今天光模块回调了这个原因啊第二部分呢就是我来汇报一下 2025年需求就是光模块需求提升的一些情况第三点就是结合我们最近这个路演下来的这个对市场的一些跟市场一些交流或对市场一些理解我们来谈一下这个对现在光模块这个这个行情的一个看法 那首先第一块呢就是对于这个今天下跌的这个这个这个原因的分析啊啊这个呃首先我们是排查了基本面啊并没有发现任何跟基本面相关的一些啊利空啊那这样的话更多的我觉得两方面一方面是因为昨天啊英伟达是有一个非常大程度非常大幅度的一个回调啊这个可能也是影响了一些这个国内对于这个刮目块的一个信心啊 那英伟达的回调这个呃原因肯定有很多啊这个我觉得大家呃特别是熟悉美股的这个投资者也可以自己去看一下啊就我们了解下来应该也不 ...

本次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户及受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音制作纪要转发转载传播复制编辑修改等 涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢大家好欢迎参加招商证券成长的力量TMT中脚盘每周观点电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面有请电子王老师讲话谢谢 各位投资者晚上好我是中央电子团队的研究员王甜今天给大家汇报一下我们团队的观点上周的话电子板块的整个涨幅是不错的生万电子板块在31个一级板块中涨跌幅是排名第一名其中不管是消费电子还是半导体板块都有挺不错的表现那么从消费电子来看的话 那上周6月21号华为也是召开了开发者大会那也有不少投资者在关注这场会议因为这场会议的话是标志着安主系的龙头华为他也在端测AI上有非常积极的布局这次华为是发布了Harmony Intelligence鸿蒙原生的智能这个是一个软硬心灵协同的硬件与基础设施架构它是标志着华为 它已经是把AI与OS与原生的这种OS系统进行了深度融合进入到了一个AI的新时代其中有几个比较有亮点的表现一个是搭载盘古大模型的小翼升级为了系统级的智能 ...

本周外资机构观点精要 大摩:如果宏观政策和/或宽松政策没有实质性改善,市场情绪可能仍然不稳定。我 们的中预计在美联储9月份的降息之后,中国的政策利率将适度下调(20个基点)。 地缘政治不确定性的稳定是中国股市复苏的另一个主要动力。纳斯达克加强了对 中国内地和香港 IPO 投资者的审查,中国公司在美国的海外上市可能面临障碍。 我们建议投资者密切关注当局随后的政策相关行动,因为快速跟进对于保持市场 人气势头至关重要,短期内建议谨慎行事。 高盛:我们访问的离岸客户认为,由于去年底以来政策力度加大,中国经济面临的 左尾风险已经减小,同时对美国大选、潜在关税风险、出口强劲的可持续性、房 地产市场低迷以及工业领域产能过剩问题都有类似的担忧。他们感兴趣的是了解 房地产行业(尤其是房价)何时以及如何企稳。离岸客户对即将召开的三中全会改 革方面的预期也不高,他们普遍认为,7 月份的政治局会议需要更多宽松政策的信 号。他们更感兴趣的是拜登和特朗普在中国问题上的潜在战略差异,中国的潜在 反应(如关税报复、国内需求侧刺激、外汇政策和地缘政治策略),以及对经济增长、 通胀和人民币的影响。 美银:法兰克福比伦敦更担心白宫和北约的变化和法 ...

Q1：您提到的航运船舶的“白银时代”具体指的是什么？ A1： 航运船舶的“白银时代”是指在全球地缘相对混乱的背景下，航运传播 板块进入了一个新的发展阶段。这个阶段的特点是在长逻辑供给受限的背 景下，由于需求端出现的刺激，航运船舶行业获得了显著的增长机会。这 种增长并非偶然，而是由一系列因素共同作用的结果，包括全球贸易量的 增长、供应链效率的变化以及地缘政治的不稳定等。 Q2：您提到过去一系列的黑天鹅事件对航运运价和公司盈利的影响是怎样 的？ A2： 过去一系列的黑天鹅事件，如cosplay被制裁后的解除、疫情、俄乌 冲突以及福塞袭击商船等，都对航运运价和公司盈利产生了显著影响。这 些事件带来的共同效应是运价的剧烈上涨和航运公司盈利的大幅增加。这 并非因为这些事件本身不可预测，而是在长期供给受限的背景下，需求端 受到刺激所引发的自然反应。这些事件进一步凸显了航运船舶行业在全球 贸易和供应链中的重要地位。 Q3：在您的分析中，如何理解航运船舶行业的长、中、短周期？ A3： 在航运船舶行业的分析中，长、中、短周期是三个重要的时间尺度。 ...

大家好欢迎参加声望宏远交运一周观点回顾航运船舶下半年策略要点如何看待干伞邮轮淡季表现及运旺季情况更新目前所有参会者均处于静音状态下面拨报名字声明拨板背后主持人可直接发言谢谢 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 各位合作者大家好,我是山岸交易的手机分析师杨海今天我们的汇报分成两部分第一就是我们年度策略的 核心观点我做一个简单的汇报其实周六晚上我们做了一个小时的电话会也有回放是讲得非常细的把整个航运船舶的超额收益的框架做了一个梳理第二部分由我们团队的张慧老师对最近的运驾情况做一个更新因为现在甘散货跟邮轮初步进入了一个淡季的水平 这个急运啊进入了旺季这个淡旺季的这个变化包括这个邮轮淡季的一个情况大家比较关注啊这个后面我们张辉老师会对最近的运价做一个这个详细的一个这个汇报吧我先再把我们最新的这个年度策略的核心观点做一个 从结论上来看,在全球地缘相对混乱的一个背景下,我们认为整个航运传播板块其实是进入了 ...