2025年6月17日，全球化智库（CCG）在北京千禧大酒店成功举办第14期"名家对话午餐会"。本次活动旨在增进国际社会对中国民营经济法治建设的理 解，探讨《中华人民共和国民营经济促进法》的制度价值与全球启示，由CCG理事长、国务院原参事王辉耀主持。中国人民大学应用经济学院院长魏楚 在本次午餐会上作为特邀嘉宾发表以下演讲： 尊敬的各位来宾，很高兴能够出席此次活动，并代表学术机构分享一些见解。本人专业为经济学，今天将结合研究成果，围绕当前的主题与各位探讨。 本次分享的主题是《民营经济促进法》。希望通过三个问题，引导大家更深入地思考：第一，为什么要制定这部法律，立法的动因是什么？第二，这部法 律的基本内容和核心概念是什么？第三，这部法律将如何落地生效？这是本次发言的核心目的。 我的发言分为三个部分。第一部分介绍法律的起源。实际上，这部法律并非突然出台，而是有着长期的发展脉络，因此我将简要梳理其历史演进与背景。 第二部分是关于法律的主要特征，分析这部法律的结构与内容，并探讨为何采取当前的制度设计而非其他形式。第三部分则聚焦其深远影响。鉴于在座各 位来自不同国家，我将介绍中国的相关实践和经验，并探讨这些经验对其他国家和 ...

2025年6月17日，全球化智库（CCG）在北京千禧大酒店成功举办第14期"名家对话午餐会"。本次活动旨在增进国际社会对中国民营经济法治建设的理 解，探讨《中华人民共和国民营经济促进法》的制度价值与全球启示，由CCG理事长、国务院原参事王辉耀主持，特邀国家发改委宏观经济研究院院长 黄汉权、中国人民大学应用经济学院院长魏楚发表演讲。以下为开场介绍及演讲部分全文： CCG秘书长苗绿： 尊敬的各位来宾、各位使节、女士们、先生们，下午好！ 感谢大家出席今天的第十四期CCG"名家对话午餐会"。这是本系列的第十四期，意味着过去一年中我们已举办了十三场，这是一项在北京非常受欢迎的活 动。 "名家对话午餐会"由CCG发起并主办，旨在向驻华使馆、国际组织、跨国公司和学术界专家介绍中国最新的发展，搭建一个高端国际交流平台，分享中国 发展的洞察，探讨全球合作的机遇。 今天的主题是不久前十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过的《中华人民共和国民营经济促进法》，我们希望通过此次讨论深入理解其中的制度创 新及其全球意义。中国的民营经济发展势头强劲，贡献显著：据统计，中国民营经济贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以 ...

证券时报记者秦燕玲 5月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。《意见》 从坚持和加强党的领导、完善公司治理结构、提升企业科学管理水平、健全企业激励创新制度、建立健 全企业社会责任与企业文化体系、优化企业综合监管和服务体系等方面提出19条具体举措，推动完善中 国特色现代企业制度。 《意见》明确了中国特色现代企业制度的具体内涵，即以坚持和加强党的领导为根本，以产权清晰、权 责明确、政企分开、管理科学为基础，以完善公司治理为重点，以改革创新为动力，弘扬企业家精神， 适合国情、符合实际、满足发展需要的现代企业制度。 《意见》是新时代完善企业制度的纲领性文件，国家发展改革委有关负责人指出，《意见》重在以制度 创新赋能企业发展，进一步释放微观主体活力，培育更富活力、更具韧性、更有竞争力的现代企业，为 以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。 在内容层面，"完善公司治理结构"在《意见》中占据较大篇幅，19条具体举措中有4条有关于此。《意 见》指出，要从健全企业产权结构、完善国有企业公司治理、支持民营企业优化法人治理结构、发挥资 本市场对完善公司治理的推动作用等方面 ...

6月12日，苏州汇川联合动力系统股份有限公司（简称 "联合动力"）成功通过深交所首发审核，作为A股上 市公司汇川技术分拆新能源汽车业务的主体，这一标志性事件不仅重塑了分拆上市的审核逻辑，更以制度 创新实践诠释了资本市场服务国家战略的核心路径。 一、分拆上市意味着"优中选优" 2024年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，此后分拆上市的 审核环境整体趋冷，短短两月内超14家企业分拆计划搁浅，市场观望情绪弥漫。然而，分拆上市并未完全 停滞，沪深北交易所在新规后均有新增受理项目和成功上市项目。如今联合动力的成功过会，更进一步明 确了监管宗旨——并非叫停分拆，而是遏制盲目分拆和套利行为，优化资源配置、推进高质量发展。其重 点在于"优中选优"，核心区别在于企业是否具备业务独立性、技术先进性、分拆必要性和估值合理性的"清 晰度"。 具体而言，联合动力作为汇川技术体系内运营新能源汽车电驱和电源系统的唯一主体，自2016年设立以来 专注该领域研发生产，与母公司工控产品在核心技术、工艺、应用领域及客户结构上差异显著。财务数据 也印证了其独立性：2022年至2024年，公司营收从50.27亿 ...

中办、国办日前印发的《关于完善中国特色现代企业制度的意见》提出，强化控股股东对公司的诚信义 务，支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东。严格落实上市公司独立董事制 度，设置独立董事占多数的审计委员会和独立董事专门会议机制。完善上市公司治理领域信息披露制 度，促进提升决策管理的科学性。 上市公司是资本市场之基石，是探索完善中国特色现代企业制度的重要力量。一方面，上市公司受到严 格监管约束，其治理结构透明、制衡机制相对完善，能够推动企业完善公司治理、健全内控和规范经 营。另一方面，上市公司在探索公司治理路径方面的成功经验，有利于带动各类企业提升治理水平，为 中国特色现代企业制度的完善提供有益经验。 针对上述问题，应进一步鼓励机构投资者积极行使股东权利，并设置独董占多数的审计委员会和独董专 门会议机制，为提升上市公司治理水平创造更好条件。机构投资者在管理经验和资源积累方面具备显著 优势，将其引入作为积极股东，能够有效协助公司制定发展战略，增强决策的专业性；而独立董事制度 的创新举措，则为独立董事发挥监督与制衡作用提供了更大空间，有助于防范"内部人控制"现象，进一 步激发公司治理的内生动力。 对完善 ...

中办、国办近日印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，从坚持和加强党的领导、完善公司治 理结构、健全企业激励创新制度、优化企业综合监管和服务体系等方面作出全面系统部署，重在以制度 创新赋能企业发展。 完善中国特色现代企业制度，提升企业管理水平和市场竞争力，对于支撑高质量发展具有重要意义。近 年来，各地区各部门认真落实党中央、国务院决策部署，推动中国特色现代企业制度不断创新发展，取 得了积极成效，形成了一系列经验做法。 民营经济是推进中国式现代化的生力军。要引导民营企业建立中国特色现代企业制度，完善治理结构和 管理制度，强化内部监督，实现规范治理。 与此同时，要完善企业服务保障体系，积极营造良好环境，促进民营企业持续健康发展。 要在破除市场准入障碍、强化要素保障上下功夫。实施好新版市场准入负面清单，支持民营企业在新兴 产业、未来产业投资布局。要在解决拖欠民营企业账款上下功夫。推动地方政府等落实责任，实施好新 修订的《保障中小企业款项支付条例》，用好新增地方政府专项债等政策，建立拖欠企业账款领域信用 监管机制，强化失信惩戒。要在常态化沟通交流上下功夫。健全与民营企业常态化沟通交流和问题解决 机制，用好民营经济 ...

报告正文 二、 政策高频：高质量共建"一带一路" 一 、 总理出访东南亚：高质量共建"一带一路" 5月24至5月28日，李强总理访问印度尼西亚，赴马来西亚出席东盟－中国－海合会峰会。李强总理在印 度尼西亚同印度尼西亚总统普拉博沃会谈、会见印尼国会议长布安、出席中国－印尼工商界晚宴和在印尼中 资企业座谈会，在马来西亚出席东盟－中国－海合会三方经济论坛开幕式并致辞、会见科威特王储萨巴赫、 马来西亚总理安瓦尔、柬埔寨首相洪玛奈和越南总理范明政。总理指出，中方愿同东盟、海合会商讨制定三 方高质量共建"一带一路"行动计划，加强基础设施、市场规则、支付体系等对接联通，积极探讨建立区域商 业理事会，深入推进经济一体化，不断提升发展的韧性和效率。 二 、 国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组召开会议 三 、 中办国办：完善中国特色现代企业制度 5月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。《意见》 提出完善企业收入分配制度。推动企业健全工资合理增长机制，建立科学的企业高级管理人员薪酬和绩效考 核制度，合理确定企业高级管理人员薪酬水平。深化国有企业工资分配制度改革，在符合条件的国有企业 ...

投资建议：1）券商：资本市场新"国九条"顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性， 活跃资本市场的长逻辑不变，建议把握并购重组、高"含财率"和ROE提升三条逻辑主线，个股建议关注 资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇；2）保险：新"国十条"聚焦强监管、防风险框架下 的高质量发展，并以政策支持优化产品设计、提升渠道价值，建议关注具有竞争优势的大型综合险企。 风险提示：系统性风险对券商业绩与估值的压制、长端利率超预期下行与权益市场剧烈波动，监管政策 调整导致业务发展策略落地不到位。 券商：资本市场支持中国特色现代企业制度建设，关注陆家嘴论坛政策发布预期带来的市场情绪催化。 1）中办、国办于5月26日公开《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，重在以制度创新赋能企业发 展，进一步释放微观主体活力，培育更富活力、更具韧性、更有竞争力的现代企业，为以中国式现代化 全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。针对资本市场在其中发挥的推动作用，证监会表示将 不断完善上市公司治理规则，推动出台上市公司监督管理条例，加大对组织指使造假、资金占用等违法 行为的打击力度，进一步发挥独立董事作用，鼓励机构投资者积极 ...

报告摘要 （一）改革领域 ： 涉及中国特色现代企业制度、资源环境要素市场化改革、降费、国企技能人才薪酬 改革等。 1 ） 5 月 27 日 ， 中办 国办关于完善中国特色现代企业制度的意见。提出经过 5 年左右， 推动具备条件的企业普遍建立适合国情、符合实际、满足发展需要的中国特色现代企业制度，企业党 的建设全面加强等目标。 2 ） 5 月 29 日 ， 中办 国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系 的意见》，提出"到 2027 年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能 市场化机制更加健全"。 3 ） 5 月 30 日 ，国家发改委印发《关于进一步降低征信服务收费标准的通 知》，大幅下调征信服务收费标准，预计每年可为用户节省成本支出约 11 亿元。 4 ） 6 月 1 日 ， 人社部 财政部 国资委关于加大国有企业技能人才薪酬分配激励的通知，提出"按照一般不低于相应职 级管理岗位的薪酬标准科学确定技能岗位薪级档次"，"善技能人才工资增长机制，集团公司加大工资 总额分配向技能人才倾斜力度"。 本周，改革和开放相关举措密集落地，具体来看： （二）开放领域：涉及区域自贸协定及免签政策 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Strongly Recommended" with an expectation that stock performance will exceed market performance by more than 20% within six months [50]. Core Insights - The report highlights that as of the end of Q1 2025, the total RMB loans from financial institutions grew by 7.4% year-on-year, with foreign and domestic currency industrial medium and long-term loans increasing by 11.2%, indicating a sustained growth momentum [5][15]. - The issuance of government bonds and local government bonds accelerated, with April seeing a significant year-on-year increase of 35.3% and 101.6% respectively, reflecting the ongoing implementation of growth-stimulating policies [6][18]. - The release of the modern enterprise system aims to enhance high-quality development, emphasizing the need for improved corporate governance and innovation mechanisms [7][27]. Summary by Sections Loan Allocation Statistics - Corporate real estate loan growth remains low at 0.04% year-on-year, while personal loans show stable growth with a 3% increase [5][15]. - Infrastructure-related medium and long-term loans increased by 8% year-on-year, supported by fiscal policies [5][15]. Bond Market Activity - In April, the issuance of national and local government bonds reached 1.47 trillion and 693.29 billion RMB respectively, with significant year-on-year growth [6][18]. - The average daily transaction volume in the interbank bond market decreased by 7.5% year-on-year to 1.5 trillion RMB [6][18]. Modern Enterprise System - The new guidelines for the modern enterprise system include 19 specific measures aimed at enhancing corporate governance and management practices [7][27]. - The focus is on fostering innovation and improving the efficiency of resource allocation within enterprises [7][27]. Industry News - The banking sector saw a net injection of 656.6 billion RMB through open market operations, with SHIBOR rates showing mixed trends [43]. - The securities market reported an average daily trading volume of 1.35 trillion RMB, reflecting a decrease of 5.8% from the previous week [46]. - The insurance sector is set to see an increase in participation from small and medium-sized insurance companies in long-term investment trials [34]. Market Performance - The banking, securities, insurance, and fintech indices experienced slight fluctuations, with the fintech index rising by 7.63% [37].