机构：中信建投证券 研究员：崔世峰/向锐 核心观点 公司在传统优势古风RPG 女性向游戏赛道中具有独特的打造爆品能力，同时公司坚持长线运营，公司 游戏生命周期较长，《浮生为卿歌》、《凌云诺》、《浮生忆玲珑》等产品流水表现依然稳健。近期 《暴吵萌厨》表现亮眼，该游戏包含"中华美食厨房派对+餐厅休闲经营"的差异化烹饪玩法；根据七麦 数据，截至目前处于IOS 游戏免费榜第一，公司计划后期加大买量，看好该游戏中长线发展以及对公司 营收与利润的贡献。此外，公司后续Pipeline 储备丰富（主要包括乙女/创新/休闲等品类），预计在 Q3/Q4 会有多款游戏进行测试。 简评 传统女性向品类表现稳健，小程序等渠道拓展顺利公司在传统优势古风RPG 女性向游戏赛道中具有独 特的打造爆品能力，同时公司坚持长线运营，公司游戏生命周期较长，《浮生为卿歌》、《凌云诺》、 《浮生忆玲珑》等产品流水表现依然稳健。此外，在快速增长的小程序渠道，公司已立项多款不同类 型、不同风格的小游戏项目，《杜拉拉升职记》《凌云诺》已顺利挺进微信小游戏畅销榜Top 100&抖 音小游戏热度榜TOP 30。 产品品类扩张，后续pipeline 丰富 在稳固国 ...

机构：长江证券 1、包装水渗透率提升不及预期； 2、公司自产比例提升不达预期； 3、包装水行业竞争加剧； 4、公司饮料单品市场反馈不及预期等。 近年来为了丰富产品结构，公司陆续推出"至本清润"、"蜜水系列"、"假日系列"、"佐味茶事"等饮料品 牌。目前公司拥有13 个品牌、56 个SKU，产品矩阵日益完善，形成"一超多强"的多品类战略发展格 局。 包装水业务：收入端稳健，自产率提高改善利润居民健康意识增强助力包装水渗透率不断提升，2018- 2023 年中国包装水市场规模从1526 亿元增长至2150 亿元，CAGR 达到7.1%，行业保持稳健增长。尽管 如此，对比美国等发达国家，中国包装水渗透率、人均饮用量均有较大提升空间，长期来看，包装水符 合居民健康消费的需求，在家庭、餐饮消费场景不断扩充中，包装水赛道有望保持长期稳健增长。公司 作为包装水龙二、纯净水龙头，在中大规格包装水上布局完善，有望享受行业扩容红利。在发展初期， 为了更快、更低成本覆盖更多空白市场，公司产品多为代工生产，盈利能力弱于同行业，2023年公司包 装水代工比例达到约68%。同年公司开始加大资本投入，随着自有产能落地，预计到十四五末公司包 ...

华润置地"瑞系"上海首座外滩瑞府，近日在承载江南传统与海派文化融合的历史文化地标——苏河湾万象天地·天后宫拉开了先锋生活的新篇章。 这座融合艺术基因与先锋美学的空间，将建筑的诗意、人文的温度与生活的想象相结合，为城市塔尖人群呈献一场人居美学预演。 外滩瑞府发布会现场 上海，作为中国参与全球竞争的"超级联系人"，始终以开放姿态书写城市传奇。在"上海2035"总体规划明确提出"建设卓越的全球城市"目标 下，"一江一河"（黄浦江、苏州河）战略成为激活城市空间的核心引擎。华润置地TOP级产品线"瑞系"首入上海，落子外滩，以"外滩瑞府"为切 口，在历史与未来的交汇点，为全球城市更新与高端人居树立新范式。 华润置地作为世界500强企业，深度参与上海城市发展进程：从早期助力城市更新夯实城市基底，到以外滩九里树立高端人居标杆，始终以"城市 发展参与者"身份深耕上海。此次"瑞系"首入上海落子外滩，并非偶然——作为"一江一河"战略蓝图的核心承载区，外滩既是上海"全球城市"的封 面，更是全球资本、文化、资源的交汇枢纽。华润置地选择外滩，本质是对"战略稀缺性"的深刻洞察：非核心不选，非未来不立。 外滩瑞府所在的外滩一英里，是上海百年 ...

比如，某天陈女士突然发现家里水压有点不稳，但没有断水影响到正常生活，这就是"水利超级助手"的功劳。以前，可能 是某个偏远泵站或水闸出了小毛病，维修人员排查需要时间。现在，AI智能体24小时监控着这些设备的"心跳"(振动、温 度、电流等)。它提前几天就"听"出某个关键水泵轴承有轻微异常磨损趋势，自动发出维修预警。维修人员在故障发生前就 更换了零件，避免了停水。于是，陈女士只是感觉到水压短暂波动了一下就恢复了。 水利知识问答与智能决策辅助：通过融合水利专业知识图谱与大语言模型，AI智能体能够理解用户在调水政策、工程标 准、预案执行等方面的咨询需求，提供自然语言问答、方案参考与法规检索支持，助力提升管理决策的效率与准确性。 智通财经APP获悉，近日，第四范式(06682)发布面向水利行业的AI智能体解决方案，通过"AI Agent+水利行业模型"的技术 架构，助力水利行业实现从监测、调度、运维到防灾的核心业务智能化升级。方案以AI智能体为中枢，理解水利工程管理 者和一线人员在不同业务场景中的真实决策需求，动态调用垂直细分的水利领域AI模型，推动业务从经验驱动向数据驱动 转型，全面提升水利系统的韧性与效率。可以把它理 ...

机构：东方证券 研究员：伍云飞 国内领先的中医连锁医疗健康服务机构。公司成立于2010 年，早期实现了北上广深等发达地区线下门 店扩张及线上平台搭建，现已成为国内领先、线上/线下结合的综合型中医医疗健康服务供应商。公司 营收保持高速增长，2018-2024 年间CAGR高达26.8%。同时，通过费用控制和经营效率提升，2022 年 利润首次转正，经调整净利率稳中有升。2024 年，公司实现营收30.2 亿元（+30.1%），归母净利润3.1 亿元（+21.6%），剔除股权激励影响，经调整净利润4 亿元（+31.4%）。分渠道看，24 年线下医疗机 构营收占比91%（同比+3pct），主营持续向好。 打造名中医核心壁垒，成长稳空间大。受益于传统文化认同等带来的需求驱动，以及政策对社会办中医 长期支持，我国民营中医医疗服务快速发展。据沙利文分析，2023 年市场规模达3787 亿元 （+15.5%）。若按门诊医疗服务产生的收入测算，23年中国非公立中医医疗服务行业CR5 仅1.5%，公 司市占率0.2%。随着中药饮片全国集采等政策推行，以"药费"为主要收入的中医馆经营承压，连锁化有 望加速。 医师资源方面，公司通 ...

2025年6月9日，中國海洋石油有限公司（中海油，00883.HK）以18.52港元作收，單日上漲1.31%，延續過去多日的穩健升勢，股價穩步向第一阻力位18.8靠 攏，市場信心持續增強。從整體趨勢觀察，自短期支撐位18.0反彈以來，股價已連續收復並穩站於所有主要技術均線之上，包括10日線18.14港元、30日線 17.52港元與60日線17.60港元，形成標準的多頭排列型態，技術面趨勢明確偏強。截止今日10點最新數據，股價報18.58元，升幅0.43%。 5日振幅為3.6%，顯示近期價格波動屬於可控範圍，並無明顯過度炒作現象。從資金面來看，成交額達11.28億港元，反映市場參與度活躍，並支撐價格穩步 上行。技術面整體訊號綜合評級為「強力買入」，總強度評為17分，是極具一致性的正面訊號，涵蓋多條移動平均線、MACD、VR成交比率、心理線與 ADX等關鍵指標均發出積極看多訊號。 回顧在2025年6月5日，中海油（00883）正股上漲1.20%，其相關衍生品均錄得優於正股的表現。法興牛證（57666）兩日後上漲6%，槓桿效應明顯；匯豐認 購證（15958）和瑞銀認購證（16031）均上漲8%。 RSI目前為69， ...

截止10點48分，中國人壽（02628.HK）延續了近一週以來的強勢上攻格局，股價報17.16元，升幅1.06%。自16.2的短期支撐位啟動反彈後，股價已穩步升越所有主要 技術均線，包括10日均線16.4、30日均線15.63及60日均線15.23，形成典型的多頭排列結構。技術型態上，這波行情不僅成功扭轉過去橫盤整理趨勢，更朝向第一階段 阻力位17.3穩步逼近。 5日振幅達6.8%，反映近期波動顯著提升，資金參與積極。從震盪型指標觀察，RSI指數來到72，正式進入技術性超買區間，這代表多方買盤短期內已高度 集中。威廉指標與隨機震盪指標均顯示"超買狀態，中立信號"，市場情緒過熱的現象開始出現。雖然尚未轉為明確反轉訊號，但提醒投資者短期風險已略有 累積。 整體技術指標綜合評級為"強力買入"，信號強度達16分，在所有類別中均獲得明顯多頭支持。MACD方面，已完成黃金交叉且維持擴張走勢，進一步支持中 期向上格局未變。一目均衡表顯示價格成功突破雲層，預示未來一至兩週仍有延伸機會。此外，保力加通道尚未出現明顯壓力區，股價目前位於通道上軌之 下，空間仍具彈性。目前第一阻力在17.3元，突破則上試試18.3元，下方支持位16 ...

机构：开源证券 研究员：张可/荀月 战略聚焦AI 深化、全球化、生产力，付费渗透率有望持续提升（1）国内C 端生活场景用户规模提升空 间有限，B 端生产力场景及全球化成为美图撬动新增量的核心战略。2024 年12 月，美图中国内地市场 MAU1.71 亿，同比基本持平，中国内地以外市场MAU 达到9,451 万，同比增长21.7%。（2）AI 赋能 +全球化+生产力场景有望驱动付费渗透率及ARPU 提升。2024 年美图生活及生产力场景付费用户渗透 率为4.7%，参考腾讯音乐2024Q4 付费渗透率为21.8%、Canva 付费率10%左右，付费渗透率仍有较大提 升空间。 风险提示：技术迭代风险、用户流失风险、监管政策变动 AI 打开影像美化增量空间，美图凭借用户+场景+技术优势从工具向生态进化（1）行业：国内影像美化 市场C 端用户规模稳定，付费意愿持续提升；B 端AI降低创作门槛，降本增效成为首要价值，电商广 告、影像制作等场景需求快速增长，商业化提速。目前国内影像美化领域C 端应用繁荣，B 端仍处于探 索期。C端核心厂商包括工具类应用如美图秀秀、互联网公司如字节跳动的醒图及剪映等，B 端海外 Adobe ...

近日，复锐医疗科技有限公司(简称"复锐医疗科技")与复星健康医美旗舰品牌重庆星荣整形外科医院(简 称"星荣整形")联合宣布，"复锐×星荣医美创新研发中心"挂牌成立，标志着双方在医美领域的合作迈 入"产学研医"深度融合的新阶段。 活动现场。重庆星荣整形外科医院供图 授牌仪式。重庆星荣整形外科医院供图 授牌仪式。重庆星荣整形外科医院供图 重庆星荣整形外科医院负责人表示，未来，星荣整形与复锐医疗科技将持续深化合作，其医美创新研发 中心将通过技术共享与生态协同，持续提升医美产品的临床价值，为消费者打造卓越的个性化美丽健康 体验之旅。(重庆星荣整形外科医院) 在专题研讨环节，星荣整形专家团与美国专家围绕微创注射技术的临床优化与达希斐®的创新应用展开 深度对话。重点探讨如何通过科学化剂量调控实现疗效持久性与生物相容性的平衡，并基于达希斐®的 产品优势，研讨面部动态区的个性化注射方案，为精细化医美治疗提供临床实践路径。 双方领导共同启动"复锐×星荣医美创新研发中心"授牌仪式。聂亚一与重庆星荣整形外科医院护理部主 任兼微创科运营经理刘莎为该研发中心揭牌。该中心将搭建国际化交流平台，引入前沿医美技术，聚焦 新材料、新技术、新疗 ...

回溯开年以来资本市场表现，消费概念股的走势尤为亮眼，成为推动市场回暖的核心力量。截至6月， 港、A 两地消费概念股整体涨幅居前。值得注意的是，在板块整体走强的背景下，仍有一批具备核心竞 争力的消费概念股估值处于相对低位，后市补涨需求强劲。 智通财经 APP 认为，汇通达网络（09878）便可视作投资者现阶段重点跟踪的不二之选。作为兼具下沉 市场、消费及AI等多个热门概念的个股，公司基本面稳健又不失高成长性，而近期消息面上又迎来新 的利好。 6月10日晚间，汇通达网络发布公告，宣布公司董事会已决议行使回购股份授权，计划在公开市场上回 购不超过已发行H股股份总数的10%，即不超过1803万股H股股份，不超过5亿人民币。 消费板块景气度持续提升与政策红利叠加，使汇通达网络在下沉市场积累的渠道优势正加速转化为业绩 动能。与此同时，公司"AI+战略"的加速落地，也正推动业绩迈向高质量发展新阶段。 智通财经APP了解到，2025年以来，公司 "AI+战略" 取得突破性进展：2月公司率先接入DeepSeek等主 流大模型，部署上线"AI员工"等智能体；4月正式发布"AI+战略"及产品矩阵，同步上线自主研发的"千 橙云AI智 ...