新华财经北京11月25日电美国国债收益率周一（11月24日）延续跌势，10年期美债收益率跌2.69个基 点，报4.03%，创月内新低。2年期美债收益率跌0.64个基点，报3.50%，与10年期美债利差收窄2个基点 至53个基点。 沃勒拥有对货币政策的投票权，并且是下一任美联储主席的候选人之一。 （文章来源：新华财经） CME"美联储观察"显示的美联储12月降息25个基点的概率在周一升至超过八成，前一日为接近七成。 美联储理事沃勒当天的相关表态提振了市场降息预期。 市场等待本周即将集中发布的一系列重要经济数据，包括美国9月零售销售数据、生产者价格指数、消 费者信心指数、个人收入和支出数据，以及美联储褐皮书等。 沃勒表示，他主张在12月实施一次降息，不过之后的政策路径应采取逐次会议的形式。"自上次会议以 来，我们获得的大多数私营部门数据和零星信息都显示情况没有实质性变化。劳动力市场疲软，并在持 续走弱，通胀预计将继续回落。"沃勒说，虽然这使得12月降息显得合理，但1月可能会更棘手，因为届 时会发布大量数据。如果这些数据与现有趋势一致，那可以为1月再降息提供依据；但如果突然显示通 胀或就业反弹，或经济转向强劲增长， ...

研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2025 年 11 月 24 日 研究所副所长：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询号：Z0017510 研究员：王露晨 CFA 期货从业证号：F03110758 投资咨询号：Z0021675 联系方式： 上海：021-65789219 北京：010-68569781 3.美债收益率:10 年美债收益率横向盘整，当前交投于 4.067%附近。 4.人民币汇率:人民币兑美元小幅走弱，当前交投于 7.106 附近。 【重要资讯】 邮箱： wangluchen_qh@chinastock.co m.cn 贵金属衍生品日报 【市场回顾】 1.贵金属市场: 今天白天，市场交投情绪相对清淡，贵金属市场窄幅波动，伦 敦金交投于 4060 美元附近；伦敦银交投于 50 美元关口附近。受外盘驱动，沪金 最终收跌 0.52%，报 930.32 元/克; 沪银主力合约最终收跌%，报 11808 元/千 克。 2.美元指数: 美元指数在高位小幅波动，当前交投于 100.17 美元。 1.美国宏观数据：①美美国 11 月标普全球制造业 PMI 初值录得 51.9，为 4 个 月新 ...

'()*+,|-./0+ 2025-11-23 !"#$%&'()*+,-./012 !"#$ !"#$ 徐闻宇 * xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 蔡劭立 ( 0755-23887993 * caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪 ( 021-60828524 * gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 %&'()*&+, -./01201121289 3 !"#$ 10Y 美债收益率近两周回落至 4.06%，受经济走弱与降息预期支撑，但长期端因财政赤 字高企与短债堰塞湖而上行压力犹存。发行与持仓结构显示久期回升、空头平仓，流 动性环境因美国政府重开而边际改善。海外需求结构性走弱叠加财政风险，使长期利 率敏感度上升；与此同时经济降温与避险情绪推动美债短期获得支撑。 %&'( ■ !"#$ 美债利率回顾。截止 11 月 21 日，10 年期美债收益率两周下降 5bp ， 10 年期美债收益率 曲线持续走低至 4.06%。收益率曲线层 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周五（11月21日），美债收益率集体下跌，3年期美债收益率跌2.24个基点报3.500%，5年 期美债收益率跌2.79个基点报3.619%，30年期美债收益率跌1.19个基点报4.712%。 ...

0 Sat all the VH FF 60033226 NO.LONII "H wa 专艺 and the state of the state of the r 11 随着全球金融市场持续波动，美国国债收益率的走向再次成为焦点。瑞典北欧斯安银行（SEB）最新发布的报告指出，该行依然预计美国十年期国债收益率 将在2026年第一季度回落至约三点九的水平，但同时也承认当前的市场环境让这一判断更具挑战性。 SEB研究部首席策略师Jussi Hiljanen在报告中提到，要实现这一收益率目标，关键在于市场重新建立对美联储降息路径的信心。近期，美联储官员多次发表 偏鹰派的讲话，强调需要关注通胀黏性以及经济表现的韧性，这使投资者对未来货币政策方向的判断更加谨慎。收益率因此维持在相对高位，也让预测的落 地增加了不确定性。 总体来看，SEB的观点属于基于宏观趋势的中性判断：既没有对短期市场波动做过度解读，也没有忽略政策预期变化可能带来的影响。在全球货币政策方向 仍未完全明朗的背景下，类似的分析为理解债券市场变化提供了有益视角。 未来几个月，美联储表态、通胀数据以及经济活动指标仍将是影响美债收益率走势的关键因素。收益率能否如 ...

来源：滚动播报 9月非农就业报告显示失业率意外上升，带动美元延续走弱态势。丹斯克银行分析师在报告中指出，此 次失业率上升源于劳动力供给增加，缓解了劳动力市场的紧张状况，从而提振了市场对美联储降息的预 期，推动美债收益率和美元小幅回落。然而，分析师强调，这一数据尚不足以构成美联储明确降息的强 有力信号，趋势难以为继。该行仍预计美联储12月将按兵不动，目前市场对降息的定价概率约为32%。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周四（11月20日），美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌5.25个基点报3.533%，3年 期美债收益率跌5.84个基点报3.525%，5年期美债收益率跌5.76个基点报3.646%，10年期美债收益率跌 4.83个基点报4.085%，30年期美债收益率跌2.98个基点报4.723%。 ...

周三（11月19日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨1.55个基点，报4.1289%，日内交投于 4.0960%-4.1328%区间。两年期美债收益率涨1.48个基点，报3.5873%，日内交投于3.5537%-3.5978%区 间，美联储发布会议纪要后刷新日高。20年期美债收益率涨1.69个基点，报4.7164%；30年期美债收益 率涨1.59个基点，报4.7488%。三年期美债收益率涨1.40个基点，五年期美债收益率涨1.75个基点，七年 期美债收益率涨1.82个基点。02/10年期美债收益率利差大致持平，报+53.955个基点。10年期通胀保值 国债（TIPS）收益率涨1.94个基点，至1.8306%；两年期TIPS收益率涨4.05个基点，至1.0878%；30年期 TIPS收益率涨2.12个基点，至2.5264%。 ...

【#为何金价出现大逆转#？#全球央行仍在爆买黄金#】美东时间11月18日，国际金价、银价再次反弹， 现货黄金收涨0.54%，现货白银收涨1%，报50.68美元/盎司。截至发稿，现货黄金、COMEX黄金期货 继续反弹。11月18日下午，现货黄金跌破4000美元/盎司关口，为11月10日以来首次。为何金价出现先 抑后扬走势？中国外汇投资研究院研究总监李钢对@中新经纬 表示，金价此前连续几天下跌过快，市 场多头被迫止损后，盘面反而积累一定反弹需求。一旦美元指数和美债收益率回落，短线资金迅速回补 头寸，带动金价向上修复。最新数据显示，全球央行9月净购金达到64吨，是上月的两倍多。其中，中 国增持约15吨。李钢称，官方买盘让市场更愿意在低位承接，也缓和了此前的抛售情绪。对于金价走 势，李钢认为，短期波动将继续加大，金价行情仍取决于美联储议息前的经济数据和美元走势。（宅男 财经）#黄金又反弹# 来源：@中新经纬微博 ...

贵金属日报 | 2025-11-19 特朗普称选定美联储主席人选 ADP周度就业数据弱势 市场分析 美联储方面，特朗普表示自己已经选定了下一任美联储主席的人选；贝森特表示，他已将候选范围缩小至以下人 选：现任美联储理事沃勒和鲍曼，前美联储理事沃什，白宫国家经济委员会主任哈塞特，以及贝莱德公司高管里 德。"小非农"ADP周度就业数据显示，截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人。另外， 美国劳工部数据显示，截至10月18日当周，美国初请失业金人数23.2万人，续请失业金人数小幅上升至195.7万人。 期货行情与成交量： 2025-11-18，沪金主力合约开于932.26元/克，收于918.52元/克，较前一交易日收盘变动-1.18%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于922.54元/克，收于929.84元/克，较昨日午后收盘上涨1.23%。 2025-11-18，沪银主力合约开于11975.00元/千克，收于11699.00元/千克，较前一交易日收盘变动-1.96%。当日成交 量为1157926手，持仓量为322401手。昨日夜盘沪银主力合约开于 ...