Group 1 - The offshore RMB against the US dollar broke the important 7.0 level on December 25, marking the first time since September 2024 that it surpassed this threshold, with a minimum of 6.9980 [1] - The onshore RMB also showed strength, breaking the 7.01 level, with a minimum of 7.0061 on the same day [1] - In December, the onshore RMB appreciated nearly 0.9% against the US dollar, while the offshore RMB appreciated about 1% [1] Group 2 - Multiple factors are driving the strength of the RMB, including the recent weakening of the US dollar index due to expectations of continued interest rate cuts by the Federal Reserve [1] - Seasonal demand for currency settlement at year-end is providing support for the RMB exchange rate, with banks maintaining a surplus in foreign exchange settlement and sales for seven consecutive months [1] - Analysts suggest that businesses, especially those involved in foreign trade, should manage exchange rate risks effectively and not rely solely on a one-sided view of the RMB exchange rate [2]

离岸人民币兑美元升破7.0大关，最高触及6.9985，为2024年以来首次。 此外，在岸人民币兑美元升破7.01关口，创2024年9月27日以来新高。 "近期人民币升值行情，是外部压力趋缓、内部韧性增强、政策精准调控与市场预期转向等多种因素共同作用的结果。"国家金融与发展实验室特聘高级研 究员庞溟表示。 庞溟分析，本轮人民币升值的直接推动力，来自美元环境的转变。市场预期，伴随美联储继续开展降息，将进一步压制美元长期走势，为人民币提供外部 升值空间。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，临近年底，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强；特别是近期人民币持续走强后，前期累积的结汇需求有可能 加速释放。 "人民币持续升值，会增大国内资本市场对外资的吸引力，直接增加外资的汇兑收益。就当前来说，汇市走强有助于提振国内资本市场信心。"王青说。 对于人民币汇率升破7元关口，庞溟表示，预计汇率中枢将围绕7元关口双向波动、稳中偏强运行，单边快速行情的概率不高。 国泰研究报告分析，未来人民币汇率与美元指数的脱钩将成为常态，人民币汇率破7具有基本面和政策端的双重基础。不过也需要关注基本面边际变化， 中长期看，基本面才是支撑汇率走强的核 ...

申万宏源最新报告则认为，实际驱动力更多来自央行主动调节与美元环境变化，而非企业集中结汇行 为。数据显示，在人民币升值最快阶段，反映企业结汇意愿的核心指标反而显著走弱。 王青称，人民币持续升值，会增大国内资本市场对外资的吸引力——这会直接增加外资的汇兑收益。就 当前来说，汇市走强也有助于提振国内资本市场信心。 25日亚洲交易时段盘中，在岸人民币兑美元盘中升破7.01关口，最高触及7.0058；离岸人民币同步走 强，并升破7.0整数关口，双双创下2024年9月底以来新高。 日内，人民币兑美元中间价上调79个基点，报7.0392，亦为9月30日以来最高水平。 12月以来，人民币汇率升值步伐明显加快。市场认为，美元整体偏弱，叠加国内权益市场表现亮眼吸引 外资流入等，人民币兑美元汇率稳中有升，整体维持较强韧性。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月以来人民币对美元走强，有两个直接原因：首先是12月11号美 联储降息前后，美元指数持续走弱，跌破100关口，背后是市场对2026年美联储继续降息的预期在升 温，这就带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。其次，年底临近，企业结汇需求增 加，也在带动人民币季节性走强 ...

强升回归！ 据百度股市通行情，今日（12月25日）上午，离岸人民币兑美元升破7大关，一度触及6.9920，这也是 2024年9月以来首次。同时，在岸人民币兑美元升破7.01元关口，现报7.0068，创2024年9月27日以来新 高。 自2023年5月以来的两年半多时间里，人民币对美元汇率只在2024年9月25日短暂进入过"6"字头，当时 离岸人民币汇率盘中最高触及6.9949。自2025年4月以来，人民币兑美元持续走强，累计升值约6%。 相较而言，人民币今年在亚洲货币当中处于强势。专业人士认为，年底的结汇效应是主因。虽然从数据 看，11月的结汇率并未出现大幅上行，但在整年巨大贸易顺差的加持下，12月待结汇企业似乎开始提前 抢跑。体现在盘面上，USDCNH上涨乏力，每当反弹30—50点都会快速回落，并逐步创新低。交易量 也开始释放，越升值越犹豫的心态开始转变。 美元指数在2026年面临下行压力。美国经济疲软、国际资本流出、欧元与日元走强等因素共同作用，美 元指数大概率持续走低，带动人民币汇率升值。 不过，值得注意的是，当前人民币中间价对离岸人民币汇率上升可能存在一定牵制。 今日，人民币中间价依然报到7.039上 ...

记者 辛圆 北京时间11:45，离岸人民币对美元报6.9973，较上日收盘价涨103个基点。离岸人民币对美元汇率升破"7"这一整数关口，为2024年10月以来首次。 12月以来，在岸、离岸人民币对美元均升值约1.0%。 展望2026年，分析人士认为，支撑人民币前期升值的核心因素如国内经济基本面、美联储货币政策路径、中国央行政策立场等仍具有较强的生命力。因此， 尽管升值的速度和节奏可能会有变化，但支撑人民币强势的基本逻辑并未改变，人民币在合理均衡水平上的稳健偏强运行态势有望延续。 南华期货宏观外汇分析师周骥对智通财经表示，从内部因素看，首先中国经济的结构性修复是支撑人民币汇率的基础；其次，货物贸易的顺差格局和经常账 户的健康状况，为人民币汇率提供了最坚实的物质基础。 华泰证券表示，从资本流动季节性判断，春节前，出口商通常需要结汇来支付员工奖金，出口结汇比例有望进一步低位回升，推动人民币升值加速。 从外部来看，美联储货币政策路径和美元指数走势，是影响人民币汇率的关键变量。 周骥表示，随着美国通胀受控，美联储预计维持宽松立场，中美利差将逐步收敛。 东方金诚首席宏观分析师王青对智通财经表示，12月以来人民币对美元走强 ...

转自：新华财经 东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月以来人民币对美元走强，有两个直接原因：首先是12月11号美联储降息前后，美元指数持续走 弱，跌破100关口，背后是市场对2026年美联储继续降息的预期在升温，这就带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。其 次，年底临近，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强；特别是近期人民币对美元持续升值后，前期出口高增累积的结汇需求 有可能在加速释放。最后，近期人民币汇率持续走强，也在带动汇市情绪升温，进而推升人民币汇价。 申万宏源最新报告则认为，实际驱动力更多来自央行主动调节与美元环境变化，而非企业集中结汇行为。数据显示，在人民币升值最快 阶段，反映企业结汇意愿的核心指标反而显著走弱。 王青称，人民币持续升值，会增大国内资本市场对外资的吸引力——这会直接增加外资的汇兑收益。就当前来说，汇市走强也有助于提 振国内资本市场信心。 24日，中国人民银行官网发布消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。会议研究了下阶 段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国 ...

强升回归！ 据百度股市通行情，今日 （12月25日） 上午，离岸人民币兑美元升破7大关，一度触及6.9920，这也是2024年 9月以来首次。同时，在岸人民币兑美元升破7.01元关口，现报7.0068，创2024年9月27日以来新高。 自2023年5月以来的两年半多时间里，人民币对美元汇率只在2024年9月25日短暂进入过"6"字头，当时离岸人 民币汇率盘中最高触及 6.9949 。自2025年4月以来，人民币兑美元持续走强，累计升值约6%。 相较而言，人民币今年在亚洲货币当中处于强势。专业人士认为，年底的结汇效应是主因。虽然从数据看，11 月的结汇率并未出现大幅上行，但在整年巨大贸易顺差的加持下，12月待结汇企业似乎开始提前抢跑。体现在 盘面上，USDCNH上涨乏力，每当反弹30—50点都会快速回落，并逐步创新低。交易量也开始释放，越升值 越犹豫的心态开始转变。 另外，市场对于明年人民币一致预期也非常强烈。英大证券认为，人民币汇率在经历2年半的"筑底"阶段后， 2026年大概率迎来升值的"主升浪"。人民币汇率走势具有3—4年左右的周期性，当前已进入升值阶段的初期， 技术形态显示有望突破前期压力位，形成明确升 ...

2025.12. 25 本文字数：1465，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 杜川 12月25日，离岸人民币对美元升破7.0关口，为2024年9月以来首次；在岸人民币最高升至7.0061。 Wind数据显示，截至25日10时35分，在岸人民币对美元汇率报7.0063，日内升值幅度为0.12%；离 岸人民币对美元汇率报6.9976，日内升值幅度为0.14%。 当天，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民 币7.0392元，相较前一交易日中间价7.0471元，调升79个基点，续创2024年10月来新高。 从后续走势看，美元指数或仍有阶段性下跌空间，但明年大概率呈现先跌后涨的走势。基于此，他认 为，这意味着，在美元阶段性下跌期间，人民币存在升值可能；一旦美元开启反弹，人民币升值动力 就会减弱，甚至可能重新走弱。 其次，从国内经济基本面来看，当前也缺乏支撑人民币持续走强的 基础。 尽管中国经济展现出一定韧性，但通缩压力、房地产市场下行压力、居民消费及固定资产投 资相对低迷等问题仍存在。而在全球外汇市场中，基本面才是决定汇率走势的核心因素。 12月召开的中央经济工作会议 ...

临近年末，外汇市场波澜再起。2025年12月25日，离岸人民币对美元汇率升穿7.0这一关键心理关口，最低触及6.99853元，为2024年以来的首次。与此同 时，人民币对美元中间价连续调升，于25日报7.0392，同样创下逾一年新高。 回顾2025年全年，人民币对美元走出了"先抑后扬、震荡走升"的曲线。年初，离岸人民币以7.27附近开局，随后受美联储"鹰派"立场影响，于4月8日触及 年内低点7.42879。转折发生在下半年，随着美联储降息路径日益明晰，美元指数自高位回落，人民币随之走强。9月17日，离岸人民币突破7.1关口。进入 12月，升值步伐明显加快，12月15日单日下跌超百点，23日击穿7.02，最终在25日触及6.99853的阶段性高点。 "7.0"这一整数关口，在人民币汇率历史上始终承载着重要的心理意义和技术意义。它不仅是市场情绪的"温度计"，也常常是衡量货币强弱转换的关键阈 值。自2023年5月以来，人民币汇率已持续在7.0上方运行逾一年半。此次年末强势叩关，无疑为市场增添了巨大悬念。 此番人民币走强，并非单一因素所致，而是外部环境变化、内部季节性需求与市场情绪转换共同作用的结果。 首要推力来自美 ...

Group 1: Report Overview - Report Title: Copper Futures Daily Report [1] - Date: December 25, 2025 [2] - Researcher: Zhang Ping, Yu Feifei, Peng Jinglin [3][4] Group 2: Market Review and Operation Suggestions - Market Performance: Shanghai copper increased in volume and rose sharply at the end of the session. The 01 - 02 spread widened to 240. Spot copper rose 1220 to 94690, and the spot discount widened 95 to 310. The spot import loss widened to over 1700, the Shanghai - London ratio dropped to 7.82, and the LME0 - 3 back structure widened to 13, opening the export window [11]. - Market Outlook: Despite strong US economic growth data, the market's view of the US dollar remains unchanged due to expectations of Fed rate cuts next year. The US dollar index continues to decline, and the macro - positive factors will continue to drive copper prices up [11]. Group 3: Industry News - World Bank Forecast: In the short term, the possibility of a significant correction in metal prices is low. From 2026 to 2027, most base metal prices are expected to strengthen further due to moderate demand growth and a tightening supply pattern. The base metal price index is expected to rise nearly 2% cumulatively. Copper and tin prices are expected to reach new nominal US - dollar - denominated highs, and supply - side pressure in the aluminum, copper, and tin markets will be the core driving force for price increases [11]. - Company News: Jintian Co., Ltd. stated on the interactive platform that its air - conditioner inner - threaded aluminum tube products can meet customer needs and have achieved small - batch supply. Its electromagnetic aluminum flat wire and aluminum automotive 3D bent bars are in the certification and mass - supply stages [11]