随着二季度以来各地专项债"收储"行动持续落地，地方债发行明显提速。上海证券报记者梳理专项债券 信息网发现，截至6月12日，今年地方债发行已逾4万亿元，其中新增专项债占比近四成。 专家表示，二季度财政仍将是经济韧性的重要支撑之一，地方债发行有望进一步提升，并带动全年基建 投资增速稳定增长。 今年地方债投向重大项目建设的新增债券发行规模出现明显增长，其中以新增专项债为主。数据显示， 目前已发行的44834亿元地方债中，新增地方债发行16457亿元，新增一般债3596亿元。 招商证券固收首席分析师张伟认为，2025年以来新增专项债募集资金投向主要为冷链物流、市政和产业 园区基础设施建设、交通基础设施、保障性安居工程、社会事业。从变动来看，2025年土地储备投向的 占比较2024年升高较多。 中证鹏元评级最新发布数据显示，5月份，置换隐债专项债发行规模披露额度579亿元，今年前5个月已 累计披露发行额度16568亿元，占计划总额82.8%，共有21个省区市（含计划单列市）的下达额度发行 完毕，12个省区市仍有余额。 "展望下一阶段，在置换债已大量发行并发挥效用的情况下，新增地方债将进一步加快发行使用。"中国 民生银行 ...

近期建发股份(600153)拿地积极，其下属子公司联发集团接连在深圳和上海高溢价拿地，显示出进军一 线城市的决心。 6月19日—20日，上海举行2025年第五批次土拍，共出让六宗地块，总出让面积31.4万平方米，总建筑 面积70万平方米，起始价192.5亿元。 6月20日，本场土拍的最后一宗地块也以41.68%的高溢价率成交。当天出让的是浦东新区曹路科教园区 （PDP0-0306）单元C1A-3、C1A-7地块。现场共有4家房企参与竞价，分别为象屿地产、联发集团、国 贸地产、安徽高速。4家房企在进行67轮竞价后到达中止价，进入竞品质环节。 最终，联发集团以总价21亿元竞得该地块，溢价率高达41.68%，成交楼面价约3.4万元/平方米。这也成 为上海2020年以来第二幅溢价率超过40%的地块，也是集中供地以来溢价率最高的地块。 最近，联发集团下属的深圳联粤房地产开发有限公司经过65轮竞价后以12.12亿元竞得深圳民治地块， 溢价46.6%，成交楼面价44559元/平方米。与联发集团竞争的包括招商地产、国贸地产、中海、中铁、 绿城等。 去年联发集团拿地金额123.4亿元，新增货值超200亿元，上海拿下2幅地块，一 ...

证券研究报告 | 2025年06月19日 政府债务周度观察 土地储备专项债已发行近 1700 亿 国债净融资+新增地方债发行第 24 周（6/9-6/15）2704 亿，第 25 周 （6/16-6/22）2048 亿。截至第 24 周（6/9-6/15）广义赤字累计 5.1 万 亿，进度 43.4%。 政府债净融资第 24 周（6/9-6/15）2190 亿，第 25 周（6/16-6/22）2594 亿。截至第 24 周（6/9-6/15）累计 6.8 万亿。 国债第 24 周（6/9-6/15）净融资 2621 亿，第 25 周（6/16-6/22）1351 亿。截至第 24 周（6/9-6/15）累计 3.1 万亿，进度 47.1%。 地方债净融资第 24 周（6/9-6/15）-430 亿，第 25 周（6/16-6/22）1243 亿。截至第 24 周（6/9-6/15）累计 3.7 万亿。 新增一般债第 24 周（6/9-6/15）13 亿，第 25 周（6/16-6/22）272 亿。 截至第 24 周（6/9-6/15））累计 3610 亿，进度 45.1%。 新增专项债第 24 周（6/9 ...

6月17日，青岛两宗地块拍卖，最终，两宗地块均成交。保利发展（山东）有限公司、青岛青铁智能科技有限公司摘市北新都心果品地块，总建面 6.56万㎡，成交价7.2亿元，成交楼面价11000元/㎡；济南中海地产投资有限公司7.37亿元竞得黄岛九顶山北地块，占地面积约5.13万㎡，容积率 1.8，建面9.22万㎡，楼面价7999元/㎡。 17日上午拍卖的另一宗地块是黄岛九顶山北地块。 | | 成交结果 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一周年 | 地块链号 | 地球拉赛 | 奥母人 | 成交单价(元/平方动) | 成交的相(万元) | | | 370203003003GB00077W000000000 | 市北区属龙江南路以西、开平路以北 | 保利发展（山东）有限公司,青岛情扶萄能科技有限公司 | 11000.00 | 72198.192 | 楼面价11000元/㎡！保利、青铁联手拿地 17日上午，市北新都心果品地块率先拍卖。根据拍卖公告，地块位于市北区黑龙江南路以西、开平路以北，占地27347.8㎡，容积率2.4，建面 65634.72㎡，建筑密度≤ ...

使用地方政府专项债券收回收购存量闲置土地的节奏正在不断加快。《证券日报》记者根据企业预警通 最新数据梳理发现，截至6月11日，今年土地储备专项债券发行规模已超过千亿元关口，达到1083.48亿 元，涉及442个项目，24只专项债券。在今年新发行专项债券资金用途中，用于"土地储备"的占比达到 7.75%。 "今年专项债券作为地方政府收购闲置土地的重要财政工具，在盘活存量土地、加快土地风险化解等方 面发挥了积极作用。各地正积极推进有关工作。"上海易居房地产研究院副院长严跃进在接受《证券日 报》记者采访时说。 此后，土地储备专项债券发行机制不断优化。比如，在今年3月份，自然资源部、财政部联合印发《关 于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知》，明确了发债要求及资金使用主体、完善 专项债券申报审核流程等事项，以更好支持运用专项债券开展土地储备工作，有效推动房地产市场止跌 回稳。 各地土地储备专项债券发行也逐步落地。比如，湖南省人民政府网站4月11日发布的消息显示，湖南正 式发行2025年第一批专项债券，其中土地储备专项债券规模达94.15亿元，占湖南全省用于项目建设专 项债券资金的41.5%，标志着湖南成 ...

至此，深铁集团已经为万科提供了近150亿元的股东借款，"真金白银"地支援万科。万科自身也在努 力，6月10日，万科宣布首次出售2200万股库存股，所得资金用于补充公司的流动资金。 6月10日，武汉经开区推出的一宗住宅地块，总成交金额为4.69亿元，成交楼面价6966元/平方米，湖北 长投与万科的联合体竞得。5月28日，郑州出让一宗中原区城中村改造项目用地，最终，万科联合体以 底价5.28亿元竞得，成交楼面价3934元/平方米。 虽然万科是以联合体的方式参与，且这两宗地块总价并不高，但万科在开发业务上保持一定的投资强度 是积极的信号。在不断兑付公开债降杠杆的同时，万科也在适度获取土地储备，以探寻发展的空间。 今年以来，万科在大股东深铁集团的驰援下，有条不紊地完成到目前为止所有公开债的兑付。最近一笔 借款是在6月6日，深铁集团为万科提供不超过30亿元的借款，用于偿还万科在公开市场发行的债券本金 与利息，以及深铁集团同意的指定借款利息。 21世纪经济报道记者 吴抒颖 深圳报道 万科拿地了。 万科今年前4个月未曾在土地市场上现身，而近期拿下的这两宗地块，万科也并不是全资参与。 小快灵路线 以武汉经开区的地块为例，这宗 ...

6月9日，据兰州新区发布，兰州新区2025年首批土地储备专项债券项目近日通过省自然资源厅和省财政厅初审，标志着新区在土 地资源盘活和城市建设融资方面取得重要进展。本次申报的专项债券规模达27.54亿元，期限5年，资金将专项用于收回收购闲置 用地及新增土地储备项目，进一步优化土地资源配置，助力新区高质量发展。 记者据企业预警通最新数据梳理发现，截至2025年6月10日，今年土储专项债新发规模已达1083.48亿元，涉及442个项目、24只专 项债。关于土储专项债资金用途占比，今年新发行专项债资金用途中，"土地储备"现占比达7.75%。相对而言目前该用途占比不 算高，下一阶段或还有一定提升空间。 | 数据来源:企业预警通 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 项目类别 | 项目数量 | 专项债只数 | 专项债规模(亿) | 规模占比(%) | 专项债作资本金金额(亿) | | I | 市政和产业园区基础设施 | 4149 | 253 | 4190. 63 | 29.98 | 171. 25 | | 2 | 土地值备 | 4 ...

5月以来，各地陆续公布专项债收购存量土地的计划。 5月30日，南京江宁规划和自然资源局官网公示了一则土地收回公告，这是5月28日以来江宁公示的第二则土地回收公告。 5月23日，三亚自然资源和规划局发布公告，拟土地储备专项债收储一宗约246亩出让用地，收储价格为13.4亿元。 同日重庆潼南区发布第一批拟使用政府专项债券收回存量闲置土地价格公示，拟用土地储备专项债收回12宗存量闲置土地，涉及金额10.9亿元。 5月20日，重庆巴南区宣布拟使用土地储备专项债券依法收回6宗存量闲置土地，拟收储金额14.6亿元。 据CRIC不完全统计，截至5月底，全国约171个城市拟收储总规模已接近4000亿元。 从落地情况来看，土储类专项债中用于土地回收的比例明显提升，土储类新增专项债发行规模连续两月在200亿元左右，年内累计发行规模已超700亿。 各地正加速存量收储计划的落地转化。不过，已发行用于收购存量土地的专项债规模仍然偏低，年内累计发行规模占拟收储规模的比重不到两成。随着各 地主管进一步加快推进专项债的发布流程，预计将有更多土地回购专项债进入发行环节，兑现房地产广义库存减压预期。 5月15日，中共中央、国务院正式发布《关于持 ...

3月以来节奏明显加快 超80%拟收储地块属于地方国企 ◎钟黛 自土储专项债时隔五年重启后，其申报和发行的规模不断扩大。中指研究院最新发布的报告显示，据不 完全统计，全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数量接近3000宗，总面积超1.33亿平方 米，总金额超3500亿元。 记者梳理发现，自3月以来，各地公示的节奏持续加快。4月，公示地块超1500宗，超1月至3月累计公示 的总量，总金额超1700亿元。 对于土储专项债申报加快的原因，中证鹏元研发部高级董事吴志武对记者分析称，2024年自然资源部出 台了《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》，今年3月自然资源部和财政部 联合发布了《关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知》，大大提高了地方政府申 请专项债收回收购闲置土地的积极性。 吴志武表示，今年以来，财政政策靠前发力，地方债快发早用，尽快形成实物工作量，实现稳经济、稳 就业和稳预期。今年1至4月，新增地方债发行规模同比增加53.8%，新增专项债发行同比增加64.8%。 在此背景下，地方政府加快了包括收购闲置土地在内的新增专项债发行。 惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级 ...

2022 Annual Results Presentation 1 | Section | I | Highlights Review | 4 | | --- | --- | --- | --- | | Section II | | Property Development Business Updates | 6 | | Section | III | Commercial Operation Business Updates | 10 | | Section | Ⅳ | FY2022 Financial Review | 15 | | Section | V | Appendix | 20 | This presentation has been prepared by Powerlong Real Estate Holdings Limited (the "Company") for your reference only. The information contained in this presentation has not been independently verified. The C ...