投资要点： 债券研究 /[Table_Date] 2026.01.21 | | 0755-23976753 | | --- | --- | | | tangyuanmao@gtht.com | | 登记编号 | S0880524040002 | | | 杜润琛(分析师) | | | 021-38031034 | | | durunchen@gtht.com | | 登记编号 | S0880525110004 | [Table_Report] 相关报告 躁动行情换挡，聚焦业绩成色 2026.01.20 基于银行微观数据，26 年存款重定价节奏怎么 看？ 2025.12.29 震荡巩固，蓄力反弹 2025.12.22 把握跨年行情布局时机 2025.12.15 12 月 FOMC 会议简评：眼下的鸽与未来的鹰 2025.12.12 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 债 财政金融促内需新政对债市有何影响 [Table_Authors] 唐元懋(分析师) 本报告导读： 弥补宏微观温差的信号意义大于短期效果。 券 研 究 事 件 点 评 [Table_Summary] 1 月 20 日，财政部等 ...

•财政部：2026年财政总体支出力度"只增不减"、重点领域保障"只强不弱" •1月20日，自然资源部召开例行新闻发布会，联合住房城乡建设部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》。《通知》推出增强详细规划适应 性、优化过渡期支持政策、推进存量土地和空间的临时利用、鼓励资源资产组合供应整体运营、创新不动产登记服务、妥善处置历史遗留问题等系列举措， 着力破解城市更新中的政策堵点，进一步强化规划与土地政策融合。（新华财经） •据国家能源局，2026年全国用电负荷三创冬季新高，冬季负荷首次突破14亿千瓦，最高达14.17亿千瓦，单日用电量首次在冬季突破300亿千瓦时，保暖保 供进入关键时期。（新华财经） •财政部等部门集中发布多则通知 财政金融一揽子政策落地 •两部门联合发布新政 进一步支持城市更新行动 鼓励资源资产组合供应整体运营 •1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的新一期贷款市场报价利率（LPR）维持上期报价不变，其中1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR 为3.5%。目前，LPR报价已连续八个月维持不变。（新华财经） •20日上午，国新办举行新闻发布会，介绍落实中央经济工作会议精 ...