新奥能源 20251201 摘要 新奥能源私有化对价提升，套利空间扩大至 25%左右，主要受益于奥股 份的红利价值支撑其估值上行，为投资者提供了潜在的短期收益机会。 私有化后新奥能源股东将获得整合后集团 50%的分红权利，股息率接近 7%，显著高于同行业 4%的平均水平，具备较强的长期投资吸引力。 私有化并购完成后，新奥能源 PE 水平将从当前 10 倍左右下降到 7 倍左 右，远低于燃气头部公司普遍 10-15 倍的估值水平，存在明显的价值回 归空间。 主流红利指数基金调整涉及近 800 亿资金，对调入股票如军信股份、新 奥股份、洪城环境等带来积极影响，提前披露已带来显著股价反应。 燃气行业上下游产业链一体化程度加强，龙头企业如新奥能源通过并购 整合扩大经营规模，在资本市场地位日益突出，具备长期投资价值。 国内天然气顺价持续推进，截至 2025 年 11 月底，67%的地级及以上 城市已进行居民用气顺价，平均提价幅度为 0.22 元每方，龙头公司价 差修复空间仍有 10%。 新奥能源并购完成后，预计利润达 97 亿元人民币，合并后明年利润预 计超 100 亿元人民币，对应香澳股份和新奥股份分别有近 7%和 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" investment rating for the environmental and public utility sector [2] Core Insights - The environmental and public utility sectors have shown an upward trend, with the environmental index increasing by 1.59% and the public utility index by 0.89% [5][10] - The coal industry is experiencing a decline in production, with national raw coal output decreasing by 3.8%, 3.2%, and 1.8% in July, August, and September respectively [5] - The report highlights the introduction of new pricing regulations for transmission and distribution, encouraging the exploration of capacity pricing for cross-regional projects [8][50] - The report suggests focusing on investment opportunities in the power sector, particularly recommending companies like Guodian Power and Anhui Energy [5] Summary by Sections Key Event Interpretations - New transmission and distribution pricing regulations have been released, promoting capacity pricing for cross-regional projects [8] - The oil and gas extraction sector has been included in the carbon market, incentivizing methane reduction [9] Market Review - Both the environmental and public utility sectors have seen increases, with the environmental sector outperforming the market with a cumulative increase of 16.94% in 2025 [10] - The power sector has lagged behind, with a cumulative increase of only 2.43% [10] Key Data Tracking - As of November 28, 2025, the price of Qinhuangdao 5500 kcal thermal coal is 820 CNY/ton, remaining stable week-on-week [24] - The average price of LNG at the port is 10.94 USD/million BTU (4026 CNY/ton), down 4.42% from the previous week [37] - The weighted average electricity price in Guangdong reached a peak of 252.14 CNY/MWh on November 24, 2025, an increase of 10.7% [41] Industry Key Events - The Hebei Development and Reform Commission has issued a work plan for long-term electricity trading in 2026 [49] - The National Development and Reform Commission has published new pricing methods for cross-regional transmission projects [50]

Group 1 - The company is optimistic about the long-term development trend of the commercial aerospace industry [1] - The company expresses confidence in the development of its special fuel and gas business within the commercial aerospace sector [1]

证券日报网讯12月1日，九丰能源（605090）在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年第三季度 业绩扰动因素已消除，第四季度公司经营情况良好，不存在您提及的相关情形。 ...

Core Insights - Jiufeng Energy has signed an investment agreement for the second phase of the special fuel and gas supporting project at the Wenchang International Space City [1] - The second phase expansion plan includes the production and storage of liquid nitrogen, liquid oxygen, green hydrogen, helium, krypton, xenon, light hydrocarbons, and aerospace kerosene [1] - The company aims to enhance its supply capacity for special fuels and gases to meet the rapidly growing potential market demand [1] - Jiufeng Energy is actively advancing the land approval and related preparatory work for the projects involved in the second phase expansion plan [1]

证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2025-108 江西九丰能源股份有限公司 成为最具价值创造力的清洁能源服务商 重要内容提示： 一、回购股份的背景和目的 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）经综合考虑当前市场环境、公司 经营状况及财务状况，基于对公司内在价值的认可与长期可持续发展的信心，并由第三 届董事会第九次会议、2024 年年度股东大会审议通过，同意以集中竞价交易方式回购公 司股份。本次回购股份的背景和目的具体如下： 1、现阶段，公司"一主两翼"业务发展格局已初步形成并取得良好成效，清洁能 源一体化"哑铃型"发展模式持续优化，能源服务增长动能不断释放，特种气体业务布 局加快推进，公司整体价值加快提升。 2、公司于 2024 年 6 月制定《未来三年（2024-2026 年）现金分红规划》，提出当 公司董事会认为二级市场股价与公司真实价值出现偏离时，将视情况在履行相关决策程 1 成为最具价值创造力的清洁能源服务商 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 ...

成为最具价值创造力的清洁能源服务商 债权人可采用现场、邮寄、传真等方式进行申报，具体方式如下： 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2025-109 江西九丰能源股份有限公司 关于回购股份用于注销并减少注册资本暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、通知债权人的原由 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2025 年 4 月 16 日、2025 年 5 月 8 日召开第三届董事会第九次会议和 2024 年年度股东大会，审议通过《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，同意公司使用自有资金及股票专项回购贷款 以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币 20,000.00 万元（含） 且不超过人民币 30,000.00 万元（含），调整后的回购价格为不超过人民币 36.91 元/股 （含），回购股份将全部予以注销并减少注册资本。公司董事会将根据 2024 年年度股 东大会授权，依法在回购期限内择机做出回购与注销决策并予以实施。 具体内容详见公司分别 ...

格隆汇12月1日丨九丰能源(605090.SH)公布，截至2025年11月30日，公司以集中竞价交易方式累计回购 股份689.22万股，占公司总股本的0.98%，最高成交价为35.59元/股，最低成交价为25.52元/股，已支付 的资金总额为人民币2.07亿元（不含交易费用）。 ...

九丰能源公告称，公司此前已审议通过回购股份议案，将用自有资金及专项贷款以集中竞价交易方式回 购，资金总额2-3亿元，调整后回购价不超36.91元/股，回购股份将注销并减资。因回购注销后公司总股 本及注册资本将减少，根据规定，债权人自接到通知30日内、未接到通知自公告披露45日内，有权要求 清偿债务或提供担保。申报时间为2025年12月2日起45日内，可通过现场、邮寄等方式申报。 ...

格隆汇12月1日丨九丰能源(605090.SH)在投资者互动平台表示，公司特种气体产品主要应用于商业航 天、半导体、消费电子、低空经济等领域。公司看好可控核聚变产业的长期发展趋势，现阶段，公司正 在积极关注并布局相关特种气体产品在可控核聚变领域的应用。 ...