随着抗议进入第12天，伊朗开始全国断网。 据新华社报道，伊朗首都德黑兰互联网服务出现中断。监控全球上网情况的国际非政府组织"网络区 块"称，伊朗正在实施全国性网络管制，这与多地持续的抗议活动相关。 上海外国语大学中东研究所副教授韩建伟向第一财经记者表示，伊朗全国范围内的抗议活动，导火索在 于货币汇率的持续贬值，民众对政府的经济管理方式表现出强烈不满，而政府在应对举措上乏力进一步 激化了矛盾，导致冲突升级，部分民众还进而提出了政治层面的诉求。 全国断网 视频显示，1月8日夜间德黑兰街面上有大规模抗议，还有建筑物着火。随着形势的恶化，伊朗开始"断 网"。 这并不是伊朗第一次使用"断网"工具来试图恢复秩序。2019年11月中旬，伊朗上调汽油价格并施行配 给，引发了全国范围内的抗议活动，伊朗国家最高安全委员会在当年11月中旬作出决定，对全国互联网 实行限制，防止暴力示威者继续串联。这是当时伊朗最大规模的断网行动。 去年12月28日，德黑兰大巴扎市场的商人群体率先开始抗议，随后逐步扩散到多个大中城市。货币贬值 对百姓的购买力打击很大，造成很多商店经营困难，同时有些经营进口生意的商人，突如其来的贬值让 他们面临亏本销售的 ...

【1月8日消息，大华继显称印尼央行货币政策制定遇困境】因高度扩张性财政和货币政策，今年印尼通 胀压力或加剧。不过，即将到来的收获季和加强的政府价格管制，会在一定程度上缓解这些压力。 预 计通胀将保持在目标区间内，印尼央行有进一步放松利率支持增长的空间。但市场对印尼盾贬值的担 忧，或制约其货币宽松周期。 大华继显指出，2025年印尼盾是亚洲新兴市场中兑美元表现第二差的货 币。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

报告表示，在当前地缘政治分裂、财政压力和货币联盟格局不断变化的背景下，黄金依然保持强劲的上 涨趋势。报告看好黄金、白银在2026年的走势。 瑞银财富管理大宗商品分析师预计，央行购金、财政赤字增加、美国利率走低以及持续的地缘政治风险 将推动金价在2026年第一季度末达到每盎司5000美元。 当天3月交割的白银期货价格上涨5.95%，收于每盎司81.22美元。 （文章来源：新华财经） 世界黄金协会数据显示，2025年11月份各国央行净买入黄金45吨，2025年1月份至11月份累计买入量接 近297吨。新兴市场央行2025年继续保持着大规模的黄金购买势头。 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品分析师在最新发布的贵金属报告中指出，金、银在2026年新年伊始的 复苏表明，市场需求已展现出强大的韧性。黄金和白银不再仅仅是对冲通胀的基本投资工具，它们已转 变为全球经济的基石资产。黄金如今被视为重要的货币资产和美元的替代品，白银则是全球经济转型和 电气化进程中的关键组成部分。 报告指出："（黄金、白银2026年）早期的强劲走势表明，推动2025年金价上涨的根本动力依然强劲， 而非已经耗尽。宏观层面来看，熟悉的因素依然占据主 ...

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价6日上涨54.2美元，收于每盎司4505.70美 元，涨幅为1.22%。 受避险需求推动，黄金和白银价格当日继续走高。美国周末突袭委内瑞拉并强行控制马杜罗夫妇引发地 缘政治动荡。更重要的是，美国的行动引发了贵金属交易员对未来几个月地缘政治局势走向的思考。过 去一周，黄金、白银短期技术面也显著改善。当日白银价格站上每盎司80美元。 铜期货价格隔夜攀升至每磅6美元以上，创下历史新高。市场预期今年全球供应将进一步收紧。此外， 强劲的全球需求前景，尤其是来自电网升级、可再生能源项目和数据中心扩建的需求也支撑铜价。 世界黄金协会数据显示，2025年11月份各国央行净买入黄金45吨，2025年1月份至11月份累计买入量接 近297吨。新兴市场央行2025年继续保持着大规模的黄金购买势头。 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品分析师在最新发布的贵金属报告中指出，金、银在2026年新年伊始的 复苏表明，市场需求已展现出强大的韧性。黄金和白银不再仅仅是对冲通胀的基本投资工具，它们已转 变为全球经济的基石资产。黄金如今被视为重要的货币资产和美元的替代品，白银则是全球经 ...

回首刚刚过去的2025年，尽管表面上美股和AI概念似乎是最大的赢家，但在达利欧看来，真正的大故 事其实是法币的集体贬值和黄金的强势崛起。财政刺激、地缘政治与贫富分化共同重塑了全球经济版 图，展望2026，三重风险正交织…… 下文为全球最大基金桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）发布的原文。 作为一名系统化全球宏观投资者，在告别2025年之际，我自然会反思过去一年发生的机制，尤其是市场 方面的表现。 尽管事实和回报率是无可争议的，但我看问题的角度与大多数人不同。虽然大多数人认为美股，特别是 美国AI概念股是最好的投资，并因此将其视为2025年最大的投资故事，但无可争辩的事实是，回报最 高（因此也是最大的故事）其实源于： 1）货币价值的变化（最重要的是美元、其他法币和黄金的表现）； 2）主要由于财政和货币刺激、生产率提高以及资产配置大幅撤离美国市场，导致美股表现 显著落后于非美股票市场和黄金（黄金是表现最好的主要市场）。 在这些思考中，我将退后一步，审视去年这种货币/债务/市场/经济的动态是如何运作的，并简要触及其 他四大力量——政治、地缘政治、自然灾害和技术——是如何在不断演变的"大周期"背景下影响全 ...

要点提炼： 美股估值见顶： 盈利增长由销售和技术提效(AI)驱动，但利润大部分流向资本家而非工人。股权预期长期回报率(4.7%)已低于债券回 报率(4.9%)，股权风险溢价极低，估值已极度拉升。 政治与体制转型：通胀导致的"可负担性"危机正引发底层60%人群的不满，预计2027-2028年美国将迎来极左与极右势力的剧烈冲突。 全球从多边主义转向单边利益驱动，导致军费飙升、制裁频发，进一步削弱了美元资产的吸引力。 | | | 桥水基金创始人达利欧在5日发布的年度复盘中指出，2025年最大的投资故事不是美股强劲表现，而是货币价值的剧烈变化和资产配置 的全球性转移。他认为，美国股市的高回报很大程度上是法定货币贬值带来的"计价幻觉"，黄金才是真正的赢家。 黄金是真正的价值锚点：2025年美股以美元计价回报强劲(18%)，但这实际上是由于美元及法币集体大幅贬值造成的"计价幻觉"。美元 兑黄金下跌39%，而做多黄金(以美元计)的回报率高达65%。若以黄金计价，标普500指数实际下跌了28%。 资金转向非美市场：在强势货币视角下，美股显著逊于欧洲、中国、日本等市场及新兴市场(整体回报34%)。10年期美债以黄金计价的 回报 ...

英国《金融时报》的一项调查显示，2026年黄金价格将延续其历史性涨势并刷新高点，不过分析师预计，在经历了一年的惊人涨幅后，黄金的上涨步伐将会 放缓。 对于2025年黄金价格的暴涨幅度，投资者和分析师大多未能提前预判。他们对2025年末金价的平均预测值仅为2795美元，而该年度实际收盘价为4314美元。 本次调查显示，最悲观与最乐观的预测之间存在巨大分歧，最高预测值与最低预测值相差1900美元。 麦格理集团大宗商品策略主管彼得・泰勒（Peter Taylor）表示，金价正变得"更难预测"，因为其走势在很大程度上由投资者情绪驱动，已经与供需基本面脱 节。 泰勒对2026年第四季度金价的预测为每盎司4200美元，这意味着全年金价将小幅下跌，该预测也属于最悲观的观点之一。他还补充称，自己预计"宏观层面 的消息面将趋于稳定"。 综合11位分析师的平均预测，2025年飙升64%的黄金价格，将到2026年末再涨近7%，达到每盎司4610美元。 | *注：部分预测值为2026年第四季度平均价格 | | --- | 分析师表示，2025年推动黄金价格暴涨的诸多因素，在2026年预计仍将持续发挥作用，其中包括新兴市场央行的购金行 ...

作者丨洄野 广坤 当地时间1月3日凌晨2点，委内瑞拉首都加拉加斯一家酒店里，出差的郭岩在睡梦中被同事叫醒，"打仗了！"短短三个字，立刻敲醒了他。 他跨步到窗边，看见距离酒店三公里左右的机场处，火光冲天，腾起几束发亮的蘑菇云。静谧的夜里除了轰炸和防空警报的声响，只夹杂着几声犬吠。 受访者供图 轰炸发生时，连当地一些军官都一头雾水，不知所措。慌乱的人们涌进委内瑞拉总统马杜罗社交平台的直播间，却也未能得到任何有效信息。直到总统以 惊人的速度被抓捕带走。 来源丨凤凰网《风暴眼》 爆料邮箱：all_cj@ifeng.com 01 被轰炸声惊醒 轰炸发生时，正是人们最放松警惕的夜间。 郭岩忙了一天，已经疲惫地躺下。而他的同事徐陆，还在处理电话工作。一开始那几声巨响，并没有引起他的注意，以为只是在打雷，但一位住在距离空 军基地仅一公里处的朋友打来电话，声音急促："出大事了！怎么办？"打破了原本的宁静。 徐陆赶紧叫起郭岩，两人立刻给几位熟悉的当地军官打电话，有的没有接，有的甚至不清楚发生了什么事。"袭击太突然了。"他们说。 轰炸从凌晨2点左右开始，接二连三的爆炸声持续了大约一个小时，在凌晨3点后才停止，但直升机的轰鸣声持续不 ...

本文来源：央视新闻 风险提示及免责条款 当地时间1月3日，伊朗最高领袖哈梅内伊针对近期国内骚乱事件表态。哈梅内伊表示，当一个商人看到 国家的货币形势、看到本国货币贬值、看到本国货币和外币价格波动不定，导致商业环境不稳定时，他 会说自己没法做生意了。他说的是实话，国家官员也承认这一点，目前总统和其他高级官员正在努力解 决这个问题。 他表示，外币汇率无缘无故地波动，涨跌不定，让商人不知所措，这不正常，这是敌人的伎俩，必须制 止这种行为，总统和其他一些官员正在努力纠正此事。因此，商贩们对该状况表示反对，这是理所应当 的。重要的是，一群受过训练的敌方雇佣兵聚集在人群后面煽动，高喊反伊朗的口号。哈梅内伊称，抗 议是合理的，但抗议与骚乱截然不同。官员应该与抗议者对话，但与骚乱者对话毫无意义，"必须对骚 乱者予以镇压"。滥用抗议活动，意图破坏国家安全，并引发骚乱的行径是绝对不可接受的，必须认清 敌人的所作所为。敌人会利用一切机会，伊朗的官员也在为此"作战"。 哈梅内伊强调，伊朗绝不向敌人退缩，在人民的支持下，伊朗将使敌人屈服。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要 ...

自2018年美国宣布单方面退出伊核协议以来，伊朗遭受来自美西方多轮严厉制裁，货币贬值，通胀严 重，经济发展受到严重打击。 伊朗塔斯尼姆通讯社日前报道说，伊朗政府经济团队正在召开紧急会议，讨论处理近期出现在汇率、贸 易和民生方面的问题。 另据伊朗法尔斯通讯社1日报道，示威者当天在伊朗西南部恰哈尔马哈勒-巴赫蒂亚里省洛尔代甘破坏多 座政府大楼和银行。 报道说，示威者包括一些武装人员，他们向执法人员开火造成部分执法人员受伤，一些带头示威者被 捕。报道援引一名知情人士的话说，有2人在洛尔代甘发生的冲突中死亡，但未透露死者身份。 综合伊朗媒体1日报道，伊朗两个省份发生骚乱，已造成至少3人死亡、13人受伤。 伊朗国家电视台1日报道说，伊朗西部洛雷斯坦省库赫达什特前一晚发生骚乱，一名"动员穷人组织"志 愿军成员在维护公共秩序时身亡，另有13名执法人员和志愿军成员受伤。 ...