《浙江省人民政府办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》近日发布，其中提出，发展耐 心资本。充分发挥政府投资基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用，结合浙江省资源 禀赋，积极争取全国社会保障基金、保险资金以及各类国家级基金在浙江省落地或联合设立子基金。对 于需要长期布局的领域，在政策范围内可采取接续投资、合理延长存续期等方式，确保投资延续性，支 持被投企业长期发展。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the promotion of high-quality development of government investment funds in Zhejiang Province through optimized exit mechanisms [1] - The implementation opinion encourages the establishment of merger funds and secondary private equity market funds (S funds) to broaden exit channels for investment funds [1] - It highlights the need to enhance the capabilities of regional equity markets, such as the provincial equity trading center, in facilitating fund share transfers and equity investment exits [1]

《浙江省人民政府办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》近日发布，其中提出，明确基 金定位。政府投资基金要紧密围绕浙江省重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，积 极吸引和带动更多社会资本。按照投资方向，政府投资基金主要分为产业投资类基金和创业投资类基 金。产业投资类基金重点围绕浙江省"415X"先进制造业集群建设，加强产业引导培育，加大重大战略 性项目投资力度。创业投资类基金重点围绕浙江省"315"科技创新体系建设，聚焦人工智能、生物科 技、人形机器人等为代表的未来产业领域，投早、投小、投长期、投硬科技、投科创平台和创新人才。 (人民财讯) ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the successful establishment of the first government investment project fund supervision account by the Huizhou branch of the Industrial and Commercial Bank of China, which facilitates the payment of migrant workers' wages [1][2] - The opening of the supervision account and the first wage payment represent a significant step in deepening cooperation between Huizhou ICBC and the municipal finance bureau, aiming to optimize financial services for government investment projects [1][2] - The initiative aligns with government policies to enhance the standardized management of project funds and protect the legal rights of migrant workers, showcasing the bank's commitment to social responsibility through financial technology [1][2] Group 2 - Huizhou ICBC views the establishment of the government investment project fund supervision account as a crucial task to better serve local economic development [2] - The bank actively collaborated with the regulatory platform and project companies, overcoming technical challenges to ensure the efficiency and compliance of project implementation [2] - The successful practice not only explores effective paths for government investment project fund supervision but also accumulates valuable experience for deepening cooperation between the bank and government [2]

Core Viewpoint - The issuance of 100 billion yuan in special bonds by the Beijing government for the first time to fund a government investment guidance fund is a significant development, aimed at leveraging fiscal funds to attract more social capital for local industrial development [1][2][3]. Group 1: Bond Issuance Details - The special bonds are 10-year fixed-rate bonds, with a total planned issuance of 100 billion yuan, starting from June 27 [2]. - This marks the first instance of local government special bonds being allocated to a government investment guidance fund, which has garnered significant attention [2][3]. Group 2: Regulatory Changes - The use of special bonds for government investment funds was previously restricted, but a regulatory change in December 2024 expanded the scope of special bonds to include investment in government guidance funds [2][3]. - The new regulations allow for a broader range of projects to apply for special bond funding, including emerging industries like information technology and digital economy [2]. Group 3: Investment Fund Performance - The Beijing government investment guidance fund has been an active player in the venture capital space, contributing to nine funds with a total investment of 941 billion yuan since 2024 [3]. - The fund's recent capital increase from 100.1 billion yuan to 250.1 billion yuan represents a 150% growth, indicating strong backing and potential for future investments [3]. Group 4: Market Implications - The introduction of special bonds for government investment funds is expected to be replicable in other cities, potentially leading to a broader trend in local government financing [4]. - However, the effectiveness of these funds remains a concern, as the average DPI (Distributions to Paid-In) for government guidance funds is only 0.7, raising questions about investor confidence [4][5]. Group 5: Future Outlook - The reliance of local government investment guidance funds on public fiscal budgets poses challenges, especially as many local governments face tightening fiscal conditions [6][7]. - The recent issuance of special bonds may create a new financing channel independent of traditional fiscal budgets, but the future scale and impact of such bonds remain to be observed [7].

中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，其中指出，积极发展股 权融资。支持生产、渠道、终端等消费产业链上符合条件的优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌等方 式融资。引导社会资本加大对服务消费重点领域投资，通过"长期资本""耐心资本"满足长周期消费产业 融资需求。积极发挥私募股权投资基金和创业投资基金作用，加大对处于种子期、初创期企业的股权投 资。鼓励有条件的地方利用政府投资基金，以市场化方式参与康养、文旅等消费重点项目和数字、绿色 等新型消费领域。鼓励发行消费ETF等特色投资产品。 ...

宏源期货煤焦日报 | | | | | | | | | | | | 2025/6/24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦炭盘面 | | | | | 焦煤盘面 | | | | 基美 | | | | 能自 | | 间目 | 涨跌 | | 昨日 | 前日 | 涨跌 | | 昨日 | ■日 | 涨跌 | | 12601 | 1424.0 | 1411.5 | 125 | JM2601 | 843.5 | 821.5 | 22.0 | 101更美 | -170.4 | -104.4 | -66.0 | | J2605 | 1450.0 | 1435.0 | 15.0 | JM2605 | 866.0 | 848.0 | 18.0 | 105甚差 | -196.4 | -127.9 | -68.5 | | 80932 | 0 986 T | 1384.5 | OF | 80552VIC | 807.0 | 795.0 | 120 | 100 查会 | -1314 | -77.4 | -54.0 | ...

近日，武汉市人民政府办公厅发布《武汉市推动科技金融高质量发展 加快建设全国科技金融中 心行动方案（ 2 0 2 5—2 0 2 7年）》（以下简称《方案》），旨在构建同科技创新相适应的科技 金融体制，建立覆盖科技创新全生命周期的多元化、接力式金融服务体系。《方案》提出， 到 2 0 2 7年，股权投资基金规模突破3 0 0 0亿元 。 我们关注到，《方案》中对发展母基金和创投有极具针对性和前瞻性的举措，我们摘取亮点分 析解读如下： 鼓励政府投资基金与上市公司、产业链"链主"企业、"金种子" "银种子"企业等合作设立并 购基金，加大产业链并购重组力度，政府投资基金最高可按1 ∶1比例参与出资。 首先，《方案》在 "募投管退"各环节都给出了实操中较为关键的举措，对子基金出资比例提高 至5 0%以上、存续期最高1 5年，无疑是甘做"耐心资本"的良好示范，并且在退出方面有一个比 较罕见的新提法："政府投资基金出资的创业投资基金、产业基金，每年可将不超过1 0%的新 强化政府投资基金引导作用。 政府投资基金参与种子基金、天使基金等创业投资基金的 出资比例提高至 5 0%以上，参与设立的创业投资基金存续期最长可达1 5年 ...

武汉市政府日前发布《武汉市推动科技金融高质量发展加快建设全国科技金融中心行动方案(2025— 2027年)》(下称《方案》)，发布5大行动总计20条举措，助力武汉市加快建设全国科技金融中心。 《方案》提出，到2027年，设立科技分支行、科技保险分支公司、科技金融事业部等科技金融专营机构 50家以上，股权投资基金规模突破3000亿元，科技型企业贷款余额突破5000亿元，培育"金种子""银种 子"企业500家以上。 强化政府投资基金引导作用 武汉市将按照"股权投资做引导、债权融资做增信、多层次资本市场公开募资做培育"的工作思路，紧扣 种子期、初创期、成长期、成熟期等不同阶段科技型企业融资需求，运用"股贷债保担"等一揽子金融工 具，为科技型企业提供多元化、接力式金融服务。 在耐心资本培育行动方面，《方案》提出强化政府投资基金引导作用，拓宽科技创新长期资本来源，扩 大科技成果转化股权投资，畅通股权投资退出渠道，优化政府投资基金考核评价机制等5条具体举措。 允许种子基金、天使基金分别出现最高不超过投资总额80%、60%的亏损，根据尽责评估情况，种子直 投、天使直投单个项目最高允许100%亏损。 为强化政府投资基金引导作 ...

6月10日，甘肃省发布《关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》，其中"严控新设基金，推动优 化整合已设基金"等提法，与6月3日广东省财政厅印发的《广东省政府投资基金管理办法》中相关举措 多有类似之处。 南都·湾财社记者观察发现，自年初印发《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意 见》(国办发〔2025〕1号)(以下简称"一号文")以来，广东、甘肃、黑龙江、山西等多地已围绕"一号 文"精神出台新政，加强政府投资基金管理体系建设。相关举措多围绕新设基金、分级分类管理、出资 比例、绩效考核目标等提出，总体来看，政府投资基金正显现出存量提质趋势。 政府投资基金管理趋严 甘肃提出各级严控新设基金 6月3日，广东省财政厅印发《广东省政府投资基金管理办法》，其中提到政府投资基金要突出政府引导 和政策性定位，关于基金设立提出多项控制性条款。包括政府出资设立基金须报同级政府批准；地级以 上市、横琴粤澳深度合作区设立政府投资基金报省级财政部门备案；县级政府应控制新设政府投资基金 等。并要求各级党政机关、事业单位不得以财政拨款或自有收入新设基金等。 一周后的6月10日，甘肃省印发《关于促进政府投资基金高质量发展的实 ...