今日晚间，通威股份发布2025年半年度报告。今年上半年，通威股份实现营收405.09亿元，同比下降 7.51%，归属上市公司股东净利润-49.55亿元，二季度较一季度环比减亏。公司称受光伏行业供需矛盾 尚未显著改善，行业各环节产品价格进一步下探至历史低点影响，公司经营业绩阶段性承压，但各项核 心业务仍维持稳健经营，相关市场地位持续巩固。上半年，公司多晶硅实现销量16.13万吨，全球市占 率约30%，位居行业第一；电池销量49.89GW，继续保持全球第一，全球累计出货突破300GW；组件销 售24.52GW，继续保持国内分布式市场出货第一，海外出货实现爆发式增长。公司财务流动性储备充 足，报告期末公司货币资金与交易性金融资产余额约332.29亿元，能有效满足公司资金周转需求，同时 公司储备了丰富的融资工具，银行授信充裕，在超短期融资券、中期票据等方面均保持高度畅通，充分 保障公司流动性安全的同时，还具备融资利率与期限等各方面的显著优势。 ...

如何看待硅料价格拐点及弹性？20250703 摘要 多晶硅行业自 2024 年 4 月起，价格已跌破行业平均成本，至 2025 年 7 月初，行业平均盈利水平已持续亏损一年，尽管工业硅降价带来成本 改善，但整体仍处于亏损状态。 硅料在光伏组件中的成本占比显著降低，2024 年底已降至 10%左右， 低于电池片浆料和组件封装环节的光伏玻璃成本占比。 多晶硅企业降本最具性价比的措施是降低能耗，其次是降低原材料消耗， 电力和原材料是主要成本来源，而硅耗的降本空间相对有限。 多晶硅产量随价格下跌而缓步下滑，自 2024 年 5 月起月产出环比下降， 2025 年二季度月均产出约 9.5 至 10 万吨，开工率不足 40%，库存超 过三个月，约 30 多万吨。 短期内全球光伏装机增速放缓，但长期需求广阔，新一轮高速增长周期 依赖电网改造和购网型储能普及，供需矛盾预计 2026 年改善，2027- 2028 年恢复合理水平。 多晶硅行业拐点关注指标包括各环节行业库存及落后产能出清，以及头 部企业资本开支和投产规划，头部企业大规模投放新产能通常预示行业 拐点临近。 测算显示，硅料价格上涨对组件价格和电站收益率的影响较小，即 ...