2025年巴黎航展于6月16日至6月22日召开。我国企业集中参展，覆盖特种材料、发动机、整机制造等多 个关键领域，市场关注度持续提升，为军工板块的重要催化事件，有利于带动相关板块投资热情。众多 中国航空领域的明星产品亮相巴黎航展，向全球航空界展示中国的创新实力和成果。在军用航空装备板 块，中国航空工业集团集中展示了战斗机、运输机、教练机、直升机、无人机、制导武器在内的全谱系 产品。 我国军工行业预期受益于全球军工发展环境变革与"强计划性"内生增长的双重驱动。从全球局势看，地 缘冲突与贸易摩擦加剧国际局势不确定性，军事需求带动军工行业战略地位持续提升，长期增长预期稳 固。从行业情况看，兼具刚性、稳定性的军工行业相较传统行业展现出更强的抗周期性。从短期驱动 看，技术迭代加速、关键战略节点逐步逼近、五年计划周期将至等因素，又使得短期内行业景气度有望 保持上行通道，在此前多年的"沉寂"后市场对军工企业的预期有望重新校准。 歼10CE实战经验彰显实力，中国装备体系化作战获全球瞩目，军工外贸订单可期。印巴边境冲突中歼 10C战机以三代机身份击落3架4.5代阵风战机，创下6:0的辉煌战绩，引发全球关注。近期，包括印尼政 府 ...

行 业 及 产 业 国防军工 行 业 研 究 / 行 业 点 评 - 证券分析师 韩强 A0230518060003 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com ⚫ 上周申万国防军工指数上涨 6.33%，中证军工龙头指数上涨 6.01%，同期上证综指上 涨 1.92%，沪深 300 上涨 2%，创业板指上涨 3.27%，申万国防军工指数跑赢创业板 指、跑赢沪深 300、跑赢上证综指、跑赢军工龙头指数。1、从细分板块来看，上周国 防军工板块 6.33%的涨幅在 31 个申万一级行业涨跌幅排名第 1 位。2、从我们构建的 军工集团指数变化来看，上周中证民参军涨跌幅排名靠后，平均涨幅为 4.86%。3、从 个股表现来看，申万国防军工板块及民参军上市公司名单中，剔除停牌个股后，上周国 防军工板块涨幅排名前五的个股分别为晨曦航空（59.26%）、华伍股份（48.85%）、 利君股份（36.49%）、奥普光电（36.46%）、天箭科技（36.07%）。上周国 ...

行业研究 2025 年 5 月 7 日 印巴空战助力中国军工外贸景气 核[心T观ab点le：_Summary] 第一创业证券研究所 风险提示： 印巴冲突战果的不确定性、国际趋势的变动不如预期等 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 第 1 页 共 5 页 邮箱：guoqiang@fcsc.com 1. 据"财联社"等多个媒体消息，5 月 7 日夜间，印度武装部队发起了代号为"辛 杜尔"的行动，率先打击了巴基斯坦和巴控克什米尔地区的设施，巴境内 6 处地方遭到了 24 次袭击。据巴基斯坦三军新闻局的消息，巴空军在对印度空 袭采取的反击行动中，已经击落了 6 架印度战机，分别为 3 架"阵风"战机、 1 架苏-30MKI 战机、1 架米格-29 战机以及 1 架以色列产的"苍鹭"无人机， 巴方还强调称这些战机均是在印度领空被击落。虽然目前没有印度官方确认， 但是从自媒体流出的视频、图片和印度的《印度报》、《印度今日》等媒体 的报道看，巴基斯坦宣布的空战成果至少大部分为真实。 分析师：郭强 证书编号：S1080524120001 电话：0755-23838533 2. 巴基斯坦目前空军的主力机型中美制 F-1 ...