Core Viewpoint - The company reported a revenue of 5.353 billion yuan for Q1 2025, representing a year-on-year increase of 12.34%, while the net profit attributable to shareholders was 762 million yuan, a decrease of 3.25% year-on-year [1] Group 1: Financial Performance - The company achieved a revenue of 5.353 billion yuan in Q1 2025, up 12.34% year-on-year [1] - The net profit attributable to shareholders was 762 million yuan, down 3.25% year-on-year, with a non-recurring net profit of 751 million yuan, also down 3.35% year-on-year [1] Group 2: Sales and Growth - The company sold approximately 49 million pairs of sports shoes in Q1 2025, an increase of 8.24% year-on-year, with an average selling price (ASP) rising about 3.8% to approximately 107 yuan [2] - New customer orders saw significant growth due to strategic expansion and deepening cooperation with emerging sports brands, with no impact from recent tariff policy changes on brand customer shipment schedules [2] Group 3: Profitability and Margins - The gross margin for Q1 2025 was approximately 22.9%, a decrease of about 5.5 percentage points year-on-year, primarily due to accelerated construction and production ramp-up of new factories [3] - The net profit margin for Q1 2025 was 14.2%, down 2.3 percentage points year-on-year, reflecting the initial efficiency challenges of new factory operations [3] Group 4: Capacity Expansion and Workforce - The company accelerated the construction of new factories to meet rising capacity demands, with two finished shoe factories operational by the end of Q1 2025 [4] - The workforce increased to approximately 184,000 employees, a 17% rise compared to the end of Q1 2024, supporting capacity expansion [4] - Inventory stood at 3.674 billion yuan at the end of Q1 2025, a 17.7% increase from the beginning of the year, indicating a healthy order backlog [4] Group 5: Profit Forecast and Investment Recommendation - The company maintains its profit forecast, expecting net profits of 4.394 billion yuan, 5.072 billion yuan, and 5.894 billion yuan for 2025 to 2027, representing year-on-year growth of 14%, 15%, and 16% respectively [5] - The company is positioned as a leading shoe manufacturing contractor, closely tied to high-quality international brands like Nike and Deckers, and is expanding its partnerships with brands like Adidas, supported by steady capacity growth [5]

证券研究报告 | 公司点评 | 中药Ⅱ 产品销售强劲，毛利率短期承压 ——片仔癀 2025 年一季报点评 投资要点 ❑ 风险提示：政策调整风险、成本波动风险。 | 财务摘要 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Forcast] (百万元) | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入 | 10788 | 11855 | 13062 | 14270 | | (+/-) (%) | 7.25% | 9.89% | 10.18% | 9.25% | | 归母净利润 | 2977 | 3295 | 3779 | 4349 | | (+/-) (%) | 6.42% | 10.67% | 14.70% | 15.08% | | 每股收益(元) | 4.93 | 5.46 | 6.26 | 7.21 | | P/E | 41.50 | 37.50 | 32.70 | 28.41 | 资料来源：浙商证券研究所 片仔癀(600436) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 投资评级: 买入(维持) 分析师：吴天昊 执业证 ...

2025年4月29日，重庆港(600279.SH)发布2025年一季报。 公司营业总收入为11.10亿元，在已披露的同业公司中排名第24，较去年同报告期营业总收入减少2.83亿 元，同比较去年同期下降20.30%。归母净利润为-871.67万元，在已披露的同业公司中排名第34，较去 年同报告期归母净利润减少1636.44万元，同比较去年同期下降213.98%。经营活动现金净流入为 6901.01万元，在已披露的同业公司中排名第29，较去年同报告期经营活动现金净流入增加3.45亿元。 公司最新资产负债率为39.39%，在已披露的同业公司中排名第22，较上季度资产负债率增加2.06个百分 点，较去年同期资产负债率增加0.12个百分点。 公司最新毛利率为8.88%，在已披露的同业公司中排名第31，较上季度毛利率减少2.83个百分点，较去 年同期毛利率增加0.48个百分点，实现2年连续上涨。最新ROE为-0.13%，在已披露的同业公司中排名 第32，较去年同期ROE减少0.14个百分点。 公司摊薄每股收益为-0.01元，在已披露的同业公司中排名第34，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.01 元，同比较去年同期下降21 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 力佳科技（835237） 2024 年报&2025 一季报点评：2024 年锂价回 落带动毛利率回升，2025 年价格传导或有回 落 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 381.94 | 381.62 | 419.79 | 461.77 | 507.95 | | 同比（%） | 14.14 | (0.08) | 10.00 | 10.00 | 10.00 | | 归母净利润（百万元） | 44.61 | 73.22 | 58.59 | 65.42 | 73.35 | | 同比（%） | 13.85 | 64.13 | (19.99) | 11.65 | 12.13 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.67 | 1.10 | 0.88 | 0.98 | 1.10 | | P/E（现价&最新摊薄） | 46.19 | 28.14 | 35.17 | 31.50 | ...

Core Insights - Hengrun Co., Ltd. (603985.SH) reported a significant increase in revenue and net profit for Q1 2025, with total revenue reaching 708 million yuan, up 108.27% year-on-year [1] - The company's net profit attributable to shareholders was 29.89 million yuan, an increase of 42.60 million yuan compared to the same period last year [1] Financial Performance - Operating cash flow was 39.53 million yuan, ranking 7th among disclosed peers, with an increase of 89.21 million yuan year-on-year, marking two consecutive years of growth [1] - The latest asset-liability ratio stands at 30.59%, ranking 7th among peers [3] - Gross margin improved to 12.33%, up 7.10 percentage points from the previous quarter and 7.68 percentage points year-on-year [3] - Return on equity (ROE) reached 0.92%, an increase of 1.31 percentage points compared to the same period last year, ranking 12th among peers [3] - Diluted earnings per share were 0.07 yuan, an increase of 0.10 yuan year-on-year, ranking 13th among peers [3] Efficiency Metrics - Total asset turnover ratio improved to 0.15 times, ranking 1st among peers, with a year-on-year increase of 119.23% [3] - Inventory turnover ratio was 1.01 times, ranking 2nd among peers, with a year-on-year increase of 76.38% [3] Shareholder Structure - The number of shareholders is 41,300, with the top ten shareholders holding 264 million shares, accounting for 59.93% of the total share capital [3] - The largest shareholder is Jining City Investment Holding Group Co., Ltd., holding 29.00% of shares [3]

一致魔芋 20250429 摘要 一季度一致魔芋公司实现收入 1.52 亿元，其中魔芋粉的收入超过 1 亿元，魔 芋食品的收入约为 4,300 万元，魔芋美妆的收入约为 80 多万元，还有其他一 些收入约 100 多万元。 各业务板块同比增速情况如何？ 魔芋粉同比增速为 22%，魔芋食品同比增速为 87%。在魔芋食品中，休闲食 品增速超过 100%，魔芋金球增速超过 55%，OEM 业务增长 96%。此外，清 水食材去年一季度没有，今年一季度实现了 280 多万元的收入。 • 公司预付账款大幅增加 75%，主要用于五六月份从东南亚采购魔芋的预付 款。黄魔芋和花魔芋价差缩小，价格维持高位，预计今年采购成本仍将处 于高位区间。 • 公司合同负债增长 95%，主要为预收货款，以魔芋粉为主。海外客户订单 签订时间早于国内，OEM 订单流转更快。公司预计二季度魔芋粉业务整体 平稳，将积极拓展新客户并尝试价格传递。 休闲食品增长的驱动力是什么？ 休闲食品主要依托下游市场快速增长，同时公司营销团队表现出色。休闲食品 包括自有品牌、休闲零食以及膳食纤维。 • 一致魔芋一季度魔芋粉营收同比持平，海外市场增长超 60%，主要受益 ...

2025年4月29日，镇洋发展(603213.SH)发布2025年一季报。 公司摊薄每股收益为0.08元，在已披露的同业公司中排名第16，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.02元，同比较去年同期下降20.00%。 公司最新总资产周转率为0.18次，在已披露的同业公司中排名第15，较去年同期总资产周转率增加0.05次，同比较去年同期上涨43.75%。最新存货周转率为 2.75次，在已披露的同业公司中排名第25，较去年同期存货周转率增加0.31次，同比较去年同期上涨12.84%。 公司股东户数为1.94万户，前十大股东持股数量为3.46亿股，占总股本比例为79.66%，前十大股东持股情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股I | | --- | --- | --- | | 1 | 浙江省交通投资集团有限公司 | 55.6. | | 2 | 宁波市镇海区海江投资发展有限公司 | 11.8! | | ന | 宁波汇海企业管理合伙企业(有限合伙) | 4.04 | | 4 | 宁波海江企业管理合伙企业(有限合伙) | 4.03 | | 5 | 沈洪明 | 1.46 | | 6 | 杭州德联科技股份有限公司 | 1. ...

2025年4月29日，华谊集团(600623.SH)发布2025年一季报。 公司营业总收入为104.48亿元，在已披露的同业公司中排名第3，较去年同报告期营业总收入减少2.64亿 元，同比较去年同期下降2.46%。归母净利润为1.42亿元，在已披露的同业公司中排名第9，较去年同报 告期归母净利润减少185.95万元，同比较去年同期下降1.29%。经营活动现金净流入为-22.23亿元，在已 披露的同业公司中排名第58，较去年同报告期经营活动现金净流入减少3.55亿元。 公司最新资产负债率为55.88%，在已披露的同业公司中排名第47，较上季度资产负债率减少1.09个百分 点，较去年同期资产负债率增加0.35个百分点。 公司最新毛利率为6.83%，在已披露的同业公司中排名第45，较上季度毛利率减少0.41个百分点，较去 年同期毛利率减少1.07个百分点。最新ROE为0.62%，在已披露的同业公司中排名第33，较去年同期 ROE减少0.05个百分点。 公司摊薄每股收益为0.07元，在已披露的同业公司中排名第19，较去年同报告期摊薄每股收益基本持 平，同比较去年同期持平。 公司最新总资产周转率为0.16次，在已披露的 ...

2025年4月30日，建设机械(600984.SH)发布2025年一季报。 公司营业总收入为4.34亿元，在已披露的同业公司中排名第17，较去年同报告期营业总收入减少7394.59万元，同比较去年同期下降14.56%。归母净利润 为-2.42亿元，在已披露的同业公司中排名第34，较去年同报告期归母净利润减少343.74万元。经营活动现金净流入为5586.86万元，在已披露的同业公司中 排名第8，较去年同报告期经营活动现金净流入增加5986.11万元。 公司最新资产负债率为74.73%，在已披露的同业公司中排名第33，较上季度资产负债率减少0.08个百分点，较去年同期资产负债率增加2.66个百分点。 公司最新毛利率为-22.66%，在已披露的同业公司中排名第34，较上季度毛利率减少20.17个百分点，较去年同期毛利率减少9.38个百分点。最新ROE 为-5.99%，在已披露的同业公司中排名第34，较去年同期ROE减少1.25个百分点。 公司摊薄每股收益为-0.19元，在已披露的同业公司中排名第34，较去年同报告期摊薄每股收益基本持平。 公司最新总资产周转率为0.03次，在已披露的同业公司中排名第34，较去年同期 ...

2025年4月30日，六国化工(600470.SH)发布2025年一季报。 公司营业总收入为16.04亿元，在已披露的同业公司中排名第22，较去年同报告期营业总收入增加4.37亿元，同比较去年同期上涨37.41%。归母净利润 为-6672.55万元，在已披露的同业公司中排名第59，较去年同报告期归母净利润减少7137.16万元，同比较去年同期下降1536.16%。经营活动现金净流入 为-6127.51万元，在已披露的同业公司中排名第40，较去年同报告期经营活动现金净流入增加3.13亿元。 公司最新资产负债率为66.92%，在已披露的同业公司中排名第53，较上季度资产负债率减少2.41个百分点，较去年同期资产负债率减少0.10个百分点。 公司最新毛利率为4.20%，在已披露的同业公司中排名第57，较上季度毛利率减少5.16个百分点，较去年同期毛利率减少7.45个百分点。最新ROE为-3.78%， 在已披露的同业公司中排名第58，较去年同期ROE减少4.04个百分点。 公司摊薄每股收益为-0.13元，在已披露的同业公司中排名第60，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.14元，同比较去年同期下降1400.00%。 公 ...