XSJ!1!2025060120!08-02!218356 向不 特 定 对 象 发 行 可 转 换 公 司债 券 定期 踪 评 级 报告 项 目负责人 胡 颖 ) 勺 项 目组成员 张 明海 梦 评 级 总监 联系 电话 ( ) 联系 地址 上 海 市黄浦 区汉 路 号华 盛大 厦 层 公司 网站 回 海新 苦讼效 资 信 评 佑 投 资 服 乡 务有 才 司 斯 犯评 声明 除 因 本次 评 级 事项 使 本 评 级 机构 与 评 级对 象构 成委 托 关 系外 本 评 级机 构 评 级 人员 与 评 级 对 象 不存 在 任 何 影 响评 级 行为 独 立 客观 公 正 的关 联关 系 本评 级 机构 与 评 级 人员 履 行 了调 查 和 诚信 义 务 的 报 循 真实 客 观 公 正 的原 则 本报 告 的 评级 结 论 是 本评 级 机 构 依 据 合理 的 内 部信用 评 级 标准 和 程 序 做 出的独 立 判 断 未 因评 级 对 象 和其 他 任何 组 织或 个 人 的不 当影 响 改变 评级 意 见 本 次 跟 踪 评级 依 据 评级 对 象 及 其相 关方 提 供 或 经 正 式 对 ...

对于传统五金业务，广东坚朗五金制品股份有限公司(002791.SZ，以下简称"坚朗五金")再有收缩动作。 6月16日晚间，坚朗五金宣布，公司拟终止"坚朗五金中山数字化智能化产业园项目"（以下简称"产业园 项目"），将该项目原分配的募集资金2亿元分配至其他募投项目，并调整部分募投项目投资额及实施进 度，多募投项目计划延期。 上述产业园项目主要涉及传统五金产品，原计划总投资额约10.34亿元。此次该项目投资计划终止，与 地产行业调整因素相关。项目终止后，坚朗五金计划通过转让该项目所购置地块、厂房及配套设备等方 式回收前期已投募资。 相应募投项目投资是否涉及自有资金？后续能否有效回收前期已投资金？此次项目终止是否将产生投资 损失？ 针对相应问题，坚朗五金方面日前回复《中国经营报》记者采访时表示，该项目前期的购置土地和建筑 工程等属于募投规划范围内事项，主要是以募资投入，其间使用公司自有资金较少。同时，项目地块具 有较好的市场价值，结合公司的土地购置成本和建设投入情况，预计资产处置将收回投资。 涉传统五金业务 坚朗五金此次调整主要涉及其2024年度定增募投项目。 2024年度，坚朗五金通过定增募资6.02亿元，扣除发 ...

招商证券股份有限公司 上述募集资金已于 2024 年 8 月 19 日全部到账。中审亚太会计师事务所（特 殊普通合伙）对上述募集资金到达公司账户情况进行了审验，并于 2024 年 8 月 （中审亚太验字（2024） 二、募集资金投资项目情况及使用情况 公司于 2024 年 9 月 6 日召开第四届董事会第二十二次会议及第四届监事会 第十九次会议，审议通过了《关于调整公司募集资金投资项目拟投入募集资金金 额的议案》，同意公司根据向特定对象发行股票募集资金实际情况，对募集资金 投资项目拟投入募集资金金额进行调整。调整后，公司本次募投项目及募集资金 投资使用计划如下： 关于广东坚朗五金制品股份有限公司 变更部分募集资金用途及实施进度的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"）作为广东坚朗 五金制品股份有限公司（以下简称"坚朗五金"、"公司"或"发行人"）向特定对象 发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集 资金监管规则》等有关规定，对坚朗五金变更部分募集资金用途及实施进度进行 了核查，核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意广东 ...

丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 行业研究丨专题报告丨建筑与工程 [Table_Title] 现房销售下，关注中建国际装配式 报告要点 [Table_Summary] 5 月 13 日，河南省信阳市住建局发布《关于加强商品房预售管理工作的若干措施（试行）》要 求今后新出让土地开发的商品房，一律实行现房销售。现房销售，是指房地产开发企业将已竣 工验收合格、具备法定交付条件并可直接办理产权登记的商品房向市场出售的行为。近年来， 多地积极探索推行现房销售，相关配套支持政策也在不断完善。 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 建筑与工程 cjzqdt11111 [Table_Title2] 现房销售下，关注中建国际装配式 [Table_Summary2] 信阳明确全面落实现房销售，多地展开探索 信阳明确全面落实现房销售，多地展开探索。5 月 13 日，河南省信阳市住建局发布《关于加强 商品房预售管理工作的 ...

Q&A 美的置业在重组后业务板块有哪些变化？各板块的具体情况如何？ 美的置业在 2024 年完成了重组，从房开变成了一家综合运营的公司，业务分 为四大板块：开发服务、物业管理、资产管理和房产科技。2024 年公司收入 达 37.3 亿元，同比增长 33%，毛利率达到 35.7%，核心净利润为 5 亿元，同 比增长 25%。截至 2025 年初，公司现金总量 11 亿元，资产负债率 47.7%， 净资产 50.8 亿元，ROE 约 10%。派息比率从 40%提升至 70%。 开发服务主 要针对控股股东开发资产进行重组，并计划在 2025 年和 2026 年新增约 10 亿 左右体量。物业管理收入 18.4 亿元，占比近一半，合同面积 9,255 万平方米， 美的置业 20250612 摘要 美的置业 2024 年重组后，2025 年上半年营收达 37.3 亿元，同比增长 33%，毛利率 35.7%，核心净利润 5 亿元，同比增长 25%。截至 2025 年初，现金总量 11 亿元，资产负债率 47.7%，净资产 50.8 亿元， ROE 约 10%，派息比率提升至 70%。 物业管理收入占比近一半，达 18.4 ...

项目效果图 项目位于黄埔区广汕公路以北、金坑地铁站以西JKG-A-1地块（即澳洲山庄南侧），总用地面积约5万平方米，总建筑面积约17万平方米，包含10栋住宅 塔楼、1栋幼儿园、配套公建、地下室及架空层。住宅均为钢结构装配式建筑，装配率可达76%，为AA级装配式建筑。 近日，由中建科工集团有限公司、广州市设计院集团有限公司、广东省建筑设计研究院有限公司组成的联合体中标广州市黄埔区JKG-A-1地块项目勘察设 计施工总承包工程。该项目是解决广州澳洲山庄购置房屋长期停滞问题的安置工程，建成后将满足1342户业主的安置需求。中建科工将以自主研发的GS- Building体系，打造安全、舒适、绿色、智慧的好房子。 项目地块区位图 苦等30年，澳洲山庄业主终于守得云开见月明！ 繁华梦起：曾经的梦想家园 澳洲山庄的故事，还要从1995年说起。 当时，广州澳美房地产开发公司在增城县镇龙镇金坑村（现黄埔区新龙镇金坑村）征用近1000亩土地，计划打造一个集度假、养老于一体的高端超大住宅 区——澳洲山庄，这里规划有酒店、娱乐城、狩猎区、水上度假区等，堪称梦想家园。 依山傍水的澳洲山庄 开发商推出了 "20年免息分期付款" 的模式， ...

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑装饰 建筑装饰行业跟踪周报 增量政策持续出台，关注开工端实物量落 地 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] （2）出海方向：2024 年我国对外承包工程业务完成营业额同比增长 3.1%，新签合同金额同比增长 1.1%，创历史新高，对外投资平稳发 展；近期美国加征关税以及贸易摩擦升级，后续外交博弈、贸易摩擦 或加剧，一带一路战略推进或加码，预期未来中欧合作、东盟地区合 作有望更加密切。近期习近平主席对越南、马来西亚和柬埔寨三国进 行了国事访问，达成了上百项合作成果，基建合作仍是重要形式，海 外工程需求景气度有望保持，海外工程业务有望受益，后续预计逐渐 兑现到订单和业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国 际、上海港湾，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。 （3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：部分专业制造 工程细分领域、装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领 域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建 筑方向的鸿路钢构、华阳国际等；半导体洁净室景气度有望延续，关 注亚翔集成、柏诚股份等。 ◼ ...

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑装饰 增量政策持续出台，关注开工端实物量落 地 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] （2）出海方向：2024 年我国对外承包工程业务完成营业额同比增长 3.1%，新签合同金额同比增长 1.1%，创历史新高，对外投资平稳发 展；近期美国加征关税以及贸易摩擦升级，后续外交博弈、贸易摩擦 或加剧，一带一路战略推进或加码，预期未来中欧合作、东盟地区合 作有望更加密切。近期习近平主席对越南、马来西亚和柬埔寨三国进 行了国事访问，达成了上百项合作成果，基建合作仍是重要形式，海 外工程需求景气度有望保持，海外工程业务有望受益，后续预计逐渐 兑现到订单和业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国 际、上海港湾，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。 （3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：部分专业制造 工程细分领域、装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领 域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建 筑方向的鸿路钢构、华阳国际等；半导体洁净室景气度有望延续，关 注亚翔集成、柏诚股份等。 ◼ 风险提示：地产信用风 ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨中国建筑国际（3311.HK） [Table_Title] 投资业务重启， 内地、港澳业务景气可期 报告要点 [Table_Summary] 4 月 25 日，中国建筑国际公布 2025 年一季度业绩：集团营业总额约为人民币 228.87 亿元， 较去年同期增长约 3.62%；经营溢利及应占合营企业盈利合计约为人民币 39.63 亿元，同比增 长 10.84%。 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 中国建筑国际（3311.HK） cjzqdt11111 [Table_Title2] 投资业务重启， 内地、港澳业务景气可期 [Table_Summary2] 事件描述 4 月 25 日，中国建筑国际公布 2025 年一季度业绩：集团营业总额约为人民币 228.87 亿元， 较去年同期增长约 3.62%；经营溢利及应占合营企业盈利合计约为人民币 3 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华阳国际（002949.SZ） [Table_Title] 主业企稳，布局数字文化业务新引擎 报告要点 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 [Table_Summary] 2024 年公司全年实现营业收入 11.67 亿元，同比减少 22.55%；归属净利润 1.25 亿元，同比减 少 22.33%；扣非后归属净利润 1.13 亿元，同比减少 12.73%。 2025 年公司一季度实现营业收入 2.64 亿元，同比增长 15.36%；归属净利润 0.02 亿元，同比 减少 20.22%；扣非后归属净利润 0.01 亿元，同比减少 51.82%。 2024 年公司全年实现营业收入 11.67 亿元，同比减少 22.55%；归属净利润 1.25 亿元，同比 减少 22.33%；扣非后归属净利润 1.13 亿元，同比减少 12.73%。 2025 年公司一季度实现营业收入 2.64 亿元，同比增长 15.36%；归属净利润 0.02 亿元，同 ...