Q&A 近期家电板块，尤其是白电市场的财政补贴情况如何？ 近期关于财政补贴的新闻中提到暂停或限额的问题，但官方文件已明确表示补 贴金额将继续下放。今年上半年（2025 年）已使用约 1,600 多亿元，下半年 还会有 1,300 多亿元逐步下放。因此，对于国补暂停不必过于担心。前期家电 板块，尤其是白电和黑电，由于担心国补问题导致销售不及预期，股价有所下 跌，但实际情况表明资金仍会持续支持。 中信建投｜大消费联合电话会议 20250622 摘要 家电国补暂停影响有限，前期白电、黑电板块因担忧补贴问题股价下跌， 但实际资金支持持续，市场不必过度担忧。美的等头部企业通过价格策 略提升市场份额，行业格局重回龙头，一线品牌表现稳健。 黑电市场产品结构升级显著，大尺寸化和 Mini LED 化趋势明显，电视 机行业均价提升，利润率增长优于收入端。海信等头部公司海外市场去 库存周期结束，国内外市场均呈现改善趋势。 电子产品周边市场信任度与价格锚定效应密切相关，消费者倾向于选择 价格较高的品牌产品，苹果公司不再附赠充电线形成价格锚定效应，提 升行业集中度，利好绿联、安克等头部品牌。 IP 玩具行业在 618 期间表现亮眼， ...