北京时间3月18日港股盘后，阅文集团（772.HK）发布了2023年全年业绩。为了更方便的观察短期边际变化，海豚君主要分析下半年的业绩情况。 整体业绩比较一般，尤其是和因为《与凤行》延期播出而已经调低的市场预期相比（彭博预期有误差，未体现此前公司指引下调的影响，市场实际预期较低，下图实际与预期对比中同时摘录头部投行的预期）。其中低于预期的主要是毛利部分，拆开来看市场对于版权运营业务的成本预估没到位。 收入端则是无惊无喜，基本符合预期，网文部分依旧在阵痛期，但版权运营收入同比增长25%，其中非新丽传媒部分更亮眼，同比增长38%，海豚君认为，或许和游戏、短剧相关的IP授权以及流水分成关系较大。 具体来看： 1. 网文：回归付费，但难掩趋势性收缩 从2022年下半年起，公司战略就转变为专注付费精品的方向，重在打击盗版和收缩分销渠道（减少腾讯体内自营渠道的免费阅读，同时暂停获客效率较低的第三方渠道），同时对旗下平台进行不同幅度的涨价，因此体现为用户总规模下降，付费率提升的变化趋势。 但因为新用户付费偏弱，最终体现在整体网文收入仍然在同比下滑中，只是环比上半年有所放缓，2023年下半年在线业务收入19亿，同比下滑7%， ...

智通财经APP讯，伟能集团(01608)发布公告，预期公司于截至2023年12月31日止年度将取得公司拥有人 应占合并亏损约28亿港元，而截至2022年12月31日止年度则取得本公司拥有人应占合并亏损约3.169亿 港元。 公告称，预期报告期间取得合并亏损增加主要归因于毛利显著下跌约6亿港元，其由于总收入减少及系 统集成业务版块取得亏损所致;贸易应收款项、物业、厂房及设备以及无形资产减值约12亿港元;及于缅 甸投资三个发电项目的合营公司带来的应占亏损约7亿港元。 报告期间，集团以制定发电资产调配计划及加强存货管理和成本控制为营运战略重点。自中国技术进出 口集团有限公司(中技公司)于2023年9月成为公司的控股股东起，集团善用其业务网路，发挥协同效 应，已在开发和落实位于中亚国家和印尼合共超过700兆瓦的新项目取得喜人进度。同时，集团依托中 技公司及其母公司的财务支持，逐步拓宽融资渠道，持续优化资本结构，筑牢可持续发展的经营基石。 ...

北上资金今日净买入A股28.25亿元，为连续第7日净买入。 其中，宁德时代、五粮液、美的集团分别获净买入10.38亿元、4.91亿元、4.15亿元。贵州茅台净卖出额居首，金额为8.57亿元，净卖出浪潮信息2.55亿元。 据统计，北上资金已连续6日加仓宁德时代，共计59.89亿元；连续6日加仓五粮液，共计25.44亿元；连续8日加仓美的集团，共计18亿元。 南下资金今日净买入港股29.32亿港元，连续23日净买入。 其中，分别净买入小米集团-W、快手-W、中国移动3.32亿港元、3.24亿港元、3.02亿港元。理想汽车-W净卖出额居首，金额为2.92亿港元，药明生物、中国神华分别遭净卖出1.25亿港元、1.19亿港元。 南水关注个股 宁德时代今日涨5.5%。消息面上，宁德时代上周五晚公布财报显示，2023年实现营业收入4009亿元(首次突破4000亿元)，同比增长22.01%；2023年归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%；向全体股东每10股派发年度现金分红和特别现金分红50.28元(含税)，合计派发现金约220亿元，分红总金额接近净利润总额的一半。此外摩根大通上调宁德时代评级。 贵州茅台 ...

智通财经APP讯，扬宇科技(08113)发布公告，公司预期截至2023年12月31日止年度与截至2022年12月31日止年度的亏损6854.5万港元相比，取得公司拥有人应占溢利约300万港元至400万港元。 公告称，以上预期转亏为盈之主要原因为(i)2023年面板毛利恢复正常，带动整体毛利成长;(ii)公司对库存水平有良好的监控和控制，使库存水平处于健康状态，因此2023年存货提列有所减少。 ...

智通财经APP讯，中国利郎(01234)公布2023年业绩，收入约人民币35.44亿元(单位下同)，同比增长 14.8%;毛利约17.07亿元，同比增长20.2%;年度利润约5.3亿元，同比增长18.4%；每股盈利44.3分，拟派 末期股息每股13港仙及特别末期股息每股5港仙。 公告称，销售额增长主要因为随着社会活动复常，所有门市恢复正常营业。轻商务方面，在新开店铺较 多和高端系列销售占比提升下，单店销售额、平均单价等均见提升，轻商务的营业额大幅增长35.2%;主 系列分销商年内则需要消化2022年的库存，以致2023年的订货增长受压抑;不过，年内集团并无为分销 商提供返利(2022年：人民币8370 万元)，主系列的营业额增长为10.7%。 年内，集团持续强化新零售业务的发展，不断优化线上线下融合的行销模式，继续投入新产品研发，以 适应市场需求的变化，推动"利郎简约男装"品牌战略的升级，透过重新设计的标徽、全新的品牌形象和 多元化的宣传推广，回应新时代消费者的个性化需求，引领中国男装时尚潮流。 集团务实地发展其零售网络及推动分销商优化零售网路，截至2023年年底，集团自营的轻商务门店共 296家，轻商务分销 ...

智通财经APP讯，科笛-B(02487)发布公告，公司董事会欣然宣布，公司已获选并纳入富时全球股票指数系列富时全球微盘股指数及富时全球总盘指数，此次调整已于2024年3月15日收市后正式生效。 公告称，公司获纳入富时全球股票指数系列显示出国际资本市场对于集团业务表现及发展前景的认可，预期将有助公司进一步扩大股东基础及提高股份流通性。同时，国际权威指数的认可亦将有助于提升集团在全球资本市场的关注度和知名度。 ...

智通财经APP讯，首惠产业金融(00730)发布公告，预期集团截至2023年财政年度将取得公司持有人应占溢利不少于约2900万港元，而相较截至2022年12月31日止年度则取得公司持有人应占溢利约1450万元，增加不少于约100%。2023年财政年度取得公司持有人应占溢利大幅增加主要归因于供应链管理业务分部业务因于2022年底成功转型及首钢供应链金融平台成功上线, C 端消费租赁业务持续扩张及来自关联方的其他收入增加所致。 ...

智通财经APP讯，H&H国际控股(01112)发布公告，为降低融资成本及优化资本架构，公司董事会经详 细考虑后，议决悉数赎回其于2024年到期的尚未偿还5.625%优先票据。截至本公告日期，未偿还的票 据本金额为5335.2万美元。 公司欣然宣布已于2024年3月15日根据契诺向相关票据信托人发出通知。 根据公司、日期为2019年10月24日的契诺(经不时修订或补充)附表I所载实体(附属公司担保人)与香港上 海汇丰银行有限公司(作为信托人及抵押代理)所订立的契诺条款，公司已通知信托人，本金额为5335.2 万美元的票据将于2024年3月25日，按相等于赎回本金额100%的赎回价另加截至赎回日期(不包括当日) 的应计及未付利息赎回。于赎回日期作出赎回后，所有已赎回票据将会注销。 此外，公司将继续探索降低公司融资成本及优化其资本结构的机遇。 ...

智通财经APP数据显示，截止3月15日收盘，东北电气(00042)、弘业期货(03678)、浙江世宝(01057)分列AH溢价率前三位，溢价率分别为1025.00%、768.12%、681.86%；比亚迪股份(01211)、紫金矿业(02899)、海尔智家(06690)分列AH溢价率末三位，溢价率分别为19.36%、20.55%、20.93%。其中南京熊猫电子股份(00553)、弘业期货(03678)、浙江世宝(01057)的偏离值位居前三，分别为68.79%、48.89%、48.49%；另外，东北电气(00042)、龙源电力(00916)、凯盛新能(01108)的偏离值位居后三，分别为-52.57%、-35.77%、-25.24%。 前十大AH股溢价率排行 股票名称 H股(港元) A股 溢价率↓ 偏离值 东北电气(00042) 0.240 2.25 1025.00% -52.57% 弘业期货(03678) 1.380 10 768.12% 48.89% 浙江世宝(01057) 2.150 14.03 681.86% 48.49% 京城机电股份(00187) 2.600 11.12 41 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布第四范式(06682)首次覆盖报告，考虑到公司的AI平台化能力及成长性，下游优质客户占比高，技术积累深厚，参考海外可比公司估值，给予“买入”评级。预计公司2023-2025年营业收入分别为40.7、51.2和63.7亿元，同比增速分别为31.9%、26.0%、24.4%。对应2023-2025年PS分别为5.3x、4.2x、3.4x。 参考业务及生成式AI方面布局，中信建投认为第四范式海外直接对标Salesforce和Palantir。Salesforce主要专注于客户关系管理（CRM）领域，旗下的Tableau子公司专注B端企业级数据分析服务。Palantir为全球领先的AI软件平台和企业级数据分析提供者，2023年4月发布结合大模型的综合性AI平台AIP。从估值来看，Salesforce和Palantir 2023/2024E/2025E年PS分别为8.80、8.04、7.28以及24.78、20.60、17.10，对比之下第四范式同期预计的5.3x、4.2x、3.4x，显示公司估值严重被低估。 近年来，随着ChatGPT等大型人工智能模型的出现，人工智能大模型以惊人的速度 ...