以下文章来源于懒人养基 ，作者懒人养基 懒人养基 . 雪球21年度十大新锐用户、22年度基金影响力用户，私企业主，经济学硕士，《基金投资全攻略》作 者。早期靠创业获取主动收入，从17年开始，逐步将经营产生的余钱、闲钱，几乎全部逢低买入权益基 金，从赚取主动收入慢慢向赚取被动收入过渡。价值投资践行者 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：懒人养基 来源：雪球 这一阶段的特点是 " 反复确认 " ： 市场会出现多次回调 ， 每次下跌都会引发 " 牛市结束 " 的 争论 ， 但指数总能在支撑位企稳回升 。 投资者开始分批入场 ， 基金发行规模扩大 ， 但多数 人仍保持警惕 ， 不会盲目加杠杆 。 2020 年 7 月开始的行情就很典型 ， 上证指数快速突破 3000 点后回调 ， 随后再次上涨确认趋势 ， 理性投资者在此阶段既能分享收益 ， 又能控制风 险 。 目前的行情大概率处于第一阶段末段或者第二阶段初段 。 霍华德 · 马克斯在 《 周期 》 里总结过牛市三阶段 ： 第一阶段 ， 少数聪明人相信会涨 ； 第 二阶段 ， ...