国债期货周报：表现结构分化，等待企稳信号 研究员：沈忱 CFA 期货从业证号：F3053225 投资咨询证号：Z0015885 目录 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 2 第二部分 相关数据追踪 10 GALAXY FUTURES 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 ◼【策略推荐】 2 GALAXY FUTURES 227/82/4 221/221/221 208/218/234 内容摘要 ◼【综合分析】 逻辑梳理：本周债市表现进一步分化，中短端走势偏震荡，但超长端调整加大。除明年货币宽松有望延续，而通胀预期已出现改善这 一基础叙事外，当前超长债投资者结构较为脆弱，市场对明年超长债供需失衡的担忧有所发酵以及海外部分国家长债收益率高位运行 等或也是导致超长端表现格外偏弱的重要原因。后续来看，虽然我们依旧认为当前基本面及流动性现状并不支持国债收益率持续走高 ，但短期内债市走势更多受投资者行为主导，在央行释放更为明确的呵护信号，抬升市场配 ...

每经AI快讯，12月8日，5年期日本国债收益率下跌0.5个基点，至1.430%。 ...

很多人没有注意到的是—— 日本的10年期国债收益率显著超过中国了。 就是在去年12月初，日本的30年期国债收益率第一次超过中国，现在，日本的10年期国债收益率也第一次超过中国，这意味着日本的中长期利率全面超过 中国；这也更意味着，世界上能排得上号的经济体（美中德日印英法意加巴俄墨澳西韩）中，中国的中长期国债收益率已经垫底。 10年期国债收益率是什么？ 它是一个国家中长期利率的核心数据，是市场上对一个经济体中长期借贷成本的综合考量，是一个投资者在某个经济体中所能获得的无风险收益率，更是 一个经济体中长期资产价格波动的"定海神针"…… 众所周知的是，进入21世纪以来，全球主要经济体中，日本的10年期国债收益率，长期排名垫底。之所以会出现这样的情况，是因为日本自泡沫经济破裂 以来，长期陷于通缩之中，然后，央行又不断出手购买国债，从而将10年期国债收益率长期压低在0附近。 直到2024年5月，因为国内通货膨胀持续两年维持在2%以上，日本央行才第一次允许其10年期国债收益率超过1%，此后该收益率节节攀升，一直到现在 接近2%。 2%的国债收益率，是一个非常重要的坎儿。 用股票投资者的方式来估值，2%的收益率，就是市盈率 ...

每经AI快讯，当地时间12月5日，西班牙10年期国债收益率涨1.5个基点，报3.258%。 ...

每经AI快讯，当地时间12月5日，意大利10年期国债收益率涨1.7个基点报3.483%。 ...

每经AI快讯，12月5日，日本两年期国债收益率升至1.03%，创2007年8月来最高。 ...

| | | | | 申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；交易咨询号：Z0011162） tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | TS2603 | TS2606 | TF2603 | TF2606 | T2603 | T2606 | TL2603 | TL2606 | | | 昨日收盘价 | 102.368 | 102.388 | 105.595 | 105.610 | 107.670 | 107.695 | 112.45 | 112.61 | | | 前日收盘价 | 102.420 | 102.456 | 105.850 | 105.865 | 108.040 | 108.090 | 113.61 | 113.78 | | | 涨跌 | -0.052 | -0.068 | -0.255 | -0.255 | -0.370 | -0.395 | -1.160 | -1.170 | | | 涨跌幅 | -0 ...

美东时间下午3点 2年期国债收益率报3.5288%， 5年期国债收益率报3.6832%， 美国国债周四收于接近日内低点，此前数据显示初请失业金和持续申领失业金人数都低于预期之后，国 债走弱。收益率则收盘接近当日高点，曲线出现熊市趋平。SOFR期权方面，针对明年上半年联邦公开 市场委员会（FOMC）会议的上行保护需求持续存在。 纽约时间下午3点过后不久，整个收益率曲线上升3至5个基点，曲线中部债券领跌；5s30s利差收窄近2 个基点，回吐了周三的陡化走势。 10年期美债收益率收于4.105%左右，当日上行4个基点。 当天大部分跌势出现在每周申请失业金数据公布后，该数据公布后最初引发了一轮震荡的价格波动。 联邦基金利率预期相关的隔夜指数掉期（OIS）对12月会议的定价基本持稳，隐含降息约22个基点。更 远端的曲线则反映到明年6月会议将累计降息约60个基点，不过交易员在SOFR期权中则押注更深幅度的 降息路径。 10年期国债收益率报4.1098%， 30年期国债收益率报4.7667%， 5年和30年期国债收益率差报108.17个基点， 2年和10年期国债收益率差报57.68个基点。 责任编辑：李桐 美国国债周四收于 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【12月2日日本30年期国债收益率触及历史新高】12月2日，受持续高企的通胀及市场对日本央行本月晚 些时候加息预期增强驱动，日本30年期国债收益率触及历史新高。 目前，该收益率上涨1.5个基点，报 3.405%。日本央行行长植田和男周一称，央行将在即将召开的会议上彻底讨论加息可能性，推高了市 场对近期加息的预期。 此外，10年期国债收益率持平于1.875%。 ...

责任编辑：李桐 美国国债期货跌至日内低点，因周度初请失业救济人数总计19.1万人，低于经济学家预期中值22万人， 降至三年多来的最低水平。前值上修2000人。持续申请失业救济人数也低于预期，且前值被下修。 美国国债收益率上升2-4个基点，收益率曲线中段价格领跌，5年期与30年期利差维持在盘中低位附近。 10年期国债收益率一度攀升4.5个基点至4.11%左右。 美国国债期货跌至日内低点，因周度初请失业救济人数总计19.1万人，低于经济学家预期中值22万人， 降至三年多来的最低水平。前值上修2000人。持续申请失业救济人数也低于预期，且前值被下修。 美国国债收益率上升2-4个基点，收益率曲线中段价格领跌，5年期与30年期利差维持在盘中低位附近。 10年期国债收益率一度攀升4.5个基点至4.11%左右。 美联储定价的隔夜指数掉期市场持稳，定价显示12月10日政策会议将降息约22个基点，12月和1月联邦 公开市场委员会会议累计降息30个基点。 责任编辑：李桐 美联储定价的隔夜指数掉期市场持稳，定价显示12月10日政策会议将降息约22个基点，12月和1月联邦 公开市场委员会会议累计降息30个基点。 ...