热点聚焦 中信证券：中国权益资产正迎来年度级别牛市！ 5月28日，中信证券2025年资本市场论坛在上海举行。论坛上，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆、中信证券首席A股策略分析师裘翔等发表了对于宏观 和策略等最新观点。 杨帆认为，长期来看，全球产业格局迎来深刻重塑，支撑美元体系的长期根基已出现松动，全球资产的"再平衡"趋势可能延续。2025年正迎来"十五五"经济 社会发展规划制定，将引领我国产业迈向更高质量的发展。其中在产业政策方面，今年未来产业的重点领域或是6G、具身智能和人工智能等，后续创设国 家级引导基金、落地债市科技板、加大基础研究财政支出等政策或渐次落地，以持续构建未来产业投入增长机制。 市场策略方面，裘翔认为，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别牛市。从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步， 财政和货币同时扩张，港股和A股市场将望迎来指数牛市，风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性 行情。配置上，裘翔建议聚焦三个长期趋势带来的三个行业变化：一是中国自主科技能力的提升趋势；二是欧洲提升能源、基建和资源储备的趋势；三是中 ...

国泰海通证券分析师认为，无风险利率下行将是 2025 年中国股市上升的关键动力，其对 A/H 股估值提 升将是广谱性的，蓝筹股估值中枢将得以提升，同时成长股估值空间得以打开。 现金流 800ETF的成分股以大盘蓝筹股为主，其选股逻辑侧重于高股息率、稳定现金流和盈利能力。 现金流ETF800紧密跟踪中证800自由现金流指数，中证800自由现金流指数从中证800指数样本中选取50 只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映中证800指数样本中现金流创造能力较强的 上市公司证券的整体表现。 截至2025年5月28日 10:47，中证800自由现金流指数(932368)上涨0.90%，成分股德邦股份(603056)上涨 9.98%，老凤祥(600612)上涨7.35%，老百姓(603883)上涨3.99%，韵达股份(002120)上涨2.84%，陕西煤 业(601225)上涨2.20%。 现金流ETF800(516460)上涨0.59%，最新价报1.03元。 消息面上，中办国办推动现代企业制度：提出支持上市公司引入持股5%以上的机构投资者，制定长期 现金分红政策。 业内人士认为，此举将提升公司治理质量，吸引 ...