核心观点 公司控股股东变更为新疆文旅投，新疆自治区政府国资委将成为公司实控人。新疆文旅投产业资源布局 丰富，包括多个核心5A和4A 景区内部核心业态，以及酒店、旅行社、剧院等资产，与公司核心业务契 合度高。公司作为新疆唯一文旅上市公司预计受益此次控制权调整后，自治区国资委及新疆文旅投丰富 资源协同，自身业务持续稳健发展。公司今年演艺业务开始发力，同时低空经济站位领先，有待新疆当 地政策落地。 事件 2024 年全年公司实现营业收入3.04 亿元，同比增长-0.51% ,其中第四季度实现营业收入0.34 亿元，同比 增长-7.57%。 2024 年全年公司实现归属股东净利润0.87 亿元，同比增长-18.06%；扣非净利润0.86 亿元，同比增 长-18.46%。其中，2024年第四季度归属股东净利润-0.29 亿元，同比增长50.59%；扣非净利润-0.29 亿 元，同比增长54.83%。 2025 年一季度公司实现营业收入0.16 亿元，同比增长-0.74% ；2025 年一季度公司实现归属股东净利 润-0.30 亿元，同比增长147.22%；扣非净利润-0.30 亿元，同比增长145.96%。 简评 20 ...

事件： 24 年收入/归母净利润同比增长33%/32%，25Q1 同比增长28%/22%持续靓丽丸美生物发布2024 年年报 及2025 年一季报。公司2024 年实现营业收入29.7 亿元，同比增长33.4%，归母净利润3.4 亿元、同比增 长31.7%，扣非归母净利润3.3亿元，同比增长73.9%，EPS 为0.85 元，拟每股派发现金红利0.5 元（含 税）、加上三季报分红每股0.25 元，24 年全年合计派息率为88%。 费用率：24 年期间费用率同比下降0.2PCT 至60.7%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为 55.0%/3.7%/2.5%/-0.5%，同比+1.2/-1.2/-0.3/+0.2PCT。24Q1~25Q1单季度期间费用率同比 +6.5/+1.7/-1.7/-5.0/+0.8PCT，其中25Q1 销售/管理/研发/财务费用同比+1.9/-0.2/-0.6/-0.3PCT。 24 年主要品牌、品类、渠道均实现理想增长，丸美、恋火品牌各增长32%/41%分品牌来看：24 年丸美 品牌实现营业收入20.55 亿元、在总收入中占比69%，收入同比增长31.7%，恋火品牌营业收入9.0 ...

3、明星单品矩阵扩充、强化品牌内容营销，看好中长期成长空间。展望后续：①丸美：4 月推出新品 小金针超级面膜，小金针系列再拓涂抹面膜品类布局，添加I+III 型重组双胶原及PDRN，主打院线同源 的抗衰紧致功效，公司计划Q2 起通过合作新代言人、冠名综艺、大屏传播等加强新品推广；②恋火：4 月发布海岛限定15 款新品，包含粉底液、气垫、蜜粉饼、防晒妆前霜、身体素颜霜、保湿棉片、腮红 棒、精华唇蜜、粉扑等，以底妆为战略重心，同时拓展色彩类品类。 盈利预测与估值 维持25-26 年净利润预测，当前股价对应25-26 年35/29x P/E。维持跑赢行业评级，基于板块估值中枢上 行，上调目标价32%至50 元，对应25-26年42/35P/E，有21%的上行空间。 风险 24 年及1Q25 业绩符合市场预期 公司公布2024 年及1Q25 业绩：24 年收入29.7 亿元，同比+33.4%；归母净利润3.4 亿元，同比+31.7%； 扣非净利润3.3 亿元，同比+73.9%；1Q25 收入8.5 亿元，同比+28.0%，归母净利润1.35 亿元，同比 +22.1%，扣非净利润1.34 亿元，同比+28.6%。业绩符 ...

公司摊薄每股收益为-1.30元，在已披露的同业公司中排名第67，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.71元。 公司最新总资产周转率为0.24次，在已披露的同业公司中排名第60，较去年同期总资产周转率减少0.04次，同比较去年同期下降13.29%。最新存货周转率为 3.74次。 公司股东户数为6.35万户，前十大股东持股数量为1.96亿股，占总股本比例为29.62%，前十大股东持股情况如下： 公司营业总收入为18.59亿元，在已披露的同业公司中排名第39，较去年同报告期营业总收入减少4.41亿元，同比较去年同期下降19.16%。归母净利润 为-8.59亿元，在已披露的同业公司中排名第68，较去年同报告期归母净利润减少4.70亿元。经营活动现金净流入为1817.48万元，在已披露的同业公司中排 名第53，较去年同报告期经营活动现金净流入减少2.45亿元，同比较去年同期下降93.10%。 公司最新资产负债率为80.81%，在已披露的同业公司中排名第66，较去年同期资产负债率增加8.75个百分点。 公司最新毛利率为24.36%，在已披露的同业公司中排名第64。最新ROE为-81.39%，在已披露的同业公司中排名第66， ...

港股明星科网股集体走强，阿里健康(00241.HK)涨超5%，美团(03690.HK)、哔哩哔哩(09626.HK)涨超 3%，京东(09618.HK)、携程集团-S(09961.HK)涨超2%。 ...

小微企业是经济发展的"毛细血管"，在扩大就业、繁荣市场、改善民生等方面发挥着关键作用。贵州银 行锚定"扩面、提质、增效"的普惠金融发展目标，通过强化信贷投放、数字化赋能、合规建设等举措， 精准对接小微市场主体需求，为小微企业发展注入强劲动力。 贵州银行"线上 + 线下"融合服务模式，全力构建"政策传导精准化、服务模式数字化、风险管控智能 化"的普惠金融服务体系，运用大数据风控技术，大幅压缩审批流程和时间，实现对小微企业"精准滴 灌"。截至2024年12月31日，该行普惠型小微企业贷款余额达529.40亿元，较年初增长55.12亿元，增幅 11.62%；服务客群扩容至6.65万户，年内新增0.74万户，增幅12.48%，实现规模与质量双提升。 "黔邦"，贵银帮 金融是实体经济的命脉，新发展阶段对金融服务小微企业提出了更高要求。贵州银行积极响应"支持小 微企业融资协调工作机制"部署，将服务实体经济作为发展着力点，全力破解小微企业融资难题。 "贵州银行的信贷支持，对我们来说是雪中送炭。"黔邦电缆负责人张保更说。2024年6月26日，贵州银 行1000万元贷款到账，黔邦电缆立即向6家上游公司支付了原材料款。 黔邦电缆 ...

五一档已成为商业地产开业高峰期，全国多地商业项目选择在这一黄金档期集中开业，形成商业竞争新格局。 据统计，即将开业的重要项目包括厦门蔡塘爱琴海购物中心、厦门和美天地、拉萨王府井购物中心、泰兴凤栖奥特莱斯、 沈阳环球港动感城、昆山荟品仓城市奥莱等。 这些项目普遍采取"首店引流"策略，首店率普遍在30%以上，如拉萨王府井引入30%的首进拉萨品牌，厦门和美天地的首 店形象店占比达40%，厦门蔡塘爱琴海超60家首店定制店，顺德万象汇引入超50%佛山或顺德首店。 这种首店经济不仅提升了商场档次和吸引力，也反映了商业项目在竞争中突围的必然选择。 离境退税引爆消费复苏新动能 Malltowin商业与地产周报 2025.4.21-2025.4.27 1 每周趋势导读 五一大批新商业体集中开业 一季度多地离境退税销售额同比大幅增长，商务部将支持打造一批国际消费聚集区和入境消费友好商圈。 数据显示，重庆市离境退税销售额同比增长近5倍，北京市离境退税申请单份数同比增长128%，销售额同比翻一番。 2024年上海市接待入境游客670.6万人次，同比增长84%，广东省政府强调"大力推进免税店建设，优化离境退税'即买即 退'服务"，北京 ...

港股创新药板块盘初走高，泰凌医药涨近7%，石药集团涨超4%，百济神州、昭衍新药（603127）、药 明生物纷纷上涨。 ...

近年来中国皮肤治疗和护理市场增长迅速，根据灼识咨询报告，中国的皮肤病治疗与护理市场于2023年的市场规模为764 亿元，从2023年到2035年复合年增长率预计达到10.6%。德镁医药聚焦于皮肤健康领域，致力于实现皮肤领域主要疾病全覆 盖，截至目前其在售、在研产品共十余款，不乏重磅品种，如JAK1/2芦可替尼乳膏、IL-23益路取（替瑞奇珠单抗注射液）、 喜辽妥（多磺酸粘多糖乳膏）、抗IL-4Rα人源化单抗注射液MG-K10等，竞争力与市场潜力均十分突出。 商业化能力方面，德镁医药拥有650多名专业人员组成的自建商业化团队，销售网络覆盖超1万家医院、超10万家线下零售 药店，以及主流电商平台，占据有利竞争生态地位。据介绍，凭借卓越、行业领先的商业化能力，德镁医药2022年至2024年营 业收入分别为3.84亿元、4.73亿元和6.18亿元，年均复合增长率达到26.8%。 本报讯 （记者李雯珊）近日，康哲药业控股有限公司（以下简称"康哲药业"）发布公告，拟将旗下皮肤业务子公司德镁医 药分拆并于中国香港联交所主板上市。分拆计划拟通过实物分派形式推进，康哲药业将其所持全部德镁医药股份按比例无偿分 派给现有股东。德镁 ...

4月28日，沪上阿姨开启招股，拟全球发售241.134万股H股，定价区间介于95.57港元-113.12港元/股；引入盈峰控股、华宝股份为基石；预期将于5月8日正 式登陆港交所。 2025年以来，新茶饮上市热潮涌动，头部品牌扎堆敲钟。背后也暗涌着行业资本叙事的重构——当蜜雪冰城成为港股新一代"冻资王"，打破新茶饮的"破发 魔咒"，具备稀缺性的新茶饮企业成为投资者追逐的核心标的。 沪上阿姨凭借多元化的品牌布局，以及在下沉市场出的强劲渗透能力等，同样展现一定稀缺性，自然成为投资者寻找下一个"蜜雪冰城"的重要观察对象。 三大品牌覆盖多元需求，夯实稳健发展基础 目前，沪上阿姨旗下拥有沪上阿姨、沪咖及轻享版三个品牌，产品线涵盖现制饮料及现磨咖啡，价格带较宽，整体走质价比路线，充分满足消费者的多元需 求。而且可以看到，这三大品牌还在进化，不断增强市场竞争力。 这种多品牌运营能力在新茶饮行业中并不多见，展现独特的战略纵深和弹性。 其中，沪上阿姨主要提供鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔及袋装小食，定价通常介乎每款7元-22元，跨多个价格带。2024年4月，沪上阿姨启动品牌升 级，以摩登橙主色调+猎豹女士IP展现新的品牌形象， ...