若数据表现强劲，可能强化对美联储维持相对紧缩政策的预期，从而支撑美元；反之，若数据不及预 期，则可能巩固对政策转向的猜测，令美元承压。在数据公布前，这种不确定性令美元指数维持在一周 多以来的低位附近徘徊。 全球市场风险情绪的改善，也在一定程度上降低了美元的避险需求，这对新西兰元等与经济增长关联度 较高的货币构成利好。 这一因素部分抵消了中国近期通胀数据带来的影响。数据显示中国消费者价格涨幅有所放缓，生产者价 格则延续收缩态势，反映出内需仍有待加强，部分领域面临价格下行压力。 新西兰元兑美元汇率在近期交易中呈现反弹走势。周三亚洲时段，汇率升至近两周高位，现货价格交投 于0.6065附近。 当前美元走势偏弱，为新西兰元提供了支撑，但市场参与者的注意力普遍集中于即将公布的美国非农就 业数据，该数据可能为短期汇率方向提供关键指引。 美国月度就业数据受到广泛关注，因其直接影响市场对美联储货币政策路径的预期。目前市场对利率政 策的预期已有所调整，并部分反映在资产价格中。 从新西兰国内因素看，最新公布的劳动力市场数据显示失业率有所上升。这一变化可能使市场对新西兰 储备银行进一步加息的预期减弱，从而在一定程度上限制新西兰元的 ...

Group 1 - The New Zealand dollar (NZD) against the US dollar (USD) is currently experiencing a stable trading range, with limited fluctuations observed around the 0.5780-0.5775 level, following a slight recovery from approximately 0.5800 [2] - Market participants are adopting a wait-and-see approach, focusing on the upcoming Federal Reserve monetary policy meeting results, with expectations of a 25 basis point rate cut [2] - The cautious outlook from the Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) regarding policy prospects may continue to support the NZD, contrasting with the easing tendencies of other major economies, which could help limit pressure on the NZD from interest rate differentials [2] Group 2 - The market's next focus is on the upcoming Chinese inflation data, which may influence investor demand for Southern Hemisphere currencies, including the NZD, and create short-term trading opportunities [3] - Overall, the NZD against the USD still possesses certain support, with a potential for a strong mid-term trend, suggesting that any temporary pullbacks in the exchange rate may be viewed as buying opportunities, with limited downside expected [3]

证券研究报告 | 2025年05月11日 中国通胀数据快评 4 月国内 CPI 同比延续企稳态势，PPI 同比降幅继续走阔 经济研究·宏观快评 | 证券分析师： | 李智能 | 0755-22940456 | lizn@guosen.com.cn | 执证编码：S0980516060001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 董德志 | 021-60933158 | dongdz@guosen.com.cn | 执证编码：S0980513100001 | 事项： 预计5月CPI和PPI同比降幅均扩大。基于高频价格指标的表现，预计5月国内CPI食品价格环比约为-0.5%， CPI 非食品价格环比约为-0.2%，CPI 整体环比约为-0.3%，5 月 CPI 同比或回落至-0.3%；预计 5 月国内 PPI 环比约为-0.2%，5 月 PPI 同比或回落至-3.1%。 4 月中国 CPI 同比延续企稳态势 4 月中国 CPI 当月同比为-0.1%，持平上月；4 月核心 CPI 当月同比为 0.5%，亦持平上月；4 月消费品 CPI 当月同比为-0.3%，较上月 ...