Core Viewpoint - Trip.com Group reported strong financial performance in Q1 2025, with revenue growth and positive operating profit margins, indicating a robust recovery in the travel sector [1][4]. Financial Performance - Q1 2025 revenue reached Rmb13.9 billion, representing a 16% year-over-year increase [1]. - Non-GAAP operating profit was Rmb4 billion, with a non-GAAP operating profit margin of 29% [1]. - The company maintains its non-GAAP EPS forecasts of Rmb27.7 for 2025, Rmb29.7 for 2026, and Rmb30 for 2027 [1]. Business Segment Performance - Accommodation reservation revenue increased by 23% year-over-year [2]. - Transportation ticketing revenue grew by 8%, packaged tour revenue by 7%, corporate travel revenue by 12%, and other business revenue by 33% [2]. - Revenue breakdown by region: domestic (65% of total revenue, low teens growth), outbound (15%, 20% growth), and pure overseas (20%, 30%+ growth) [2]. Brand Contribution and Outlook - The Trip.com brand contributed 13% of total revenue, with over 50% year-over-year growth [3]. - For Q2 2025, revenue is expected to grow by 14% year-over-year, with domestic business in low teens, outbound travel up by 15%, and Trip.com brand growth exceeding 50% [3]. - The recovery rate of outbound travel compared to 2019 is projected to rise from 50% in Q1 2025 to 60% [3]. Market Position and Rating - The company is positioned as a leader in China's online travel industry, with potential for market share gains internationally [4]. - The target price is maintained at HK$590, indicating a 22% upside, with a Buy rating sustained [4].

证券研究报告 | 2025年05月21日 亿回购额度基础上提议新增港股回购计划。整体上公司作为国内领先在线旅 游龙头，基本盘稳健且护城河深厚，良好的现金流下股东回报态度更积极， 新业务打开中线成长空间，参考海外龙头值得享估值溢价，维持"优于大市"。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 44,510 | 53,294 | 61,627 | 71,093 | 81,870 | | (+/-%) | 122.1% | 19.7% | 15.6% | 15.4% | 15.2% | | 经调整净利润(百万元) | 13071 | 18041 | 18241 | 20938 | 24442 | | (+/-%) | 910.1% | 38.0% | 1.1% | 14.8% | 16.7% | | 每股收益（元） | 18.32 | 25.28 | 25.56 | 29.34 | 34.25 | | EBIT Margin | 46.3% | 33. ...

证券研究报告 携程集团 (TCOM US/9961 HK) 1Q25 业绩：看好海外长期成长 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 20 日│美国/中国香港 | 互联网 | 盈利预测与估值 我们预测公司 25-27 年收入分别为 613/712/823 亿美元（基本不变），调整后 归母净利润分别 193/225/260 亿美元（25 年下调 2%，26、27 年不变），其中 25 年主要为小幅调高了联营企业亏损等非经营项目，在经营层面我们认为仍随 着营销投放优化向好。因旅游服务消费的需求韧性，25 年可比公司 VA 的 PE 估值较前值 18.3 倍 PE 抬升至 21.3 倍，考虑到公司虽在国内 OTA 板块的龙头 地位稳固，但短期内因增加国际业务投入利润端有小幅影响，因此在行业平均 PE 基础上给予一定折价，且后续海外投入仍有不确定性，小幅增加折价幅度， 以 25 年 19 倍（前值 18 倍）PE 给予携程美股目标价 78.0 美元（前值：75.5 美元）；港股目标价 559.4 港币（前值：563.7 港币）。 风 ...

智通财经APP讯，携程集团-S(09961)发布2025年第一季度业绩，净营业收入为138亿元(人民币，下 同)，同比上升16%。归属于携程集团股东的净利润为43亿元，相比2024年同期为43亿元。经稀释的每 股普通股和每股存托凭证收益为6.09元。 2025年第一季度国际各业务版块继续呈现强劲增长态势。国际OTA平台总预订同比增长超过60%。入境 旅游预订同比增长超过100%。出境酒店和机票预订已全面超过2019年疫情前同期的120%水平。 "我们很高兴看到2025年的强劲开局，"携程首席执行官孙洁女士表示，"随着旅游日益成为日常生活的 重要组成部分，我们始终致力于通过创新、本土化且以客户为核心的解决方案，满足旅行者日益变化的 需求。这使我们能够持续保持增长势头，为客户、合作伙伴以及股东创造长期价值。" 2025年第一季度住宿预订营业收入为55亿元，同比上升23%，主要得益于住宿预订的增长。交通票务营 业收入为54亿元，同比上升8%，主要得益于交通票务预订的增长。旅游度假业务营业收入为9.47亿 元，同比上升7%，主要得益于旅游度假业务预定的增长。商旅管理业务营业收入为5.73亿元，同比上 升12%，主要得 ...

转自：中国质量报 □ 本报记者 何 可 它是全球首个在线旅游国际标准，立项时以97.22%的高赞成率通过，发布后立即被英国等同采用为国 家标准……在5月19日中国旅游日到来前夕，一项由中国牵头制定的国际标准《旅游及相关服务 在线旅 游机构（OTA）在线住宿预订平台服务指南》（以下简称《服务指南》）发布。 据多位参与标准起草的专家透露，该标准从立项到发布共历时3年，研制过程中汇聚了16个国家以及5个 国际组织的专家智慧，充分体现了国际共识，有望进一步规范在线住宿预订平台的相关服务，消除国际 旅游信息差，减少大数据杀熟、捆绑消费和隐性消费等乱象。 唯一的反对票 "35票赞成、1票反对，赞成率高达97.22%。"2021年10月14日，一场关于《服务指南》的立项表决，出 现在国际标准化组织旅游与相关服务技术委员会（ISO/TC 228）的会议议程里。 据标准起草组中方代表、中国贸促会商业行业委员会秘书长姚歆介绍，这是ISO/TC 228自2005年成立以 来，首个由我国牵头并获批立项的国际标准，也是全球范围内首个在线旅游国际标准。ISO/TC 228还对 应成立WG 19"在线旅游机构（OTA）"工作组，由姚歆担任 ...

If you use Airbnbs to avoid booking a cramped hotel space, you've been missing out on the associated amenities that are fundamental to a good vacation. But even if you don't get any room service, the new Airbnb Services feature strives to help you find other ways to relax -- allowing you to book spas, massages and more near where you're staying.Airbnb Services is designed to help you book services you would get at a more traditional hotel. The initial rollout of the feature includes 10 distinct categories i ...

4月1日，在线旅游概念上涨1.11%，今日主力资金流入4188.21万元，概念股19只上涨，7只下跌。 主力资金净流入居前的分别为岭南控股（000524）(5492.32万元)、ST华闻（000793）(1755.99万元)、滨 江集团（002244）(1448.34万元)、首旅酒店（600258）(1079.55万元)、众信旅游（002707）(756.52万 元)。 | 序号 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 | 主力净流入 | 主力净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 000524 | 岭南控股 | 11.4 | 5.56 | 5492.32万元 | 8.9% | | 2 | 000793 | ST华闻 | 2.33 | 4.95 | 1755.99万元 | 14.54% | | 3 | 002244 | 滨江集团 | 10.07 | -3.54 | 1448.34万元 | 3.86% | | 4 | 600258 | 首旅酒店 | 13.96 | 4.88 | 1079.55万元 | 3.13% | | 5 | 002 ...