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证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024年6月24日 股票投资评级 盛美上海(688082) 买入|维持 HBM 高景气，清洗、电镀新增长 个股表现 ⚫ 投资要点 TSV 作为 HBM 核心工艺之一，带动公司清洗与镀铜设备增 盛美上海 电子 9% 长。目前公司全线湿法清洗设备及电镀铜设备等均可用于 4% DRAM(高带宽存储器 HBM)工艺，SAPS 兆声波单片清洗设备用于 -1% -6% TSV 的深孔清洗，使其漏电流减少 2-3 个数量级；镀铜设备被多 -11% 家大客户用于 TSV 的镀铜。未来，HBM 市场将成为公司的巨大增 -16% 长点，今后公司的 PECVD 设备及炉管 ALD 设备也将应用于 HBM 的 -21% -26% 生产线。 -31% 清洗设备：公司专有的 SAPS 兆声波清洗设备保障 TSV 孔内 -36% 2023-06 2023-09 2023-11 2024-01 2024-04 2024-06 清洗效果。公司通过自主研发并具有全球知识产权保护的 SAPS 资料来源：聚源，中邮证券研究所 和 TEBO 兆声波清洗技术，解决了兆声波技术在集成电路单片清 洗设备上应用时，兆声 ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年06月24日 石头科技(688169.SZ) 买进（Buy） 赵旭东 H70556@capital.com.tw 股权激励调动员工积极性，内外销两旺助力公司营收增长 目标价(元) 466 事件：近日公司发布2024年限制性股票激励计划和事业合伙人持股计划，授予 公司基本信息 产业别 机械设备 价格均为每股208.2元（为6月20日股价的50.1%）。其中，股票激励拟授予5.4 A股价(2024/6/24) 404.76 万股（定向发行，占总股本的0.04%），对象共29人（占总员工数的1.8%）， 上证指数(2024/6/24) 2963.10 股价12个月高/低 469.99/211.75 均为公司管理、技术及业务骨干人员，考核目标为2024-2027年公司营收较2023 总发行股数(百万) 131.58 年增长不低于10%、14%、18%、22%。 A股数(百万) 131.58 A市值(亿元) 532.58 合伙人持股计划拟持有不超过17.0万股（回购股票，占总股本的0.13%），对 主要股东 昌敬(22 ...

高盛：欧洲消费品奢侈品宏观追踪率下调至+5%,乏力,日本未得到重视 ...

高盛：酒类跟踪器更多措施稳定茅台批发价格;618酒类GMV大幅 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 21 June 2024 | 12:02AM HKT Hon Hai (2317.TW): AI to support smartphone demand; AI servers to ramp up ahead; TP up to NT$257; Buy We are positive on Hon Hai and raise our target price to NT$257 (vs. previously at Allen Chang +852-2978-2930 | NT$227) to reflect higher iPhone shipment post Apple WWDC event, with highlights allen.k.chang@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. of AI features (report by Michael Ng) helping to drive the replacement cycle. Despite Verena Jeng rising competi ...

2、今年作为华为MATE 70的重要材料供应商，已经是消费电子材料牌桌上最重要成员之一，预计今年 MATE 70 贡献10亿以上营收，1.5亿以上净利润。同时在研镁铝合金、镁铝硅合金、锌铝合金等新型 3C材料，有望在苹果的下次迭代中成为重要供应商。 一、主业盈利拐点：预期Q2，Q3业绩两个单Q业绩分别均能超过23年全年归母净利润。 23年华峰铝业单吨净利润2500元，银邦股份（母公司报表）单吨净利润830元。 中间的差异主要在于1）良率，2者相差十个百分点以上；2）规模优势；3）客户结构 1）良率提升：通过更换设备，优化工序，良率终于实现改善，预计单吨净利润从830元提升到了1100 元左右，这部分会直接反应在24年Q2业绩中。 深度绑定高端客户，行业横向扩展，10年来首次产能大规模扩张 1、公司深耕铝合金材料领域 30 多年，主编及参编多项国家及行业标准。下游汽车、消费电子高端客 户紧密绑定，10年来第一次重金扩产2倍，进入营收快速增长通道。预计26年传统主业净利润有望超 12亿/年。 ——短期看，同样的利润体量，东睦股份，93亿市值，银邦股份，60亿市值。50%的白捡套利空间。 ——2-3年维度，10倍利 ...

更多资料加入知识星球:水木调研纪委 关注公众号:水木纪委 摘要 人形机器人轴承市场规模快速增长： 随着人形机器人产业的快速发展,预计到 2030 · 年全球人形机器人用轴承市场规模将达到 18.1 亿元人民币,年复合增长率为 76.8%, 乐观情况下甚至可达 30.8 亿元人民币,年复合增长率约为 89%。 高端轴承市场竞争激烈:高端轴承市场主要被全球八大轴承企业垄断,市占率高达 70%。 中国企业如五洲新春、人本股份、光阳股份等正在不断突破核心技术,实现制造能力并 部分达成批量供货,但国产化率仍然较低。 • 中国企业在高端交叉滚子轴承制造方面取得进展:中国厂商如仁德股份具备小批量供 货能力,国际军工也拥有相关技术与产品。在小接触角度领域,中国已有多家成熟供应 商,但整体而言,高端市场仍需进一步突破。 无框力矩电机和空心杯电机在人形机器人中应用广泛:无框力矩电机因体积小、响应 迅捷、质量轻且扭矩高等优点,非常符合人形机器人的需求,预计到2030年将占据人 形机器人价值量的16%。空心杯电机以其突出的性能优势被广泛应用于手部关节,中国 企业如鸣志电气正在逐步缩小技术差距,并凭借价格优势提升市占率。 gbettp ...

Goldman Commodities Sachs Research Oil Analyst Good Well Hunting: Slower But Still Robust Permian Growth While US oil production exceeded all expectations last year, the recent decline in the rig count has raised concerns over the supply outlook for the world's marginal producer. We build a model of crude production in the Permian-the world's largest oil basin-using well-level and state-level production data. We conclude that production growth in the maturing Permian is likely to gradually slow down from an ...

Goldman Sachs EQUITY RESEARCH 1 June 17, 2024 I 4:04 PM EDT 2024 Global eCommerce Handbook Focus Turns to Normalized Growth and Competitive Intensity +1 917 343-8683 eric.sheridan@gs.com Goldman Sachs & Co. LLC +852 2978-0856 ronald.keung@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. We introduce the second edition of the Goldman Sachs Global eCommerce Handbook where we analyze key trends and debates impacting eCommerce around the world to help investors navigate the sector. We expect global eCommerce sales to grow at ...