2025 年 08 月 16 日 策略类●证券研究报告 短期慢牛持续，聚焦成长和补涨 定期报告 投资要点 风险提示：历史经验未来不一定适用、政策超预期变化、经济修复不及预期。 分析师 邓利军 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 报告联系人 张欣诺 zhangxinnuo@huajinsc.cn 相关报告 重大事件驱动新股二级交投再度活跃，但关 键期变化仍在逐步展开-华金证券新股周报 2025.8.10 慢牛延续，成长风格不变 2025.8.9 大金融、通信二季度外资持仓规模上升 2025.8.8 变盘迹象或有所显现，关键期建议保持灵活 警惕-华金证券新股周报 2025.8.4 | 一、估值中高位后 A 股会怎么走？ 3 | | | --- | --- | | （一）基本面偏强、政策宽松等驱动 A 股估值中高位后继续上涨 | 3 | | （二）短期 A 股延续震荡上行的慢牛趋势 | 4 | | 二、行业配置：短期聚焦成长和补涨行业 7 | | | （一）短期科技、周期和大金融中的低估值补涨行业可能相对占优 | 7 | | （二）从估值性价比角度筛选成长 ...

招联消金表示，作为首批入选的贷款经办机构，将积极响应国家"国补"政策号召，全力推进个人消费贷 款贴息政策落地。"将依托数智化优势，优化服务流程，简化办理手续，确保政策红利快速直达消费 者。" 素喜智研高级研究员苏筱芮接受记者采访时表示，消费金融机构入选本轮政策机构名单，有利于扩大政 策红利的覆盖范围，提升政策落地实效。相较于传统银行，持牌消费金融公司覆盖的消费场景更加丰 富、服务客群更为广泛，能够在政策落地实施过程中与名单当中的全国性银行形成有效互补。 对于普通居民而言，招联首席研究员董希淼接受记者采访时表示，申请个人消费贷款要注意到上述商业 银行、消费金融公司等正规金融机构办理，只有这样才能享受到贴息政策红利；同时要基于个人和家庭 的消费需求和实际需要申请消费贷款，量力而行、合理适度，切不可因为额度高、利率低、有补贴就随 意申请，并将个人债务负担控制在合理水平之内。而且申请消费贷款应用于合理消费，不得违规用于投 资理财等用途。 值得关注的是，目前并非所有金融机构办理个人消费贷款都可得到"国补"。 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》明确，此次可享受个人消费贷"国补"的共有23家贷款经办机 构，其中包括了6家 ...

2025.08. 15 本文字数：830，阅读时长大约1分钟 近期，国内多个省市发布公告，宣布暂停受理汽车置换补贴申请业务，引发了广泛关注。值得注意的 是，虽然置换更新补贴暂停，但这些城市报废更新的补贴申请仍在继续受理。此外，即将启动的个人 消费贷款贴息政策，也涵盖了汽车消费领域。 | 贵州省商务厅 请输入关键字搜索 SWI QUIZ hou gov. ( | | | | | C | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 页 新闻中心 法制在线 賞 | 政务公开 | 互动交流 | 政务服务 | 公共服务 | 数据开放 | | ● 您现在的位置:首页 » 专题聚焦 » 消费品以旧换新 » 政策 » 政策文件 | | | | | | | 贵州省商务厅关于我省汽车置换更新政策调整的公告 | | | | | | | 日期:2025-06-20 14:43:16 来源:贵州省商务厅 ~ 2025 | | | | | | | without would and the production and the production and the controlled and the ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/08/15 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 棕榈油期货下跌，到顶了吗？ ibaotu.com 热点聚焦 2025年8月14日，棕榈油期货出现下跌。从当日交易数据来看，收盘价9368元，跌幅达1.04%。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 棕榈油期货下跌的背后，原因较为复杂。 从供应端分析，马来西亚进入季节性增产周期，路透社预计7月库存或创近两年来最高水平，8月增产预期 仍在；印尼生物柴油政策调整、出口政策变化等也让国际供应存在不确定性。 在需求端，国内终端消费不振，中国港口库存低位但现货基差持续走弱，欧盟进口量同比下滑，印度6月 虽进口量高但难以改变整体需求疲软的态势。 此外，豆油价格弱势运行，替代品竞争加剧，也压制了棕榈油价格。从技术面来看，日线处于超涨区附近， 短期内继续上涨动能不足。展望后续，若供应持续增加、需求无法有效改善，棕榈油期货价格或继续承压。 GOLDTRUST FUTURES 数据 ...

气影响建设需求，预计下周产量继续回升。需求端当前地产形势不容乐观，房地产依旧表现低迷，下游深 免责声明 加工订单小幅抬升，采购以刚需为主，汽车玻璃厂备货量增加难以抵消地产相关需求疲软，汽车增长边际 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 减弱，临近旺季，市场有望开启补库预期。光伏玻璃需求也面临库存压力。下周整体进行主力合约切换， 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 预计整体价格回落为主，纯碱玻璃基差维持正常范围，后续市场交易更多是政策预期，玻璃目前来说价格 依旧较高，若后续回落至1100元附近，可以考虑降息交易预期，操作建议，主力合约逢高布局空单，注意 纯碱玻璃产业日报 2025-08-14 | 项目类别 | 数据指标 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1400 | 环比 数据指标 17 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1220 | 环比 6 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 纯碱与玻璃价差( ...

日前，财政部等部门对外发布了《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》。 这两项贴息政策有何特点？将发挥何种效用？一起来了解一下。 关于这两项贴息政策，财政部副部长廖岷表示，有人称之为消费贷款领域的"国补"，是非常形象的。 为扩大政策覆盖面，两项贴息政策设计上充分体现了普惠性，全面覆盖居民日常消费和各类群体，满足人民群众多元化、多层次的消费需求。 为了让有限的财政资金能够真正惠及人民群众，防止贴息资金被套取挪用，政策实施的流程涉及经办机构操作、金融监管、财政资金管理等多个环节， 服务业经营主体贷款贴息政策还涉及相关行业主管部门。各个方面将密切配合，形成合力，共同把好事办好。 编导：龙泠宇、胡心懿 包装：张墨琳 综合新华社记者报道 新华社音视频部制作 【纠错】 【责任编辑:施歌】 此次出台的两项贴息政策，从居民消费需求和企业服务供给两端发力，加大融资支持力度，进一步体现了财政与金融政策协同配合。 ...

证券研究报告：宏观报告 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《"反内卷"驱动量价再平衡，关注价 格修复的可持续性》 - 2025.08.04 宏观研究 信贷数据月间波动不影响全年平稳 核心观点 7 月实体经济融资需求回落，存在季节性因素、短期政策扰动以 及极端天气影响等，但拉长时间来看，年内实体经济融资需求保持相 对平稳，在面临美国关税政策冲击、经济增长动能转换等问题下，年 内实体经济融资需求仍保持平稳，实属不易，显示实体经济保持平稳 发展。从结构上来看，居民融资需求走弱，与 6 月居民信贷需求高增 透支 7 月信贷需求、居民信贷偏好仍趋谨慎以及房屋销售放缓等有 关；居民存款搬家逐步兑现，但低基数效应下，企业存款同比多增， 支撑 M1 增速回升，M1 与 M2 负剪刀差持续收窄，应显示经济活跃度提 升。 向后看，极端天气影响、供给端扰动等短期影响因素消退，短期 影响实体经济融资需求的变量重点关注 ...

•居民享受个人消费贷款贴息的条件，核心是要有真实的消费行为。从今年9月开始的一年时间 里，无论是日常生活性的小额消费，还是买车、装修、购置家具家电或手机电脑等较大额度的 商品消费，或者是旅游、养老、生育、教培、医疗等服务消费，只要是在相关机构获得了消费 贷款，其中实实在在花出去用于消费的部分，都可以享受贴息支持，每人单笔消费最高享受的 贷款贴息是500元，多笔消费可以叠加享受。 贴息规则 为了支持居民消费，财政部等多部门日前发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。如何 才能享受这一贴息优惠政策？一文读懂政策要点和申报流程。 支持范围 •2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不 含信用卡业务）中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费 交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。 对于单笔5万元以下的消费，按照实际金额计算贴息，多笔叠加以后，在同一家贷款机构最高可 以享受贴息1000元；对于单笔5万元以上的消费，以5万元为上限来计算贴息，也可以多笔叠 加，加上小额消费的贴息以后，在同一家贷款机构最高可享受贴息是3000元。政策到期后，可 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 2025年8月14日 研究所晨 ...

宏观经济点评 2025 年 08 月 14 日 广义货币高增的背后 宏观研究团队 | 何宁（分析师） | 沈美辰（分析师） | | --- | --- | | hening@kysec.cn | shenmeichen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522110002 | 证书编号：S0790524110002 | 事件：7 月社会融资规模增长 1.2 万亿元，预期 1.4 万亿，前值 4.2 万亿；人民币贷 款负增 500 亿元，预期-150 亿，前值增加 22400 亿。 信贷：人民币信贷季末冲高后回落 7 月信贷负增 500 亿元，同比少增 3100 亿元。个人消费贷贴息政策将改善居民 加杠杆意愿。7 月居民贷款减少 4893 亿元，同比多减 2793 亿元，按揭贷款同比 少增 1200 亿元，短贷同比多减 1671 亿元。7 月房地产销售景气度走弱，30 大中 城市一线商品房成交同比降幅扩大，居民加杠杆意愿仍低。居民短贷再度回落， 一是消费季居民消费贷加杠杆增加后 7 月趋势性回落，二是当前居民消费意愿仍 待提振。9 月起《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》将实施，家用汽车、养 老生育 ...