证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 欧派家居(603833) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 欧派家居：盈利能力稳步提升，国补 效果逐步体现 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 欧派家居：国补效果展现，供应链改革成果显 著，龙头担当可敬 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 05 日 [Table_Summary] 事件：公司发布 25Q1 业绩。25Q1 公司实现收入 34.47 亿元（同比-4.8%）， 归母净利润 3.08 亿元（同比+41.3%），扣非归母净利润 2.66 亿元（同比 +86.2%），Q1 收入显著改善、利润增速靓丽，我们预计主要系国补贡献陆 续体现、供 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 骆峥 新消费行业分析师 执业编号：S1500525020001 邮 箱： luozheng1@cindasc.com 蔡昕妤 商贸零售行业分析师 执业编号：S1500523060001 邮 箱： caixinyu@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 豫园股份（600655.SH）点评：消费产 业稳健增长，多元化融资助力产业发 展 豫园股份（600655.SH）23Q3 点评：餐 饮及海外业务较快增长，地产业务拖 累 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 豫园股份(600655) 投资评级 无评级 上次评级 豫园股份（600655.SH）2023H1 点评： 珠宝、餐饮、度假村多业务亮眼，地 产拖累 [Table_Title] 豫园股份：深化东方生活美学战略，进一步瘦 身健体、拥轻合重 [Table_ReportDate] 2025 年 ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 中闽能源（600163） 2024 年报&2025 一季报点评：福建风电表现 良好，关注新项目获取与集团资产注入 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,732 | 1,741 | 2,444 | 2,841 | 2,964 | | 同比（%） | (3.30) | 0.54 | 40.36 | 16.24 | 4.33 | | 归母净利润（百万元） | 678.47 | 651.15 | 922.84 | 998.68 | 1,040.61 | | 同比（%） | (6.91) | (4.03) | 41.72 | 8.22 | 4.20 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.36 | 0.34 | 0.48 | 0.52 | 0.55 | | P/E（现价&最新摊薄） | 15.54 | 16.19 | 11.42 | 10.56 | 10.13 | [Ta ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 申能股份（600642） 2024 年报&2025 一季报点评：业绩稳健分红 率 56%，关注燃料成本优化与新项目投产 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 29,142 | 29,619 | 28,512 | 28,760 | 28,862 | | 同比（%） | 3.36 | 1.64 | (3.74) | 0.87 | 0.35 | | 归母净利润（百万元） | 3,459 | 3,944 | 4,052 | 4,144 | 4,301 | | 同比（%） | 219.52 | 14.04 | 2.72 | 2.28 | 3.77 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.71 | 0.81 | 0.83 | 0.85 | 0.88 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.48 | 10.94 | 10.65 | 10.42 | 10.04 | [Table ...

证券分析师 袁理 证券研究报告·公司点评报告·电力 中国核电（601985） 2024 年报&2025 一季报点评：所得税影响 24 年业绩，25Q1 核电业绩增长强劲 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 74,957 | 77,272 | 81,782 | 86,582 | 97,201 | | 同比（%） | 5.15 | 3.09 | 5.84 | 5.87 | 12.26 | | 归母净利润（百万元） | 10,624 | 8,777 | 10,044 | 10,398 | 11,591 | | 同比（%） | 17.91 | (17.38) | 14.43 | 3.52 | 11.48 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.52 | 0.43 | 0.49 | 0.51 | 0.56 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.87 | 21.63 | 18.90 | 18.26 | ...

业绩拐点明确，Ai+战略值得期待 —豪鹏科技（001283.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 豪鹏科技发布公告：2025Q1 公司实现收入 12.25 亿元 /yoy+23.27%，实现归母净利润 0.32 亿元/yoy+904%。 投资要点 ▌ 2025Q1 业绩表现强劲，拐点明确 公司 2024 年实现收入 51 亿元/yoy+12.5%，实现归母净利润 0.91 亿元/yoy+81%，盈利不断改善。2025Q1 公司实现收入 12.25 元/yoy+23%，实现归母净利润 0.32 亿元/yoy+904%， 毛利率 16.3%，净利率 2.6%。 公司 2025Q1 表现出极强的韧性，盈利拐点凸显，收入及盈利 端均表现出良好增长态势。 ▌ 市场份额持续扩张，竞争力强化 2025 年 05 月 05 日 IDC 数据显示，2024 年全球智能手机出货量回升至 12.3 亿 部，同比增长 3.4%。Canalys 统计 2024 年全球出货量达 2.05 亿台，同比增长 5.1%。公司收入端维持强于行业增 速，市场份额持续扩张，竞争力进一步强化。 ▌ 强调技术走出通缩，Ai+战略突飞猛进 锂电行业 ...

经营节奏边际调整，价盘企稳回升 —中炬高新（600872.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 2025 年 4 月 29 日，中炬高新发布 2025 年一季报。2025Q1 营 收 11.02 亿元（同减 26%），归母净利润 1.81 亿元（同减 24%），扣非归母净利润 1.80 亿元（同减 24%）。 2025 年 05 月 05 日 投资要点 ▌成本下降优化毛利，广宣费投提升 2025Q1 毛利率同增 2pct 至 38.73%，主要系原材料价格下降 所 致 。销售 / 管 理 费 用 率 分 别 同 增 1pct/2pct 至 8.62%/8.07%，主要系公司战略性调控大单品费用投入，同时 收入下滑致使费用率摊薄效果减弱。2025Q1 净利率同减 1pct 至 16.46%。 ▌库存去化顺利，价盘企稳回升 2025Q1 酱油/鸡精鸡粉/食用油营收分别为 6.48/1.30/0.51 亿元，分别同减 32%/29%/50%，主要系春节错期下，公司调 整供货节奏，同时以稳价盘为中心推进去库调整。二季度以 来公司降幅收窄，库存恢复至良性水平，公司逐步向终端释 放促销资源，主品价盘企稳回升，此外， ...

2025 年 05 月 05 日 业绩表现抢眼，人形机器人构筑新增长级 买入(维持) 事件 分析师：黎江涛 S1050521120002 lijt@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 48.04 | | 总市值（亿元） | 175 | | 总股本（百万股） | 364 | | 流通股本（百万股） | 204 | | 52 周价格范围（元） | 12.87-48.04 | | 日均成交额（百万元） | 245.02 | 市场表现 -50 0 50 100 150 (%) 浙江荣泰 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《浙江荣泰（603119）：切入人 形机器人核心环节，打造新增长 点》2025-02-16 2、《浙江荣泰（603119）：二季度 业绩亮眼，云母材料龙头持续高 增》2024-07-10 3、《浙江荣泰（603119）：业绩亮 眼，长期成长可期》2024-04-25 —浙江荣泰（603119.SH）公司事件点评报告 浙江荣泰发布公告：公司 2025Q1 实现收入 2.66 亿元 /yoy+23 ...

市场表现 2025 年 05 月 05 日 高景气度延续，盈利能力释放 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | | zhangqian@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 164.75 | | 总市值（亿元） | 297 | | 总股本（百万股） | 180 | | 流通股本（百万股） | 156 | | 52 周价格范围（元） | 18.02-164.75 | | 日均成交额（百万元） | 177.48 | -100 0 100 200 300 400 500 (%) 万辰集团 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《万辰集团（300972）：拓店势 能延续，规模效应释放》2025-04- 20 2、《万辰集团（300972）：利润持 续释放，布局省钱超市探索新业 态》2025-01-26 3、《万辰集团（300972）：跑马圈 ...

2025 年 05 月 05 日 数据中心业务大放异彩，进入放量期 —申菱环境（301018.SZ）公司事件点评报告 申 菱 环 境 发布公告： 2025Q1 公 司 实 现 收入 6.28 亿 元 /yoy+27.18%，实现归母净利润 0.54 亿元/yoy+7.34%。 投资要点 ▌ 数据中心业务大放异彩，进入放量期 公司 2024 年收入 30.16 亿元/yoy+20.11%，实现归母净利润 1.16 亿元/yoy+10.17%。拆分来看，公司数据中心实现收入 15.47 亿元/yoy+75.4%；工业领域实现收入 6.11 亿元/yoy- 30.5%；特种领域收入 7.04 亿元/yoy+11.15%；商业领域实现 收入 1.39 亿元/yoy+28.15%。 公司在数据服务领域，一方面紧密与 H 公司的合作，另一方 面积极拓展其他客户，并取得了良好的进展，特别是与字 节、腾讯、阿里等重要客户的业务规模快速增加。 ▌ 数据中心订单充沛，2025Q1 收入端持续高增 2024 年公司数据服务板块新增订单同比增长约 95%，随着订 单陆续交付落地，相关业务实现可持续的良性增长。公司高 度重视创新和节能 ...