行情图 招银国际发布研报称，将长城汽车（02333）H股目标价从20港元降至19港元，同时下调A股目标价，二 者均维持"买入"评级。 责任编辑：史丽君 行情图 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 该行维持对长城汽车2026年149万台的总销售预测，但上调魏牌及出口销售预期，预计2026年净利润年 增19%至118亿元人民币（下同）。2025年该公司第四季收入同比增16%至692亿元，创历史新高，较该 行预期高9%。毛利率按季缩窄1.1个百分点至17.3%，较预期高0.2个百分点。毛利率的超预期表现被销 管研费用的增加所抵销。最终，剔除政府补助、增值税返还和俄罗斯报废税返还后的核心净利润为4.07 亿元，符合该行预期。 该公司的归元平台支援一车多动力，零件通用率接近85%。凭借新平台带来的成本优化，2026年魏牌的 至少四款全新车型在定价上将或具竞争力。该行上调 2026 年魏牌销量预期至20万台，较2025年翻番。除了魏牌，该行预期出口，尤其是坦克品牌出口增长（2026 年出口目标为10万台）将提高ASP并支撑毛利 ...

| 棉花产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011】1292号 2026年3月31日 | | | | 刘珂 | Z0016336 | | 期货市场价格 | | | | | | | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 棉花2605 | 15385 | 15420 | -35 | -0.23% | | | 棉花2609 | 15515 | 15545 | -30 | -0.19% | 元/吨 | | 棉花5-9价差 | -130 | -125 | -5 | -4.00% | 元/吨 | | 主力合约持仓量 | 515084 | 531174 | -16090 | -3.03% | 글 | | 仓单数量 | 12435 | 12434 | 1 | 0.01% | | | 有效预报 | 371 | 33d | 32 | 9.44% | 张 | | 现货市场价格 | | | | | | | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 新疆到厂价: 3128 ...

期货研究院 有色金属日度策略 Metal Futures Daily Strategy 霍尔木兹海峡上周仍未通航，美股纳斯达克创美伊开战以来最大单 日跌幅，美债利率也创出年内新高，宏观层面压制铜反弹空间，但 金银价格的回升对铜价形成一定提振。中长期来看油价的上涨推升 了未来的通胀预期，铜作为对通胀最为敏感的大宗商品之一，价格 中枢有望受此提振上移。全球铜精矿供给当前仍偏紧张，但国内冶 炼厂开工暂未受到明显约束，且新投产冶炼厂有增产。近期下游需 求开始呈现旺季特征，铜价的下跌进一步刺激了下游需求的释放， 截至3月中旬电解铜杆开工率已接近或超过去年同期水平。受国网 集中交货影响，4月电力领域仍将为铜材企业订单提供核心支撑。 受终端项目复工缓慢以及房地产行业拖累，工程类订单表现依旧乏 力，其余各领域订单表现相对均衡。上半年国内冶炼厂集中检修窗 口在3-5月，实质性影响预计从4月开始显现。全球库存年初以来持 续累库，美国市场虹吸效应减弱，但国内已开始出现库存拐点，4 月有望进入去库周期。随着金银价格的企稳回升，铜下游消费逐步 进入旺季，下游买保机会正在凸显。 【交易策略】市场短期恐慌情绪充分释放，金银止跌回升。铜需求 ...

证券研究报告：机械设备|公司点评报告 发布时间：2026-03-31 股票投资评级 2025-03 2025-06 2025-08 2025-11 2026-01 2026-03 -25% -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 31% 38% 45% 广日股份 机械设备 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 8.72 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）8.52 | / 8.43 | | 总市值/流通市值（亿元）74 | / 74 | | 52 周内最高/最低价 | 12.06 / 8.43 | | 资产负债率(%) | 37.2% | | 市盈率 | 9.30 | | 第一大股东 | 广州智能装备产业集团 | | 有限公司 | | 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:陈基赟 SAC 登记编号:S1340524070003 Email:chenjiyun@cnpsec.com 广日股份(600894) Q4 业绩恢复增长，持续推进数智化转型 ...

2026年3月31日 CMB国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 InnoScience（2577 HK） GaN-ning动量，一步一个脚印 InnoScience发布了其财年25的财报。收入同比增长46.4%至12亿元人民币，低于我们预 估的9%，低于BBG共识的11%。毛利率从财年24的-19.5%转为财年25的7.3%，低于我 们预估的3.3个百分点和BBG共识的4.3个百分点，而调整后的EBITDA也转为正值，标志 着公司首次具有意义的运营拐点。这一改善得益于持续的生产能力扩张，到2025年晶圆 产能将达到20k wfpm，同时利用率提高和良率提升。在业绩之外，财年25也是一个重要 的商业里程碑年，包括：1）与英伟达和谷歌等领先人工智能客户在800VDC电源架构方 面的深度合作；2）通过100V集成GaN驱动器进入人形机器人领域；3）从OBC/DC-DC 大批量发货到初步主驱动逆变器验证的稳健汽车进步。 维持买入评级，目标价调整至7 5港元，基于2030年预期市盈率35倍（之前为30倍）。 持续扩大产能，优化产品结构，拓展更广泛的目标市场多元化。 消费者市场在财年 25中仍然是最大的终端市场，占 ...

证券研究报告·公司点评报告·饮料乳品 东鹏饮料（605499） 2025 年报点评：多品类协同稳步加力，平台 化战略持续向好 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 15,839 | 20,875 | 26,115 | 31,077 | 36,040 | | 同比（%） | 40.63 | 31.80 | 25.10 | 19.00 | 15.97 | | 归母净利润（百万元） | 3,327 | 4,415 | 5,611 | 6,725 | 7,920 | | 同比（%） | 63.09 | 32.72 | 27.08 | 19.86 | 17.77 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 5.89 | 7.82 | 9.94 | 11.91 | 14.02 | | P/E（现价&最新摊薄） | 38.71 | 29.16 | 22.95 | 19.15 | 16.26 | [Table_Tag] [ ...

宝丰能源（600989） 内蒙古项目放量，高油价下煤制烯烃龙头优 势凸显 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 32,983 | 48,038 | 59,738 | 59,781 | 60,505 | | 同比（%） | 13.21 | 45.64 | 24.36 | 0.07 | 1.21 | | 归母净利润（百万元） | 6,338 | 11,350 | 17,003 | 18,324 | 19,637 | | 同比（%） | 12.16 | 79.09 | 49.80 | 7.77 | 7.16 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.86 | 1.55 | 2.32 | 2.50 | 2.68 | | P/E（现价&最新摊薄） | 34.89 | 19.48 | 13.00 | 12.07 | 11.26 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券研究报告·公 ...

证券研究报告 推理需求爆发下的机会 ——计算机行业2026年Q2策略报告 行业评级：看好 2026年3月31日 | 分析师 | 刘雯蜀 | 分析师 | 童非 | 分析师 | 郑毅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证书编号 | S1230523020002 | 证书编号 | S1230524050005 | 证书编号 | S1230524070002 | | 分析师 | 刘静一 | 分析师 | 张致远 | | | | 证书编号 | S1230523070005 | 证书编号 | S1230525080001 | | | 核心观点 ◼ 国产大模型实力增强，中国厂商在"局部能力SOTA"和极致性价比的算力利用率上展现竞争壁垒。 2 ➢ 技术突破：国产大模型在多模态理解、长文本处理、行业适配等能力上快速追赶国际水平，模型调用频次与 Token 消耗呈指数级增长。 ➢ 头部大模型公司上市，进一步扩充资金储备，增强远期研发实力。 ◼ 以国产大模型为锚点，模型迭代越迅速，推理能力越强，对上游基础设施带动越明显，云服务 + 算力核心部件成核心受益环节。 ➢ 上游迎来三重利好 ...

证券研究报告·北交所公司点评报告·通用设备 基康技术（920879） 2025 年报点评：能源与交通等多领域需求稳 步释放，全年扣非业绩同比增长 11% 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 356.80 | 407.90 | 467.40 | 537.60 | 620.30 | | 同比 | 8.57 | 14.32 | 14.59 | 15.02 | 15.38 | | 归母净利润（百万元） | 77.02 | 82.61 | 94.14 | 108.81 | 125.49 | | 同比 | 5.99 | 7.26 | 13.96 | 15.58 | 15.33 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.46 | 0.49 | 0.56 | 0.65 | 0.75 | | P/E（现价&最新摊薄） | 42.69 | 39.80 | 34.92 | 30.21 | 26.20 | [Table_T ...

聚烯烃日报 | 2026-03-31 供应持续收缩，但需求端负反馈逐步体现 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为8804元/吨（-64），PP主力合约收盘价为9269元/吨（-44），LL华北现货为8800 元/吨（+300），LL华东现货为8930元/吨（+430），PP华东现货为9350元/吨（+350），LL华北基差为-4元/吨（+364）， LL华东基差为126元/吨（+494）， PP华东基差为81元/吨（+394）。 上游供应方面，PE开工率为76.2%（-3.8%），PP开工率为70.0%（-0.5%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为-1611.6元/吨（+88.3），PP油制生产利润为-1351.6元/吨（+88.3），PDH制PP生产 利润为-3121.1元/吨（-113.1）。 进出口方面，LL进口利润为-929.2元/吨（+424.6），PP进口利润为-1344.4元/吨（-150.0），PP出口利润为299.2美元/ 吨（+8.4）。 PE方面，国内炼厂仍处于集中降负阶段，PE后期3月底至4月计划检修装置进一步增多，包括扬子石化、镇海炼化、 中安联合等多家炼厂近期 ...