12月5日，A股保险股集体大涨，其中，中国太保（601601）以6.85%的涨幅居首。同时，中国平安上涨 5.88%，中国人保（601319）上涨4.92%，中国人寿（601628）上涨4.61%，新华保险（601336）上涨 4.57%。 同时，港股保险股午后进一步拉升，收盘时，中国太平涨超7%，中国平安涨近7%，中国人寿涨超5%。 具体来看，中信证券表示，保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确 立，预计2026年向上趋势进一步加强分红险销售持续向好。具体体现在以下四个方面：一是资产负债表 良性扩张。行业净资产从2024年初2.7万亿元增至2025年9月的3.7万亿元，保险行业总资产从31.8万亿元 增至40.4万亿元，权益乘数从11.9倍降至10.8倍。同时，严监管推动利差（预定利率动态调整）与费差 （全渠道"报行合一"）改革，破解内卷竞争。 保险股集体大涨，有何利好因素？业内人士认为，消息面、基本面和政策面三大利好齐发，加上12月5 日大盘整体情绪较高，共同推动保险股集体大涨。 摩根士丹利放利好 12月5日，一则利好消息在业内广泛传播。 摩根士丹利将中国平安纳入重点关注名单，维 ...

NO.3中信证券：继续看好未来两年航司业绩释放 中信证券研报表示，民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备件等因素制约，旺季机 队产能利用率愈发临近极限状态，近期公商务需求持续复苏，期待2026年政策端进一步刺激因私出行， 再次强调"重视航司盈利拐点"。三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变2015年以来国际线收益 水平偏弱的局面，"向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞"的策略在低油价、国内需求弱复苏背景下进一 步摊薄单位扣油成本。2025年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点，我们继续看好 未来两年航司业绩释放。 NO.2中信建投：低空经济市场规模有望继续保持增长 中信建投（601066）研报指出，2024年是低空经济发展元年，未来中国低空经济市场万亿元蓝海。2023 年我国低空经济市场规模超5000亿元，随着下游应用领域的不断扩大，未来有望继续保持增长，按照民 航和物流数据，设备价值量占运营收入的5-15%，基础建设占运营收入的20%。根据《通用航空装备创 新应用实施方案(2024-2030年)》提出到2030年形成万亿级市场规模。 ｜2025年12月5日星期五｜ NO.1中信证 ...