8月15日，央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。报告提出，下一阶段，落实落细适 度宽松的货币政策。进一步完善利率调控框架，降低 银行 负债成本，推动社会综合融资成本下 降。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平，该表述已连 续四个季度出现在货币政策执行报告中。 【 摘要 】中金公司张峻栋指出，美国或将较长期进入财政主导与货币配合的阶段，全球股市可 能呈现"多点开花"的局面。天风证券吴开达称，AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头，满足 启动再次成为主线的两大条件。 图 一、焦点锐评 图 1．央行重申：促进物价合理回升作为重要考量 1. 中金公司：布局全球水牛 中金公司张峻栋等指出，美国或将较长期进入财政主导&货币配合的阶段，美元流动性较长期充 裕，美元有望延续趋势贬值，叠加欧洲等非美市场在新的叙事逻辑和基本面共同作用下机会增 多，全球股市可能呈现"多点开花"的局面。美元贬值预期和待结汇资金回流下，或推动人民币继 续升值。弱美元周期利好包括A港股在内的新兴市场，尤其港股。 2. 中信证券：聚焦五大强产业趋势行业 中信证券裘翔称，相比于一些高景气但是也阶段性高位的行业 ...