交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-06-27 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回落，美豆主产区天气良好和技术性调整，美豆短期千点关口上方震荡 等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆 带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期 回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2790（华东），基差-146，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存50.89万吨，上周41万吨，环比增加24.12%，去年同期96.77万吨，同 比减少47.41%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性 5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多 6.预期：美 ...

期货热点追踪 全球谷物产量上调，大豆贸易前景下调，2024/25年度供需变化对市场有何影响？ 相关链接 ...

周四早盘，菜粕、豆粕主力合约开盘后明显下行，延续昨夜跌势，均创6月份以来新低，现菜粕跌超2%，豆粕跌近2%。什么因素导致两粕破位大跌？ 需求端方面，南华期货分析认为，虽然前期豆粕提货情况较好，但实际下游物理库存显示豆粕并未实现终端转移，表观消费主要落在中游贸易商环节，这预 示着后续基差现货将继续承压。 菜粕库存去化依旧缓慢，下游普遍认为菜粕添加缺乏性价比 美豆天气炒作降温，外盘拖累国内粕类 昨夜芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货连续第四日下跌，基准合约收低约1.85%。这主要由于美国中西部地区天气转好，最新气象模型显示玉米带尤其 是衣阿华、明尼苏达和威斯康星将迎来降雨，气温下降，有利于作物生长。有分析师指出，中部地区预期将变得温和多雨，形成温室般生长环境，这对大豆 价格构成利空。 新湖期货分析同样指出，美豆期货下跌主因正是美国中西部地区天气转好。此前市场一度担心高温干燥天气可能影响大豆生长，但最新气象预报缓解了这些 担忧。同时，交易商在美国农业部关键报告出台前选择避险结利，进一步加剧了价格下跌。 中财期货补充表示，美豆产区迎来更多降雨，虽然种植速度减慢，但产区暂无天气炒作空间。南美丰产预期基本维持，这为全球 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-06-26 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回落，美豆主产区天气良好和技术性调整，美豆短期千点关口上方震荡 等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆 带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期 回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2820（华东），基差-173，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存50.89万吨，上周41万吨，环比增加24.12%，去年同期96.77万吨，同 比减少47.41%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性 5 ...

做据已 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 www.itf.com.cn 400-8888-598 慎 险 | 指标 | | 6月24日 | 涨跌 | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 | 13 | -10 | 2500 2000 | ===== 19/20 ===== 20/21 ===== 21/22 ===== 22/23 | | | | -- 23/24 | - 24/25 | | | 天津 | -87 | | 1500 1000 | | | | | | | | 43%豆粕现货基差 | 日照 张家港 | -137 -117 | -20 | -500 | | | | | | | | (对主力合约) | | | | 09/21 | 10/22 11/77 12/23 01/23 02/23 03/25 04/25 05/26 06/26 07/27 08/27 | | | | | | | | 东莞 | -157 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-06-25 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回落，美豆主产区天气良好和技术性调整，美豆短期千点关口上方震荡 等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆 带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期 回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2850（华东），基差-187，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存50.89万吨，上周41万吨，环比增加24.12%，去年同期96.77万吨，同 比减少47.41%。偏多 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5 ...

0 20 40 60 80 100 120 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 USDA美国大豆播种率（%） 大豆播种率 大豆播种率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 USDA美国大豆出苗率（%） 大豆出苗率 大豆出苗率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 USDA美国玉米播种率（%） 玉米播种率 玉米播种率5年平均 去年同期 0 20 40 60 80 100 120 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 USDA美国玉米出苗率（%） 玉米出苗率 玉米出苗率5年平均 去年同期 45 50 55 60 65 70 75 USDA美国大豆优良率（%） 2025 2024 2023 2022 2021 45 50 55 60 65 70 75 80 5/26 6/9 6/23 7/7 7/ ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-06-24 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回落，油脂回落带动和技术性调整，美豆短期千点关口上方震荡等待中 美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆带动和 技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期回归区 间震荡格局。中性 2.基差：现货2860（华东），基差-177，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存50.89万吨，上周41万吨，环比增加24.12%，去年同期96.77万吨，同 比减少47.41%。偏多 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5.主力 ...

2025 年 6 月 23 日 供需收紧，下方有限 ---2025 年豆一期货半年度行情展望 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 报告导读： 我们的观点：豆一期价下方空间有限。 我们的逻辑：1）供应增幅放缓。2025 年国产大豆生产稳中有增，种植面积、单产、总产量小幅提升，国产大 豆连续第四年高产。进口大豆数量维持高位，总供应增加、但增幅放缓。从全球角度看，全球大豆产量及供应 增幅均放缓。2）需求增幅略高于供应增幅。市场需求稳中有增。低价激励下，国产大豆的食品和压榨需求预计 增长，进口大豆压榨需求稳中有增，因猪周期带动豆粕需求增长。此外，国产大豆还有储备需求托底调节：若 市场需求不足、储备需求可以增加；若市场需求较好、储备需求可以减量。3）供需收紧。据 USDA 对中国大豆 供需平衡表的预估，2025/26 年度中国大豆库存消费比下降：需求增幅略高于供应，期末库存微降、库存消费 比下降，供需收紧。 风险提示：2025 年美豆种植面积同比增加、全球大豆供需重回宽松周期、超预期经济风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请 ...

CONTENTS 目 录 1 每日提示 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-06-23 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 豆一A2509：4200至4300区间震荡 1.基本面：美豆冲高回落，美豆产区天气整体良好和技术性震荡整理，美豆短期千点关口上 方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气进一步指引。国内豆粕震荡回落， 美豆带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度， 短期回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2900（华东），基差-167，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存41万吨，上周38.25万吨，环比增加7.19%，去年同期99.49万吨，同 比减少58.79%。偏多 4 ...