申万宏源指出，创新药板块的产品收入和对外授权过去三年来一直保持着较快增长，今年来大额BD交 易频出，推动创新药行情呈现出向整体板块扩散趋势，我们重点提示关注未来有大品种放量及BD预期 的创新药公司及产业链相关的CXO公司。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 消息面来看，据新华社，中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意 见》。提出完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台商业健康保险创新药品目录，更好满足人民 群众多层次用药保障需求。 国元证券表示，继续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进 展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。 6月10日，A股三大指数涨跌不一。热门ETF方面，科创医药指数ETF（588700）截至发稿跌0.38%，换 手率12.56%，成交额超3000万元。成分股中，迈威生物-U涨超7%，惠泰医疗涨超3%。 科创医药指数ETF（588700）紧密跟踪上证科创板生物医药指数，上证科创板生物医药指数从科创板市 场中选取50只市值较大的生物 ...

今年以来， 创新药 板块表现十分亮眼，尤其是港股 创新药 ，在近期市场震荡中走出了独立 行情。 6月9日， 创新药 板块再度掀起涨停潮，带动医药股全面走强， 海辰药业 、 睿智医药 等多 股20cm封板。 创新药近期为什么表现如此强势？ 华夏基金分析认为，首先是短期热点事件的催化，5月底8家创新药企业的10余款创新药获批 上市，且近期多家创新药企业临床数据优秀；其次是板块热度回升基础夯实，本轮行情开启 主要得益于去年四季度头部创新药企业实现扭亏或盈利增长，以及今年一季度创新药海外授 权金额实现重大突破，行业进入利润兑现期；再次是交易层面的资金流入和估值优势，今年 南向资金累计流入超6600亿港元，再加上医药行业连续多年调整，处于估值洼地，价格比较 吸引人。 短期交易过热？机构意见不一 融通医疗保健的基金经理万民远关于"创新药的泡沫远比上轮CXO泡沫大"的言论，在市场引 发广泛讨论。他随后又更为详细地表达了对创新药的观点，"得益于政策支持、技术突破与国 际化布局，中国创新药产业趋势长期向好，这也是国内医药投资最重要、弹性最大的主线之 一，但随着越来越多的资金涌入创新药上市公司，部分资金可能会忽略创新药企业背后风 ...

上天天基金APP搜索【777】注册即可 领98元券包 ， 优选创新药基金10元起投！限量发放！ 先到先得！ 今年以来，国产创新药行业出现重大价值重估。数据显示，截至6月6日，年内万得创新药指 数大涨逾20%，港股创新药指数更是涨超50%。 国产创新药是否迎来了"DeepSeek时刻"？国产创新药目前处于什么阶段，黄金投资周期来了 吗？创新药行业的竞争格局如何？未来还将面临哪些挑战？对此， 中国基金报记者采访了景 顺长城医疗产业基金经理乔海英、广发证券医药生物首席分析师罗佳荣、富国医药创新基金 经理赵伟、平安基金医药精选基金经理周思聪、财通资管创新医药混合基金经理易小金、开 源证券医药首席分析师余汝意 ，共同把脉国产创新药行业市场的投资机会和挑战。 周思聪： 2025年是中国创新药行业的"三个元年"——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬 升元年，行业有望迎来系统性投资机会。短期来看，2025年有望成为创新药企业收入集体放 量的起点。中期来看，2025年至2028年，中国创新药企业或成批步入盈利周期，2025年行 业有望开始集体跨越盈利的鸿沟。长期来看，2025年或成为中国创新药估值系统性提升的起 点。商业保险的 ...

每经记者｜刘明涛 每经编辑｜赵云 6月9日上午，医药板块迎来大爆发，创新药领涨。ETF方面，港股创新药相关ETF集体飙涨，包括创新药ETF国泰（517110）在内10只港股创新药相关ETF 半日涨幅超4%，其中，港股创新药ETF（513120）半日成交金额更是接近50亿元，资金活跃度极高。 | | | 港股创新药行业相关ETF一览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 涨幅% | 现价 | 换手% | 规模(亿份) | 总金额(万元) | | 517110 | 创新药ETF国泰 | 4.7 | 0.668 | 2.87 | 4.29 | 814.38 | | 520700 | 港股创新药ETF基金 | 4.65 | 1.395 | 143.03 | 2.18 | 43225.67 | | 513780 | 港股创新药50ETF | 4.63 | 1.446 | 63.82 | 4.2 | 38274.82 | | 513120 | 港股创新药ETF | 4.44 | 1.128 | 48.71 | 91.57 | 4 ...

一面是"电子群开始研究创新药"，一面是知名基金经理喊出"创新药的泡沫远比上轮CXO（医药外包产业 链）大"，高歌猛进的"吃药行情"站在了分歧的十字路口。 今年以来，创新药（尤其是港股标的）强势上涨，带动基金水涨船高，年内收益率最高的汇添富香港优势精选 A大涨78.8%，长城医药产业精选A、永赢医药创新智选A、华安医药生物A等多只医药主题基金年内涨幅超 60%，创新药已然成为今年基金业绩的"胜负手"。 面对火热行情，分歧的声音时而出现。在专业投资人眼中，当前创新药投资的逻辑支撑何在？技术脉络和投资 主线如何把握？估值泡沫的衡量标尺又是什么？中国创新药在全球产业链中的地位究竟如何？证券时报·券商 中国记者采访多位医药基金经理，详解创新药的投资主线。 价值发现与价格发现"双击" 在多位受访基金经理看来，今年波澜壮阔的创新药行情，源于一场价值发现和价格发现的"戴维斯双击"。 汇丰晋信医疗先锋的基金经理李博康认为，近期创新药表现亮眼，主要受到两个方面影响： 一方面，年初以来，人形机器人、人工智能等科技领域的进展和讨论度的提高，使得市场的风险偏好上 行，以及对于中远期定价的接受度更高； 另一方面，创新药行业自身的发展速度 ...

中证网讯在2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会摘要数据中，多家国内创新药企业展示了优异的临床 数据，抗体偶联药物(ADC)、双抗和新一代小分子均有优秀的临床数据披露，新机制、新靶点层出不 穷。中国专家发言数量再创新高，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列。以ASCO年会等国 际舞台为支点，中国创新药或撬动全球市场的认知重构，有望再一次引燃创新药关注热潮。而在资本市 场上，创新药或许也正迎来投资的"黄金时代"。 创新药ETF(159992)跟踪的CS创新药指数(931152.CSI)，选取主营业务涉及创新药研发的上市公司作为 待选样本，按照市值排序选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映创新药产业上市公司的整体 表现。 港股创新药ETF(159567)跟踪港股通创新药指数(987018.CNI)，投资主题鲜明，助力投资者一键布局港 股创新药产业链龙头。港股市场实施18A上市规则，允许未盈利生物医药企业上市融资，吸引了大量优 质内地创新药企赴港上市。港股创新药企业盈利持续向好，伴随创新药企业2024年年报披露，高盈利从 分母端压低港股创新药指数估值，估值性价比突出。(王宇露) 考虑到创新药的高技 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 超级泥头车 来源：雪球 创新药行业的投资本质是 " 高风险 、 高回报 " 的科技博弈 ， 其价值实现高度集中于 " 潜在重 磅药物出现→专利期内商业化成功 " 这一窗口期 。 这一特性使其与传统的 " 买入并长期持有 " 价值投资模式存在差异 ， 但通过精准把握投资节点 、 管理风险 ， 仍可构建符合价值投资框架 的策略 。 一 、 创新药投资是 " 阶段性价值投资 " 与 " 概率游戏 " 的结合 行业特殊性导致的估值悖论 高研发风险与零和博弈 ： 礼来CEO指出行业整体研发回报率接近零 （ 剔除GLP-1药物后PE仅 12倍 ） ， 源于90%临床阶段药物失败率 。 企业价值高度依赖单款重磅药物 （ 如修美乐曾占 艾伯维收入的60% ） ， 但专利悬崖后若无接替产品 ， 估值将崩塌 （ 如辉瑞立普妥专利到期 后市值腰斩 ） 。 平台型公司的 " 伪护城河 " ： 即使强如恒瑞医药 ， 其管线成功率也受临床转化效率制约 。 2022-2024年ADC/双抗交易爆发 （ 占中国License-out交易的50%以上 ...

一、证券市场回顾 南财金融终端数据显示，昨日上证综指日内上涨0.42%，收于3376.2点；深证成指日内上涨0.87%，收于10144.58点；创业板指日内上涨1.11%，收于2024.93 点。 昨日股票型ETF跌幅最大的3支ETF及其收益率分别为：平安中证粤港澳大湾区发展主题ETF(-1.4%)、国泰中证内地运输主题ETF(-0.82%)、华夏上证科创板 半导体材料设备主题ETF(-0.72%)。 二、ETF市场表现1、股票型ETF整体市场表现 昨日股票型ETF收益率中位数为0.56%。其中按照不同分类，规模指数ETF中招商创业板大盘ETF收益率最高，为1.61%；行业指数ETF中国泰中证有色金属 矿业主题ETF收益率最高，为1.88%；策略指数ETF中华宝标普中国A股红利机会ETF收益率最高，为1.24%；风格指数ETF中易方达创业板成长ETF收益率最 高，为1.87%；主题指数ETF中中金中证科技先锋ETF收益率最高。 2、股票型ETF涨跌幅排行 昨日股票型ETF涨幅最高的3支ETF及其收益率分别为：中金中证科技先锋ETF、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业ETF、西藏东财中证沪港深创新药产业 ETF。 4 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market opened higher on June 5, with the Hang Seng Index rising by 0.63% and the Hang Seng Tech Index increasing by 0.65% [1] - The Hong Kong Innovative Drug ETF (159567) saw a rise of 1.26%, with a turnover rate of 16.38% and a trading volume exceeding 280 million yuan, indicating active trading [1] - Notable stocks within the ETF included Zai Lab, which rose over 7%, Hutchison China MediTech, which increased over 4%, and Luye Pharma, which gained over 3% [1] Group 2 - China National Pharmaceutical Group announced that its Bemarituzumab injection combined with Anlotinib capsules achieved a median progression-free survival (PFS) of 11 months in treating PD-L1 positive advanced non-small cell lung cancer, outperforming the global leader Pembrolizumab by 3.9 months [1] - According to Zhongtai Securities, the Chinese innovative drug industry is transitioning from a previous capital bubble to a phase of genuine results, suggesting a positive outlook for the pharmaceutical sector [1] - The report recommends actively investing in segments expected to recover, such as CRO&CDMO, upstream research, specialty raw materials, chain pharmacies, and branded OTC products [1] Group 3 - Guoyuan Securities stated that China's innovative drugs have gained recognition from large overseas pharmaceutical companies, demonstrating that the R&D capabilities are internationally competitive and a key driver for growth [2] - The innovative drug sector in China is entering a phase of realization of results, with numerous catalysts in R&D progress, which is expected to remain a main investment theme in the pharmaceutical sector through 2025 [2]

点评：恒生创新药ETF（159316）追踪的恒生港股通创新药指数（HSSCID.HI）精选了在创新药领域具 有领先地位的港股龙头企业。恒生创新药ETF（159316）为首只跟踪该指数的ETF。 每经记者｜刘明涛 每经编辑｜肖芮冬 当地时间5月30日~6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在美国芝加哥举行。本次ASCO中 国创新药资产的口头报告（oral+rapid oral+LBA）数量达到73项，创历史新高。 受益于国内创新药快速发展，今年以来，创新药相关指数涨幅巨大。港股通医药ETF（513200）跟踪的 港股通医药指数（930965.CSI）今年以来已上涨42.23%；恒生创新药ETF（159316）跟踪的恒生港股通 创新药指数（HSSCID.HI）年内涨幅更是达到52.19%，表现优异。 | 2934.85 +112.67 +3.99% | | | | 恒生港股通创新药 ਐੱ HSSCID | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | HSI 12:00:00 | | | | 恒生系列指数 / ● + | | | 跌 0家 平 | | O家 涨 ...