2025年地方政府债券发行已收官，发债规模创下历史新高。 "为推动今年经济社会平稳运行，预计2026年地方政府债券发行规模会继续超过10万亿元，并且适度加 快发债进度，推动项目尽早开工建设，发挥债券稳投资、补短板等效应。"中央财经大学教授温来成告 诉第一财经。 10万亿资金用在哪 为了稳投资、稳楼市和支持地方政府化解隐性债务，2025年初国家将地方政府新增债券限额提高至5.2 万亿元，并在四季度又额外增加0.5万亿元地方政府债券发行额度。中央此前安排的10万亿元隐性债务 置换计划持续落地，也使得再融资债券发行规模维持高位。 中诚信国际研究院数据显示，2025年约10.3万亿元地方政府债券中，新增债券发行5.37万亿元，同比增 长13.9%；再融资债发行4.93万亿元，同比下降2.9%。 地方政府新增债券主要用于重大项目等建设，而再融资债券则用于偿还旧债。去年地方政府发行的5.37 万亿元新增债券中，新增专项债券发行规模约4.6万亿元，同比增长14.5%。 袁海霞表示，去年新增专项债在投向"负面清单"管理新模式下，投向领域大幅拓宽，是一大亮点。比 如，广东等地发行了收购存量闲置土地的专项债；浙江、四川等地发行了 ...

2026年地方政府债券发行也已经启动。 2025年地方政府债券发行已收官，发债规模创下历史新高。 根据中诚信国际研究院数据，2025年全年全国发行地方政府债券约10.3万亿元，同比增长5.2%。 中诚信国际研究院院长袁海霞告诉第一财经，这是年度地方政府债券发行规模首次突破10万亿元。2025年地方政府债券发行呈 现多个亮点，比如，去年4.6万亿元新增专项债券使用范围进一步拓宽，对房地产相关项目的支持力度明显加大，以稳定楼市 等。去年，超10万亿地方政府债券拉动投资，惠民生、补短板，推动隐性债务风险化解，从而稳住经济大盘。 "为推动今年经济社会平稳运行，预计2026年地方政府债券发行规模会继续超过10万亿元，并且适度加快发债进度，推动项目尽 早开工建设，发挥债券稳投资、补短板等效应。"中央财经大学教授温来成告诉第一财经。 10万亿资金用在哪 为了稳投资、稳楼市和支持地方政府化解隐性债务，2025年初国家将地方政府新增债券限额提高至5.2万亿元，并在四季度又额 外增加0.5万亿元地方政府债券发行额度。中央此前安排的10万亿元隐性债务置换计划持续落地，也使得再融资债券发行规模维 持高位。 中诚信国际研究院数据显示， ...

Core Insights - The issuance of 164.196 billion yuan in new government bonds by Fujian has been fully completed, characterized by rapid issuance, high multiples, and low interest rates, positioning Fujian as a "top student" in the credit market [1][2] - The stable economic fundamentals in Fujian, with a projected GDP growth of 5.5% in 2024 and a 0.6% increase in local public budget revenue, are key factors driving market enthusiasm for the new government bonds [1][2] Group 1 - Fujian's government bonds are rated AAA, and the timely repayment of principal and interest has led to high market recognition [1] - The province has effectively utilized the self-examination and self-issuance pilot policy for special bonds, ensuring efficient issuance and fund utilization [2] - In 2023, Fujian issued 150.5 billion yuan in special bonds, supporting 1,726 projects in various sectors such as transportation, housing, education, and agriculture [2] Group 2 - The strong industrial foundation and diverse economic resilience of Fujian provide a solid basis for the healthy operation of regional debt [2] - The province's approach to bond issuance includes phased rapid issuance and project maturity assessments to avoid mismatches between funding and project needs [2] - Fujian's special bond expenditure progress has consistently ranked among the top in the country, reflecting effective financial management [2]