楼市的修复注定是一个长周期，那些激动人心的预测，概不要信。 为什么？ 从理论上说，楼市的问题很简单，就是供过于求了。那就要双管齐下，让供应端刹车，超库存的城市一律停止土拍；让需求端奔跑，痛快点，直接拉到辜朝 明的贷款零利率，大幅降低交易税。这两方面都涉及到财政的利益。 需求端也有同样的问题，降首付、降利息、降交易税，对中国来说，最终还是财政一盘棋，既然财政摆脱不了土地财政，无力让供应端刹车，同样，也无力 让需求端奔跑，不能太指望政策。 假设地方财政一直高度依赖土地出让金，那么，未来就成了一场供应端与需求端的龟兔赛跑，这就是所谓的渐进式化解，有限刹车，有限奔跑，逐渐减少库 存，这将是一个漫长的冬季。 什么情况下会改变预期，靠渐进式化解肯定不行，高盛提出年底放水，增加 8 万亿救市，那就是典型的债务驱动模式，当负债率上升到一定的阈值，财政收 入难以支付债务利息，那么，就应了凯恩斯主义的最后一招：货币贬值。 这是一种快节奏的方式，但也是一个硬着陆。 供应端刹不住车，需求端也跑不起来，中国是土地全民所有制，地方是土地的唯一供应源，拥有定价权，这就不能按市场经济的规律解释中国楼市的现象。 从市场经济的规律说，既然供过于 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the price of gold has increased significantly, with a nearly 45% rise since 2025, driven by various factors including central bank purchases and inflation expectations [2][6] - The trend of global currency depreciation is seen as inevitable, with experts advocating for the issuance of long-term special government bonds to manage debt [4][6] - Geopolitical instability, particularly the tensions between the US and China, is contributing to increased demand for gold as a safe-haven asset [6] Group 2 - Ordinary individuals are generally not purchasing gold for investment due to the volatility and the speculative nature of short-term trading, which is more suited for wealthier investors [9] - The long-term outlook for gold remains positive, as depreciation of currency is expected to drive its value higher over time [6][9]

昔日造富机器失灵，购买比特币的投机溢价正在开始下降。 新玩家连"蜜月期"都没有，特朗普媒体入局即跌。据媒体周二报道，最近几周，特朗普媒体科技集团宣 布通过股票和可转换债券销售筹集约25亿美元用于购买比特币，然而股价不涨反而跌了18%。 MicroStrategy创始人Michael Saylor开创的"比特币库存策略"曾是华尔街最炙手可热的"财技"。医疗技术 公司Semler Scientific和餐包配送商Goodfood Market Corp.在去年初次采用这一策略时，股价涨幅一度超 越比特币。 但越来越多的迹象表明，它们的投机溢价正在开始下降。在过去两个月比特币大涨期间，这两家公司股 价表现严重滞后于加密货币。更令人意外的是，就连MicroStrategy也风光不再，该公司在2022至2024年 间的回报率几乎是比特币的四倍，但最近两个月涨幅仅为1.5倍。 但借债购买加密货币的回报令人失望。Semler Scientific今年1月发行的8500万美元可转换债券目前下跌 20%，该公司股价今年累计下跌约32%。 加拿大公司Goodfood的情况更为严峻。自今年1月采用比特币库存计划以来，该公司股价已下 ...